La semana pasada, Bitcoin encadenó 5 velas alcistas y se disparó desde los 62.000 dólares hasta los 79.000 dólares, con una subida semanal superior al 23%. El oro al contado superó los 4.600 dólares, marcando un nuevo máximo de tres meses. ¿Y después? Una caída repentina el sábado liquidó a 179.200 personas y evaporó 882 millones de dólares. Los largos representaron el 80%.
¿Por qué?
Las réplicas de los datos de empleo aún no han desaparecido y las tensiones geopolíticas toman el relevo.
El empleo no agrícola de Estados Unidos disminuyó en 23.000 puestos en julio, mientras que los datos de mayo y junio se revisaron a la baja en un total de 103.000 puestos. El empleo se está enfriando. Pero ¿qué pasa con la inflación? El IPC de julio subió un 3,4% interanual y el índice energético se disparó un 14,7%.
Empleo débil + inflación alta = la combinación que más dolores de cabeza da a la Reserva Federal.
En la reunión del FOMC de julio, se votó 9:3 mantener los tipos sin cambios; 3 miembros querían subirlos. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó del 70% al 40%, pero la sombra de que los “tipos altos se mantengan durante más tiempo” sigue presente.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años llegó a alcanzar su nivel más alto desde 2007.
Pedir dinero prestado es cada vez más caro, y la inflación no baja.
Después, Trump anunció contra Irán “la acción económica más destructiva de la historia”, y el secretario del Tesoro, Bessent, la calificó como “el desembarco de Normandía económico”.
El secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, anunció las “sanciones más severas de la historia” contra Irán, con el objetivo directo de “derrocar al régimen iraní”.
¿La respuesta de Irán? “Cualquier país que participe en las sanciones será considerado en guerra contra Irán”. También amenazó con que, si la guerra económica continúa, ni una gota de petróleo saldrá del estrecho de Ormuz.
Los datos del transporte marítimo muestran que el 15 de agosto solo 5 barcos atravesaron el estrecho de Ormuz, frente a más de 130 al día antes del conflicto.
El crudo Brent subió un 6,4% la semana pasada y cerró en 94,39 dólares por barril. Durante la sesión llegó a tocar los 94,81. El diferencial de crack del diésel superó los 100 dólares por barril: los costes de transporte están subiendo, lo que significa que la inflación seguirá aumentando.
Bessent anunciará oficialmente los detalles de las sanciones hoy a las 2 de la tarde (6 de la tarde, hora de Pekín).
El oro ya ha superado los 4.600 dólares, un nuevo máximo de tres meses. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue por encima del 4,7%. ¿Y Bitcoin? Ayer cayó por debajo de los 76.000 dólares. Durante el fin de semana llegó a desplomarse desde los 77.000 hasta alrededor de los 75.800.
Entonces, ¿qué hacer esta semana? Dos escenarios de referencia para comparar.
Escenario A: sanciones moderadas, el precio del petróleo retrocede y BTC rebota (probabilidad aproximada del 40%)
Si las medidas de Bessent se limitan a “repetir lo de siempre”, sin incluir sanciones secundarias ni apuntar directamente a China, el mayor comprador del petróleo iraní, que representa más del 80% de sus exportaciones, lo más probable es que el precio del petróleo suba inicialmente y después retroceda.
El Brent retrocede desde la zona de los 93 dólares. Las expectativas de inflación se enfrían. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se estabilizan.
BTC podría experimentar un rebote temporal. Al fin y al cabo, Bitcoin pasó de 63.000 a 77.000 dólares, y una oleada de recompras de cortos llegó a evaporar posiciones cortas por valor de miles de millones de dólares. Si la prima geopolítica desaparece, los alcistas podrían recuperar la zona de 77.000-79.000.
Estrategia: buscar el rebote con una posición pequeña y vigilar la confirmación del soporte cerca de 76.000. Si supera los 77.000, probar largos con una posición ligera y colocar el stop loss en 74.500.
Escenario B: las sanciones se intensifican, el transporte marítimo sigue limitado y BTC corrige profundamente (probabilidad aproximada del 60%)
Si las sanciones incluyen sanciones secundarias —que castigan a entidades extranjeras que comercien con Irán— o apuntan claramente a China.
Si las restricciones al transporte marítimo en el estrecho de Ormuz continúan o se amplían.
Si el precio del petróleo supera el máximo anterior y el Brent sube por encima de los 100 dólares.
Entonces las expectativas de inflación volverán a dispararse. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense seguirán subiendo. Las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal volverán con fuerza.
Bitcoin, como activo de riesgo, podría afrontar una corrección profunda del 5%-8%. Si no aguanta los 76.000, el siguiente soporte estará en 72.500. Más abajo se encuentra el nivel psicológico de los 70.000.
Pero este sería un “punto de compra de pánico” con una relación calidad-precio especialmente atractiva a medio y largo plazo.
¿Por qué? Porque Bitcoin está adquiriendo una nueva “utilidad geopolítica”. Irán ya ha lanzado una plataforma de seguros marítimos para liquidaciones en Bitcoin llamada “Hormuz Safe”. Para Irán, que lleva mucho tiempo excluido del sistema SWIFT, Bitcoin es una línea vital financiera.
A corto plazo es un activo de riesgo; a largo plazo, un activo resistente a la censura.
Cuanto más intenso sea el conflicto geopolítico, más sólido será este relato.
Traders de corto plazo: prestad atención a la magnitud de las caídas de BTC cada vez que el precio del petróleo se dispare. Si aparece una situación de “seguir las caídas, pero no las subidas” —el petróleo sube y BTC no lo sigue, el petróleo baja y BTC se desploma—, se confirmará la debilidad a corto plazo: controlad las manos y no intentéis comprar el mínimo.
Acumuladores de monedas a medio y largo plazo: considerad este impacto geopolítico como una “prueba de estrés”. Esperad a que el mercado venda por error durante el pánico inflacionario para construir posiciones gradualmente. La zona de 72.500 sería el primer nivel; por debajo de 70.000 estaría la oportunidad de oro.
El “riesgo de cola” de los acontecimientos geopolíticos es enorme. El contenido de la rueda de prensa de Bessent de hoy podría hacer que el precio del petróleo se dispare un 5% en un instante, o que se desplome un 3%. No se puede adivinar.
Controlar el tamaño de las posiciones es más importante que acertar la dirección.
Guardad efectivo y esperad el pánico. Comprad cuando haya pánico y vendid cuando haya codicia. El 99% de la gente no puede cumplir este viejo dicho, pero quienes lo consiguen se llevan el 99% del dinero.
Esta semana también se celebrará la reunión anual de bancos centrales de Jackson Hole (27-29 de agosto), en la que el presidente de la Reserva Federal, Waller, pronunciará su primer discurso principal desde que asumió el cargo. También se publicarán los datos de inflación PCE.
Empleo, geopolítica, inflación y bancos centrales: cuatro cartas jugándose al mismo tiempo. Esta semana está destinada a ser turbulenta.
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