SpaceX récemment déposé une demande d'introduction en bourse, affirmant vouloir établir un système de vie multiplanétaire et d'autres missions ambitieuses. Mais la réalité est que la valeur de l'entreprise est mesurée en argent, les investisseurs particuliers étant les premiers acheteurs, tandis que les insiders profitent souvent en faisant monter les prix. Depuis les années 1980, le pourcentage d'IPO en perte a augmenté, et la plupart sous-performent le marché en trois ans. Des entreprises comme SpaceX utilisent fréquemment des données non-GAAP, en ajustant l'EBITDA pour exclure l'amortissement et les incitations, afin de présenter une image bien plus favorable que le résultat GAAP, dans le but d'obtenir une valorisation plus élevée lors de l'IPO tout en dissimulant les risques potentiels.

MeNews

2026-05-23 14:50:46

Création du résumé en cours

ME News Actualités, le 23 mai (UTC+8), SpaceX a récemment soumis une demande d'introduction en bourse, dont la déclaration de mission est : « Construire les systèmes et technologies nécessaires pour faire de la vie une espèce multiplanétaire, comprendre la véritable nature de l'univers, et étendre la lumière de la conscience vers les étoiles. » Derrière cette grande narration, le commerce doit finalement revenir à mesurer la valeur de l'entreprise en argent, et les investisseurs particuliers sont souvent la première cible de la vente d'actions après le lancement de l'IPO, avec des insiders souhaitant acheter des actions à un prix fixe pour faire monter le prix du marché et vendre une partie des actions pour réaliser un profit. Selon les données divulguées par NASDAQ, depuis les années 1980, la proportion d'entreprises déficitaires lors des IPO est passée de 20 % à 80 % du total annuel. Deux ans après l'IPO, près des deux tiers des entreprises sous-performent le marché, dont la majorité (64 %) sous-perforent de plus de 10 %. Bien que certaines entreprises aient de bonnes performances à long terme, et que certaines entreprises déficitaires finissent par devenir rentables, il est très difficile de fixer précisément le prix des nouvelles IPO et d’évaluer leur valeur d’investissement. De plus en plus d'entreprises utilisent des termes non conformes aux normes comptables américaines GAAP, comme le non-GAAP. Bien que les indicateurs non-GAAP soient parfois utiles, ils sont souvent utilisés pour faire apparaître une entreprise comme ayant une valeur plus élevée, et SpaceX utilise également l'« EBITDA ajusté » (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Cela signifie que seules les données financières concernant le revenu net ou la perte sont divulguées, en excluant la dépréciation, l'amortissement, la rémunération basée sur des actions, la dépréciation d'actifs, les coûts de restructuration, les intérêts payés et reçus. Le résultat final est un chiffre bien supérieur au bénéfice net GAAP réel. Ainsi, l'entreprise peut présenter aux investisseurs une image de « si l'on ne tient pas compte de ces perturbations, notre gestion est en réalité très saine et robuste », ce qui est particulièrement adapté à des entreprises en croissance comme SpaceX, qui ont des actifs importants, des investissements initiaux massifs, et pas encore de profits élevés, facilitant ainsi l'obtention d'une reconnaissance du marché et d'une valorisation plus élevée lors de l'IPO. (Source : BlockBeats)

SPCX1,84%

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.

8 J'aime

Récompense
8
8
1
Partager

Commentaire

Ajouter un commentaire

GotLiquidatedAgainLastNight.

· Il y a 33m

Les investisseurs particuliers sont-ils encore des pigeons ? Les données historiques montrent qu'ils ont sous-performé le marché en trois ans, ceux qui savent, comprennent.

Voir l'originalRépondre0

DaoBackbencher

· Il y a 2h

À la fin du jeu de valorisation, qui prendra le dernier relais ?

Voir l'originalRépondre0

GateUser-ecded933

· Il y a 2h

L'EBITDA ajusté exclut-il la dépréciation ? Alors mon chat peut aussi être rentable.

Voir l'originalRépondre0

OrderflowOtter

· Il y a 2h

La technologie de SpaceX est vraiment impressionnante, mais l'investissement est une autre affaire

Voir l'originalRépondre0

SweepTheFloor

· Il y a 2h

Des Tesla à SpaceX, les rapports financiers des entreprises de Musk doivent tous être examinés à la loupe

Voir l'originalRépondre0

WatercolorInAGlassBottle

· Il y a 2h

Les quatre caractères des premiers acheteurs particuliers m'ont serré le cœur.

Voir l'originalRépondre0

GateUser-14cb5f72

· Il y a 2h

La magie financière sous le couvert d'une grande narration, à savourer minutieusement

Voir l'originalRépondre0

OneUnfilledOrder

· Il y a 2h

La capacité de Musk à raconter des histoires est vraiment de premier ordre, mais la stratégie de l'EBITDA ajusté est une vieille méthode classique.

Voir l'originalRépondre0

Sujets populaires
Afficher plus
#
TradfiTradingChallenge
308.04K Popularité
#
PlatinumCardCreatorExclusive
94.18K Popularité
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
48.83K Popularité
#
#DailyPolymarketHotspot
1.04M Popularité
#
GateSquarePizzaDay
1.77M Popularité

Épinglé

Point de vue : SpaceX augmente sa valorisation avant l'IPO par le biais d'indicateurs non-GAAP, rendant la valeur réelle difficile à estimer avec précision

Sujets populaires

TradfiTradingChallenge

PlatinumCardCreatorExclusive

IsraelStrikesIranBTCPlunges

#DailyPolymarketHotspot

GateSquarePizzaDay

Épinglé