#比特币ETF单日净流出7272枚 Après 4 mois, le Bitcoin revient à un début de chiffre 6, toute la toile cherche la raison
Un
Au début février cette année, le Bitcoin a brièvement touché 60 000 dollars, puis a rapidement rebondi. Que va-t-il se passer cette fois ?
Ces deux mois, le marché boursier américain a été très dynamique, l’IA et le secteur technologique ont captivé l’attention mondiale.
Le Bitcoin est très risqué, le niveau de 64 000 est déjà réduit de moitié par rapport à son sommet historique.
Pendant plus de deux mois, le Nasdaq a connu une forte progression, tandis que le Bitcoin stagnait, puis ces deux derniers jours, il a chuté brutalement, dépassant rapidement le seuil de 65 000 points.
Après plusieurs mois de silence, personne ne s’attendait à ce qu’il “pète” ainsi dans le regard de tous.
Les déclencheurs de la chute ne manquent pas, ils s’influencent mutuellement :
1 Fuite massive des ETF
L’ETF Bitcoin spot américain a connu une sortie nette de 3,4 milliards de dollars en une seule semaine en juin, la plus grande sortie hebdomadaire depuis son lancement, avec BlackRock, Fidelity, Grayscale impliqués.
De plus, depuis la mi-mai, il y a eu 11 jours de négociation consécutifs de sorties nettes, la plus longue série depuis le lancement de l’ETF, avec un total de 2,4 milliards de dollars en mai, le mois le plus difficile de cette année.
2 Saylor vend ses bitcoins, la foi “d’accumuler sans vendre” s’effondre
MicroStrategy a vendu environ 32 BTC fin mai, la première vente de Bitcoin en cinq ans, pour payer des dividendes sur des actions privilégiées.
Bien que 32 BTC représentent une goutte d’eau par rapport à une position de plus de 80 000 BTC, la “signification du signal” est bien plus importante que l’impact réel.
3 Pressions macroéconomiques et géopolitiques
Les tensions entre les États-Unis, l’Iran et d’autres parties ont de nouveau créé des troubles, stimulant la demande pour les actifs refuges traditionnels, ce qui pèse aussi sur le marché crypto.
De plus, l’attente de baisse des taux par la Fed s’est encore une fois avérée infondée, les rendements des obligations d’État ont augmenté, ce qui pèse sur les actifs risqués.
4 La liquidation à effet de levier amplifie la chute, la “spirale de la mort” sur le marché des contrats et le marché au comptant
Plus de 1,8 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été forcées de se faire liquider en 24 heures, la plus grande depuis février cette année, accélérant encore la baisse.
Deux,
Après avoir observé le Bitcoin pendant si longtemps, à chaque grande chute ou hausse, même un chien passant par là ne peut s’empêcher de gratter la porte pour chercher une raison.
Tout le monde dit que cette fois c’est différent.
Après un cycle, on dirait que c’est toujours pareil.
1 Une fois la tendance baissière lancée, il est facile de voir l’Europe et l’Amérique frapper après l’Asie.
Inversement, la hausse fonctionne aussi dans l’autre sens.
Après la clôture des marchés américains, si aucun support fort n’est en place, l’ouverture asiatique tend à continuer de baisser ou à rester latérale, la transmission de l’émotion est assez directe.
Actuellement, l’indice de peur et de cupidité est à 23, en zone d’extrême peur, ce qui limite la capacité de rebond lors de la séance asiatique.
Ce qui est crucial maintenant, c’est la ligne des 60 000 dollars, le marché y prête une attention générale.
Si cette ligne est tenue, c’est une correction profonde ; si elle ne l’est pas, il pourrait y avoir encore un peu de route.
2 Les actifs risqués ont souvent cette caractéristique : lorsqu’ils cassent un support ou une résistance, ils continuent de bouger dans cette direction.
C’est en fait une manifestation concrète de la prophétie auto-réalisatrice sur le marché.
Au début, ces niveaux de prix n’ont pas de signification physique, mais si suffisamment de personnes croient qu’ils ont une importance, ils en ont réellement une.
Lorsque le prix de l’actif casse un support, plusieurs forces peuvent être déclenchées simultanément :
Premièrement, la concentration des ordres stop-loss.
Beaucoup placent leurs stops en dessous du support, et quand le prix le casse, ces ordres se déclenchent automatiquement, provoquant une vente massive qui pousse le prix encore plus bas.
Deuxièmement, la chaîne de liquidations à effet de levier.
Les traders utilisant le levier pour acheter, quand ils cassent un niveau, ils sont forcés à se faire liquider, la vente générée fait baisser le prix, ce qui déclenche une nouvelle série de liquidations, créant une spirale mortelle.
Le mécanisme de lien entre le marché des contrats et le marché au comptant en est la cause.
Troisièmement, un changement dans le signal psychologique.
Les hésitants qui détenaient des positions voient que “le support est cassé”, ils pensent que la tendance a changé et sortent en panique.
Ceux qui voulaient acheter en bas, voient que le niveau est cassé, ils se retiennent de acheter.
La disparition des acheteurs et l’afflux de vendeurs accélèrent la chute.
Donc, ce qui est intéressant, c’est que : la validité de l’analyse technique n’est peut-être pas si importante, ce qui compte, c’est combien de personnes l’utilisent.
Plus il y a d’utilisateurs, plus ces niveaux deviennent efficaces.
Ce phénomène est aussi observable sur d’autres actifs, c’est une forme de consensus ou d’attente collective qui coordonne le comportement du marché.
3 À chaque fois que le Bitcoin chute ainsi, il y a toujours quelqu’un qui dit qu’il va tomber à 30-40 000 dollars, voire zéro, mais cela ne se produit jamais.
Chaque échec de la “théorie de la zéro” est une information en soi.
Un actif sans valeur réelle, en cas de panique extrême, peut effectivement devenir zéro — que ce soit dans le Web2 ou le Web3, de nombreux tokens vides ou projets de Ponzi ont disparu ainsi.
Mais le Bitcoin a connu une chute de 80 % en 2018, de 75 % en 2022, et cette fois, il est passé de 120 000 à un peu plus de 60 000 dollars.
Les prophéties de “mort” ont toutes échoué, à chaque fois, il y a eu un support qui a absorbé la chute.
Il y a plusieurs raisons concrètes à cela :
Premièrement, le coût de production des mineurs est bas.
Le minage a des coûts réels en électricité et en matériel, quand le prix baisse au point que la majorité des mineurs doivent arrêter, l’offre se réduit automatiquement, ce qui constitue une logique de plancher physique.
Deuxièmement, la structure des détenteurs se durcit.
Chaque chute importante élimine les spéculateurs, laissant place aux croyants.
Les données on-chain montrent que la proportion de détenteurs à long terme augmente en période de bear market, la concentration des coins dans les mains de ceux qui ne vendent pas s’accroît.
Troisièmement, la narration s’institutionnalise.
Après le lancement des ETF, BlackRock vend ses produits BTC, et l’espace de la “zéro valeur” devient de plus en plus réduit, car des intérêts institutionnels réels maintiennent cette classe d’actifs.
Les multiples échecs à ne pas faire zéro deviennent eux-mêmes une preuve de valeur, ce n’est pas un biais de survivant, mais le fonctionnement d’un mécanisme de sélection.
Bien que 30-40 000 dollars ne soit pas totalement impossible, chaque appel à la “zéro valeur” diminue la crédibilité de cette thèse.
4 Quand le Bitcoin chute, vous ne savez pas pourquoi il chute, quand il monte, vous ne savez pas pourquoi il monte.
Une telle incertitude est propre au Bitcoin.
Il est indéniable que la “valeur” du Bitcoin repose entièrement sur la confiance — sans profit, sans dividende, sans flux de trésorerie, c’est essentiellement la croyance collective en sa valeur qui lui donne sa valeur.
L’or fonctionne aussi selon ce principe, mais il bénéficie de plusieurs milliers d’années de consensus accumulé.
Le Bitcoin n’a que quelques années, le consensus est encore en construction, et si la confiance du marché s’effrite, la chute sera bien plus violente que celle de l’or.
Le prix du Bitcoin est entièrement une fonction des attentes et de l’émotion, il monte de façon démentielle, il chute de façon démentielle aussi.
Mais à l’inverse, l’absence de performance réelle limite aussi la hausse.
Même Nvidia, avec ses résultats, voit sa capitalisation finalement ancrée dans ses profits réels.
Si le consensus autour du Bitcoin continue de s’étendre, il n’y a théoriquement pas de plafond, théoriquement…
La hausse est aussi un consensus, la baisse aussi, à haut risque et forte volatilité, c’est le prix à payer pour détenir du Bitcoin, mais c’est aussi une opportunité.
Un
Au début février cette année, le Bitcoin a brièvement touché 60 000 dollars, puis a rapidement rebondi. Que va-t-il se passer cette fois ?
Ces deux mois, le marché boursier américain a été très dynamique, l’IA et le secteur technologique ont captivé l’attention mondiale.
Le Bitcoin est très risqué, le niveau de 64 000 est déjà réduit de moitié par rapport à son sommet historique.
Pendant plus de deux mois, le Nasdaq a connu une forte progression, tandis que le Bitcoin stagnait, puis ces deux derniers jours, il a chuté brutalement, dépassant rapidement le seuil de 65 000 points.
Après plusieurs mois de silence, personne ne s’attendait à ce qu’il “pète” ainsi dans le regard de tous.
Les déclencheurs de la chute ne manquent pas, ils s’influencent mutuellement :
1 Fuite massive des ETF
L’ETF Bitcoin spot américain a connu une sortie nette de 3,4 milliards de dollars en une seule semaine en juin, la plus grande sortie hebdomadaire depuis son lancement, avec BlackRock, Fidelity, Grayscale impliqués.
De plus, depuis la mi-mai, il y a eu 11 jours de négociation consécutifs de sorties nettes, la plus longue série depuis le lancement de l’ETF, avec un total de 2,4 milliards de dollars en mai, le mois le plus difficile de cette année.
2 Saylor vend ses bitcoins, la foi “d’accumuler sans vendre” s’effondre
MicroStrategy a vendu environ 32 BTC fin mai, la première vente de Bitcoin en cinq ans, pour payer des dividendes sur des actions privilégiées.
Bien que 32 BTC représentent une goutte d’eau par rapport à une position de plus de 80 000 BTC, la “signification du signal” est bien plus importante que l’impact réel.
3 Pressions macroéconomiques et géopolitiques
Les tensions entre les États-Unis, l’Iran et d’autres parties ont de nouveau créé des troubles, stimulant la demande pour les actifs refuges traditionnels, ce qui pèse aussi sur le marché crypto.
De plus, l’attente de baisse des taux par la Fed s’est encore une fois avérée infondée, les rendements des obligations d’État ont augmenté, ce qui pèse sur les actifs risqués.
4 La liquidation à effet de levier amplifie la chute, la “spirale de la mort” sur le marché des contrats et le marché au comptant
Plus de 1,8 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été forcées de se faire liquider en 24 heures, la plus grande depuis février cette année, accélérant encore la baisse.
Deux,
Après avoir observé le Bitcoin pendant si longtemps, à chaque grande chute ou hausse, même un chien passant par là ne peut s’empêcher de gratter la porte pour chercher une raison.
Tout le monde dit que cette fois c’est différent.
Après un cycle, on dirait que c’est toujours pareil.
1 Une fois la tendance baissière lancée, il est facile de voir l’Europe et l’Amérique frapper après l’Asie.
Inversement, la hausse fonctionne aussi dans l’autre sens.
Après la clôture des marchés américains, si aucun support fort n’est en place, l’ouverture asiatique tend à continuer de baisser ou à rester latérale, la transmission de l’émotion est assez directe.
Actuellement, l’indice de peur et de cupidité est à 23, en zone d’extrême peur, ce qui limite la capacité de rebond lors de la séance asiatique.
Ce qui est crucial maintenant, c’est la ligne des 60 000 dollars, le marché y prête une attention générale.
Si cette ligne est tenue, c’est une correction profonde ; si elle ne l’est pas, il pourrait y avoir encore un peu de route.
2 Les actifs risqués ont souvent cette caractéristique : lorsqu’ils cassent un support ou une résistance, ils continuent de bouger dans cette direction.
C’est en fait une manifestation concrète de la prophétie auto-réalisatrice sur le marché.
Au début, ces niveaux de prix n’ont pas de signification physique, mais si suffisamment de personnes croient qu’ils ont une importance, ils en ont réellement une.
Lorsque le prix de l’actif casse un support, plusieurs forces peuvent être déclenchées simultanément :
Premièrement, la concentration des ordres stop-loss.
Beaucoup placent leurs stops en dessous du support, et quand le prix le casse, ces ordres se déclenchent automatiquement, provoquant une vente massive qui pousse le prix encore plus bas.
Deuxièmement, la chaîne de liquidations à effet de levier.
Les traders utilisant le levier pour acheter, quand ils cassent un niveau, ils sont forcés à se faire liquider, la vente générée fait baisser le prix, ce qui déclenche une nouvelle série de liquidations, créant une spirale mortelle.
Le mécanisme de lien entre le marché des contrats et le marché au comptant en est la cause.
Troisièmement, un changement dans le signal psychologique.
Les hésitants qui détenaient des positions voient que “le support est cassé”, ils pensent que la tendance a changé et sortent en panique.
Ceux qui voulaient acheter en bas, voient que le niveau est cassé, ils se retiennent de acheter.
La disparition des acheteurs et l’afflux de vendeurs accélèrent la chute.
Donc, ce qui est intéressant, c’est que : la validité de l’analyse technique n’est peut-être pas si importante, ce qui compte, c’est combien de personnes l’utilisent.
Plus il y a d’utilisateurs, plus ces niveaux deviennent efficaces.
Ce phénomène est aussi observable sur d’autres actifs, c’est une forme de consensus ou d’attente collective qui coordonne le comportement du marché.
3 À chaque fois que le Bitcoin chute ainsi, il y a toujours quelqu’un qui dit qu’il va tomber à 30-40 000 dollars, voire zéro, mais cela ne se produit jamais.
Chaque échec de la “théorie de la zéro” est une information en soi.
Un actif sans valeur réelle, en cas de panique extrême, peut effectivement devenir zéro — que ce soit dans le Web2 ou le Web3, de nombreux tokens vides ou projets de Ponzi ont disparu ainsi.
Mais le Bitcoin a connu une chute de 80 % en 2018, de 75 % en 2022, et cette fois, il est passé de 120 000 à un peu plus de 60 000 dollars.
Les prophéties de “mort” ont toutes échoué, à chaque fois, il y a eu un support qui a absorbé la chute.
Il y a plusieurs raisons concrètes à cela :
Premièrement, le coût de production des mineurs est bas.
Le minage a des coûts réels en électricité et en matériel, quand le prix baisse au point que la majorité des mineurs doivent arrêter, l’offre se réduit automatiquement, ce qui constitue une logique de plancher physique.
Deuxièmement, la structure des détenteurs se durcit.
Chaque chute importante élimine les spéculateurs, laissant place aux croyants.
Les données on-chain montrent que la proportion de détenteurs à long terme augmente en période de bear market, la concentration des coins dans les mains de ceux qui ne vendent pas s’accroît.
Troisièmement, la narration s’institutionnalise.
Après le lancement des ETF, BlackRock vend ses produits BTC, et l’espace de la “zéro valeur” devient de plus en plus réduit, car des intérêts institutionnels réels maintiennent cette classe d’actifs.
Les multiples échecs à ne pas faire zéro deviennent eux-mêmes une preuve de valeur, ce n’est pas un biais de survivant, mais le fonctionnement d’un mécanisme de sélection.
Bien que 30-40 000 dollars ne soit pas totalement impossible, chaque appel à la “zéro valeur” diminue la crédibilité de cette thèse.
4 Quand le Bitcoin chute, vous ne savez pas pourquoi il chute, quand il monte, vous ne savez pas pourquoi il monte.
Une telle incertitude est propre au Bitcoin.
Il est indéniable que la “valeur” du Bitcoin repose entièrement sur la confiance — sans profit, sans dividende, sans flux de trésorerie, c’est essentiellement la croyance collective en sa valeur qui lui donne sa valeur.
L’or fonctionne aussi selon ce principe, mais il bénéficie de plusieurs milliers d’années de consensus accumulé.
Le Bitcoin n’a que quelques années, le consensus est encore en construction, et si la confiance du marché s’effrite, la chute sera bien plus violente que celle de l’or.
Le prix du Bitcoin est entièrement une fonction des attentes et de l’émotion, il monte de façon démentielle, il chute de façon démentielle aussi.
Mais à l’inverse, l’absence de performance réelle limite aussi la hausse.
Même Nvidia, avec ses résultats, voit sa capitalisation finalement ancrée dans ses profits réels.
Si le consensus autour du Bitcoin continue de s’étendre, il n’y a théoriquement pas de plafond, théoriquement…
La hausse est aussi un consensus, la baisse aussi, à haut risque et forte volatilité, c’est le prix à payer pour détenir du Bitcoin, mais c’est aussi une opportunité.
