Ce matin, dans les embouteillages, je me suis mis à douter de ma vie, mon café était déjà froid, j’ai jeté un coup d’œil à quelques pages d’agrégateurs de rendement, l’APY affiché semblait attrayant, mais en réalité ce n’est pas “des intérêts”, c’est plutôt comme si on te montrait un paquet de contrats, de routages, de pools de prêt, voire un contrepartie de market making emballée pour toi. Tu penses que c’est un revenu passif, mais en fait c’est juste une autre peau pour masquer le risque : y a-t-il des failles dans les contrats, la stratégie est-elle manipulée, le pool sous-jacent se vide en un clin d’œil, qui paie la facture en cas de liquidation/déanchorage… tout ça n’est pas écrit dans cette série d’APY.

Récemment, la polémique sur les royalties NFT fait rage, les créateurs veulent des revenus, le marché veut de la liquidité, au final tout se résume à “qui supporte le coût de friction”. Les agrégateurs de rendement aussi : d’où viennent les gains, qui paie le prix, qui s’enfuit en premier en cas de problème, si on ne clarifie pas ces trois points, je préfère gagner moins, au moins je peux dormir tranquille.