Un processus rigoureux de recherche sur les actions commence par vos objectifs d’investissement. Il s’étend ensuite aux documents publiés par l’entreprise, aux états financiers, aux indicateurs de valorisation, à la qualité de la direction, aux tendances sectorielles et à l’analyse des risques. L’analyse technique peut enfin apporter un contexte complémentaire sur les tendances de prix et le moment opportun pour entrer en position.
L’objectif n’est pas de prévoir le prix futur exact d’une action. Il s’agit plutôt de répondre à une question plus utile : le rendement potentiel de cette entreprise justifie-t-il les risques compte tenu de sa valorisation actuelle ?
Ce guide explique comment rechercher des actions étape par étape et construire un processus reproductible, applicable à différentes entreprises et conditions de marché.
Points clés à retenir
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Commencez par l’entreprise, non par le cours de l’action. Comprenez comment elle génère des revenus, ses avantages concurrentiels, les conditions du secteur et les principaux risques avant d’étudier sa valorisation.
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Analysez les états financiers conjointement au lieu de vous appuyer sur un seul ratio. Les revenus, les marges, les flux de trésorerie disponibles, la dette, le rendement du capital et la valorisation doivent être évalués à la lumière des performances historiques et des entreprises comparables.
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Les ratios P/E, PEG, d’endettement et les autres ratios ne comportent aucun niveau « bon » universel. Leur interprétation dépend du secteur de l’entreprise, de son taux de croissance, de sa structure du capital et de son modèle économique.
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La recherche sur les actions doit aboutir à une thèse d’investissement écrite. Indiquez pourquoi vous achèteriez l’action, ce qui pourrait invalider votre analyse et quels indicateurs ou développements vous surveillerez.
1.Définissez d’abord votre stratégie d’investissement
Avant d’étudier des actions individuelles, déterminez ce que vous cherchez à accomplir. Votre stratégie d’investissement détermine d’emblée quelles actions méritent d’être analysées.
Prenez en compte l’horizon d’investissement global, les objectifs financiers, la tolérance au risque, les besoins en revenus, l’exposition existante de votre portefeuille et vos besoins de liquidité.
Un investisseur qui se constitue un patrimoine sur plusieurs décennies peut tolérer une volatilité des marchés actions plus importante qu’une personne qui prévoit d’utiliser cet argent dans quelques années. Toutefois, un horizon à long terme ne signifie pas automatiquement qu’il faut acheter des actions de croissance agressives ; la capacité à prendre des risques et la situation personnelle restent déterminantes.
De même, les investisseurs ayant un horizon plus court ne doivent pas supposer automatiquement que les actions à dividendes ou défensives sont sûres. Les actions peuvent enregistrer des pertes substantielles sur des périodes relativement courtes, quel que soit le secteur.
Avant d’étudier une entreprise donnée, posez-vous la question suivante : pourquoi cette action aurait-elle sa place dans mon portefeuille ? Cette réflexion évite de poursuivre des entreprises uniquement parce que leur cours augmente.
2.Mettez en place un processus reproductible de recherche sur les actions
Un cadre cohérent d’analyse des actions facilite la comparaison objective des entreprises. Un processus pratique en sept étapes est le suivant :
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Trouver des idées d’investissement : utilisez des screener d’actions, des constituants d’indices, des ETF, des rapports d’analystes ou des études sectorielles.
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Effectuer une première sélection : examinez la taille, la rentabilité, la croissance, la valorisation et le secteur.
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Comprendre l’entreprise : étudiez les produits, les clients, les concurrents et les sources de revenus.
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Analyser les données financières : examinez les comptes de résultat, les bilans et les tableaux des flux de trésorerie.
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Évaluer la valorisation et les risques : comparez l’action à ses pairs et à sa propre valorisation historique.
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Rédiger une thèse d’investissement : expliquez pourquoi l’action peut être attrayante et ce qui pourrait invalider cette analyse.
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Suivre l’entreprise : surveillez les résultats, les documents publiés, les prévisions, les évolutions concurrentielles et les principaux risques.
Fidelity, par exemple, permet actuellement aux investisseurs de filtrer les actions cotées à l’aide de plus de 140 critères fondamentaux et techniques, en complément de recherches tierces.
L’essentiel est de rester cohérent. Étudier chaque entreprise à partir d’un ensemble de questions similaire rend les comparaisons plus significatives.
3.Comprenez l’entreprise avant d’analyser l’action
Une action représente une participation au capital d’une entreprise. Vous devez donc comprendre l’entreprise avant d’étudier les graphiques ou les multiples de valorisation.
Commencez par quelques questions fondamentales : que vend l’entreprise ? Comment génère-t-elle des revenus ? Quels produits représentent l’essentiel de ses revenus ? Qui sont ses principaux clients et ses plus grands concurrents ? Qu’est-ce qui pourrait perturber son activité ? Le secteur est-il en croissance ou en déclin ? L’entreprise dispose-t-elle d’un avantage concurrentiel durable ?
Identifiez ensuite son modèle économique. Les entreprises fondées sur les abonnements peuvent générer des revenus récurrents plus prévisibles, tandis que les fabricants peuvent dépendre davantage des dépenses d’investissement, des stocks, des prix des matières premières et des cycles économiques.
Une entreprise solide peut également bénéficier d’un fossé économique, c’est-à-dire d’un avantage qui complique la tâche des concurrents souhaitant lui prendre des clients ou éroder sa rentabilité. Les avantages possibles comprennent des marques fortes, des effets de réseau, des coûts de changement élevés, des brevets ou de la propriété intellectuelle, des avantages de coûts, des réseaux de distribution et des licences réglementaires.
Comprendre ces facteurs aide à expliquer pourquoi certaines entreprises maintiennent des rendements élevés pendant des années, tandis que d’autres finissent par perdre leur rentabilité face à leurs concurrents.
4.Lisez les documents financiers publiés par l’entreprise
Pour les entreprises américaines cotées, l’une des meilleures sources de recherche est la base de données EDGAR de la SEC. Les documents les plus importants comprennent :
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Formulaire 10-K : le rapport annuel contenant des informations détaillées sur l’activité, les principaux risques, l’analyse des résultats par la direction et les états financiers annuels audités.
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Formulaire 10-Q : un rapport trimestriel contenant des mises à jour sur les activités, la performance financière, les risques et les états financiers trimestriels non audités.
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Formulaire 8-K : un rapport ponctuel utilisé pour divulguer des évolutions importantes entre les rapports trimestriels ou annuels programmés.
Les orientations de la SEC en matière d’éducation des investisseurs mettent en avant les sections Activité, Facteurs de risque, Analyse et discussion de la direction (MD&A) et États financiers du formulaire 10-K comme les parties les plus utiles pour les investisseurs qui étudient une entreprise.[2]
Ne vous fiez pas uniquement aux présentations de la direction. Les présentations aux investisseurs visent à communiquer le récit de l’entreprise ; les documents réglementaires fournissent bien plus de détails sur les risques et la performance financière.
5.Analysez les trois principaux états financiers
L’analyse fondamentale des actions repose sur trois états financiers.
Compte de résultat : il présente les revenus, les dépenses et les bénéfices sur une période donnée. Recherchez les tendances de croissance des revenus, de marge brute, de résultat d’exploitation et de marge opérationnelle, de résultat net et de bénéfice par action. Plutôt que de vous concentrer sur un seul trimestre solide, évaluez si la croissance et la rentabilité sont durables sur plusieurs années.
Bilan : il présente ce qu’une entreprise possède et ce qu’elle doit. Examinez la trésorerie, la dette, les créances clients, les stocks et les capitaux propres. Une dette élevée n’est pas nécessairement mauvaise : les secteurs à forte intensité capitalistique recourent généralement davantage à l’effet de levier que les entreprises de logiciels légères en actifs. La question clé consiste à déterminer si la dette est gérable au regard des flux de trésorerie, des actifs et de la stabilité des bénéfices de l’entreprise.
Tableau des flux de trésorerie : il peut révéler des problèmes que les bénéfices comptables dissimulent parfois. Portez une attention particulière aux flux de trésorerie opérationnels et aux flux de trésorerie disponibles :
Flux de trésorerie disponible = Flux de trésorerie opérationnel − Dépenses d’investissement
Les entreprises peuvent utiliser les flux de trésorerie disponibles pour rembourser leurs dettes, financer leur expansion, verser des dividendes, racheter des actions ou réaliser des acquisitions.
6.Utilisez les ratios financiers dans leur contexte
Les ratios financiers facilitent la comparaison des entreprises, mais aucun ratio ne peut à lui seul indiquer si une action est bon marché ou chère.
| Indicateur |
Ce qu’il mesure |
Souvent utile pour |
| P/E |
Cours de l’action par rapport au bénéfice par action |
Entreprises rentables |
| P/S |
Valeur de marché par rapport aux revenus |
Entreprises à faible rentabilité ou en croissance |
| P/B |
Valeur de marché par rapport à la valeur comptable |
Banques et entreprises à forte intensité d’actifs |
| PEG |
P/E par rapport à la croissance attendue des bénéfices |
Comparer la valorisation à la croissance |
| Ratio d’endettement |
Dette par rapport aux capitaux propres |
Évaluer l’effet de levier |
| ROE |
Profit généré par rapport aux capitaux propres |
Analyse de la rentabilité |
| Rendement des flux de trésorerie disponibles |
Flux de trésorerie disponibles par rapport à la valeur de marché |
Valorisation de la génération de trésorerie |
Une précision importante : un ratio P/E de 1 ne signifie pas qu’une action est correctement valorisée. Il indique simplement que le cours de l’action est approximativement égal à une année de bénéfice par action. Le caractère bon marché ou élevé de cette valorisation dépend de la qualité des bénéfices, des perspectives de croissance, du risque, de la dette et de nombreux autres facteurs.
De même, un PEG inférieur à 1 peut parfois indiquer que la valorisation est faible par rapport à la croissance attendue, mais cela ne signifie pas automatiquement qu’une action est sous-évaluée : les prévisions de croissance peuvent être erronées.
La meilleure approche consiste à comparer les ratios avec ceux des concurrents, les moyennes sectorielles, la valorisation historique propre à l’entreprise ainsi que la croissance et la rentabilité futures attendues.
7.Évaluez la croissance, les flux de trésorerie et la direction
Après avoir analysé la performance financière actuelle, examinez les facteurs susceptibles de générer de la valeur à l’avenir.
Croissance des revenus et des bénéfices : déterminez si la croissance est cohérente et d’où elle provient. La croissance organique des revenus est généralement plus informative qu’une croissance entièrement générée par des acquisitions.
Marges : si les revenus augmentent mais que les marges diminuent régulièrement, les ventes supplémentaires ne créent peut-être pas davantage de valeur pour les actionnaires. Suivez l’évolution des marges brutes, opérationnelles et de flux de trésorerie disponibles.
Allocation du capital : la direction décide de l’utilisation de la trésorerie générée par une entreprise. Évaluez ses antécédents en matière d’acquisitions, de remboursement de dette, de dividendes, de rachats d’actions et de dépenses d’investissement. Les rachats d’actions, par exemple, peuvent créer de la valeur lorsque les actions sont raisonnablement valorisées, mais en détruire lorsque la direction rachète massivement des actions fortement surévaluées.
Exécution par la direction : comparez les prévisions antérieures de la direction aux résultats réels. Le non-respect répété des objectifs, les changements continus des indicateurs de performance, les départs fréquents de dirigeants ou une dilution excessive des actionnaires peuvent justifier un examen plus approfondi.
8.Analysez la valorisation
Une excellente entreprise peut néanmoins représenter un mauvais investissement si les investisseurs la paient trop cher. La valorisation répond à la question suivante : combien paie-je pour les flux de trésorerie et les bénéfices futurs attendus de l’entreprise ?
Les approches utiles comprennent les comparaisons de P/E, l’EV/EBITDA, le ratio cours/chiffre d’affaires, le rendement des flux de trésorerie disponibles, l’analyse des flux de trésorerie actualisés et les comparaisons avec les entreprises comparables.
Ne réduisez pas la valorisation à la question de savoir si le P/E d’une entreprise est « élevé » ou « faible ». Une entreprise dont les bénéfices augmentent rapidement peut justifier un multiple plus élevé qu’une entreprise en déclin. À l’inverse, une valorisation extrêmement faible peut parfois indiquer que le marché anticipe une baisse des bénéfices.
9.Utilisez l’analyse technique comme outil secondaire
L’analyse fondamentale se concentre sur l’entreprise. L’analyse technique étudie le prix, le volume et le comportement du marché. Les investisseurs examinent couramment la direction de la tendance, les supports et résistances, le volume de trading, les moyennes mobiles à 50 et 200 jours, l’indice de force relative (RSI) et le MACD.
Par exemple, un « golden cross » survient lorsqu’une moyenne mobile à plus court terme, telle que la moyenne à 50 jours, dépasse une moyenne mobile à plus long terme, telle que la moyenne à 200 jours. Il est généralement interprété comme un signal de momentum, mais il est retardé plutôt que prédictif : il ne garantit pas que les prix continueront d’augmenter.
Pour les investisseurs à long terme, l’analyse technique peut donc être plus utile pour obtenir un contexte de marché complémentaire et améliorer l’exécution que pour déterminer si une entreprise est fondamentalement attrayante.
10.Identifiez les risques avant d’acheter
Toute thèse d’investissement doit comporter une section répondant à la question suivante : qu’est-ce qui pourrait faire échouer cet investissement ?
Les risques potentiels comprennent de nouveaux concurrents, la réglementation, une dette excessive, la concentration de la clientèle, la baisse des marges, les perturbations technologiques, les prix des matières premières, l’exposition aux devises, les récessions économiques et les changements de direction.
Lisez la section Facteurs de risque de l’entreprise, mais comparez également ces risques avec les documents publiés par les concurrents.
La diversification reste également importante, car même une recherche approfondie ne peut éliminer le risque propre à une entreprise. Au lieu d’appliquer la même limite fixe de taille de position à tous les investisseurs, la taille de la position doit refléter la construction globale du portefeuille, le niveau de conviction, la volatilité, la liquidité et la tolérance personnelle au risque.
11.Utilisez les outils de recherche sans déléguer votre jugement
Les plateformes de recherche peuvent considérablement réduire le temps nécessaire à l’analyse des entreprises. Les ressources utiles comprennent :
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SEC EDGAR pour les documents publiés par les entreprises
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Les sites web de relations investisseurs des entreprises
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Fidelity et d’autres plateformes de recherche de courtiers
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Yahoo Finance, Morningstar, Finviz, Stock Rover et Seeking Alpha
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Gate Learn, Gate News, Gate Blog et Gate Research pour un contexte complémentaire sur la TradFi, les crypto-actifs, la macroéconomie et les marchés croisés
La plateforme de recherche actuelle de Fidelity associe son screener de plus de 140 critères à des rapports indépendants de tiers, des informations de marché et des données fondamentales et techniques.[1]
Ces outils ont pour objectif d’accélérer la recherche, non de la remplacer. Les notations des analystes, les résumés générés par l’IA, les screener et les objectifs de cours doivent être considérés comme des éléments d’analyse. Les affirmations importantes doivent, en définitive, être vérifiées auprès de sources primaires.
12.Comprenez les actions, Gate Stocks et les actions tokenisées
Les investisseurs évoluent de plus en plus entre les marchés d’actions traditionnels et les marchés des actifs numériques, mais ces produits ne doivent pas être confondus.
Les actions traditionnelles représentent une participation au capital émise par une entreprise. Les actions tokenisées ou les tokens liés à des actions utilisent des structures fondées sur la blockchain pour offrir une exposition liée aux titres traditionnels ; leurs droits juridiques, leurs mécanismes de règlement, de conservation et de suivi des prix peuvent différer selon le produit.
Gate Stocks diffère d’un produit d’actions tokenisées. Gate indique que son service d’actions relie les utilisateurs éligibles aux actions et ETF via une infrastructure de courtage et permet de trader des titres pris en charge en utilisant des USDT. En 2026, Gate indique que le service couvre plus de 10 000 actions et ETF américains, avec une couverture supplémentaire des actions de Hong Kong et de Corée ajoutée depuis son lancement.
Les principes de recherche restent similaires : comprendre l’actif sous-jacent, la valorisation, les risques et les conditions de marché. Toutefois, les investisseurs doivent aussi comprendre la structure spécifique du produit et les droits qui leur sont conférés : les actions accessibles via un produit USDT financé par un courtier, une action tokenisée et un produit dérivé lié à une action ne sont pas interchangeables, même lorsqu’ils suivent la même entreprise sous-jacente.
Une simple liste de contrôle pour la recherche sur les actions
Avant d’acheter une action, essayez de répondre à ces questions :
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Que fait l’entreprise et comment génère-t-elle des revenus ?
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Les revenus augmentent-ils ? Les marges s’améliorent-elles ou se détériorent-elles ?
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Génère-t-elle des flux de trésorerie disponibles durables ? Quel niveau de dette porte-t-elle ?
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De quel avantage concurrentiel dispose-t-elle et qui sont ses concurrents les plus solides ?
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La direction alloue-t-elle efficacement le capital ?
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Quelle valorisation paie-je et quels sont les principaux risques ?
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Qu’est-ce qui invaliderait ma thèse d’investissement ?
Si vous ne pouvez pas expliquer clairement les réponses, des recherches supplémentaires peuvent être nécessaires.
FAQ
Que dois-je examiner avant d’acheter une action ?
Au minimum, examinez le modèle économique de l’entreprise, la croissance de ses revenus, sa rentabilité, ses flux de trésorerie, son bilan, sa position concurrentielle, sa valorisation, la qualité de sa direction et les principaux risques.
Quels sont les ratios les plus importants pour la recherche sur les actions ?
Les ratios courants comprennent le P/E, le P/S, le P/B, le ratio d’endettement, le ROE, l’EV/EBITDA et le rendement des flux de trésorerie disponibles. Le ratio le plus utile dépend du secteur et du type d’entreprise analysée.
L’analyse fondamentale ou l’analyse technique est-elle préférable ?
Elles répondent à des questions différentes. L’analyse fondamentale évalue l’activité et la valorisation d’une entreprise, tandis que l’analyse technique évalue le prix et le comportement du marché. Les investisseurs à long terme s’appuient généralement davantage sur les fondamentaux, tandis que les traders accordent souvent plus de poids à l’analyse technique.
Où puis-je trouver des informations financières fiables sur une entreprise ?
Pour les entreprises américaines cotées, SEC EDGAR et les sites web de relations investisseurs des entreprises constituent des sources primaires. Les plateformes de recherche et les screener d’actions peuvent faciliter l’analyse des données, mais les faits importants doivent être vérifiés dans les documents officiels publiés.
Conclusion
Apprendre à rechercher des actions consiste moins à trouver un indicateur parfait qu’à mettre en place un processus rigoureux.
Commencez par comprendre l’entreprise et son secteur. Examinez ensuite ses états financiers, sa croissance, ses flux de trésorerie, sa dette, sa direction, sa valorisation et ses principaux risques. Utilisez l’analyse technique pour obtenir un contexte de marché complémentaire et comparez les recherches de tiers avec les documents primaires de l’entreprise avant de prendre une décision.
Surtout, consignez votre thèse d’investissement : pourquoi vous estimez que l’action est attrayante, quelles hypothèses doivent se vérifier et quelles évolutions vous conduiraient à modifier votre analyse.
Un processus cohérent n’éliminera pas les pertes d’investissement, mais il peut aider à distinguer les décisions fondées sur des preuves de la spéculation et à rendre vos recherches plus rigoureuses à mesure que votre expérience progresse.
