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$NEAR USDT - 5,367 +9,37 %
NEAR mène la hausse des altcoins aujourd’hui.
Spot à 5,367 +9,37 %, perp à 5,3652 +9,37 %, plus haut sur 24 h à 5,500, plus bas à 4,763, volume de 8,00 millions de NEAR, volume de transactions de 41,15 millions. Ce mouvement prolonge celui qui a commencé à la mi-septembre.
Du 1er au 15 septembre, NEAR évoluait lentement entre 2,28 et 2,82. Puis il a cassé cette zone. Le 15 septembre, il était à 2,34 ; le 18 septembre, il a atteint 3,45, soit une hausse de 45 % en trois jours. L’impulsion complète est allée de 2,29 le 16 septembre à 4,8 le 23 septembre, soit un rallye de 110 % en moins de 10 jours, à des niveaux jamais vus depuis février. Le moteur est on-chain, et non spéculatif : NEAR Intents, son système de routage inter-chaînes, a traité cumulativement 29,3 milliards de dollars, dont 842 millions au cours de la seule semaine passée, avec une journée record au-dessus de 300 millions le 18 septembre, contre 406 millions pour l’ensemble du mois de juillet. Intents a généré 5,01 millions de frais sur 30 jours, conservant 1,58 million de revenus nets.
La TVL approche les 300 millions, portée par le partenariat avec Ondo, qui apporte des actions tokenisées, ainsi que par le narratif de l’IA autour de NEAR en tant que hub blockchain natif de l’IA. Bitwise a même avancé un modèle à long terme à 155,85 si la feuille de route est exécutée.
Votre graphique montre la deuxième jambe haussière débutant après une baisse à 4,587.
Ce que montre le graphique en 4 h
Base à 2,298 le 14 septembre, hausse verticale jusqu’à 5,579 autour du 27 septembre, petit repli à 4,587, puis nouvelle accélération immédiate jusqu’à 5,514 aujourd’hui, désormais à 5,367.
EMA5 5,221 / EMA10 5,116 / EMA30 4,961 - configuration parfaitement haussière, le prix étant au-dessus des trois moyennes, qui sont en hausse. L’EMA30 à 4,961 constitue la colonne vertébrale de la tendance ; elle n’a pas été cassée depuis le 19 septembre.
MFI 66,542 - haussier, mais pas encore en surachat. Lors du précédent sommet, le MFI était supérieur à 95. À 66 actuellement, la marge reste importante. La baisse à 4,587 a fait retomber le MFI dans la zone 12-20, réinitialisant la dynamique.
La performance confirme la vigueur : aujourd’hui 7,84 %, 7 jours 22,28 %, 30 jours 185,63 %, 90 jours 177,51 %, 180 jours 340,82 %, 1 an 102,76 %. Une hausse de 185 % sur 30 jours montre qu’il ne s’agit pas d’un pump d’une seule journée.
Support immédiat : EMA5 à 5,221 et EMA10 à 5,116. La zone 5,11-5,22 constitue la première défense en intraday.
Deuxième support : EMA30 à 4,961 et niveau 4,922 sur le graphique. Se maintenir au-dessus de 4,96 préserve la deuxième jambe haussière.
Support majeur : ligne violette à 4,587, correspondant au plus bas du dernier repli. Une cassure en dessous signalerait une réinitialisation plus profonde vers 3,938.
Résistance : 5,514 et 5,579, les récents sommets, puis 5,500, le plus haut sur 24 h d’aujourd’hui, et 5,907, niveau mesuré. Une clôture en 4 h au-dessus de 5,579 ouvre la voie vers 5,907.
Points à surveiller
• Le volume de 8,00 millions de NEAR, avec 41,15 millions de volume de transactions, est solide, mais ne signale pas encore un mouvement d’euphorie terminale. Le précédent sommet autour de 5,579 s’accompagnait également d’un volume élevé. La poussée actuelle s’effectue avec un volume similaire, ce qui montre que les acheteurs sont bien présents.
• NEAR se rapproche progressivement de son plus haut sur 52 semaines. De précédents rapports avaient signalé 3,34 comme plus haut sur 52 semaines le 19 septembre ; nous sommes désormais à 5,36, ce sommet a donc déjà été franchi et sert de support bien plus bas.
• La hausse du MFI de 12 à 66 en trois jours montre que les flux monétaires reviennent rapidement après le repli. Si le MFI dépasse 75 alors que le prix se maintient au-dessus de 5,514, la dynamique pourrait s’accélérer vers 5,90.
• Risque : NEAR a progressé de 340 % en 180 jours. Toute incapacité à se maintenir à 5,11 déclencherait un mouvement rapide vers 4,96, puis 4,58. Acheter à 5,36 sans confirmation au-dessus de 5,514 est risqué.
Le biais reste haussier tant que le prix se maintient au-dessus de 4,961. Pour de nouvelles entrées, attendre un maintien au-dessus de 5,221-5,116 ou un retest de 4,961 offre un meilleur rapport risque.
Aperçu :
NEAR/USDT 5,367 +9,37 % / Perp 5,3652 +9,37 %
Plus haut 5,500 / Plus bas 4,763 / Vol. 8,00 millions / Volume de transactions 41,15 millions
EMA5 5,221 / EMA10 5,116 / EMA30 4,961 / MFI 66,542
Ceci ne constitue pas un conseil financier.

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$BTC $ETH $ZEC

#MarvellJumps4.5% #MU,
À mon avis, cela semble être une validation générale du cycle de dépenses en infrastructure d'IA plutôt qu'un mouvement propre à Marvell.
Les résultats et les prévisions de Micron semblent être le principal catalyseur aujourd'hui. Micron a indiqué que les engagements d'approvisionnement à long terme étaient passés de 22 milliards de dollars en juin à 32 milliards de dollars, et que la demande de mémoire haute bande passante liée à l'IA poussait les commandes au-delà de la capacité actuelle. En outre, l'entreprise prévoit une situation tendue entre l'offre et la demande jusqu'aux exercices 2027–2028.
Cela est significatif pour l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement matérielle :
* Mémoire — MU, SK Hynix : les accélérateurs d'IA nécessitent d'énormes quantités de HBM. Les exportations de semi-conducteurs de la Corée du Sud ont plus que triplé en septembre, renforçant le signal d'une forte demande.
* À mesure que les clusters d'IA se développent, le déplacement des données devient un goulot d'étranglement. La connectivité optique devient de plus en plus essentielle, et de récentes analyses d'analystes ont mis en évidence ce déplacement du calcul pur vers les réseaux et les interconnexions.
* Silicium personnalisé/réseaux — MRVL, AVGO : les centres de données à grande échelle demandent de plus en plus d'accélérateurs et de silicium réseau personnalisés. Marvell a publié un chiffre d'affaires record de 8,2 milliards de dollars pour l'exercice 2026, soit une hausse de 42 % largement portée par la demande liée à l'IA, et prévoit une accélération de la croissance au cours de l'exercice 2027.
Pourquoi la hausse de 4,5 % de Marvell est-elle intéressante ? Marvell occupe une position particulièrement importante dans la chaîne d'approvisionnement, compte tenu de son exposition au silicium personnalisé pour l'IA, aux interconnexions optiques et aux réseaux. Les commentaires récents de l'entreprise font état de victoires record dans les conceptions et d'une hausse des commandes des centres de données.
Cependant, il existe une distinction cruciale : une forte demande d'IA ne signifie pas automatiquement que l'action est bon marché. Au cours récent d'environ 264 dollars, la valorisation de MRVL est déjà élevée, ce qui signifie que le marché intègre une croissance future importante.
Ainsi, je résumerais le mouvement d'aujourd'hui comme suit :
Micron confirme la demande → les investisseurs anticipent une hausse des dépenses d'investissement dans l'IA → les fournisseurs de mémoire, de réseaux et de solutions optiques progressent → les entreprises à bêta élevé comme MRVL et LITE amplifient ce mouvement.
Le point le plus important que je surveillerai à l'avenir ne sera pas simplement un nouveau titre sur la demande d'IA ; ce qui compte vraiment, c'est de savoir si les dépenses d'investissement des hyperscalers, les commandes et les victoires de conception de Marvell, les volumes optiques et les engagements d'approvisionnement en HBM continuent d'augmenter suffisamment pour justifier ces valorisations.
Une réserve : le rebond d'aujourd'hui intervient dans un environnement macroéconomique difficile, caractérisé par des rendements élevés des bons du Trésor à long terme ; par conséquent, même des fondamentaux solides dans l'IA peuvent coexister avec une forte volatilité des valorisations
$MU ‌
.$SKHYNIX ‌$MRVL ‌$LITE ‌

$BTC ‌Le Bitcoin s’échange à 84 283 dollars, en baisse de 0,12 % sur les dernières 24 heures, après la fin brutale d’une série de neuf jours d’afflux vers les ETF. Le cours est pris entre deux forces opposées : une grande banque d’investissement relève son objectif à long terme, tandis qu’un retournement des flux à court terme a stoppé la dynamique.
Citi a relevé jeudi son objectif de cours du Bitcoin à 12 mois à 113 000 dollars, contre 82 000 dollars, en citant le regain de demande pour les ETF au comptant, le programme de rachat d’obligations du Trésor américain, les progrès de la réglementation de la SEC et l’affaiblissement du dollar. La banque a également relevé ses prévisions pour l’Ether à 3 028 dollars, contre 2 240 dollars. L’objectif de 113 000 dollars implique une hausse d’environ 34 % par rapport aux niveaux actuels, bien qu’il reste inférieur au record de plus de 126 000 dollars atteint en octobre 2025. Citi a notamment évoqué le retour des « craintes de dépréciation monétaire » sur les marchés comme facteur soutenant cette hausse.
Cette vision optimiste contraste avec la situation immédiate des flux. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont mis fin mercredi à une série de neuf jours d’afflux totalisant 3,1 milliards de dollars, basculant vers des sorties nettes de 148,7 millions de dollars. Le FBTC de Fidelity a mené le recul, avec 125,6 millions de dollars sortant du fonds, tandis que l’IBIT de BlackRock a également mis fin à sa propre série d’afflux, avec 9,5 millions de dollars de sorties. Le total des actifs des ETF reste proche de 108 milliards de dollars, mais le contexte de financement est passé d’achats persistants à des sorties, érodant la demande marginale qui avait soutenu les cours jusqu’à la fin septembre.
L’environnement macroéconomique est la principale raison pour laquelle le Bitcoin continue d’être rejeté près de 84 000 dollars. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint de nouveaux sommets, tandis que le swap de défaut de crédit à 5 ans de la France s’est élargi à 73,05 points de base, son niveau le plus élevé depuis juillet 2013. La hausse des taux sans risque et le risque lié à la dette souveraine compriment généralement les valorisations des actifs très volatils. L’indicateur d’inflation PCE privilégié par la Fed est ressorti inférieur aux attentes, avec un PCE sous-jacent à 0,2 % sur un mois et à 3,0 % sur un an, ramenant à 37 % la probabilité intégrée d’une nouvelle hausse en octobre. Le Bitcoin a rapidement bondi après la publication, avant de retomber sous 84 000 dollars, montrant que les anticipations d’une politique plus accommodante ne se sont pas encore traduites par des achats durables.
La configuration technique est définie par une zone de résistance bien établie. Glassnode a identifié la zone de 84 000 à 85 000 dollars comme un niveau clé, les détenteurs à long terme y étant regroupés. Une cassure à la hausse pourrait viser 96 700 dollars, tandis qu’une baisse sous 84 000 dollars pourrait entraîner un retour vers le support à 77 000 dollars. Le Bitcoin a désormais passé sept séances à osciller autour de 84 000 dollars, et le niveau de 86 000 dollars, qui représente le coût de revient moyen des ETF, constitue un obstacle pour le prochain rallye. La fourchette sur 24 heures, comprise entre 83 183 et 84 617 dollars, montre l’étroite bande dans laquelle le cours est confiné.
La conclusion honnête est que le Bitcoin est coincé entre une thèse haussière à long terme et des flux baissiers à court terme. L’objectif de Citi est une prévision à 12 mois, et les catalyseurs qu’elle cite sont structurels. Les sorties des ETF constituent un événement sur une seule journée, et les séries prennent fin pour de nombreuses raisons. Mais le marché ne se négocie pas actuellement sur la base de perspectives à 12 mois. Il évolue en fonction du coût du capital, et ce coût est élevé. Tant que les rendements des bons du Trésor ne baisseront pas ou que les afflux vers les ETF ne reprendront pas, la zone de 84 000 à 85 000 dollars restera le niveau déterminant pour savoir si cette consolidation se résout à la hausse ou à la baisse.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$BZ ‌Le pipeline Est-Ouest de l’Arabie saoudite est revenu à environ 5,5 millions de barils par jour, une reprise qui rétablit la principale voie d’exportation du royaume autour du détroit d’Ormuz. Le pipeline, connu sous le nom de Petroline, relie les pôles de production de l’est à la côte de la mer Rouge et fonctionnait à plus de 75 % de sa capacité nominale au 1er octobre, la société contrôlée par l’État Saudi Aramco ayant achevé un contournement temporaire autour d’une section endommagée. Cette remise en service est importante, car elle rouvre un corridor qui contourne entièrement le goulet d’étranglement, permettant au brut saoudien d’atteindre les marchés mondiaux sans que les pétroliers n’entrent dans le Golfe.
La reprise opérationnelle est réelle, mais elle n’est pas totalement achevée. Les flux actuels s’élèvent à environ 2,65 millions de barils par jour, et le retour au débit complet de 5,5 millions de barils pourrait prendre encore un mois. Le plafond d’urgence du pipeline a été porté à 7 millions de barils par jour en 2019, mais atteindre ce niveau nécessite davantage que la réparation de la conduite elle-même ; il faut une coordination logistique permettant de transformer la capacité en débit durable.
Le contexte macroéconomique général contribue actuellement davantage à façonner les prix du pétrole que le pipeline lui-même. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 5,34 % jeudi, son plus haut niveau depuis 2002, alors que la hausse des prix du pétrole a provoqué une nouvelle vague de ventes sur les marchés obligataires mondiaux. L’indice du dollar est monté à 101,17, et les principaux indices boursiers ont reculé de concert, le Nikkei 225 perdant 0,73 % et le KOSPI cédant 2,70 %. Lorsque le taux sans risque est aussi élevé et que le dollar se renforce, le brut libellé en dollars doit franchir un obstacle plus important pour maintenir sa dynamique haussière.
Le Brent s’échange à 100,86 dollars, en hausse de 2,05 % sur la journée, après avoir fluctué entre 96,52 et 101,68 dollars. Le contrat se maintient au-dessus du seuil psychologique des 100 dollars, mais il lui manque un facteur directionnel clair. Les données publiées pendant la nuit ont envoyé des signaux mitigés : les nouvelles du côté de l’offre étaient favorables, mais la pression macroéconomique exercée par les taux et le dollar ne l’était pas. Le résultat est un marché qui se consolide plutôt qu’il ne suit une tendance.
L’appétit pour le risque dans les cryptomonnaies s’est refroidi parallèlement au changement de dynamique macroéconomique. Le Bitcoin s’échange à 83 074 dollars, la capitalisation totale du marché s’élève à 2,974 billions de dollars et la dominance de BTC a augmenté à 58,61 %. L’indice Fear and Greed s’établit à 67, un niveau neutre, mais orienté vers la prudence. Les capitaux se concentrent sur les grandes capitalisations, tandis que les altcoins affichent une force relative plutôt qu’un vaste rebond. Lorsque la liquidité se resserre, les actifs les plus importants et les plus liquides ont tendance à mieux résister, et cette tendance est visible dans les données de dominance.
La semaine à venir est chargée en catalyseurs macroéconomiques. Les chiffres de l’emploi non agricole seront publiés le 2 octobre, l’IPC suivra le 13 octobre et la réunion du FOMC se terminera le 27 octobre, tandis que le taux des fonds fédéraux s’établit actuellement à 3,75 %. Le brut est sensible à la fois aux données sur la croissance et à celles sur l’inflation, et la direction du contrat BZ dépendra de la question de savoir si les données surprennent à la hausse ou à la baisse. C’est l’écart entre les attentes et la réalité qui alimente la volatilité, et cet écart risque de ne pas être faible compte tenu de l’incertitude actuelle entourant à la fois le marché du travail et la trajectoire de l’inflation.
La conclusion honnête est la suivante : la reprise du pipeline est réelle et elle supprime une source d’inquiétude concernant l’approvisionnement sur le marché. Mais le prix du pétrole n’est pas fixé par l’offre seule. Il est déterminé par le coût du capital, la vigueur du dollar et l’évaluation par le marché de la possibilité que la Fed resserre à nouveau sa politique. Ces forces sont actuellement défavorables au brut, et elles expliquent pourquoi une nouvelle favorable sur l’approvisionnement n’a pas entraîné de hausse durable. Le pipeline fonctionne. Le courant macroéconomique évolue dans l’autre sens.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$EURUSD ‌
EUR/USD s’échange à 1,12316, en baisse de 0,86 % sur la journée, et ce mouvement ne s’explique pas simplement par la vigueur du dollar. Il s’agit d’une histoire concernant l’euro lui-même. La monnaie unique est passée sous 1,1250 pour la première fois depuis juillet 2025, alors même que le dollar ne progressait pas de manière si agressive. Le moteur se trouve du côté européen de la paire, et il se renforce depuis des semaines.
L’écart de rendement des obligations à 10 ans franco-allemandes s’est creusé à 127 points de base, son niveau le plus élevé depuis 2012. Le rendement de l’OAT française à 10 ans a atteint 4,87 % jeudi, se rapprochant brièvement du seuil de 5 %, ce qui porterait les coûts d’emprunt français à des niveaux jamais vus depuis la crise de la dette de la zone euro. Le Bund allemand s’échange quant à lui à 3,59 %. L’écart entre les deux s’est creusé de 9 points de base en une seule séance et d’environ 47 % depuis le début de 2026. Cet écart constitue la mesure de marché de la prime de risque exigée pour détenir de la dette française, et il indique aux investisseurs que la France n’est plus considérée comme un crédit de premier rang de la zone euro.
Le catalyseur immédiat est le budget. Le gouvernement du Premier ministre Sébastien Lecornu défend un plan visant à réaliser 54 milliards d’euros d’économies afin de ramener le déficit public de 5,4 % du PIB en 2026 à 5 % en 2027. Mais la crédibilité de ce chiffre est remise en question. Un haut responsable a déclaré à la presse française que le montant de 54 milliards d’euros « ne correspond à rien de fiable », car il mélange de véritables réductions des dépenses, des mesures comptables et des économies déjà réalisées. Le président du Haut Conseil des Finances Publiques, l’organisme français de surveillance des finances publiques, a publiquement émis des doutes sur les projections budgétaires du gouvernement, soulignant que la réduction du déficit semble reposer sur des hypothèses de croissance optimistes et des mesures ponctuelles plutôt que sur une réforme structurelle. Lorsque l’organisme indépendant de surveillance affirme que les chiffres ne concordent pas, les marchés obligataires l’écoutent.
Le calendrier des émissions accentue la pression. L’Agence France Trésor prévoit de vendre 340 milliards d’euros de dette à moyen et long terme nets des rachats en 2027, un montant record et une hausse d’environ 10 % par rapport à 2026. Les coûts d’emprunt devraient atteindre 72,9 milliards d’euros. La France demande aux investisseurs de lui prêter davantage d’argent tout en offrant moins de garanties quant à la manière dont elle le remboursera. Cette combinaison pousse les rendements à la hausse. Vanguard a averti cette semaine que la France « dégrade sa qualité de crédit », et Moody’s a déjà abaissé la note du pays. Le contexte politique aggrave la situation. La France entre dans une période préélectorale, et la consolidation budgétaire nécessaire pour stabiliser la dette impliquerait des choix impopulaires qu’aucun gouvernement ne veut faire avant que les électeurs se rendent aux urnes.
La baisse de l’euro n’est pas compensée par la hausse des rendements, ce qui est inhabituel. Normalement, lorsque les rendements obligataires d’un pays augmentent, sa monnaie se renforce, car des taux plus élevés attirent les capitaux. Ce n’est pas ce qui se passe avec la France. L’euro a reculé de 0,3 % face au dollar alors même que les rendements français bondissaient. Cette divergence montre que les investisseurs ne considèrent pas la hausse des rendements français comme un signe de vigueur économique ; ils la considèrent comme une prime de risque. Les capitaux quittent la France au lieu d’y affluer. Les valeurs bancaires françaises ont chuté de 1,6 % le même jour, entraînant le CAC 40 à la baisse. L’écart de l’Italie s’est creusé à 104 points de base, et celui de la Grèce à 76. Le risque ne se limite pas à la France. Si les obligations françaises continuent de se vendre, la contagion pourrait se propager à la périphérie de la zone euro plus rapidement que les responsables politiques ne pourraient réagir.
Les hedge funds se sont positionnés précisément pour ce scénario. Selon les données de la Depository Trust and Clearing Corporation, le nombre de transactions importantes sur options misant sur la faiblesse de l’euro au cours des deux derniers jours a été plus de deux fois supérieur à celui des transactions misant sur une hausse. La Commodity Futures Trading Commission a indiqué que les fonds à effet de levier étaient vendeurs nets de 41 338 contrats sur l’euro à la fin du mois de juillet, et le positionnement n’a fait que devenir plus baissier depuis. Le marché n’attend pas la confirmation de l’échec du budget français. Il se positionne en amont.
Le tableau technique de votre graphique journalier confirme la faiblesse. EUR/USD est passé sous sa moyenne mobile à 5 jours, à 1,13332, sous celle à 10 jours, à 1,13828, et sous celle à 30 jours, à 1,15294. Le MACD est passé en territoire négatif, avec une ligne MACD à -0,00249 et un DIF à -0,00714, tous deux sous la ligne de signal. Le RSI approche des niveaux de survente, mais cela ne signifie pas nécessairement qu’un rebond se prépare. Dans une paire de devises alimentée par une évolution structurelle du risque budgétaire, les conditions de survente peuvent perdurer. Le niveau de 1,1200 constitue la prochaine zone de support. S’il cède, la zone de 1,1100 entrera en ligne de compte. ABN AMRO maintient une prévision de 1,15 en fin d’année, mais note que les risques penchent de plus en plus à la baisse. ING a averti qu’un mouvement vers 1,110 était possible si l’écart continuait de se creuser.
Le dollar, quant à lui, bénéficie du soutien de ses propres facteurs. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans s’établit à 5,595 %, son niveau le plus élevé depuis 2002. La Fed a relevé ses taux et envisage une nouvelle hausse. Les données économiques américaines sont suffisamment résistantes pour soutenir le dollar. Mais le recul de l’euro dépasse ce que justifierait la seule vigueur du dollar. Si le budget français ne convainc pas les marchés, l’euro pourrait continuer de baisser même si le dollar ne progresse pas. C’est le scénario que le marché commence à intégrer, et cela explique pourquoi l’EUR/USD s’échange à son plus bas niveau depuis 15 mois alors que l’indice du dollar n’est pas à un plus haut de plusieurs années. La faiblesse vient de l’euro, et pas seulement de la paire.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$ANTHROPIC #AnthropicDiscloses$84.5BComputeDealWithSpaceX
Le dépôt d'IPO d'Anthropic a révélé un contrat de calcul avec SpaceX d'une valeur pouvant atteindre 84,5 milliards de dollars jusqu'en 2029, soit près du double des quelque 45 milliards de dollars que SpaceX avait précédemment déclarés dans ses propres documents.
L'accord, d'abord rapporté par Reuters et The Information, couvre l'accès à une capacité de GPU Nvidia dans les centres de données xAI de SpaceX. Anthropic a accepté de payer 1,25 milliard de dollars par mois pour accéder à environ 325 mégawatts de puissance de calcul dans le centre de données Colossus 1 à Memphis, dans le Tennessee, le contrat courant jusqu'en mai 2029. La plupart des accords peuvent être résiliés moyennant un préavis de 90 jours, un détail important car cela signifie que le chiffre annoncé représente un engagement potentiel maximal plutôt qu'une obligation ferme.
Les actions de SpaceX ont progressé de 2,59 % à 149,24 dollars après cette révélation. Le mouvement est modeste par rapport à la taille du contrat, et cela s'explique simplement. SpaceX avait déjà informé ses propres investisseurs de cet accord dans son dépôt d'IPO de juin, où elle avait déclaré 25,5 milliards de dollars d'engagements non résiliables. Le nouveau chiffre d'Anthropic montre la limite supérieure de ce que la relation pourrait représenter si toutes les options étaient exercées, et non une augmentation soudaine des revenus garantis.
La question la plus intéressante est de savoir ce que cela nous apprend sur la structure des coûts d'Anthropic, alors que l'entreprise se prépare à ce qui pourrait être la plus grande IPO de l'histoire. Le rythme annualisé des revenus de l'entreprise a dépassé 65 milliards de dollars, contre 4,59 milliards de dollars sur l'ensemble de l'année 2025, un taux de croissance difficile à appréhender dans le cadre de toute entreprise conventionnelle. Mais le coût de sécurisation d'une capacité de calcul à cette échelle est énorme, et le chiffre de 84,5 milliards de dollars ne constitue qu'un seul poste. Anthropic a également déclaré des accords avec AMD et d'autres fournisseurs, et le total de ses futures obligations liées au calcul et aux infrastructures atteint environ 518 milliards de dollars.
Cet écart entre les revenus et les engagements constitue la tension centrale de l'histoire d'Anthropic. L'entreprise croît plus rapidement que presque toute autre société de logiciels d'entreprise dans l'histoire, mais elle s'engage également à engager des dépenses qui exigent que cette croissance se poursuive pendant des années pour atteindre le seuil de rentabilité. Le paiement mensuel de 1,25 milliard de dollars à SpaceX représente à lui seul 15 milliards de dollars par an, soit environ un quart des revenus annualisés actuels de l'entreprise. La rentabilité opérationnelle du deuxième trimestre 2026 était positive, mais cela précédait encore la prise en compte complète du poids de ces engagements d'infrastructure dans le compte de résultat.
Le volet SpaceX de l'équation est tout aussi révélateur. SpaceX prépare simultanément ses propres opérations, loue de la capacité de calcul à Anthropic et Google à des prix élevés, tout en indiquant aux investisseurs qu'elle prévoit de construire des centres de données orbitaux. Le chercheur en IA Gary Marcus s'est demandé pourquoi SpaceX louerait sa capacité à des concurrents plutôt que de l'utiliser en interne, et sa réponse est que xAI a reconnu ne pas pouvoir gagner la course aux modèles de pointe et monétise donc ses infrastructures en amont de l'IPO. Cette interprétation est spéculative, mais elle met en évidence une dynamique réelle : SpaceX génère des revenus grâce à ses centres de données que son propre laboratoire d'IA ne peut pas exploiter pleinement.
Le calendrier de l'IPO a été repoussé. Anthropic a soumis de manière confidentielle son formulaire S-1 à la SEC le 1er juin 2026 et visait initialement une cotation en octobre. Celle-ci a été repoussée à novembre afin que l'entreprise puisse présenter un trimestre complet de résultats financiers avant la fixation du prix. La probabilité d'une introduction en octobre est tombée à environ 3 % à 6 %, selon les marchés prédictifs. L'objectif de valorisation reste autour de 2 billions de dollars, ce qui en ferait la plus grande IPO jamais réalisée, dépassant les 1,77 billion de dollars de l'introduction de SpaceX en juin.
La révélation du contrat ne change pas la question fondamentale concernant Anthropic. Il s'agit d'une entreprise affichant une croissance exceptionnelle de ses revenus, disposant d'une clientèle qui comprend certaines des plus grandes entreprises au monde, et dont la structure de coûts exige que cette croissance se poursuive à un rythme sans précédent pendant des années. L'accord de 84,5 milliards de dollars avec SpaceX mesure le montant de capital nécessaire pour être compétitif à la pointe de l'IA. La question de savoir si ce capital se traduira par une activité pérenne dépendra du maintien de la trajectoire des revenus. L'IPO de novembre sera le moment où les investisseurs publics pourront se prononcer eux-mêmes.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L'analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

Ce n'est pas seulement une liquidation d'obligations. C'est le prix de l'argent dans la plus grande économie du monde qui atteint un niveau qu'une génération d'investisseurs n'a jamais eu à affronter.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,595 % mardi, son plus haut niveau depuis 2002. Le rendement de l'emprunt à long terme a maintenant augmenté pendant six séances consécutives, dépassant le seuil de 5,6 % qui semblait autrefois constituer un plafond et qui devient désormais un plancher. Ce mouvement ne se produit pas isolément. Le rendement à 10 ans oscille autour de 5,27 %, son plus haut niveau en 19 ans. Le taux moyen des prêts hypothécaires fixes à 30 ans a déjà franchi 7,45 %. Il s'agit d'une réévaluation des coûts d'emprunt à long terme dans l'ensemble de l'économie, et elle se produit rapidement.
Deux forces sont à l'œuvre et se renforcent mutuellement. La première est l'énergie. Les prix élevés du pétrole liés au conflit au Moyen-Orient alimentent directement les anticipations d'inflation. La hausse des coûts de l'énergie se répercute sur les transports, la production industrielle et les prix à la consommation, ce qui rend plus difficile le recul de l'inflation et le retrait de la Fed d'une politique restrictive. La seconde est l'offre. Les entreprises américaines émettent de la dette à un rythme record, et cette vague d'émissions est en concurrence avec les bons du Trésor pour attirer le même volume de capitaux. Les entreprises investment grade ont vendu environ 1,68 billion de dollars d'obligations jusqu'en août, soit une hausse de 27 % sur un an. Lorsque le secteur privé emprunte de manière aussi agressive, le gouvernement doit proposer des rendements plus élevés pour attirer les acheteurs.
Il existe un troisième facteur, plus difficile à quantifier, mais tout aussi important. Les analystes de RBC Capital Markets ont souligné qu'il n'existait pas de véritables niveaux techniques sur lesquels les investisseurs pourraient s'appuyer dans cette zone. Le marché évolue dans le vide. Lorsqu'il n'y a pas de support clair, les ventes peuvent s'accélérer, car rien ne les arrête. C'est ainsi que l'on passe de 5,3 % à 5,6 % en quelques jours.
Qu'est-ce que cela signifie au-delà du marché obligataire ? Pour toute personne ayant un prêt hypothécaire, une carte de crédit ou un prêt automobile, cela signifie que les coûts d'emprunt augmentent à nouveau. Pour les investisseurs en actions, cela signifie que le taux d'actualisation utilisé pour valoriser les bénéfices futurs augmente, ce qui comprime les valorisations. Lorsque le taux sans risque est de 5,6 %, le niveau d'exigence pour détenir une action qui ne verse aucun dividende augmente. C'est pourquoi le S&P 500 a chuté de 0,5 % le jour même où le rendement à 30 ans a franchi 5,6 %.
Les données d'enquête suggèrent que le marché pense que ce mouvement n'est pas terminé. Plus de la moitié des personnes interrogées dans un sondage Bloomberg s'attendent à ce que le rendement à 30 ans atteigne 6 % avant la fin de 2026. BlackRock a adopté une faible allocation aux bons du Trésor à longue échéance dans ses dernières perspectives. Le message est clair : l'extrémité longue de la courbe n'est pas un endroit où les investisseurs souhaitent se trouver actuellement, et il incombe aux données de démontrer le contraire.
Le rapport sur l'emploi de vendredi et les prochaines données d'inflation détermineront s'il s'agit du point culminant ou d'une nouvelle étape à la hausse. Pour l'instant, le marché intègre la possibilité que l'ère de l'argent bon marché à long terme ne revienne pas de sitôt. Et cela modifie les calculs pour tout, du logement aux dépenses d'investissement des entreprises, en passant par la valorisation de chaque actif dépendant d'un taux d'actualisation.
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#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002

#ETH站上2700美元 Les positions short sur Ethereum bondissent de 13 000 % : l’ETH prépare-t-il un piège baissier à 3 000 dollars ?
Ethereum (ETH) est en passe d’enregistrer sa meilleure performance de septembre depuis une décennie. Plus précisément, l’ETH progresse de 7 % ce mois-ci, ce qui en ferait le meilleur mois de septembre depuis 2016 et seulement le quatrième mois de septembre positif de la dernière décennie. À un peu plus de deux jours de trading de la fin du mois, l’ETH devrait très probablement enregistrer sa meilleure performance mensuelle.
Dans ce contexte, les positions short sur Ethereum semblent actuellement extrêmement haussières. Au cours des deux dernières semaines, les positions short sur Ethereum ont bondi d’environ 13 000 %, passant d’un peu plus de 771 ETH à plus de 101 000 ETH. Cela représente une accumulation extrême de positions short.
Si Ethereum commence à monter, cette forte concentration de positions short pourrait rapidement se transformer en un short squeeze brutal.
Pour déterminer si ce squeeze aura lieu, il est important de comprendre ce qui a provoqué cette configuration baissière.
D’un point de vue technique, l’ETH fait face à un énorme mur d’offre entre 2 722 et 2 822 dollars, avec plus de 13,3 millions d’ETH échangés dans cette fourchette de prix.
De plus, après avoir franchi les 2 800 dollars la semaine dernière, Ethereum (ETH) recule d’environ 1,5 % cette semaine, ce qui indique que la pression vendeuse s’est considérablement intensifiée. Dans ce contexte, l’augmentation des positions short suggère que les traders parient sur l’incapacité d’Ethereum à franchir ce niveau de résistance. Mais que se passera-t-il si Ethereum dépasse les 2 800 dollars ? Si les haussiers interviennent, le grand nombre de positions short pourrait se transformer en un piège baissier parfait. Les vendeurs à découvert pourraient être contraints de clôturer leurs positions, ce qui accentuerait la pression acheteuse et pourrait pousser Ethereum vers les 3 000 dollars.
Les signaux on-chain renforcent la configuration de piège baissier d’Ethereum !
La mise à niveau Hegotá d’Ethereum n’est peut-être qu’une pièce du puzzle. Dans sa dernière publication sur X, Vitalik Buterin a décrit la transition d’Ethereum vers une architecture blockchain plus polyvalente, ainsi que des mises à niveau visant à rendre la blockchain plus évolutive, plus sûre et plus privée. Compte tenu de l’accumulation continue d’ETH à grande échelle par les baleines on-chain, une telle feuille de route ne pouvait pas mieux tomber. Selon les données d’analyse on-chain, la quantité d’Ethereum détenue par les baleines a augmenté de 21,4 % au cours des sept derniers jours, atteignant actuellement 321 mille ETH. À 2,7 millions de dollars par Ethereum, sa valeur totale atteint 864 millions de dollars.
Mais les achats d’Ethereum par les baleines ne sont pas le seul signe de l’augmentation de la demande du marché pour Ethereum.
Les données montrent que la quantité d’ETH stakés a atteint un plus haut historique de 43,5 millions d’ETH, représentant plus de 35,6 % de l’offre totale.
De plus, plus de 500 mille ETH ont afflué vers les pools de staking au cours de la seule dernière semaine, ce qui signifie que l’ETH est activement verrouillé plutôt qu’utilisé pour le trading.
L’augmentation simultanée de l’accumulation par les baleines et de l’activité record de staking indique que les investisseurs achètent de l’ETH à long terme. Dans ce contexte, la dynamique qui a suivi la mise à niveau Hegotá pourrait devenir un autre catalyseur pour maintenir cette tendance.
Par conséquent, le bond de 13 000 % des positions short devient encore plus intrigant. Alors que les traders achètent des positions short, les baleines accumulent davantage d’ETH à staker. Si les haussiers franchissent le niveau de résistance clé, ce positionnement saturé pourrait provoquer un piège baissier, contraignant les vendeurs à découvert à couvrir leurs positions et fournissant à Ethereum l’élan nécessaire pour atteindre les 3 000 dollars en octobre.$ETH

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‍#ORBIO市值破1亿美元创新高
Le 28 septembre, la capitalisation boursière d’ORBIO a brièvement atteint le seuil des 100 millions de dollars ; une hausse de plus de 27,8 % en 24 heures et une capitalisation boursière d’environ 87 millions de dollars ont été signalées.
Aujourd’hui, les chiffres varient selon les fournisseurs de données : certains affichent une capitalisation boursière d’environ 79,8 millions de dollars, un prix de 0,0829 dollar et une progression de 41,9 % au cours des 7 derniers jours, tandis que d’autres rapportent une capitalisation boursière d’environ 71,4 millions de dollars. Cette divergence souligne l’importance de la liquidité et de la mise à jour des données, en particulier pour les tokens de petite taille et récemment lancés.
3 éléments que je surveillerai pour que le rallye se poursuive :
1. Le volume :
Si la hausse continue d’être soutenue par le volume, la dynamique pourrait se maintenir. Si le prix augmente tandis que le volume diminue fortement, la viabilité du mouvement devient discutable.
2. La reconquête du $100M niveau :
Le seuil des 100 millions de dollars est devenu une référence psychologique. D’un point de vue technique, il existe une différence nette entre se maintenir au-dessus de ce niveau et atteindre simplement un sommet de courte durée.
3. Le récit de l’IA générant une utilité concrète :
L’histoire d’ORBIO ne repose pas uniquement sur l’aspect « meme » ; le projet affirme proposer une structure qui fournit des crédits aux détenteurs de tokens. Il se positionne au sein de l’écosystème Robinhood et de la catégorie de l’IA.
Mon avis neutre : la dynamique reste impressionnante, mais faire une supposition linéaire — comme « ça monte, donc ça montera davantage » — aux niveaux actuels est risqué. ORBIO a une histoire très courte, et l’évolution de son prix au cours des dernières semaines a été exceptionnellement volatile. Alors qu’un plus haut historique d’environ 0,1042 dollar a été enregistré le 27 septembre, le prix actuel évolue sous ce niveau. Par conséquent, concernant l’évolution future du prix, le volume, la liquidité et le maintien du $100M niveau seront tout aussi importants que le prix lui-même.
Pour ORBIO, il est plus prudent de considérer les niveaux comme des zones plutôt que comme des points de prix précis, compte tenu de la forte volatilité observée ces derniers jours. Un plus haut historique d’environ 0,104 dollar a été atteint le 27 septembre, suivi d’un repli dans la fourchette de 0,07 à 0,09 dollar.
Zones à surveiller pour ORBIO
Zone Prix Commentaire
Résistance principale 0,100–0,104 dollar Zone de l’ATH et zone psychologique des plus de 100 millions de dollars
Résistance intermédiaire 0,092–0,096 dollar Zone du sommet de la dernière hausse
Premier support 0,073–0,075 dollar Clôtures récentes et zone autour du prix actuel
Support solide 0,060–0,063 dollar Plancher des prix des 23–25 septembre
Support profond 0,052–0,056 dollar Creux importants dans la zone des 19–21 septembre
Dans les données quotidiennes historiques, la zone autour de 0,060–0,063 dollar a fonctionné à plusieurs reprises ; la zone de 0,052–0,056 dollar a également déjà généré une forte réaction.
D’un point de vue technique, je procéderais par étapes :
0,073–0,075 dollar : petite première tranche
0,060–0,063 dollar : zone d’achat sur repli plus significatif
0,052–0,056 dollar : zone de support solide ; toutefois, si la dynamique se détériore complètement, ce niveau peut également être cassé.
Une baisse vers 0,060–0,063 dollar suivie d’une réaction accompagnée d’un volume important dans cette zone constituerait notamment un signal d’entrée techniquement plus sain. En effet, cette zone a servi de référence à plusieurs reprises lors des mouvements entre le 24 et le 28 septembre.
À la hausse : si 0,096 dollar est dépassé et que le prix se maintient au-dessus, la zone de l’ATH à 0,100–0,104 dollar pourrait être retestée. Au-dessus de 0,104 dollar, une nouvelle découverte des prix commencerait ; comme il n’existe pas de résistance passée à ce niveau, il est plus difficile de déterminer à l’avance les niveaux concernés.
Si l’on considère que le prix actuel se situe autour de 0,075 dollar, 0,073–0,075 dollar constitue le premier support, tandis que 0,060–0,063 dollar est la principale zone de repli que je surveillerai.
‍$ORBIO
$HOOD

#ETHBackAbove2700
L’ETH repasse au-dessus de 2 700 dollars pour la première fois depuis janvier
Ethereum revient sur le devant de la scène. L’ETH a repassé les 2 700 dollars pour la première fois depuis janvier 2026, s’échangeant à 2 716 dollars après un bond de 5,7 % en 24 heures. Ce mouvement ramène le deuxième actif numérique par capitalisation boursière au-dessus d’un niveau qui avait fait office de forte résistance pendant des mois et ouvre la voie à une progression vers les 3 000 dollars.
1. La cassure qui a compté
Le niveau des 2 700 dollars fait office de plafond depuis l’hiver. L’ETH a atteint 2 703 dollars en séance dimanche, est retombé à 2 665 dollars alors que les prix du pétrole progressaient et que l’appétit pour le risque vacillait, puis a repris ce niveau avec force mardi. Les données de marché ont montré l’ETH à 2 700,3 dollars avec un gain quotidien de 2,72 %, puis à 2 770 dollars tandis que la dynamique s’accélérait.
Le rebond n’est pas isolé. Le Bitcoin a dépassé les 85 000 dollars lors de la même séance, marquant des cassures de seuil pour les deux principaux actifs à la fois et confirmant une résurgence généralisée du marché après plusieurs semaines d’évolution hésitante alimentée par des revers législatifs et une hausse des taux de la Fed.
2. La dynamique en chiffres
La reprise a du potentiel :
• En hausse de 9,2 % sur la dernière semaine et de 13 % sur le dernier mois • En hausse de 67,57 % au T3 2026, son meilleur troisième trimestre depuis 2016 • Se maintenant confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours, regroupées entre 2 260 et 2 430 dollars
Sur le graphique en 4 heures, la vigueur de la tendance s’est affaiblie près de la cassure, l’ADX tombant à 14,4 et le cours longeant la bande de Bollinger inférieure après le sommet intrajournalier, signe d’une consolidation à court terme plutôt que d’un retournement structurel. La tendance quotidienne reste haussière tant que l’ETH se maintient au-dessus de ses principales moyennes mobiles, même si le MACD est devenu légèrement négatif, laissant entrevoir une pause avant la prochaine phase de hausse.
3. Pourquoi les acheteurs sont intervenus maintenant
Le dernier rebond a commencé lorsque les acheteurs ont défendu un niveau de prix clé on-chain qui avait auparavant marqué une forte accumulation. Les entrées dans les ETF au comptant ont bondi lorsque l’ETH a franchi les 2 700 dollars, ce qui suggère un retour de la demande institutionnelle après une période de sorties. Le fait que la file d’attente de sortie des validateurs ait atteint 132 832 ETH, son niveau le plus élevé en trois mois, indique également une préparation accrue aux prises de bénéfices, qui apparaît souvent près des cassures de résistances majeures lorsque les détenteurs à long terme réajustent leurs positions.
Les investisseurs ignorent le sentiment baissier récent lié aux incertitudes réglementaires et se concentrent plutôt sur l’amélioration de l’activité du réseau, la moindre volatilité des frais de gas et le regain d’intérêt pour les rendements du staking, alors que les rendements des produits de trésorerie traditionnels évoluent au gré de la politique de la Fed.
4. Les 3 000 dollars sont-ils la prochaine étape ?
Techniquement, les 2 700 dollars constituaient la porte d’entrée. Une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau le transforme de résistance en support. Le prochain niveau psychologique majeur est celui des 3 000 dollars, avec une résistance intermédiaire autour de 2 850 dollars, où les vendeurs avaient auparavant plafonné les rebonds.
Fondamentalement, la poursuite du mouvement repose sur deux moteurs : des entrées durables dans les ETF au comptant et un Bitcoin se maintenant au-dessus de 85 000 dollars. Si les deux se maintiennent, l’ETH a de la marge pour prolonger sa surperformance au T3. Si l’aversion au risque liée au pétrole revient ou si les flux des ETF s’essoufflent, un nouveau test de la zone des 2 650 à 2 600 dollars reste probable avant une nouvelle tentative.
Pour l’instant, Ethereum a fait ce qu’il n’était pas parvenu à faire pendant huit mois : repasser les 2 700 dollars avec du volume, une dynamique hebdomadaire et le soutien du marché dans son ensemble.
#eth #ShareWeekly #Gate广场中秋团圆局
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$META ‌Meta Platforms a clôturé lundi à 715,72 dollars, en baisse de 36,18 dollars, soit 4,81 %, après avoir atteint un plus-haut de 750,42 dollars et un plus-bas de 713,20 dollars. L’action se négocie à 719,27 dollars en avant-Bourse, en hausse de 3,55 dollars, soit 0,49 %, ce qui laisse entrevoir une modeste tentative de stabilisation après un net repli de deux jours depuis des records. La baisse fait suite à une progression remarquable : Meta a gagné environ 36 % en septembre, son meilleur mois depuis juillet 2013, portée presque entièrement par l’enthousiasme des investisseurs pour Muse, le nouvel agent d’IA personnel de l’entreprise.
Muse a été lancé le 8 septembre aux États-Unis et le 18 septembre au Canada, les deux seuls marchés où il est actuellement disponible. Il s’agit d’un assistant d’IA multitâche capable d’effectuer des tâches au nom d’un utilisateur, notamment réserver des voyages, envoyer des e-mails et effectuer des achats. L’application est réservée aux utilisateurs de plus de 18 ans et propose une formule gratuite avec des limites d’utilisation, ainsi que des abonnements facultatifs à 20 ou 100 dollars par mois pour une utilisation plus intensive. En moins de deux semaines, Muse a été téléchargé 1,8 million de fois sur des iPhone en Amérique du Nord, contre 1,3 million de téléchargements pour ChatGPT lors du lancement de son application en mai 2023. Fin septembre, le nombre total de téléchargements dépassait 2,5 millions et l’application avait atteint la première place parmi les applications gratuites aux États-Unis et au Canada.
Lors de la conférence annuelle Connect de Meta, les 23 et 24 septembre, l’entreprise a annoncé que Muse serait bientôt disponible sur ses lunettes connectées et qu’elle avait conclu des partenariats avec des détaillants, notamment Walmart, Maplebear, propriétaire d’Instacart, et Expedia, ouvrant la voie à la perception de commissions sur les achats. Meta a également dévoilé un appareil de la taille de la paume de la main permettant d’utiliser Muse, ainsi que des versions sans caméra de sa gamme de lunettes connectées. La logique stratégique est simple : Muse est la tentative de Meta de dépasser les revenus publicitaires et de se lancer dans le commerce agentique, un marché qui, selon Bain & Company, atteindra 300 à 500 milliards de dollars aux États-Unis d’ici 2030, représentant 15 % à 25 % de l’ensemble du marché américain du commerce électronique.
Tout ne s’est pas déroulé sans heurts. Amazon a empêché Muse d’utiliser son site le 20 septembre, après avoir accusé le logiciel agentique de Meta de ne pas s’identifier lors de la navigation et de stocker les identifiants de connexion des clients. Meta affirme que Muse ne voit ni les mots de passe ni les moyens de paiement. Plus largement, une enquête d’Oppenheimer a révélé que seulement 8 % des Américains feraient confiance à Meta pour stocker les mots de passe de leurs autres applications, contre 30 % pour Google, ce qui met en évidence l’obstacle de la confiance susceptible de limiter une adoption plus large.
Le contexte financier est tout aussi important à comprendre. Meta a fait état d’un chiffre d’affaires de 60,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 28 % sur un an, le chiffre d’affaires publicitaire progressant de 27 % à 59,4 milliards de dollars. Mais le bénéfice de 6,18 dollars par action n’a pas atteint le consensus d’environ 7,10 dollars, et la raison en était les dépenses. Les dépenses d’investissement ont atteint 31,1 milliards de dollars au cours du trimestre, absorbant environ 98 % des flux de trésorerie opérationnels. Le flux de trésorerie disponible a diminué à 784 millions de dollars. La direction a resserré sa prévision de dépenses d’investissement pour 2026 à une fourchette de 130 à 145 milliards de dollars, soit près du double des 72,2 milliards de dollars dépensés en 2025. La dette à long terme a atteint 83,7 milliards de dollars après que Meta a contracté 24,9 milliards de dollars supplémentaires, et l’entreprise n’a racheté aucune action pour le deuxième trimestre consécutif. Les dépenses d’investissement devraient grimper à 197 milliards de dollars l’an prochain et à 215 milliards de dollars en 2028, tandis que le flux de trésorerie disponible devrait être négatif à hauteur de 6,4 milliards de dollars en 2026 et de 29,2 milliards de dollars l’an prochain.
Wall Street est globalement positif, mais divisé sur la proportion de ces dépenses qui se traduira par des revenus durables. Doug Anmuth, de JPMorgan, a relevé la recommandation sur le titre de Neutre à Surpondérer et son objectif de cours à 920 dollars, estimant que Muse pourrait devenir l’application d’IA grand public la plus utilisée depuis ChatGPT et que Meta n’en est qu’aux premiers stades du lancement de modèles de pointe et de produits fondés sur l’IA au-delà de la publicité. Justin Patterson, de KeyBanc, a relevé son objectif à 900 dollars, soulignant que la valorisation de Meta se situe désormais à un niveau raisonnable, entre 21 et 23 fois les bénéfices à venir. Monness Crespi a relevé son objectif de 730 à 830 dollars, affirmant que l’adoption initiale de Muse avait « inversé le récit en faveur de l’entreprise ». Canaccord a relevé son objectif de 930 à 950 dollars, citant plus de 2,5 millions de téléchargements au cours des deux premières semaines et plusieurs voies potentielles de monétisation. Ivan Feinseth, de Tigress Financial, a relevé son objectif à 995 dollars, qualifiant Muse de changement de paradigme.
Le consensus des 62 analystes interrogés par S&P Global est une recommandation d’Achat fort avec un objectif de cours moyen de 761,01 dollars, bien que la fourchette soit large, allant de 580 dollars au plus bas à 1 000 dollars au plus haut. Tout le monde n’est pas convaincu. Ygal Arounian, de Wedbush, a maintenu une recommandation Conserver avec un objectif de 650 dollars le 24 septembre. Oppenheimer a également maintenu une recommandation Conserver, reflétant les inquiétudes concernant le calendrier de monétisation et l’impact de la formule gratuite sur la rentabilité à court terme. La formule gratuite fournit 100 millions de jetons d’utilisation par semaine, ce qui représente une quantité très importante et serait probablement difficile à consommer pour de nombreux utilisateurs, réduisant à court terme la probabilité d’une adoption payante. Chaque jeton consommé par Muse sans paiement représente un coût pour Meta.
Le graphique quotidien que vous consultez montre une action qui a fortement progressé et teste désormais un support. Meta se négocie largement au-dessus de toutes ses principales moyennes mobiles exponentielles. La moyenne mobile exponentielle à 30 jours se situe à 659,86 dollars, celle à 60 jours à 633,42 dollars, celle à 90 jours à 626,15 dollars et celle à 120 jours à 625,19 dollars. L’indicateur SuperTrend, utilisant une moyenne sur 10 périodes avec un multiplicateur de 3x, se situe à 675,37 dollars et reste en territoire haussier, le cours étant au-dessus de ce niveau. Le récent sommet de 779,81 dollars a constitué un record, et le plus-bas de lundi, à 713,20 dollars, a rapproché l’action de sa moyenne mobile exponentielle à 30 jours pour la première fois depuis le début de la hausse. Le RSI s’est éloigné de ses niveaux de surachat et le recul de près de 6 % en deux jours depuis le sommet suggère que des prises de bénéfices sont en cours. Le rebond en avant-Bourse à 719 dollars montre que certains acheteurs sont toujours présents, mais l’action est éloignée de ses moyennes mobiles et une période de consolidation serait saine.
Que faut-il surveiller dans les prochaines semaines ? Le premier élément est la trajectoire de monétisation de Muse. Les abonnements et les partenariats commerciaux sont les mécanismes par lesquels les dépenses liées à l’IA peuvent commencer à porter leurs fruits, et les premières données sur les taux de conversion et les volumes de transactions compteront davantage que les chiffres de téléchargements. Le deuxième élément est le différend avec Amazon. Si d’autres grands détaillants suivent l’exemple d’Amazon en bloquant Muse, l’opportunité du commerce agentique se réduit. Le troisième élément est la perspective des dépenses d’investissement pour 2027. La direction a refusé de fournir un chiffre pour 2027 en juillet, et les investisseurs voudront davantage de clarté sur la durée de cette accélération des dépenses avant que le flux de trésorerie disponible redevienne positif. Le quatrième élément est la dynamique concurrentielle. OpenAI, Google et Anthropic se lancent tous dans l’IA agentique, et l’avance initiale de Meta en matière d’adoption par les consommateurs sera mise à l’épreuve à mesure que ces produits arriveront à maturité.
La conclusion honnête est la suivante : Meta a livré un produit auquel le marché croit, et l’action a été revalorisée en conséquence. L’activité publicitaire reste solide, progressant de près de 30 %, et les dépenses liées à l’IA commencent désormais à démontrer une adoption concrète auprès des consommateurs. Mais les coûts sont énormes, le flux de trésorerie disponible est négatif et le passage des téléchargements aux revenus n’est pas encore démontré. La hausse a été justifiée par l’exécution du produit. La prochaine phase sera jugée sur la monétisation.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.