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Le marché n’est pas indécis, il est divisé, et c’est précisément ce qui rend cette semaine intéressante. Bitcoin est toujours en phase de consolidation, la dominance des altcoins est déjà sortie de sa fourchette, et le panier de mèmes a discrètement surperformé les principales cryptomonnaies au cours de la semaine écoulée. C’est dans cet environnement que se déroule le Gate Square Meme Carnival, qui entre dans sa dernière phase avant sa clôture le 27 septembre. Lorsque les traders publient leurs entrées, leurs objectifs et leurs niveaux d’invalidation publiquement, l’évolution du ton peut fournir une image utile en temps réel du positionnement de la foule et de la liquidité des mèmes. Voici mon analyse du mème qui attire le plus l’attention : SHIB.
Shiba Inu s’échange autour de 0,0000054 dollar, en hausse d’environ 2 % sur la journée, avec une capitalisation boursière proche de 3,2 milliards de dollars et un volume d’échange supérieur à son niveau de référence plus calme. SHIB a déjà progressé d’environ 6 % depuis la zone des 0,0000050 dollar, tandis que les structures journalière et hebdomadaire montrent des signes d’amélioration de la dynamique. Le point essentiel, toutefois, est qu’un rebond à court terme ne signifie pas automatiquement l’apparition d’une nouvelle tendance à long terme. Les actifs mèmes peuvent évoluer rapidement dans les deux directions, la confirmation compte donc davantage que l’enthousiasme.
Il existe également une complication que les traders ne devraient pas ignorer. La concentration des baleines reste élevée, l’activité récente de burn a été relativement faible par rapport aux périodes plus soutenues, et le sentiment ne s’est pas complètement orienté vers un territoire haussier. Cela signifie que la configuration actuelle est prudemment constructive, mais qu’une partie du mouvement peut encore être alimentée par le positionnement sur les produits dérivés et la spéculation plutôt que par un changement structurel majeur de l’offre. Pour cette raison, je considérerais chaque cassure comme un mouvement nécessitant une confirmation par l’action des prix et le volume.
Le premier niveau baissier que je surveille est 0,0000052 dollar. En dessous, 0,0000050 dollar devient le seuil psychologique et technique le plus important. Une rupture plus profonde vers 0,00000467 dollar affaiblirait la structure actuelle de reprise et signifierait que la configuration haussière doit être réévaluée. À la hausse, la zone comprise entre 0,0000055 et 0,0000056 dollar constitue la résistance immédiate. Un mouvement durable au-dessus de cette zone placerait 0,0000059 dollar sous les projecteurs. Si SHIB parvient à clôturer une journée au-dessus de 0,0000059 dollar avec un volume élevé, les prochains niveaux deviennent 0,0000060 dollar, puis la zone d’extension comprise entre 0,0000062 et 0,0000067 dollar.
La barrière technique la plus importante reste beaucoup plus élevée. La moyenne mobile à 200 semaines se situe autour de 0,0000122 dollar, ce qui signifie qu’il existe encore une distance considérable entre le prix actuel et une éventuelle confirmation majeure de la tendance à long terme. Tant que cette zone n’aura pas été finalement testée puis reconquise, je considérerais le mouvement actuel comme une reprise au sein d’une fourchette plus large plutôt que de le qualifier automatiquement de renversement complet de tendance.
Pour les prévisions à court terme, la carte des prix de septembre que je surveille s’étend approximativement de 0,00000500 à 0,00000610 dollar, avec une zone moyenne proche de 0,00000555 dollar. Depuis environ 0,0000054 dollar, un mouvement vers 0,0000059 dollar représenterait une hausse d’environ 9 %, tandis que 0,0000062 dollar représenterait environ 15 %. Un mouvement vers 0,0000067 dollar représenterait approximativement 24 %. Ces pourcentages sont des calculs de scénarios, pas des garanties. L’important est que SHIB franchisse progressivement les résistances au lieu de supposer qu’une seule cassure entraîne automatiquement un rallye illimité.
Ma première stratégie est la configuration de repli. Si SHIB revient vers la zone comprise entre 0,00000515 et 0,00000530 dollar et que les acheteurs défendent cette zone, une entrée peut être envisagée uniquement après confirmation du support. Le premier stop serait à 0,00000505 dollar, le deuxième à 0,00000498 dollar et le niveau d’invalidation structurelle à 0,00000467 dollar. Le premier objectif de profit serait 0,00000550 dollar, le deuxième 0,00000590 dollar et le troisième 0,00000620 dollar. Si la dynamique reste forte après le TP3, 0,0000067 dollar devient la prochaine zone d’extension, plutôt que de poursuivre le prix au milieu de la fourchette.
La deuxième stratégie est le plan de cassure. Je ne poursuivrais pas SHIB simplement parce qu’il passe au-dessus de 0,0000055 dollar. Une confirmation plus nette serait plutôt une clôture journalière au-dessus de 0,0000059 dollar accompagnée d’un volume supérieur à la normale. Un retest réussi de 0,0000059 dollar en tant que support fournirait une structure bien plus claire qu’un achat directement sur la résistance. Le premier objectif à la hausse serait 0,0000060 dollar, suivi de 0,0000062 dollar, puis de 0,0000067 dollar. Si la cassure échoue et que le prix repasse rapidement sous l’ancienne zone de résistance, la configuration devrait être réévaluée plutôt que défendue émotionnellement.
Le sentiment du marché autour de SHIB est donc partagé entre une dynamique en amélioration et des risques structurels importants. Les haussiers doivent prouver que 0,0000050 dollar peut rester protégé et que 0,0000059 dollar peut être transformé de résistance en support. Les baissiers reprendraient le contrôle si 0,0000050 dollar cède nettement, 0,00000467 dollar devenant alors le prochain niveau important.
Ma règle de trading serait simple : ne pas risquer plus de 1 à 2 % du capital total du compte sur une seule idée concernant SHIB, dimensionner les positions en plusieurs entrées et prendre progressivement des bénéfices plutôt que d’attendre une sortie parfaite. La volatilité des mèmes peut très rapidement transformer une position rentable en position perdante. L’objectif de l’échelle de stops n’est pas de prédire chaque bougie ; il est de protéger le capital lorsque le marché invalide la thèse.
Les niveaux clés sont donc clairs. Au-dessus de 0,0000056 dollar, la dynamique peut s’améliorer. Au-dessus de 0,0000059 dollar, la structure de cassure devient plus intéressante. Au-dessus de 0,0000062 dollar, le marché peut commencer à tester l’extension vers 0,0000067 dollar. En dessous de 0,0000052 dollar, la prudence augmente. En dessous de 0,0000050 dollar, la reprise devient nettement plus faible. En dessous de 0,00000467 dollar, la structure haussière actuelle nécessiterait une réévaluation complète.
SHIB reste un actif mème à forte volatilité, la meilleure approche n’est donc pas de prédire un mouvement massif simplement parce que la communauté est enthousiaste. La meilleure approche consiste à définir les niveaux avant d’entrer, à attendre la confirmation, à contrôler la taille de la position et à laisser l’action des prix déterminer si la thèse fonctionne. Pour l’instant, 0,0000050 dollar est la zone de défense clé et 0,0000059 dollar le déclencheur clé de la cassure. Si les acheteurs parviennent à transformer cette résistance en support, la prochaine carte des objectifs à la hausse devient de plus en plus importante.$SHIB

$XPD Palladium : pris entre contraintes d’offre et déclin structurel
Le palladium s’échange à 1 325 dollars, après avoir progressé de 1,24 % au cours des dernières 24 heures et fluctué entre 1 301 et 1 335 dollars. Cette hausse modeste reflète une reprise prudente après la forte baisse du métal depuis son sommet de 2 200 dollars atteint plus tôt dans l’année. Le marché est pris entre deux forces opposées : des contraintes d’offre à court terme et une érosion structurelle de la demande à long terme.
La situation du côté de l’offre est assez tendue. La production minière mondiale a diminué en 2025 — en raison de la baisse de la teneur des minerais en Russie et du report des investissements par les producteurs sud-africains afin de préserver leurs liquidités — et devrait de nouveau se contracter cette année (6). Norilsk Nickel, le premier producteur mondial de palladium, prévoit que sa production de palladium diminuera jusqu’à 11 %, à 2,4 millions d’onces d’ici 2026, sous l’effet de la baisse de la teneur des minerais (9). La Russie représente à elle seule environ 40–43 % de l’offre mondiale, et le transit du métal par des circuits alternatifs comme l’Arménie et la Suisse en raison des sanctions rend la chaîne d’approvisionnement vulnérable (7).
Ces contraintes d’offre sont à l’origine du déficit de 297 000 onces prévu par le World Platinum Investment Council pour 2026 (7). Bien que l’offre issue du recyclage ait augmenté, cette hausse ne suffit pas à compenser entièrement le recul de la production minière (6).
Du côté de la demande, cependant, un démantèlement structurel est en cours. Environ 80–85 % de la demande de palladium provient des pots catalytiques des systèmes d’échappement des véhicules à essence (6) (7). Le passage aux véhicules électriques érode le fondement à long terme de cette demande. Toutefois, la demande reste plus résiliente que prévu, car les moteurs à essence des véhicules hybrides nécessitent toujours du palladium. Les ventes de véhicules hybrides, notamment sur des marchés comme les États-Unis et le Brésil, soutiennent la consommation de palladium (6). De plus, la décote du prix du palladium par rapport au platine encourage les constructeurs automobiles à réutiliser le palladium dans les moteurs à essence (6).
Par conséquent, UBS a relevé ses prévisions de prix à court terme. La banque a augmenté de 200 dollars l’once ses prévisions pour décembre 2026 et mars 2027 (6). UBS conserve néanmoins une perspective baissière à long terme : l’adoption lente des véhicules électriques érode durablement le marché central du palladium (6).
Les perspectives techniques sont prudentes. Le prix évolue sous le niveau de résistance critique de 1 400 dollars. Si les acheteurs parviennent à franchir ce niveau, un objectif de 1 600 dollars pourrait devenir envisageable. À la baisse, le niveau de support de 1 300 dollars est essentiel ; une cassure sous ce niveau augmenterait le risque d’un repli vers 1 200 dollars (7).
En résumé, bien que le palladium bénéficie à court terme du soutien des contraintes d’offre, il fait face à une perte structurelle de demande à long terme, alimentée par la transition vers les véhicules électriques. Pour les investisseurs, la question essentielle est de savoir laquelle de ces deux forces déterminera l’orientation des prix au cours des prochains mois.
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$XCU La force tranquille du cuivre : un marché tiré par la rareté, pas par la spéculation
Il existe une forme particulière de force qui se révèle non pas dans une envolée soudaine, mais dans le refus constant de baisser. Le cuivre démontre actuellement cette force. À l'heure où nous écrivons, le métal s'échange autour de 6,82 dollars la livre sur le COMEX, en hausse de 2,23 % au cours des dernières 24 heures, après s'être redressé depuis un plus bas proche de 6,66 dollars. Le mouvement est modeste pris isolément, mais il prend davantage de poids lorsqu'on le replace dans son contexte plus large : le cuivre a gagné environ 17 % cette année, alors même que la Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt et que le dollar s'est renforcé. Cette résilience n'est pas un accident. Elle reflète un marché où l'offre physique de métal se resserre au moment même où la demande liée au développement de l'intelligence artificielle et à la transition énergétique s'accélère.
Commençons par l'offre, car elle constitue le fondement de tout le reste. La production mondiale de cuivre extrait est en passe de baisser en 2026 pour la première fois depuis 2017. L'International Copper Study Group a indiqué que la production minière avait reculé de 1,1 % au premier semestre, tandis que la production de concentré diminuait de 2,6 %. Ce recul n'est pas une perturbation temporaire. Il résulte d'une série de revers opérationnels dans certaines des mines les plus importantes au monde. Le complexe de Grasberg de Freeport-McMoRan, en Indonésie, se remet encore d'un incident lié à une coulée de boue, et l'entreprise a réduit d'environ un tiers ses prévisions de production pour 2026. La mine d'El Teniente, au Chili, fonctionne en dessous de sa capacité après l'effondrement d'un tunnel, tandis que la production d'Escondida, de Los Pelambres et de Spence a également reculé. Codelco, le premier producteur mondial de cuivre, a vu sa production chuter de manière significative. Il ne s'agit pas d'installations marginales. Elles constituent l'épine dorsale de l'offre mondiale, et elles rencontrent des difficultés.
Le marché du cuivre raffiné présente une situation plus complexe. L'ICSG a fait état d'un excédent de 131 000 tonnes au premier semestre 2026, la production raffinée ayant progressé de 2,4 % sur un an. Cet excédent s'est concentré aux États-Unis, où les stocks du COMEX ont atteint un record de 766 795 tonnes courtes, les négociants acheminant du métal vers le pays avant l'éventuelle instauration de droits de douane. En dehors des États-Unis, la situation est très différente. Les stocks enregistrés au LME sont tombés à des niveaux dangereusement bas, et plus de 51 % des warrants du LME ont été annulés, ce qui signifie qu'environ 121 000 tonnes de cuivre pourraient sortir du système d'entreposage dans les prochaines semaines. Les stocks du Shanghai Futures Exchange ont diminué pour atteindre environ 63 000 tonnes, en baisse d'environ 85 % par rapport à leurs niveaux de la mi-mars et à leur plus bas niveau depuis janvier 2024. Le métal s'accumule au mauvais endroit, tandis que les marchés qui en ont le plus besoin s'appauvrissent.
C'est du côté de la demande que l'argument structurel devient le plus convaincant. La Chine reste le premier consommateur mondial de cuivre, et sa demande est tirée par des secteurs qui n'existaient pas à cette échelle il y a dix ans. Le seul secteur des véhicules à énergie nouvelle devrait consommer 1,84 million de tonnes de cuivre en 2026, puis dépasser 2 millions de tonnes en 2027. Un véhicule électrique classique utilise trois à cinq fois plus de cuivre qu'une voiture à essence, et la transition vers l'électrification ne fait que s'accélérer. Les centres de données dédiés à l'IA constituent une autre source de demande en forte croissance. Les prévisions du secteur suggèrent que la consommation mondiale de cuivre des centres de données pourrait passer de 740 000 tonnes cette année à 1,3 million de tonnes d'ici 2028. Un seul centre de données d'IA de grande envergure nécessite jusqu'à 50 000 tonnes de cuivre, et les infrastructures électriques qui alimentent ces installations — transformateurs, sous-stations et lignes de transmission — sont tout aussi gourmandes en cuivre. La prime du cuivre à Yangshan, un indicateur clé de la demande chinoise d'importations, a atteint 121 dollars la tonne, son niveau le plus élevé depuis novembre 2022.
Le contexte macroéconomique ajoute un autre élément. La Réserve fédérale a relevé ses taux la semaine dernière, et le dollar s'est renforcé, deux facteurs qui constituent traditionnellement des vents contraires pour les matières premières libellées en dollars. Le cuivre a absorbé ces pressions sans baisse durable. Cela indique que la tension physique du marché est suffisamment forte pour prendre le dessus sur les vents contraires macroéconomiques. La récente baisse des cours du pétrole a également atténué les inquiétudes inflationnistes et réduit la probabilité d'un nouveau resserrement agressif, ce qui apporte un soutien indirect aux métaux industriels.
Que doit surveiller un observateur attentif dans les semaines à venir ? Premièrement, l'évolution des stocks du LME et le rythme des annulations de warrants. Une baisse continue signalerait que la tension physique en dehors des États-Unis s'intensifie. Deuxièmement, l'issue de la décision américaine concernant les droits de douane sur les importations de cuivre raffiné. Goldman Sachs a estimé qu'un droit de douane d'au moins 25 % pourrait être instauré, et l'anticipation d'une telle mesure a déjà perturbé les flux commerciaux mondiaux. Troisièmement, l'évolution de la demande chinoise. La haute saison de la construction a commencé, et tout signe d'accélération des investissements dans le réseau électrique ou de la production de véhicules électriques renforcerait le scénario d'un déficit structurel. L'excédent aux États-Unis est réel, mais il constitue une anomalie géographique. Le déficit partout ailleurs est le signal le plus important.
DYOR 🔎 NFA ✔️

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Le fil tendu de l’aluminium : un marché suspendu entre choc géopolitique et excédent structurel
Il existe un type particulier de tension qui définit un marché pris entre deux forces puissantes et opposées. L’aluminium vit actuellement cette tension. Le métal se négocie autour de 3 254 dollars la tonne, affichant une hausse modeste de 0,20 % sur les dernières 24 heures dans une fourchette étroite. En surface, cela ressemble au calme. En dessous, le marché intègre un choc d’offre à court terme qui a fait tomber les stocks à des niveaux historiquement bas, tout en se préparant à une vague de nouvelles capacités en provenance d’Indonésie et de Chine, qui menace de faire basculer le marché en excédent d’ici 2027.
Commençons par le présent, car c’est là que réside l’urgence. Les stocks d’aluminium du London Metal Exchange s’élèvent à environ 242 600 tonnes, un niveau en baisse de plus de 50 % depuis le début de l’année et au plus bas jamais enregistré. Plus de la moitié des warrants restants sont annulés, ce qui signifie que le métal est déjà affecté à une livraison et ne peut pas être utilisé pour régler de nouveaux contrats. Il ne s’agit pas d’un coussin confortable. C’est l’épuisement de la marge de sécurité du marché, ce qui explique pourquoi la prime physique pour une livraison immédiate a atteint des niveaux jamais vus depuis près de deux décennies.
La cause est géopolitique. Le conflit au Moyen-Orient a retiré du marché plus de 2,5 millions de tonnes de capacité annuelle de production d’aluminium primaire et près de 2 millions de tonnes de capacité d’aluminium électrolytique, selon le directeur général d’Alcoa. Avant la guerre, environ 8,8 millions de tonnes d’alumine et 6 millions de tonnes de bauxite transitaient chaque année par le détroit d’Ormuz. Ce flux a été fortement perturbé. La fonderie Al Taweelah d’Emirates Global Aluminium et les installations d’Alba à Bahreïn ont toutes deux été touchées, et la reprise a été plus lente que prévu initialement. Goldman Sachs a souligné que même en cas de réouverture du détroit, les cuves endommagées nécessitent des réparations et que les capacités réduites doivent être redémarrées progressivement. La banque s’attend désormais à ce que la production de Bahreïn ne retrouve ses niveaux d’avant le conflit qu’à la mi-2027, et celle des Émirats arabes unis d’ici la fin de cette même année.
Les estimations de déficit reflètent la gravité de la perturbation. CRU Group prévoit une pénurie d’environ 1,4 million de tonnes en 2026. Citi a relevé son objectif de cours pour le second semestre 2026 à 4 000 dollars la tonne et sa moyenne pour 2027 à 5 350 dollars la tonne, estimant que même avec une demande plus faible, le marché restera structurellement tendu. La logique est simple : la pénurie devra finalement être résolue par une réduction des stocks, lesquels se trouvent déjà à des niveaux laissant très peu de marge d’erreur. Comme l’ont formulé les analystes de Citi, le marché n’a plus besoin d’une forte croissance de la demande pour rester tendu.
Mais la courbe à terme raconte une histoire différente, et c’est là que la tension devient la plus visible. Goldman Sachs maintient une position baissière à moyen terme malgré son soutien aux prix à court terme, évoquant ce qu’elle décrit comme une « vague d’offre structurelle soutenue par la Chine et menée par l’Indonésie ». La banque a relevé ses prévisions de production indonésienne à 1,7 million de tonnes en 2026 et 2,9 millions de tonnes en 2027, contre 1,6 million et 2,5 millions précédemment, en raison de démarrages plus rapides chez Adaro, Taijing Morowali et Juwan Weda Bay. La production indonésienne est déjà en hausse d’environ 89 % depuis le début de l’année. Pour la Chine, Goldman a relevé ses prévisions de production à 45,6 millions de tonnes en 2026 et 46,3 millions de tonnes en 2027, soulignant que les marges élevées favorisent les redémarrages et la surproduction au-delà du plafond de capacité fixé par le gouvernement à 45 millions de tonnes.
Ce plafond est une variable essentielle. Zaid Aljanabi, de CRU, a indiqué que la Chine se heurte à sa limite officielle de capacité de production d’aluminium primaire, mais que la « croissance rampante des capacités » grâce aux gains opérationnels et d’efficacité au sein des cuves existantes pourrait ajouter plus de 200 000 tonnes cette année sans expansion officielle. Au-delà de ses frontières, la Chine a continué à investir en Indonésie, en Angola et en Arabie saoudite. En Indonésie, environ 2,1 millions de tonnes par an de capacité sont en construction sur au moins cinq sites, la grande majorité étant destinée au marché chinois. La fonderie de Huatong Angola Industry fonctionne à 120 000 tonnes par an, et un second projet de même capacité devrait entrer en service au second semestre 2026.
Le côté de la demande ajoute un niveau supplémentaire de complexité. L’International Aluminium Institute s’attend à ce que la demande d’aluminium augmente de 40 % d’ici 2030, portée par les véhicules électriques, les énergies renouvelables et la construction de centres de données pour l’IA. Le récit des « métaux de l’informatique » est devenu une force importante sur les marchés chinois, les prix du cuivre et de l’aluminium ayant progressé respectivement de 31,4 % et 18,8 % au premier semestre 2026, selon la China Nonferrous Metals Industry Association. Les systèmes de refroidissement des centres de données constituent une application particulièrement intensive en aluminium ; un centre informatique de taille moyenne équipé de 5 000 serveurs d’IA nécessite à lui seul de 100 à 140 tonnes d’aluminium pour son système de refroidissement liquide à plaques froides. Kibar prévoit une demande annuelle supplémentaire de plus de 26 millions de livres de stock d’ailettes provenant des centres de données annoncés aux États-Unis, un chiffre présenté comme récurrent plutôt que ponctuel.
Pourtant, les perspectives de la demande ne sont pas uniformément haussières. ING a révisé à la baisse son estimation du déficit mondial d’aluminium pour 2026, de 1,8 million de tonnes à 1,2 million de tonnes, en raison d’une reprise plus rapide que prévu dans les installations d’EGA et d’une hausse de 16 % sur un an des exportations d’aluminium chinoises en mai, à 630 000 tonnes. La banque prévoit un léger excédent en 2027 à mesure que la production du Moyen-Orient se redresse, tout en avertissant qu’une nouvelle perturbation ou des problèmes logistiques dans la région créeraient un risque haussier pour ses prévisions de prix.
Pour ceux qui suivent le marché, les signaux à surveiller sont le rythme de la reprise de la production au Moyen-Orient, l’évolution de la production chinoise par rapport au plafond de 45 millions de tonnes et le flux des capacités indonésiennes vers les marchés mondiaux. Le scénario à court terme repose sur la pénurie. Le scénario à moyen terme repose sur l’abondance. Le marché intègre actuellement le premier tout en anticipant le second, et c’est pourquoi l’aluminium se négocie dans une fourchette étroite alors même que ses stocks sont au plus bas historique. Le métal n’est pas bon marché. Il est suspendu.
DYOR 🔎 NFA ✔️
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$XPB Plomb : le géant silencieux de la demande industrielle et de la surabondance du marché
Le plomb se négocie à 1 935 dollars, en hausse de 2,01 % au cours des dernières 24 heures, fluctuant entre 1 893 et 1 935 dollars. Cette progression modeste reflète une reprise prudente après une baisse de 5 % depuis le début de l’année. Le plomb fait moins parler de lui que le cuivre ou l’aluminium ; il reste toutefois l’un des métaux industriels bénéficiant de la base de demande la plus stable.
Le pilier de la demande : les batteries au plomb
Environ 85 % de la demande mondiale de plomb raffiné provient des batteries au plomb. Ces batteries servent à alimenter les systèmes auxiliaires (éclairage, verrouillage, tableau de bord) des véhicules à moteur à combustion interne, ainsi que des véhicules hybrides et électriques. Le Groupe d’étude international sur le plomb et le zinc (ILZSG) prévoit que la demande mondiale de plomb raffiné atteindra 13,7 millions de tonnes en 2026, soit une hausse de 1 %. Il ne s’agit pas d’un taux de croissance élevé, mais cela témoigne d’une base de demande stable. La demande aux États-Unis devrait augmenter de 3,6 %, tandis qu’une baisse de 0,7 % est prévue en Chine en raison du recul des exportations de batteries.
Excédent de l’offre et stocks records
Le principal problème du marché du plomb se situe du côté de l’offre. L’ILZSG prévoit un excédent de l’offre de 109 000 tonnes pour 2026, dépassant l’excédent de 70 000 tonnes enregistré au cours des dix premiers mois de 2025. La manifestation la plus visible de cet excédent s’observe dans les stocks du LME. Les stocks de plomb du LME ont atteint leur plus haut niveau depuis 1970, à 456 575 tonnes, après des livraisons record consécutives de Trafigura. Les entrepôts de Singapour détiennent 99 % des stocks mondiaux de plomb enregistrés et 80 % des stocks non enregistrés.
La question de savoir pourquoi le prix n’a pas baissé
Malgré un excédent de l’offre aussi important et des stocks records, il est remarquable que le plomb se soit maintenu autour de 1 900 dollars. Plusieurs facteurs y contribuent : les restrictions concernant l’offre de plomb secondaire (recyclé), la stabilité de la demande de batteries automobiles et industrielles, ainsi qu’un afflux général de capitaux vers les métaux non ferreux. En outre, le plomb est utilisé comme instrument financier sur le marché à terme. La structure en contango du LME (les contrats à plus long terme étant plus chers) offre des possibilités d’arbitrage en compensant les coûts de stockage et de transport.
Les perspectives
L’avenir à long terme du plomb dépend de deux tendances structurelles. Premièrement, le remplacement des batteries au plomb par des systèmes lithium-ion dans les véhicules électriques. Les constructeurs automobiles opèrent cette transition lentement, mais sûrement. Deuxièmement, le stockage d’énergie à l’échelle du réseau. Les batteries au plomb pourraient être privilégiées dans les systèmes de stockage fixes pendant les périodes d’offre limitée de lithium, en raison de leurs avantages en matière de coût et de fiabilité. Ce potentiel est le facteur le plus important qui empêche l’abandon complet du plomb.
Les indicateurs à surveiller
Trois signaux seront déterminants pour les cours du plomb au cours des prochains mois : l’évolution des stocks du LME, les données chinoises sur la production et les exportations de batteries, ainsi que les mouvements des prix du lithium. Plus le lithium devient cher, plus le plomb devient intéressant comme solution de remplacement. Le plomb n’offre pas une histoire d’investissement très attrayante ; toutefois, ses fondamentaux industriels et son faible prix en font une valeur à surveiller pour ceux qui recherchent une valeur discrète mais stable.
DYOR 🔎 NFA ✔️

$XNI Rééquilibrage du marché du nickel : discipline de l'offre de l'Indonésie et demande industrielle
Le nickel s'échange à 16 275 dollars, en baisse de 0,07 % au cours des dernières 24 heures. Derrière cette apparente accalmie se trouve un marché qui a atteint 19 675 dollars au premier semestre, avant de chuter à 15 620 dollars, et qui cherche maintenant à se rééquilibrer. Cette volatilité sur le graphique hebdomadaire résume la transformation que traverse le nickel tout au long de 2026.
Au cœur de cette transformation se trouve l'Indonésie. Contrôlant plus de 60 % de l'approvisionnement mondial en minerai de nickel, le pays a réduit son quota de production de 379 millions de tonnes en 2025 à 250-260 millions de tonnes pour 2026. Cette réduction de 34 % vise à éliminer l'excédent structurel d'offre auquel le marché est confronté depuis des années. L'impact de la réduction du quota ne s'est pas limité aux chiffres. Weda Bay, l'une des plus grandes mines d'Indonésie, a été placée en maintenance et en réparation fin mai après avoir épuisé son quota. Cela indique concrètement que cette politique restreint effectivement la production physique.
Les données de l'International Nickel Study Group (INSG) clarifient l'ampleur de la contraction de l'offre. La production mondiale de nickel primaire devrait passer de 3,88 millions de tonnes en 2025 à 3,715 millions de tonnes en 2026. Cette baisse de 4,3 % marque le premier recul annuel de la production depuis 2015. Du côté de la demande, la consommation de nickel primaire devrait augmenter de 4,2 %, à 3,747 millions de tonnes. Cette équation signifie que l'excédent d'offre de 283 000 tonnes en 2025 se transformera en un déficit de 32 000 tonnes en 2026. Le marché passe d'un excédent à l'équilibre, voire à une tension partielle.
La contrainte sur l'offre ne se limite pas aux quotas miniers. Les perturbations de l'approvisionnement en soufre ont augmenté le coût de production du nickel de qualité batterie. En raison du conflit au Moyen-Orient, le prix du soufre est passé de 300 dollars la tonne à plus de 1 000 dollars. Le nouveau mécanisme de fixation des prix HPM de l'Indonésie a également relevé le prix plancher du minerai, faisant augmenter les coûts de production. Ensemble, ces facteurs ont accru le niveau plancher des coûts du nickel, réduisant son élasticité baissière.
La demande est toutefois contrastée. L'acier inoxydable reste le principal contributeur à la demande de nickel. La production d'acier inoxydable augmente en Chine, mais la demande de nickel primaire reste limitée en raison de l'utilisation croissante de ferraille. Du côté des batteries, un changement structurel est en cours. Alors que les batteries lithium-fer-phosphate (LFP) accroissent leur part de marché, la demande de produits chimiques NMC riches en nickel augmente plus lentement que prévu. Néanmoins, la part croissante de l'acier inoxydable de nuance 316 à forte teneur en nickel et la reprise du secteur des batteries soutiennent la demande.
La situation des stocks de nickel du LME souligne la fragilité du marché. Au 18 septembre, les stocks de nickel du LME s'élevaient à 278 826 tonnes. Bien que ce chiffre soit historiquement élevé, la répartition géographique et la disponibilité des stocks sont déterminantes dans la formation des prix. Les stocks devraient diminuer tant que l'Indonésie maintiendra sa discipline en matière d'offre.
Les prévisions de prix pour 2026 reflètent l'équilibre entre la discipline de l'offre et l'incertitude de la demande. Goldman Sachs prévoit une moyenne de 17 200 dollars la tonne, en se fondant sur les contraintes d'approvisionnement de l'Indonésie. BMI se montre toutefois plus prudent, avec une prévision de 15 800 dollars la tonne. CRU Group décrit 2026 comme une « année de rééquilibrage » et prévoit une baisse de 1,5 % de l'offre. Nornickel affirme que l'excédent d'offre se réduira à 20 000 tonnes, mais pourrait remonter à 55 000 tonnes en 2027. Le point commun de ces prévisions est que les choix politiques de l'Indonésie détermineront l'évolution des prix.
Le nickel est soutenu par la discipline de l'offre d'un côté, mais limité par les changements dans la chimie des batteries et les incertitudes macroéconomiques de l'autre. La question de savoir si l'Indonésie assouplira son quota, quand l'approvisionnement en soufre reviendra à la normale et comment évoluera la demande de batteries constitue trois variables essentielles qui détermineront l'orientation des prix dans les prochains mois.
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Alors que les flux de capitaux macroéconomiques, l'accumulation institutionnelle et les short squeezes convergent, la dynamique du marché revient vers les principaux actifs.
Principales tendances du marché et analyse technique
* **Bitcoin ($BTC Dépasse 81 000 dollars et une capitalisation totale de 2,8 billions de dollars) :** Le fait de reconquérir le niveau de 81 000 dollars signale un retour structurel de la dynamique haussière macroéconomique. Alors que la capitalisation totale du marché crypto approche 2,8 billions de dollars, l'évolution des prix passe entièrement de la spéculation des particuliers à l'absorption de l'offre par les institutions. Si $BTC établit un support au-dessus de 80 000 dollars, le prochain important cluster de résistance se situe autour de 85 000–86 500 dollars.
1. Bitcoin ($BTC Dépasse 81 000 dollars et une capitalisation totale de 2,8 billions de dollars)
* Dynamique du marché : Le dépassement du seuil de 81 000 dollars a ramené la capitalisation totale du marché au niveau de 2,8 billions de dollars, signalant une accumulation structurelle au comptant plutôt qu'un effet de levier spéculatif.
* Niveaux techniques :
* Résistance principale : 85 000 – 86 500 dollars
* Support critique : 78 500 – 80 000 dollars
* Perspectives : Des clôtures journalières stables au-dessus de 80 000 dollars établissent une structure de « plus haut plus élevé ». Surveillez les sorties nettes des exchanges ; si les réserves au comptant continuent de baisser, la dynamique de choc de l'offre pourrait alimenter un mouvement vers les sommets historiques.
* **Ethereum ($ETH S'élève au-dessus de 2 700 dollars dans un contexte de short squeezes) :** Les liquidations de positions vendeuses ont déclenché une forte progression au-dessus du niveau de 2,70 dollars. Les rallyes alimentés par les squeezes sont souvent confrontés à un excès d'offre une fois les positions sur dérivés réinitialisées ; pour une hausse durable vers la zone des 3 000 dollars et plus, $ETH doit consolider les volumes au comptant et poursuivre la croissance des volumes de transactions sur les L2, plutôt que de reposer uniquement sur les liquidations à effet de levier.
2. Ethereum ($ETH Grimpe au-dessus de 2 700 dollars)
* Dynamique du marché : Un « short squeeze » a déclenché le mouvement au-dessus du niveau de 2 700 dollars. Les rallyes alimentés par les marchés de dérivés rencontrent souvent une offre latente une fois les taux de financement normalisés.
* Niveaux techniques :
* Objectif à court terme : 2 880 – 3 000 dollars
* Support baissier : 2 550 dollars
* Perspectives : Pour que $ETH maintienne sa dynamique vers 3 000 dollars et au-delà, les liquidations forcées de positions vendeuses doivent céder la place à la demande du marché au comptant et à la croissance de la TVL des L2 (valeur totale verrouillée).
3. Évolution de l'offre institutionnelle (Expansion de la trésorerie de Strive $BTC )
* Dynamique du marché : La détention de plus de 25 000 $BTC par Strive souligne la manière dont les gestionnaires d'actifs d'entreprise considèrent Bitcoin comme un actif de réserve au bilan plutôt que comme un instrument de trading à court terme.
* Impact : L'accumulation institutionnelle dans les trésoreries retire définitivement de l'offre liquide de la circulation, absorbant la liquidité du côté vendeur et relevant le plancher des prix pendant les corrections du marché.
* Dynamique de l'allocation institutionnelle de Bitcoin : L'adoption par les trésoreries institutionnelles s'étend au-delà des premiers pionniers ; le fait que des entités comme Strive aient dépassé 25 000 $BTC souligne la manière dont les fonds souverains et institutionnels considèrent Bitcoin comme un outil de protection du bilan. Cela déplace la courbe de l'offre vers des avoirs illiquides à long terme, relevant ainsi le plancher structurel des prix lors des replis du marché.
* GateToken ($GT ) Reprend le niveau de 10 dollars : Le fait de reconquérir le niveau psychologique de 10 dollars après huit mois représente une forte cassure structurelle. L'utilité on-chain — alimentée par la progression des niveaux VIP, les mécanismes de burn des frais de la plateforme et les remises de l'écosystème — apporte un soutien fondamental. Le maintien au-dessus du seuil de 10 dollars transforme l'ancienne résistance à long terme en un niveau de support clé pour la future dynamique haussière.
4. GateToken ($GT Reprend le niveau de 10 dollars)
* Dynamique du marché : Le fait de reconquérir le seuil psychologique de 10 dollars après une consolidation de 8 mois marque un retournement de tendance structurel.
* Fondamentaux : La $GT demande de GateToken est soutenue par les mécanismes de burn de la plateforme, les remises sur les frais des niveaux VIP et les incitations de l'écosystème, comme les frais de gas de Gate Layer. Le maintien à 10 dollars transforme la résistance à long terme en support structurel clé.
$BTC ‌
$ETH ‌$GT ‌

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$XRP ‌ ‌ Le géant endormi se réveille
Ce qui distingue XRP des autres projets tient à une chose : une utilité réelle et une clarté juridique.
Pendant des années, le sujet le plus débattu dans la crypto était le suivant : XRP est-il une valeur mobilière ou non ? Cette affaire a officiellement pris fin le 12 août 2025. Ripple a accepté la pénalité concernant les ventes institutionnelles, mais le tribunal a été très clair : les XRP achetés et vendus sur les exchanges ne sont PAS des valeurs mobilières. Cette décision signifie une clarté juridique totale pour XRP aux États-Unis. Cinq ans d'incertitude sont terminés.
Alors pourquoi monte-t-il maintenant ? La raison est l'ETF.
Il existe actuellement 13 demandes actives d'ETF XRP sur le marché. Des géants comme Grayscale et Franklin Templeton sont en attente. La première étape est déjà franchie : REX-Osprey XRPR a été lancé comme le premier ETF XRP au comptant négocié aux États-Unis le 18 septembre. Cela signifie qu'un investisseur ordinaire peut investir directement sur le cours de XRP depuis un compte de courtage, sans avoir besoin d'un portefeuille crypto. Les dates clés pour la demande de Franklin Templeton se situent entre septembre et novembre, et le CME ajoute également des options sur les contrats à terme XRP en octobre.
Qu'est-ce que cela signifie ? Tout le monde a vu ce qui s'est passé après l'approbation de l'ETF Bitcoin. Des capitaux institutionnels sont entrés.
Regard réaliste sur le projet
XRP n'est pas un mème, c'est une infrastructure. 1 500 transactions par seconde, des frais presque nuls, aucun minage. Son objectif est de transformer les transferts d'argent transfrontaliers. Les partenariats de Ripple avec des banques comme DBS et des géants comme Franklin Templeton en sont la preuve.
Points à surveiller
1. L'approbation de l'ETF peut entraîner une vente massive : lorsque l'annonce de l'approbation arrivera, le classique mouvement de « vente à la nouvelle » pourrait se produire. Le premier ETF a déjà commencé, les principaux ETF de grande taille seront décidés en octobre-novembre. La volatilité sera très élevée à ces dates. 2. L'affaire est terminée, mais pas complètement : il existe une clarté juridique, mais le volet politique de la SEC reste surveillé. Des lois comme le CLARITY Act sont soumises au vote. 3. La concurrence : dans le domaine des paiements transfrontaliers, il existe des concurrents comme Stellar ainsi que l'initiative blockchain de Swift.
Conclusion : XRP n'est plus une cryptomonnaie spéculative, c'est un projet au statut juridique clarifié, doté de son propre ETF, qui a ouvert la porte aux investisseurs institutionnels. Il se positionne comme le billet d'entrée de la finance traditionnelle dans la crypto, et non comme un actif destiné à une hausse à court terme. C'est pourquoi la hausse récente n'est pas seulement un mouvement de prix, mais aussi la levée de cinq ans de pression.
Données actuelles à la fin :
XRP / USDC - 1,4839 +7,77 %
Plus haut sur 24 h 1,4935 / Plus bas 1,3734 / Volume 164,56 mille XRP / Chiffre d'affaires 237,06 mille
EMA5 :1,4401 EMA10 :1,4223 EMA30 :1,3899 / MFI :71,79
Aujourd'hui +5,16 % / 7 jours +1,09 % / 30 jours -1,58 % / 90 jours +33,79 % / 180 jours +4,62 % / 1 an -50,37 %
Le graphique montre une reprise en V depuis le point bas de 1,2516 jusqu'au sommet de 1,4935. Le maintien au-dessus de l'EMA30 à 1,3899 préserve la tendance haussière, tandis que 1,4935 est la résistance clé à franchir.
Ceci ne constitue pas un conseil financier.

$BTC #BTCBreaks84000
Les deux forces qui façonnent le Bitcoin : une danse diplomatique et quatre jours de baisse du pétrole
Il existe un type particulier d’équilibre qui apparaît lorsque deux forces puissantes mais opposées s’annulent, laissant le marché suspendu dans un état d’incertitude vigilante. C’est la situation qui définit le Bitcoin et les actifs risqués au sens large cette semaine. D’un côté, les tensions géopolitiques s’intensifient, l’Iran proposant des conditions pour la reprise des négociations, tandis que ni Washington ni Téhéran ne montrent la moindre volonté de céder. De l’autre, une baisse prolongée des prix du pétrole brut retire discrètement du calcul du marché l’une des sources les plus persistantes d’inquiétude inflationniste. Il en résulte un équilibre délicat, que l’évolution récente du cours du Bitcoin reflète avec précision.
L’impasse diplomatique est la plus visible des deux forces. Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, Mohsen Rezaei, a confirmé que Téhéran avait transmis un ensemble de sept conditions à des intermédiaires au Qatar et au Pakistan pour la reprise de discussions visant à mettre fin au conflit avec les États-Unis. Ces conditions comprennent une cessation complète des hostilités sur tous les fronts, la libération des avoirs iraniens gelés, la levée du blocus naval et la garantie que Washington ne s’immiscera pas dans les affaires intérieures de l’Iran et ne coopérera pas avec les forces d’opposition. Rezaei a clairement indiqué que la réponse du président Trump déterminerait l’avenir de toute négociation.
L’importance de ce moment tient davantage à ce qu’il représente qu’à ce qu’il a accompli. Les canaux officiels de communication entre les deux gouvernements sont largement restés inactifs depuis début juillet, lorsque Washington a effectivement suspendu le protocole préliminaire d’Islamabad et réimposé des mesures de pression contre Téhéran. Le fait que des conditions soient désormais échangées par l’intermédiaire de médiateurs indique que les deux parties restent intéressées par une voie diplomatique, même si aucune n’est prête à faire la première concession substantielle. Pour le marché, il s’agit davantage d’une source d’incertitude que de réassurance. Le risque extrême d’une nouvelle escalade reste présent, et c’est ce risque qui soutient la demande de valeurs refuges comme le Bitcoin et l’or.
Cette dynamique est visible dans l’évolution du Bitcoin. Les analystes de CoinShares ont relevé plus tôt ce mois-ci que l’actif se négociait de plus en plus comme l’or, les investisseurs achetant des actifs tangibles pour se protéger contre l’érosion de la valeur des monnaies et l’incertitude liée à la dette souveraine. Le catalyseur a été la combinaison des préoccupations concernant la viabilité budgétaire des États-Unis et du contexte géopolitique, qui a fait passer le Bitcoin de la zone des 60 000 dollars à la zone des 70 000 et 80 000 dollars. Lorsque les tensions géopolitiques s’intensifient, cette demande se renforce. Lorsqu’elles s’apaisent, elle faiblit. Il ne s’agit pas d’une corrélation parfaite, mais d’un schéma constant, qui explique pourquoi l’impasse diplomatique n’a pas entraîné de mouvement brutal de désengagement du risque sur les actifs numériques.
La deuxième force agit dans la direction opposée, et elle pourrait se révéler plus importante pour le contexte macroéconomique général. Le pétrole brut a maintenant reculé pendant quatre séances consécutives. Le brut Brent a baissé d’environ 2,1 %, à près de 101,71 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate a reculé de 2,1 %, à environ 98,15 dollars, passant sous le seuil psychologiquement important des 100 dollars. Les deux références ont atteint leur plus bas niveau depuis le 10 septembre durant la séance asiatique de lundi.
Le catalyseur de ce recul est l’activité diplomatique entourant l’Assemblée générale des Nations unies à New York, où le président Trump a indiqué qu’il serait « probablement » disposé à rencontrer le président iranien Masoud Pezeshkian en marge de l’événement. Le Premier ministre du Qatar a confirmé que des messages étaient échangés entre Washington et Téhéran, et que les États du Golfe étaient encouragés à coopérer à la stabilisation régionale. Le marché commence à intégrer une partie de la prime de risque qui était incorporée au pétrole depuis le début du conflit, dans l’attente de la possibilité d’une forme de résolution diplomatique.
Cela compte pour le Bitcoin en raison de la chaîne qui relie les prix de l’énergie à la politique monétaire. Des prix du pétrole plus élevés alimentent directement l’inflation globale, ce qui renforce à son tour les anticipations d’une politique plus stricte des banques centrales. Cette chaîne constitue un frein persistant pour les actifs risqués depuis le début de l’année. Une baisse prolongée du brut retire une partie de cette pression. Comme l’ont observé les analystes d’ING dans une note récente, les anticipations d’une hausse des taux en septembre par le marché semblent excessivement agressives compte tenu de la faiblesse des données sur l’emploi et de la divergence émergente au sein de la Réserve fédérale concernant le poids à accorder à l’inflation par rapport à l’emploi. Si le pétrole continue de baisser, les arguments en faveur d’un resserrement supplémentaire s’affaiblissent encore, ce qui offre une marge de manœuvre aux actifs sensibles au coût de l’argent.
L’équilibre entre ces deux forces définit le moment présent. Les tensions géopolitiques soutiennent la demande de valeurs refuges qui établit un plancher pour le Bitcoin. La baisse du pétrole réduit la pression inflationniste qui pèse sur les actifs risqués par le haut. Aucune des deux forces ne domine. Elles sont dans un état de tension, et le marché attend de voir laquelle des deux cédera.
Que devrait surveiller un observateur attentif dans les prochains jours ? Premièrement, l’issue de tout contact diplomatique lors de l’Assemblée générale de l’ONU. Une rencontre confirmée entre les présidents américain et iranien constituerait un signal important de désescalade et accélérerait probablement la baisse du pétrole tout en réduisant la prime de risque géopolitique du Bitcoin. Une absence de dialogue ou un durcissement des positions de l’un ou l’autre côté produirait l’effet inverse. Deuxièmement, l’évolution des prix du pétrole brut sous les 100 dollars. Une cassure durable sous ce niveau renforcerait l’impulsion désinflationniste et atténuerait la pression sur la Réserve fédérale. Troisièmement, les données de flux des ETF Bitcoin. Les investisseurs institutionnels ont montré qu’ils achetaient lorsque les prix faiblissaient et faisaient une pause pendant les périodes d’incertitude. La direction de ces flux fournira le signal le plus clair sur la manière dont le marché institutionnel évalue les deux forces à l’œuvre.
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Le Venezuela a transféré 31 tonnes d’or (environ 4 milliards de dollars) à New York, intensifiant les discussions sur la sécurité des actifs de réserve souverains et renforçant le discours sur les valeurs refuges et les actifs non souverains. Cependant, la répercussion directe sur le cours du Bitcoin est limitée et reflète principalement une perturbation du sentiment.
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$BTC ‌
Le tournant réglementaire : comment l'approche à deux volets de Washington remodèle l'infrastructure des actifs numériques
Il existe un type particulier d'élan qui se crée lorsque les politiques passent de l'impasse à l'action, et cette semaine a précisément apporté cela dans le paysage réglementaire américain. En l'espace de quatre jours, la Securities and Exchange Commission a accordé une exemption historique pour la négociation d'actions tokenisées, la commission des services financiers de la Chambre des représentants a fait avancer un projet de loi visant à officialiser une réserve stratégique de Bitcoin, et la Bourse de New York a confirmé qu'elle testait depuis plus d'un an une infrastructure blockchain pour sa plateforme de titres tokenisés. Pris ensemble, ces développements décrivent un environnement réglementaire qui n'attend plus que le Congrès agisse. Il avance selon ses propres modalités.
L'exemption d'innovation de la SEC
Le 17 septembre, la SEC a accordé une exemption conditionnelle de cinq ans autorisant les plateformes de négociation de titres tokenisés à négocier des actions du National Market System tokenisées sans s'enregistrer en tant que bourses. Cette mesure couvre les négociations via des teneurs de marché automatisés et des pools de liquidité autorisés, avec une ordonnance complémentaire exemptant les fournisseurs de liquidité de l'enregistrement en tant que négociants. Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté la mesure comme un pont vers une réglementation durable, déclarant que la commission ne figeait pas la technologie actuelle comme norme de demain, mais permettait plutôt au marché d'évoluer tout en surveillant son développement.
Les conditions attachées à l'exemption sont substantielles. Les actions tokenisées doivent conférer les mêmes droits de vote et aux dividendes que leurs actions sous-jacentes. Les négociations doivent être interrompues sur la plateforme de négociation de titres tokenisés dès qu'elles le sont sur la bourse de cotation principale. Les smart contracts sous-jacents à la plateforme doivent être auditables, publics et déployés sur un registre sans permission. Et la mesure ne couvre que les tokens adossés à de véritables actions, excluant explicitement les tokens d'actions synthétiques qui reproduisent l'exposition au prix sans conférer de droits aux actionnaires. Un délai de contestation de 30 jours est prévu pour les émetteurs dont les actions sont tokenisées sans leur participation.
Le calendrier est important. L'exemption est arrivée seulement deux jours après l'échec du Sénat à faire avancer le CLARITY Act, le projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques qui aurait donné au Congrès le rôle principal dans l'établissement des règles de tokenisation. La voie législative s'est enlisée. La voie réglementaire s'est ouverte.
La réserve de Bitcoin progresse
Le jour même où la SEC a accordé son exemption, la commission des services financiers de la Chambre des représentants a voté par 28 voix contre 21 pour faire avancer l'American Reserve Modernization Act, un projet de loi qui officialiserait le plan du président Trump visant à créer des avoirs permanents en Bitcoin au sein du département du Trésor. La législation ordonne au Trésor de maintenir une installation sécurisée de stockage de Bitcoin et établit une réserve distincte d'actifs numériques pour les autres cryptomonnaies. Les agences fédérales seraient tenues de déclarer leurs actifs numériques détenus dans un délai de 60 jours, et la réserve serait établie dans un délai de 180 jours.
Le vote a suivi les lignes partisanes, les 28 votes favorables provenant tous des républicains et les 21 votes défavorables tous des démocrates. Le représentant Bill Foster de l'Illinois a exprimé la principale préoccupation de l'opposition, déclarant que le Bitcoin n'est pas un bon investissement en raison de son risque et de sa volatilité et qu'il ne pense pas qu'il soit essentiel à l'économie américaine. Le représentant Bryan Steil du Wisconsin, qui soutenait le projet, l'a présenté comme une question de modernisation financière et de solidité des réserves.
Le projet de loi doit désormais être approuvé par l'ensemble de la Chambre et du Sénat. Une mesure équivalente n'a pas encore été présentée au Sénat, ce qui rend incertaine la suite du parcours législatif.
L'infrastructure blockchain de la NYSE
Sous les gros titres politiques, la couche infrastructurelle évolue elle aussi. La Bourse de New York a annoncé en janvier 2026 qu'elle développait une plateforme destinée à la négociation et au règlement on-chain de titres tokenisés, conçue pour permettre des opérations 24 h/24 et 7 j/7, un règlement instantané et un financement fondé sur des stablecoins. La plateforme combine le moteur d'appariement Pillar de la NYSE avec des systèmes blockchain post-négociation, prenant en charge plusieurs chaînes pour le règlement et la conservation.
Plus récemment, des rapports ont confirmé que la NYSE testait depuis plus d'un an Avalanche, la blockchain développée par Ava Labs, comme couche potentielle de règlement. Aucune décision finale n'a été prise concernant la blockchain que la plateforme utilisera, mais la profondeur de la relation de test suggère que la bourse considère cette technologie comme une candidate sérieuse pour l'infrastructure, plutôt que comme un projet pilote. Les actionnaires tokenisés participeraient aux dividendes traditionnels et bénéficieraient de droits de gouvernance, alignant la plateforme on-chain sur les principes établis de la structure du marché.
L'événement de liquidations
L'évolution des prix des actifs numériques a reflété ces développements. Le Bitcoin a clôturé une bougie hebdomadaire au-dessus de sa moyenne mobile à 50 semaines pour la première fois en 45 semaines, un jalon technique qu'Alex Thorn, de Galaxy, a décrit comme ayant historiquement constitué une forte confirmation que les points bas du marché baissier étaient atteints. La cryptomonnaie est repassée au-dessus de 81 000 dollars, avec un bref test de 82 000 dollars avant de se stabiliser autour de 81 500 dollars.
Cette reprise s'est accompagnée d'un événement de liquidations important. Environ 241 millions de dollars de positions short ont été liquidés en 24 heures, contre 160 millions de dollars de positions long, portant le total à 401 millions de dollars. En une seule heure, environ 262 millions de dollars de positions short ont été anéantis, soit le plus important pic horaire de liquidations de 2026, dépassant l'épisode de 248 millions de dollars survenu en avril et l'événement de 111 millions de dollars en juillet. La liquidation concentrée des positions short a réduit la pression vendeuse au-dessus du marché et créé les conditions d'un rebond, même si la durabilité de ce rebond dépendra de la matérialisation ou non d'un soutien acheteur ultérieur.
La suite
L'architecture réglementaire évolue sur deux voies parallèles. La voie législative, représentée par le CLARITY Act, s'est enlisée au Sénat et ses perspectives à court terme sont faibles. La voie administrative, représentée par l'exemption d'innovation de la SEC et l'élaboration continue de règles par la CFTC, est active et s'étend. Le projet de loi sur la réserve de Bitcoin occupe un troisième espace : il progresse à la Chambre, mais son parcours au Sénat reste incertain.
Pour les acteurs du marché, l'implication pratique est que les règles régissant les actifs numériques aux États-Unis sont établies par les agences plutôt que par les législateurs, du moins pour le moment. L'exemption de cinq ans de la SEC est temporaire par conception, et la période de commentaires qui suivra façonnera le cadre permanent. Si le projet de loi sur la réserve devient loi, il représenterait un engagement structurel du gouvernement fédéral à détenir du Bitcoin comme actif stratégique. Et la plateforme de la NYSE, une fois lancée, mettrait la plus grande bourse d'actions du monde en concurrence directe avec les plateformes natives de la crypto qui ont été pionnières dans la négociation tokenisée.
Les pièces du puzzle avancent. La question n'est pas de savoir si l'infrastructure sera construite, mais qui la construira et selon quelles règles.
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Perspective technique de l’ETH : Ethereum se maintient près de 2,58 mille dollars alors que la reprise se poursuit
L’ETH s’échange actuellement autour de $2 577, se maintenant au-dessus de la zone de support $2 500–$2 540 après la récente reprise depuis la zone de demande $2 280–$2 360.
La structure globale de la reprise reste constructive, le cours approchant désormais l’importante zone de résistance $2 627–$2 785. Le niveau $2 784,60 constitue la principale référence Fibonacci 0,382 sur le graphique.
📈 Structure des EMA
EMA 20 : $2 479,36
EMA 50 : $2 319,51
EMA 100 : $2 188,20
EMA 200 : $2 221,92
L’ETH s’échange actuellement largement au-dessus de l’EMA 20 à $2 479,36.
La reprise au-dessus de l’EMA 50 à $2 319,51, de l’EMA 100 à $2 188,20 et de l’EMA 200 à $2 221,92 maintient la structure globale de la reprise dans une configuration constructive.
L’EMA 20 agit désormais comme une référence dynamique importante. Un maintien durable au-dessus de ce niveau permettrait de conserver une structure à court terme soutenue.
📐 Niveaux de Fibonacci
Principaux niveaux de Fibonacci :
0,236 : $2 315,21
0,382 : $2 784,60
0,5 : $3 163,97
0,618 : $3 543,34
0,786 : $4 083,46
1,0 : $4 771,47
L’ETH a progressé nettement au-dessus du niveau de Fibonacci 0,236 à $2 315,21.
La prochaine résistance majeure de Fibonacci se situe à $2 784,60 — Fibonacci 0,382.
Une progression durable à travers la structure de résistance $2 627–$2 785 mettrait en ligne de mire les niveaux de Fibonacci supérieurs.
🟢 Scénario haussier
L’ETH se consolide près de $2 577 après la récente reprise et approche désormais de la structure de résistance supérieure.
Résistances immédiates :
$2 577,77
$2 627,42
$2 784,60 — Fibonacci 0,382
$3 163,97 — Fibonacci 0,5
$3 543,34 — Fibonacci 0,618
Une cassure nette suivie d’une clôture durable au-dessus de la zone $2 627–$2 785 fournirait une confirmation plus solide de la poursuite de la reprise.
🎯 Objectif 1 : $2 627,42
🎯 Objectif 2 : $2 784,60 — Fibonacci 0,382
🎯 Objectif 3 : $3 163,97 — Fibonacci 0,5
🎯 Objectif 4 : $3 543,34 — Fibonacci 0,618
🎯 Objectif 5 : $4 083,46 — Fibonacci 0,786
🎯 Objectif 6 : $4 771,47 — Fibonacci 1,0
Une progression durable au-dessus de $2 784,60 pourrait renforcer la structure de reprise à moyen terme et mettre en ligne de mire la zone $3 164–$3 543.
🔴 Scénario de repli
Après la récente expansion, un nouveau test de la zone de cassure serait normal.
Supports clés :
$2 538,00
$2 529,05
$2 503,11
$2 479,36 — EMA 20
$2 479,06
$2 475,84
$2 454,11
$2 405,75
$2 319,51 — EMA 50
La zone $2 475–$2 540 est particulièrement importante.
Si l’ETH continue de se maintenir dans cette zone lors d’un repli, la structure actuelle de la reprise reste active.
Une perte durable de la zone $2 475–$2 454 affaiblirait la structure à court terme et pourrait exposer la zone inférieure $2 405–$2 320.
🧠 Structure de marché et liquidité
L’ETH a formé une structure de reprise claire après avoir balayé la liquidité autour de la zone $2 280–$2 360.
Le récent mouvement a produit une forte cassure de la consolidation précédente et poussé le cours vers la zone des $2 600.
L’ETH évolue désormais à travers une structure importante :
Reprise → Cassure → Consolidation → Continuation
structure.
La liquidité haussière majeure est concentrée autour de $2 627–$2 785. Un mouvement décisif à travers cette zone placerait $3 163,97 comme prochaine référence majeure de Fibonacci.
📊 Momentum du RSI
RSI (14) : 60,38
Le RSI reste au-dessus du niveau neutre de 50 et se situe actuellement autour de 60, ce qui témoigne d’un momentum positif.
La ligne de signal du RSI se situe autour de 59,90, maintenant le momentum relativement équilibré près de la zone des 60.
Un RSI durablement supérieur à 60 soutiendrait la poursuite du momentum, tandis qu’un retour sous 50 indiquerait une faiblesse croissante à court terme.
🎯 Niveaux clés
🔴 Résistance majeure : $2 627,42 → $2 784,60 → $3 163,97 → $3 543,34
🟢 Support majeur : $2 538,00 → $2 529,05 → $2 503,11 → $2 479,36 → $2 454,11
📉 Support dynamique des EMA : $2 479,36 — EMA 20 | $2 319,51 — EMA 50 | $2 221,92 — EMA 200 | $2 188,20 — EMA 100
🚀 Références haussières : $2 784,60 → $3 163,97 → $3 543,34 → $4 083,46
📌 Perspective finale
La structure globale de l’ETH reste constructive après la récente reprise, le cours se maintenant désormais autour de $2 577 et au-dessus de la principale structure de support $2 475–$2 540.
La zone $2 475–$2 540 constitue désormais une région de support importante à court terme, tandis que $2 627–$2 785 reste la principale zone de résistance immédiate.
Un mouvement confirmé au-dessus de $2 784,60 pourrait ouvrir la voie vers $3 163,97, suivi de $3 543,34 et potentiellement de $4 083,46.
Cependant, un rejet depuis la zone de résistance supérieure, suivi d’une perte durable de $2 454,11, affaiblirait la structure actuelle et remettrait les zones de support inférieures au centre de l’attention.
Biais : 🟢 Structure de reprise intacte au-dessus de $2 454,11. Une progression durable au-dessus de $2 784,60 pourrait ouvrir la voie vers $3 163,97, avec $3 543,34 comme prochaine référence majeure de Fibonacci.
$ETH ‌

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SK Hynix et le supercycle des mémoires pour l'IA : bénéfices records, cours en baisse et pari japonais
Il existe un type particulier de contradiction lorsqu'une entreprise réalise ses meilleurs résultats financiers de son histoire et que son action baisse malgré tout. SK Hynix vit actuellement cette contradiction. Au deuxième trimestre 2026, le géant sud-coréen des mémoires a annoncé un chiffre d'affaires de 79,32 billions de wons, un bénéfice d'exploitation de 60,54 billions de wons et un bénéfice net de 93,92 billions de wons. La marge d'exploitation a atteint 76 %, et la marge nette a dépassé 118 %. Ce ne sont pas les chiffres d'une entreprise en difficulté. Ce sont ceux d'une entreprise devenue indispensable au déploiement de l'intelligence artificielle.
Pourtant, le cours de l'action a reculé. Le titre s'échange autour de 1 857 000 wons sur la Bourse coréenne, bien en dessous de son récent sommet de 2 987 000 wons. Cette baisse reflète une réévaluation plus large du secteur des mémoires, alors que les investisseurs évaluent la durabilité de l'environnement actuel des prix face à la possibilité de l'arrivée de nouvelles capacités de production. Samsung Electronics et SK Hynix ont ensemble vu plus de 20 % de leur capitalisation boursière cumulée disparaître par rapport à leurs sommets. Le marché ne remet pas en question la réalité de l'essor des mémoires pour l'IA. Il s'interroge sur sa durée.
Le scénario haussier repose sur un fait simple : le monde ne dispose pas de suffisamment de mémoires. Les stocks de Samsung et de SK Hynix sont tombés sous dix jours d'approvisionnement, un niveau qu'un analyste de KB Securities a décrit comme la preuve non seulement d'une reprise de la demande, mais aussi d'une pénurie fondamentale de l'offre physique. La pénurie est particulièrement aiguë dans les mémoires à large bande passante, ces mémoires empilées spécialisées dont ont besoin les accélérateurs d'IA. SK Hynix a remporté environ 70 % des commandes de HBM4 de Nvidia pour la plateforme Vera Rubin, contre des estimations précédentes d'environ 50 %. Counterpoint Research estime que l'entreprise représentera 54 % du marché mondial de la HBM4 en 2026. Cette concentration de l'offre chez un seul fournisseur constitue une source de pouvoir de fixation des prix pour SK Hynix, mais aussi un risque pour Nvidia. C'est pourquoi le fabricant de puces a signé avec SK Hynix un accord pluriannuel visant à codévelopper les futures générations de mémoires et s'efforce d'homologuer Samsung et Micron comme fournisseurs supplémentaires.
La politique de redistribution du capital ajoute un autre niveau d'analyse. En août, le conseil d'administration de SK Hynix a approuvé un plan visant à racheter et annuler des actions pour une valeur de 40 billions de wons, et l'entreprise a relevé son objectif de redistribution aux actionnaires à plus de 50 % de son flux de trésorerie disponible cumulé pour la période 2025–2027. Citigroup a indiqué que les retours aux actionnaires en 2026 pourraient dépasser 100 billions de wons, et maintient une recommandation de forte surperformance avec un objectif de cours de 3,7 millions de wons. Mirae Asset Securities a relevé son objectif à 3,1 millions de wons, tandis que Daishin Securities vise 3,9 millions de wons, en invoquant ce qu'elle appelle un « super momentum » lié à la cotation des ADR et à la demande de HBM.
L'entreprise étend également son implantation géographique d'une manière qui aurait été impensable il y a dix ans. SK Hynix envisage de construire une usine de fabrication de puces mémoire dans la préfecture de Miyagi, au Japon, avec un investissement pouvant atteindre des dizaines de billions de wons. Ce serait le premier fabricant coréen de mémoires à réaliser un investissement industriel majeur au Japon. Miyagi a proposé un site de 300 000 mètres carrés ainsi que des infrastructures d'électricité et d'approvisionnement en eau pour attirer l'installation. La logique est simple : le Japon dispose d'un écosystème mature de matériaux, de composants et d'équipements pour les semi-conducteurs, et Tokyo cherche activement à attirer les investissements étrangers dans les puces. Pour SK Hynix, qui construit déjà une usine de conditionnement HBM de quatre milliards de dollars aux États-Unis, l'installation japonaise étendrait sa base de production mondiale et réduirait sa dépendance envers les sites coréens.
Que doit surveiller un observateur attentif à partir de maintenant ? Premièrement, l'évolution des prix et des volumes de HBM4. La transition de la HBM3E à la HBM4 est le paramètre le plus important pour les marges de SK Hynix au cours des quatre prochains trimestres. Deuxièmement, la décision finale concernant l'usine japonaise. Un investissement confirmé indiquerait que l'entreprise s'attend à ce que la pénurie d'offre se poursuive jusqu'à la prochaine décennie. Troisièmement, le cours de l'action par rapport aux résultats fondamentaux. L'écart entre des bénéfices records et un titre en baisse n'est pas inhabituel dans les secteurs cycliques, mais il indique que le marché regarde au-delà du trimestre actuel, vers le prochain retournement du cycle. L'activité des mémoires a toujours été un secteur marqué par des phases d'essor et d'effondrement. La question est désormais de savoir si l'IA a modifié durablement ce schéma ou si elle a simplement retardé le prochain effondrement.
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#每周来晒 #周末行情你看涨还是看跌. La structure du week-end se répare, mais le leadership compte
Le marché ne dort plus le week-end. Avec la crypto 24 h/24 et 7 j/7 et le Weekend Trading pour les tokens d’actions sur Gate, le véritable avantage ne consiste pas à prédire chaque bougie, mais à déterminer quel actif mène et lequel accuse du retard.
En regardant les graphiques de Gate ce soir, la structure s’améliore clairement, mais pas de manière uniforme.
BTC/USDT en 4 h s’échange autour de 81 497,5, avec un volume traité sur 24 h de 347,37 millions d’USDT. Le détail important n’est pas la bougie verte, mais la reconquête. Après avoir balayé 74 965,0, le cours est repassé au-dessus du prix moyen de 78 571,5 et se maintient désormais au-dessus de l’EMA5 à 81 228,5, de l’EMA10 à 80 444,7 et de l’EMA30 à 78 730,1. L’alignement des EMA est devenu haussier après des semaines de compression. Le MFI à 89,0 montre que la dynamique est tendue à court terme, ce qui favorise une consolidation saine plutôt qu’une accélération verticale, mais le redressement de la tendance est valide.
AAPLG/USDT à 335,34 se trouve dans une phase différente. L’EMA5 à 335,24, l’EMA10 à 335,27 et l’EMA30 à 333,95 sont étroitement regroupées, tandis que le MFI à 57,10 est neutre, avec des résultats attendus le 29/10/2026. Après une poussée à 338,68, le cours digère ses gains, sans s’effondrer. C’est pourquoi les actifs de type token d’Apple sont utiles le week-end : bêta faible et structure stable.
SPCXX à 152,66 montre ce qui se passe après l’euphorie. Le cours a atteint 156,72 avant de refluer, et le MFI est tombé à 37,27. Il s’agit d’une prise de bénéfices, pas d’un échec de la tendance, mais se positionner après cette hausse soudaine est plus risqué qu’attendre une réinitialisation.
La largeur du marché confirme un appétit sélectif pour le risque. Ce soir, BTC +0,93 %, ETH +1,98 %, GT +4,22 %, XRP +2,79 %, SOL -0,60 %. Le leadership de GT précède souvent une rotation plus large, la surperformance légèrement supérieure d’ETH par rapport à BTC suggère que l’appétit revient, tandis que le retard de SOL prouve que la rotation n’est pas uniforme.
Ce week-end, je concentre mon positionnement sur le leadership. BTC donne la direction, et offre donc le signal le plus clair sur le ton du marché. Les tokens d’actions comme AAPLG sont mieux utilisés comme ballast de stabilité, tandis que les actifs à bêta élevé comme SPCXX se refroidissent.
Plutôt que de poursuivre un MFI en 4 h suracheté, l’approche disciplinée consiste à respecter les maintiens du groupe d’EMA et à laisser les dégagements intrajournaliers offrir de meilleures conditions d’entrée. Le week-end est idéal pour une exécution patiente, pas pour céder au FOMO.
Je reste constructif mais sélectif, avec un noyau composé de valeurs majeures et de la flexibilité conservée pour les replis.

#EthereumSpotETFsSee144MNetInflow
Le retour de la demande institutionnelle : les ETF Ethereum attirent 144 millions de dollars alors que BlackRock domine
Un signal particulier apparaît lorsque les flux de capitaux s'inversent après une période prolongée de retraits. Ce n'est pas une garantie de tendance, mais c'est un indicateur qu'il convient d'évaluer attentivement. Le 18 septembre, les fonds négociés en bourse américains au comptant sur Ethereum ont enregistré environ 144 millions de dollars d'entrées nettes, mettant fin à trois séances consécutives de sorties. Ce chiffre est modeste par rapport aux actifs cumulés de la catégorie de fonds, mais sa composition raconte une histoire plus importante.
L'ETHA de BlackRock a dominé la catégorie avec environ 114 millions de dollars d'entrées nettes sur la journée, soit environ 79 % du total. Cette concentration sur un seul fonds est notable et reflète la domination continue du plus grand gestionnaire d'actifs dans le secteur des ETF d'actifs numériques. Le FETH de Fidelity a ajouté 26,2 millions de dollars supplémentaires, offrant une source secondaire de demande. Les autres produits de la catégorie sont restés globalement stables ou légèrement négatifs.
Le contexte de cette entrée de capitaux est important. Les ETF Ethereum ont enregistré environ 10 milliards de dollars d'entrées nettes au cours du troisième trimestre 2026, période durant laquelle l'actif lui-même a progressé d'environ 60 %, sa meilleure performance jamais enregistrée au troisième trimestre. Les entrées du 18 septembre ont suivi une brève pause dans cette tendance, durant laquelle trois jours consécutifs de sorties ont suscité des interrogations quant à un éventuel pic de la demande institutionnelle. L'inversion suggère que les retraits précédents constituaient un ajustement temporaire plutôt qu'un changement structurel de positionnement.
Les mécanismes des flux des ETF méritent d'être compris avec précision. Lorsqu'un ETF enregistre une entrée nette, son participant habilité doit acheter l'actif sous-jacent afin de créer de nouvelles parts, qui sont ensuite remises à l'investisseur. Cet achat s'effectue sur le marché au comptant, ce qui signifie que les entrées des ETF représentent une pression acheteuse réelle sur Ethereum plutôt qu'une exposition théorique future. C'est pourquoi les acteurs du marché surveillent les données de flux avec autant d'attention : il s'agit de l'un des rares indicateurs qui relient directement l'allocation de capitaux institutionnels au prix de l'actif sous-jacent.
Le contexte général du marché ajoute une certaine complexité. Ethereum s'est négocié dans une fourchette de consolidation ces dernières semaines, se maintenant au-dessus de la zone de support à 2 400 dollars tout en faisant face à une résistance proche de 2 520 dollars. La hausse des taux de la Réserve fédérale le 16 septembre et les signaux ultérieurs d'un resserrement supplémentaire ont pesé sur les actifs risqués dans leur ensemble, et Ethereum n'y a pas échappé. Le retour des entrées dans les ETF suggère que certains investisseurs institutionnels considèrent la récente faiblesse des prix comme une occasion d'accroître leur exposition plutôt que comme une raison de se retirer.
Pour ceux qui suivent le secteur des actifs numériques, les signaux à surveiller sont la pérennité de ces flux et la performance de l'actif sous-jacent par rapport à ses moyennes mobiles. Une seule journée d'entrées ne constitue pas une tendance. Mais la combinaison de la demande des ETF, du virage structurel vers une participation institutionnelle et de l'adoption plus large des infrastructures financières tokenisées fournit une base qui n'existait pas lors des cycles précédents. La question est de savoir si cette base est suffisamment solide pour absorber les pressions macroéconomiques qui continuent de peser sur tous les actifs risqués.
Faites vos propres recherches 🔎 Pas un conseil financier ✔️

#StandardCharteredSeesARBAt10By2030
La prévision de Standard Chartered d'un ARB à 10 dollars : un pari sur une multiplication par 48 sur l'infrastructure Layer 2
Standard Chartered a commencé à suivre le token ARB d'Arbitrum avec un objectif de cours audacieux à long terme, prévoyant une hausse à 10 dollars d'ici fin 2030. Le responsable de la recherche sur les actifs numériques de la banque, Geoff Kendrick, a publié cette projection en se basant sur un cours de référence de 0,14 dollar, ce qui implique un gain potentiel d'environ 70 fois par rapport à ce niveau. Le rapport décrit une progression graduelle, avec des objectifs de 0,50 dollar d'ici fin 2026, de 1,50 dollar en 2027, de 3,50 dollars en 2028 et de 6,50 dollars en 2029, avant d'atteindre l'objectif final de 10 dollars.
La thèse repose sur la position d'Arbitrum en tant que réseau Layer 2 de premier plan et sur son rôle croissant dans l'adoption institutionnelle de la blockchain. Standard Chartered s'attend à ce que les revenus mensuels du réseau atteignent 5 millions de dollars, celui-ci tirant davantage de revenus de son aide aux entreprises financières souhaitant lancer leurs propres blockchains. Cette croissance des revenus est liée à l'expansion des chaînes Orbit, le framework Layer 3 personnalisable d'Arbitrum qui permet aux entreprises de déployer leurs propres chaînes dédiées tout en réglant les transactions sur le réseau principal d'Arbitrum.
Arbitrum a déjà démontré une adoption importante. Le réseau est devenu une plateforme majeure pour les actifs du monde réel tokenisés, les fonds tokenisés approchant le seuil de 1 milliard de dollars. Le token ARB a progressé de plus de 60 % en une semaine, dépassant 0,20 dollar pour la première fois depuis janvier. Cette évolution du cours suggère que le marché commence à intégrer dans les prix le récit de l'adoption institutionnelle qui sous-tend les prévisions de Standard Chartered.
Cependant, une limitation structurelle critique tempère ces perspectives. ARB reste un pur token de gouvernance. Les détenteurs peuvent voter sur les propositions de l'Arbitrum DAO, les allocations de trésorerie et les élections du Security Council, mais ils ne peuvent pas percevoir les frais des séquenceurs, faire du staking pour obtenir un rendement ni bénéficier d'un mécanisme déflationniste lié à l'utilisation du réseau. Le rapport de la banque reconnaît explicitement ce risque : la croissance des revenus au niveau du réseau ne se traduit pas automatiquement par une valeur pour les détenteurs de tokens. Aucune proposition formelle visant à attribuer les revenus des séquenceurs aux détenteurs d'ARB n'a progressé, et le token ne dispose d'aucun mécanisme direct de partage des revenus, même si le réseau génère des revenus réels grâce aux chaînes Orbit.
L'offre constitue un autre facteur. Environ 92,3 % des tokens ARB ont déjà été déverrouillés, le déverrouillage total étant prévu pour mars 2027. Cela signifie que la pression maximale liée à l'offre est en grande partie derrière le token, supprimant un important facteur de surplomb qui pèse sur son cours depuis son lancement.
Pour un observateur attentif, la situation présente une dichotomie claire. Le cas fondamental d'Arbitrum en tant qu'infrastructure est solide : il est le principal Layer 2 en termes de valeur totale verrouillée, il attire des capitaux institutionnels et son modèle de chaînes Orbit donne aux entreprises une raison de construire sur son infrastructure. Le cas d'ARB en tant qu'investissement est moins évident, car le token ne capte pas la valeur créée par le réseau. L'objectif de 10 dollars de Standard Chartered repose sur l'hypothèse que cet écart finira par se réduire, soit grâce à une décision de gouvernance visant à partager les revenus, soit simplement parce que le marché attribuera une prime spéculative plus élevée au token à mesure que l'importance du réseau augmentera. Les deux scénarios sont possibles. Aucun n'est garanti.
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$ZEC #GarrettJinHolds320MInZEC
Zcash recule après ses sommets records, les couvertures d'un grand détenteur et le ralentissement de la dynamique
Zcash a reculé depuis son plus haut historique de 1 535 dollars atteint vendredi, s'échangeant autour de 1 450 dollars au moment de la rédaction, soit une baisse d'environ 6 % sur les dernières 24 heures. Ce recul intervient après un remarquable rallye d'un mois, au cours duquel l'actif axé sur la confidentialité a bondi de plus de 215 %, passant d'environ 470 dollars à la mi-août. Le mouvement a été porté par une combinaison d'entrées institutionnelles, d'une refonte de la gouvernance et d'un short squeeze qui a contraint les traders baissiers à couvrir leurs positions.
Le grand détenteur dans la pièce
Les données on-chain ont mis en lumière une position importante. Les adresses liées à Garrett Jin, une figure bien connue du secteur des actifs numériques, détiennent environ 202 080 ZEC, d'une valeur d'environ 320 millions de dollars aux cours actuels. Les relevés montrent que l'essentiel de ces avoirs, soit quelque 202 100 ZEC, a été retiré d'un compte spot sur une grande plateforme d'échange en décembre 2025. Par ailleurs, Jin maintient une position short sur la plateforme d'éternels décentralisés Hyperliquid, évaluée à environ 60 millions de dollars, qui constitue une couverture partielle de son exposition au comptant plutôt qu'un pari directionnel contre l'actif. Cette révélation a suscité des discussions sur la concentration des avoirs et la stratégie de couverture employée par les grands participants.
La demande institutionnelle et l'ETF de Grayscale
La demande structurelle soutenant Zcash a été renforcée par les performances de l'ETF ZCSH de Grayscale, lancé le 25 août. Le fonds a attiré plus de 233 millions de dollars d'entrées nettes cumulées, dont une entrée en une seule journée de 46,56 millions de dollars le 18 septembre. Ses avoirs ont atteint environ 596 269 ZEC, soit 3,52 % de l'offre en circulation, en hausse de 28,4 % depuis son lancement. Une division d'actions prévue à raison de 3 pour 1 vise à rendre le fonds plus accessible à un éventail plus large d'investisseurs.
Refonte de la gouvernance et mise à niveau NU7
Le rallye a également été soutenu par la conclusion réussie d'un vote communautaire sur la mise à niveau du réseau NU7. Environ 2,4 millions de ZEC ont participé au vote, dont 99,9 % en faveur d'une réduction du temps de bloc cible, de 75 secondes à 25 secondes. Par ailleurs, 98,9 % ont soutenu le maintien du calendrier actuel de réduction de moitié, et 99,3 % ont voté pour déployer la mise à niveau dès que possible plutôt que d'attendre l'ensemble des composants approuvés. La mise à niveau est prévue pour le 5 novembre 2026, sous réserve de son implémentation par le logiciel de nœud du réseau. Le processus de gouvernance a démontré un degré élevé d'alignement entre les détenteurs concernant l'orientation technique du réseau.
Graphique technique et prudence à court terme
Le graphique quotidien montre que ZEC est passée sous sa moyenne mobile à 7 jours, à 1 444,69 dollars, ainsi que sous sa moyenne mobile à 30 jours, à 1 486,79 dollars. L'indice de force relative a reculé à 42,16, après avoir quitté une zone de surachat supérieure à 70 plus tôt dans le mois, tandis que le MACD est devenu négatif, signalant un affaiblissement de la dynamique à court terme. Le support immédiat se situe près de 1 428 dollars, suivi de la zone des 1 400 dollars. Une cassure sous cette zone ouvrirait la voie au niveau des 1 300 dollars. À la hausse, la première résistance se trouve dans la zone de 1 500 à 1 535 dollars, qui a plafonné la progression récente, tandis que le niveau de 1 672 dollars constitue un obstacle plus important.
La divergence entre le tableau technique en refroidissement et le contexte fondamental favorable rend la direction à court terme véritablement incertaine. Les entrées de l'ETF et l'issue du vote de gouvernance fournissent un plancher structurel, mais la vitesse du récent rallye et la concentration des avoirs entre les mains de grands participants introduisent une certaine fragilité que le marché est désormais en train de tester.
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