#SpaceXTargets2TrillionValuation Décollage vers Wall Street : SpaceX vise une IPO historique de 2 000 milliards de dollars

19 mai 2026 – L’économie spatiale est sur le point d’atterrir à Wall Street avec un bang sonore. SpaceX d’Elon Musk, le leader incontesté de l’industrie spatiale commerciale, a officiellement fixé son regard sur une introduction en bourse le 12 juin sur le Nasdaq. La société vise une valorisation comprise entre 1,75 billion de dollars et 2 billions de dollars, avec pour objectif de lever jusqu’à 80 milliards de dollars, ce qui serait la plus grande offre publique initiale de l’histoire.

La société a déposé confidentiellement son formulaire S-1 auprès de la SEC le 1er avril, avec une tournée de présentation prévue pour début juin. Selon l’extrémité haute de la fourchette, SpaceX dépasserait les capitalisations boursières de géants comme Walmart, Meta, et même Tesla, la propre entreprise de Musk.

Décomposer l’équation des 2 000 milliards de dollars

Comment une entreprise génère-t-elle environ 15 à 18 milliards de dollars de revenus annuels et justifie-t-elle un multiple prix/ventes supérieur à 100x ? Wall Street mise sur trois piliers clés, mais les chiffres soulèvent des interrogations. Aswath Damodaran, professeur de finance à l’Université de New York et expert en évaluation, estime que la valeur réaliste de SpaceX se rapproche plutôt de 1 billion de dollars, et non 2 billions. Il admet cependant que SpaceX dispose actuellement d’une « optionnalité plus riche » que Tesla — ce qui signifie que les futurs potentiels (centres de données spatiales, Mars, IA) sont encore plus grands et crédibles que les rêves de robot-taxi de Musk.

Voici le moteur derrière cette valorisation :

1. Starlink : La colonne vertébrale financière
La division Internet par satellite n’est plus un projet secondaire. C’est le centre de profit. En 2025, Starlink a généré 11,4 milliards de dollars de revenus, représentant 61 % du total de SpaceX, avec un EBITDA ajusté de 7,2 milliards de dollars et une marge impressionnante de 63 %. En 2026, les estimations suggèrent que les revenus de Starlink pourraient augmenter de 80 % pour atteindre 18,7 milliards de dollars, représentant près de 80 % du total des revenus de la société. Avec plus de 10 millions d’abonnés et plus de 9 000 satellites en orbite autour de la Terre, Starlink est devenu le moteur de trésorerie finançant les autres ambitions interplanétaires de Musk.

2. L’acquisition de xAI : Parier sur le nuage orbital
En février 2026, SpaceX a acquis la société d’intelligence artificielle de Musk, xAI, dans le cadre d’une opération entièrement en actions valorisant l’entité combinée à 1,25 billion de dollars. Bien que xAI génère de lourdes pertes (environ 2,5 milliards de dollars par an) et que ses co-fondateurs soient partis après l’acquisition, l’accord a permis à SpaceX de prendre le contrôle du superordinateur Colossus 1, de l’assistant IA Grok, et de la narration d’un fournisseur d’« IA orbitale ». SpaceX a déposé auprès des régulateurs un plan pour déployer jusqu’à 1 million de satellites afin de créer des « centres de données spatiaux », un pari que Musk pense devenir la façon la moins chère de faire fonctionner l’IA dans deux à trois ans.

3. Starship et défense : Le porteur lourd
SpaceX a réalisé 165 lancements orbitaux en 2025, agissant comme le seul fournisseur pour les missions d’astronautes de la NASA vers la Station spatiale internationale. La société se prépare actuellement pour le premier vol d’essai de son énorme fusée Starship Version 3, prévu pour le 20 mai 2026. Sur le front de la défense, SpaceX a été intégrée au plan de défense antimissile « Golden Dome » de Trump, avec la Force spatiale américaine attribuant à l’entreprise des contrats pour des prototypes d’intercepteurs.

Le « Premium Musk » et la mécanique du marché

La quête pour une valorisation de 2 000 milliards de dollars est en grande partie psychologique. La « peur de manquer » (FOMO) est un moteur puissant dans cette IPO. Après avoir vu la valeur de Tesla exploser de plus de 2 700 % au cours de la dernière décennie, les investisseurs institutionnels et particuliers craignent de rater le prochain voyage dans l’espace.

« L’optionnalité est plus riche avec SpaceX qu’avec Tesla en ce moment », a déclaré Damodaran. « Actuellement, SpaceX est tellement en avance sur la concurrence qu’il est en meilleure position que Tesla pour réaliser cette optionnalité. »

Dans un mouvement rare, Musk a déclaré qu’il ne vendrait aucune action lors de l’IPO, afin de rassurer le marché qu’il ne se désengage pas. De plus, la société prévoit de réserver plus de 20 % de l’offre aux investisseurs particuliers (bien au-dessus des 10 % habituels) et pourrait renoncer à une période de blocage standard de six mois au profit d’une structure progressive pour éviter une vente massive.

Les facteurs de risque

Malgré l’engouement, des vents contraires sérieux existent. Amazon accélère rapidement le déploiement de son réseau de satellites Project Kuiper, annonçant récemment une acquisition de Globalstar pour 11,6 milliards de dollars afin de rattraper Starlink. Par ailleurs, Starlink a vu son revenu moyen par utilisateur chuter de 18 % alors qu’il s’étend sur des marchés à revenu plus faible. De plus, l’acquisition de xAI consomme environ 1 milliard de dollars par mois en liquidités, diluant la rentabilité du secteur des fusées.

Si l’IPO atteint la barre des 2 000 milliards de dollars, elle se classera immédiatement parmi les cinq entreprises les plus précieuses au monde. Le compte à rebours jusqu’au 12 juin a officiellement commencé.