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#BTC Después de $64,000, Bitcoin espera una respuesta
La semana pasada, Bitcoin rebotó de alrededor de $58,000 a más de $64,000, un aumento de aproximadamente el 12%. En superficie, la razón parece clara: los flujos de ETF regresaron, y los datos de empleo de junio fueron más débiles de lo esperado, lo que hizo que el mercado se replanteara el camino de las subidas de tasas. Pero si separamos estas dos pistas, la solidez de este rebote podría no ser tan fuerte como aparenta.
El 6 de julio, los datos del ETF se veían bien, con una entrada neta de aproximadamente $266 millones. Pero al observar la estructura, el problema es evidente: solo el IBIT de BlackRock contribuyó con $209 millones, y los pocos millones restantes se distribuyeron entre Fidelity, ARKB y otros, mientras que el GBTC de Grayscale registró salidas ese día. El IBIT puso fin a un largo período de inactividad y salidas intermitentes, alcanzando el pico de entrada diaria en varias semanas, pero un número impulsado por un solo comprador no puede indicar una recuperación generalizada en la demanda institucional.
Las salidas netas totales de junio, de $4.5 mil millones, ya establecieron un récord histórico. Citigroup redujo recientemente su precio objetivo para Bitcoin en los próximos 12 meses de $112,000 a $82,000, y puso a cero las entradas esperadas de ETF. Si en los próximos días las compras siguen concentradas solo en BlackRock, entonces la barra verde del 6 de julio será solo un respiro temporal.
Lo que realmente encendió este rebote fueron los datos de empleo de la semana pasada. Las nóminas no agrícolas de junio solo agregaron 57,000 empleos, mientras que el mercado esperaba alrededor de 110,000. Esta enorme brecha llevó a los operadores a reevaluar el camino de subidas de tasas de la Reserva Federal, lo que impulsó el rebote de Bitcoin. Pero hay un detalle fácil de pasar por alto: estos datos de empleo se publicaron después de que terminara la reunión del FOMC de junio. Cuando los funcionarios se reunieron del 16 al 17 de junio, aún no tenían este informe. Ya había divisiones dentro de la reunión, con algunos inclinándose por mantener las tasas sin cambios, otros creyendo que era necesario subir las tasas, e incluso se dice que al menos un miembro abogaba por recortarlas.
El miércoles de esta semana se publicarán las actas de la reunión de junio, que serán la verdadera prueba de la solidez de este rebote. Si las actas muestran que los funcionarios ya estaban preocupados por la desaceleración del empleo en junio, entonces el rebote tiene un respaldo fundamental. Si el foco de la discusión sigue siendo la inflación y las condiciones para subir tasas, es probable que las ganancias de la semana pasada se reviertan. Los datos de CME muestran que la probabilidad de una subida de tasas en septiembre ha bajado de casi el 65% a aproximadamente el 53%, lo que indica que el mercado ya se está posicionando hacia una postura dovish, pero si esta fijación de precios es correcta o no, solo se confirmará cuando se publiquen las actas. Los datos on-chain también están enviando señales.
La cantidad de Bitcoin que fluye hacia los exchanges ha aumentado significativamente en la última semana, con varios días superando las 50,000 monedas. Según el flujo neto del exchange, aunque el dato diario llegó a ser positivo, el flujo neto acumulado en 7 días es de solo unos cientos de monedas, lo que aún no indica una presión de venta sostenida. Sin embargo, algunas ballenas han transferido cantidades considerables de BTC cerca de los $60,000 a los exchanges, como si hubieran preparado órdenes de venta antes de la publicación de las actas. La estructura de apalancamiento tampoco es saludable: la tasa de financiamiento de 0.00719 sigue siendo más alta que el promedio de 30 días, lo que indica que las posiciones largas aún están abarrotadas, y el riesgo de una caída a la baja persiste si el mercado se debilita.
Este rebote también tiene un fenómeno interesante: la dominancia de Bitcoin cayó del 58% al 54%, mientras que la capitalización total de otros activos cripto subió del 19% a casi el 25%. Parece que los fondos se están dispersando desde Bitcoin. Pero ¿se puede llamar a esto una altseason? Quizás no del todo. Los proyectos que lideran tienen una característica común: ingresos reales que se convierten directamente en recompras o quema. Hyperliquid ha recomprado $283 millones en tokens este año, Aave vincula sus ingresos de protocolo con recompras, y Jupiter propone usar el 70% de las tarifas para recompras. El aumento de estos proyectos se basa en dinero real que entra, no solo en contar historias. Este tipo de mercado es más saludable que el pasado, donde todo subía al mismo tiempo, pero también significa que si las expectativas no se cumplen, la corrección será rápida. Los fondos se concentran en unos pocos proyectos con mecanismos de recompra, los fundamentos se sostienen, pero la brecha cuando se agota el impulso también se amplifica.
Si este rebote de Bitcoin puede mantenerse dependerá de las actas de la reunión del miércoles. Si se confirma que la Reserva Federal ya ha notado la desaceleración del empleo, entonces puede seguir subiendo. Si la inflación sigue siendo el tema principal, las ganancias de esta semana podrían no ser estables. Lo mismo ocurre con las altcoins: durante una corrección, los líderes suelen caer más rápido.
Pero independientemente de cómo se mueva a corto plazo, el mercado en los últimos meses ha estado validando una tendencia: los proyectos con ingresos y recompras están formando un soporte de precio real, mientras que los proyectos construidos solo con narrativas y conceptos están siendo dejados de lado. La industria está pasando de contar historias a mirar las cifras, lo cual es bueno a largo plazo. Sin embargo, en este momento, todo depende de esas actas. La Reserva Federal tiene la llave del mercado, y hacia donde gire, allí irá la dirección. #美国比特币ETF净流入4026枚BTC

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#BTC ¡Una compra silenciosa de 270,000 BTC ha llamado la atención! ¿Qué ruptura del mercado se está observando?
Una compra de ballena que supera los 270,000 BTC, ejecutada a un precio promedio de $59,000, ha vuelto a estar en el centro de atención.
Mientras que las entradas diarias de BTC de pequeños inversores cayeron hasta 329, el interés general se mantuvo por debajo del de ciclos anteriores.
En el panorama actual, las carteras grandes han reanudado la acumulación a medida que $BTC retrocedió al rango de $60,000–$62,000.
El impacto de los productos ETF de Bitcoin al contado ha sido notable en medio de la actividad minorista que se debilitó después de 2021.
Los datos en cadena de Bitcoin revelaron dos tendencias de mercado distintas. Mientras que los grandes inversores volvieron a comprar tras la reciente caída, la actividad entre los pequeños inversores se mantuvo muy por debajo de los niveles vistos en mercados alcistas anteriores.
Las ballenas han reanudado las compras; los datos muestran que las carteras grandes están acumulando más de 270,000 Bitcoin a un precio promedio de $59,000. Este período se considera una de las fases de acumulación más fuertes de los últimos tiempos, a pesar de la presión de venta persistente en el mercado.
Los grandes inversores acumularon más de 270,000 BTC a un precio promedio de alrededor de $59,000, incluso mientras la presión de venta persistía en el mercado.
Los datos que comparan los cambios de saldo de 30 días en las carteras de ballenas con el precio de Bitcoin indican que los grandes inversores realizaron ventas significativas durante la última parte de 2025. Los saldos en estas carteras disminuyeron constantemente entre julio y noviembre, aunque Bitcoin se mantuviera por encima de $100,000.
El período de compras más fuertes ocurrió entre finales de diciembre de 2025 y principios de enero de 2026. Este período se destacó como el momento en que se registró la mayor actividad de compra de ballenas en el gráfico. Si bien el ritmo de acumulación se desaceleró en febrero y marzo, los grandes inversores mantuvieron sus posiciones existentes.
Señales de renovada acumulación en el rango de $60,000
Los saldos de las ballenas se mantuvieron estables durante abril y mayo. Sin embargo, los datos recientes indican que los grandes actores han comenzado a aumentar sus tenencias nuevamente a medida que el precio de Bitcoin retrocedió al rango de $60,000–$62,000. Esta tendencia sugiere que el interés de los inversores institucionales o de alto capital persiste a pesar de la debilidad del precio.
El interés de los inversores minoristas sigue siendo débil
Mientras que los grandes inversores se han vuelto más visibles, no se ha observado el mismo nivel de actividad entre los inversores minoristas. Los datos indican que la entrada diaria de carteras que poseen menos de 1 BTC es de solo 329 BTC.
Esta cifra revela un fuerte contraste en comparación con ciclos anteriores. En 2021, las entradas diarias alcanzaron aproximadamente 4,900 BTC, con un total mensual de 2,690 BTC. En 2018, el flujo de inversores minoristas fue aún mayor, registrando niveles de 3,700 BTC mensuales y 10,400 BTC diarios.
El volumen de BTC en manos de inversores minoristas sigue siendo históricamente bajo en comparación con períodos de mercado alcista anteriores.
El efecto ETF y el cambio de preferencias de inversión
Los datos muestran que la actividad de los inversores minoristas cayó bruscamente después del pico de 2021 y no ha regresado a los niveles anteriores durante el ciclo actual, incluso cuando Bitcoin superó la marca de $100,000. Los ETF de Bitcoin al contado se consideran un factor clave en este cambio, ya que estos instrumentos permiten a los inversores obtener exposición a Bitcoin sin transferir activos criptográficos a los exchanges.
Además, parece que algunos inversores están recurriendo a activos criptográficos alternativos, mientras que otros prefieren mantener sus posiciones en Bitcoin por períodos más largos. En consecuencia, si bien la actividad de los inversores minoristas en los exchanges sigue siendo limitada, los datos en cadena revelan una tendencia de reanudación de la acumulación por parte de las carteras grandes.
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