Intesa Sanpaolo augmente son exposition à la cryptomonnaie à 235 millions de dollars, ajoute Ethereum et XRP tout en réduisant Solana

Depuis des mois, le récit autour des banques traditionnelles et de la crypto est une lutte entre exploration prudente et hostilité totale. La plus grande banque d’Italie vient de miser fortement en faveur de la conviction. Intesa Sanpaolo a augmenté ses avoirs en actifs numériques d’environ 100 millions de dollars à 235 millions de dollars au premier trimestre de 2026, selon les données du rapport original provenant de Criptovaluta, marquant l’un des mouvements les plus directs dans la crypto par un grand prêteur commercial européen.

La banque n’a pas simplement ajouté plus de Bitcoin. Elle a repensé toute son allocation crypto, en ajoutant Ethereum pour la première fois via le iShares Staked Ethereum Trust et en construisant une nouvelle position Ripple via le Grayscale XRP Trust. En même temps, Intesa a considérablement réduit son exposition à Solana, en diminuant la participation détenue via le Bitwise Solana Staking ETF. La réduction de Solana est remarquable étant donné que de nombreux allocateurs institutionnels se sont montrés plus favorables à l’architecture à haut débit du réseau, mais la banque semble s’éloigner.

Changements dans la composition des actifs : ajout d’Ethereum et XRP, réduction de Solana

Les chiffres racontent une histoire claire. À la fin mars 2026, Intesa détenait une exposition au Bitcoin qui avait considérablement augmenté par rapport au trimestre précédent, bien que le montant exact de BTC n’ait pas été divulgué. Sa nouvelle entrée en Ethereum reflète une confiance croissante dans les produits ETH stakés, une catégorie qui reste sous surveillance réglementaire dans certains territoires mais qui est de plus en plus acceptée en Europe. La position de la banque sur XRP, avec 712 319 actions dans le Grayscale XRP Trust, évaluée à environ 18 millions de dollars, introduit un troisième actif majeur qui manquait dans ses divulgations précédentes.

Par ailleurs, la décision de réduire Solana — un actif qui faisait partie du portefeuille antérieur de la banque — soulève des questions. Le rendement du staking de Solana et son temps de disponibilité amélioré ont attiré d’autres acteurs institutionnels, mais la démarche d’Intesa pourrait refléter une décision de gestion des risques liée à la liquidité, à la concentration des contreparties ou simplement à un rééquilibrage tactique vers des actifs avec un historique plus long. Aucune justification officielle n’a accompagné le dépôt, laissant les observateurs du marché interpréter le signal.

Une telle reconfiguration est notable car elle reflète ce qui se passe dans les bureaux institutionnels. La poussée vers la tokenisation d’actifs réels et le règlement en chaîne s’accélère, et les banques qui ne détenaient auparavant que du Bitcoin explorent désormais des paniers multi-actifs crypto avec un accent sur les véhicules réglementés.

Les banques européennes prennent l’initiative tandis que les prêteurs américains luttent contre la réglementation

Le timing est frappant. Juste quelques jours avant la publication des chiffres du premier trimestre d’Intesa, une coalition de groupes bancaires américains tentait de faire échouer un projet de loi crypto historique, quatre jours avant le vote au Sénat. Ce contraste souligne la division entre les approches européennes et américaines. MiCA a donné aux institutions européennes un cadre plus clair pour détenir et garder en custody des actifs numériques, tandis que le paysage réglementaire américain reste fracturé. Les décisions d’allocation d’Intesa, réalisées via des trusts et ETF cotés en bourse, suggèrent qu’elle trace une voie que beaucoup de ses homologues américains attendent encore d’emprunter.

L’inclusion d’Ethereum via un produit de trust staké est particulièrement intéressante. Les produits ETH stakés ont fait l’objet de débats sur leur classification et leur profil de risque, mais le marché européen les a largement adoptés sous l’égide de l’évolution de MiCA. La confiance d’Intesa dans ces instruments pourrait encourager d’autres banques de l’UE à envisager des mouvements similaires avant 2027, lorsque la mise en œuvre complète de MiCA entrera en vigueur.

Ce que la reconfiguration d’Intesa dit aux marchés de l’appétit institutionnel

Pour les marchés crypto, cette réallocation offre une étude de cas en direct sur la façon dont une grande banque commerciale envisage la construction de portefeuille à travers les actifs numériques. Le fait qu’Intesa ait réduit sa position en Solana au profit d’Ethereum et XRP pourrait alimenter un nouveau débat sur les réseaux de couche 1 qui sont investissables par les institutions. Le rendement du staking d’Ethereum, combiné à sa domination dans l’activité des développeurs — visible dans le dernier rapport Top 10 Blockchains par activité des développeurs — a probablement joué en sa faveur.

La position XRP est moins prévisible. Alors que la clarté juridique continue de s’améliorer pour Ripple aux États-Unis, l’exposition directe de la banque via un trust Grayscale suggère qu’elle voit une utilité de règlement à long terme dans cet actif. Cette participation de 18 millions de dollars est faible en termes absolus, mais pour une banque qui détenait peu ou pas d’altcoins il y a un an, c’est une étape significative.

Ce qui reste incertain, c’est si cela marque le début d’un pattern d’accumulation continue ou s’il s’agit d’une démarche stratégique ponctuelle. La banque pourrait étendre davantage son exposition crypto si la demande des clients augmente ou si sa gestion de trésorerie trouve des avantages de rendement dans les produits stakés. D’un autre côté, les imprévus réglementaires — notamment autour du staking et de la classification des tokens — pourraient ralentir le rythme. Pour l’instant, le portefeuille d’Intesa de 235 millions de dollars la place en tête de la plupart des autres prêteurs concurrents et indique que les actifs numériques ne sont pas une expérience passagère pour l’une des plus grandes institutions financières d’Europe.