#SpaceXOfficiallyFilesforIPO – Elon Musk amène sa fusée sur le marché boursier, visant 1,75 trillion de dollars

Le fichier tant attendu "quand cela arrivera-t-il ?" a enfin été ouvert. SpaceX a soumis son prospectus d'introduction en bourse S-1 à la SEC après la clôture du marché le mercredi 21 mai. La société sera cotée sur le Nasdaq et le nouveau Nasdaq Texas sous le symbole SPCX. Si tout se passe comme prévu, la tournée de présentation en juin 2026 sera la plus grande IPO de l'histoire.

Que disent les chiffres ?

Selon le dossier examiné par Reuters et Barron's :

Valorisation cible : 1,75 trillion de dollars, avec une limite supérieure de 2 trillions de dollars en discussion. Cela dépasse le record de Saudi Aramco de 1,7 trillion de dollars en 2019.
Financement cible : 50 à 75 milliards de dollars, avec certaines sources suggérant qu'il pourrait atteindre 80 milliards de dollars. Bilan 2025 : 18,7 milliards de dollars de revenus, 4,9 milliards de dollars de perte nette. L'année précédente, le bénéfice était de 791 millions de dollars. La perte est due à l'investissement de plus de 15 milliards de dollars dans Starship.
Premier trimestre 2026 : Revenus augmentés à 4,7 milliards de dollars, perte à 4,3 milliards de dollars. 3,2 milliards de dollars de revenus proviennent de l'IA, et 11,4 milliards de dollars des services de connectivité Starlink.
Surprise dans le bilan : 18 712 Bitcoins, coût moyen de 35 000 dollars.

Musk conserve le contrôle

Le dossier montre que l'IPO de SpaceX n'est pas une IPO technologique classique. Elon Musk détient 85,1 % des droits de vote avec une structure d'actions à double classe. Il conservera les postes de PDG et de CTO. Le prospectus inclut même une clause stipulant qu'il recevra une prime spéciale si l'objectif de la colonisation de Mars est atteint.

Le syndicat gérant l'IPO se compose de 21 banques. Goldman Sachs est l'investisseur principal, Morgan Stanley est le co-investisseur principal. Dans les paris polymarket, il était dit que Goldman avait 72 % de chances de prendre la tête, et le dossier a confirmé cela.

Où ira l'argent ?

Le prospectus décrit trois piliers du plan nommé "Projet Apex" :

Starship : premier vol cargo d'ici la fin 2026, mission lunaire habitée en 2027.
Starlink : réseau de seconde génération de 42 000 satellites, générant 1,2 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation au premier trimestre 2026.
AI orbital : centres de données en orbite, y compris un traitement massif avec Anthropic.

Musk mentionne Tesla 90 fois dans le dossier et souligne une intégration plus étroite des deux entreprises d'ici 2027.

Les risques sont également importants.

Plus de 20 % des revenus proviennent d'un seul client non nommé au cours des trois dernières années.
L'entreprise dépend de "marchés inexistants" : transport vers Mars, IA dans l'espace. Une perte de 4,9 milliards de dollars en 2025 pousse les investisseurs à se demander : "Quand les profits arriveront-ils ?"

Pourquoi maintenant ?

SpaceX se négociait déjà à une valorisation de 350 milliards de dollars sur le marché privé. Cependant, un capital public est nécessaire pour les investissements dans Starship et l'IA. De plus, les fonds "stratégiques spatiaux" du gouvernement américain exigent une structure cotée en bourse.

Si la valorisation de 1,75 trillion de dollars est atteinte, la fortune personnelle de Musk dépassera 1 trillion de dollars, faisant de lui le premier trillionnaire de l'histoire.

Le hashtag #SpaceXOfficiallyFilesforIPO ne concerne pas seulement une IPO. C'est une annonce de la transition du transport spatial d'une entreprise spéculative à un portefeuille traditionnel de Wall Street. Lorsque la cloche sonnera en juin, les investisseurs ne seront pas partenaires dans la science des fusées, mais dans le rêve de Musk de Mars.