ENA a 0,175 dólares, ¿te quedaste fuera?
Primero, la superficie: duplicó su precio en dos semanas y los minoristas persiguen la subida por FOMO.
Tras tocar fondo cerca del mínimo histórico de 0,07 a finales de junio, desde mediados de agosto rompió con volumen los 0,10-0,12 y avanzó con varias velas alcistas grandes hasta 0,17-0,18. La subida semanal superó el 100 %, el volumen se disparó y el interés abierto de futuros prácticamente se duplicó. La subida parabólica a corto plazo está sobrecalentada, pero la tendencia aún no ha terminado.
Primera cuestión: el mayor problema de Ethena era que los rendimientos estaban a punto de desaparecer.
El modelo de negocio principal de USDe es muy sencillo: depositas USDe y recibes rendimiento en sUSDe; el protocolo utiliza tu dinero para hacer arbitraje de las tasas de financiación de los contratos perpetuos. En 2024, las tasas de financiación llegaban fácilmente a un rendimiento anualizado del 30-50 %, y todos ganaban muy bien.
¿Y después? Toda la industria empezó a hacer arbitraje y las tasas de financiación fueron aplastadas hasta el suelo. El rendimiento anualizado de sUSDe cayó gradualmente desde más del 30 % hasta alrededor del 4 %. Sin rendimiento, el capital empezó a retirarse y la oferta de USDe se redujo desde su máximo.
Segunda cuestión: la financiación institucional de 1000 millones de dólares cambió por completo las reglas del juego.
El 19 de agosto, Ethena y FalconX anunciaron una línea de financiación tipo warehouse con garantía preferente por valor de 1000 millones de dólares.
Antes, Ethena solo podía ganar dinero mediante el arbitraje de contratos perpetuos (con los rendimientos reducidos hasta el 4 %).
Ahora puede prestar a instituciones los activos que respaldan USDe para préstamos con sobrecolateralización (estrategias de trading, tesorería corporativa y pagos).
La fuente de rendimiento pasó de unas “tasas de financiación exprimidas hasta la muerte” a unos “diferenciales de crédito de nivel institucional”.
Tercera cuestión: pero el precio que ves posiblemente ya haya descontado gran parte de esto.
El precio actual de ENA es de 0,175, con una oferta circulante de aproximadamente 9,83 mil millones de tokens y una capitalización de mercado de unos 1500-1700 millones de dólares. Frente a los 0,08 anteriores al anuncio de la financiación de FalconX, ya se ha más que duplicado.
El rango de fluctuación de 24 horas es de 0,147-0,18, mientras que el RSI a corto plazo ya ha subido a 80-87 (sobrecompra extrema). El impulso del MACD es fuerte, pero hay que prestar atención a una posible divergencia. El precio a corto plazo ya refleja plenamente las noticias positivas recientes; para seguir subiendo necesita nuevos catalizadores.
Mira tú mismo el enfrentamiento entre alcistas y bajistas.
Por un lado:
Financiación institucional de 1000 millones de dólares y mejora completa del modelo de rendimiento.
Compras masivas de Arthur Hayes y respaldo institucional de BlackRock, entre otros.
Ruptura con volumen desde el suelo de 0,07; la tendencia ya se ha vuelto alcista.
Si se implementa el fee switch (comisiones distribuidas a los stakers), será directamente positivo para ENA.
Por otro lado:
Duplicó su precio en dos semanas, RSI en sobrecompra y sobrecalentamiento a corto plazo.
La oferta circulante es de 9,8 mil millones de tokens y todavía quedan 5 mil millones de tokens por desbloquear.
La Reserva Federal podría adoptar una postura más agresiva en septiembre, lo que genera incertidumbre macroeconómica.
Si BTC corrige, ENA probablemente caerá con él (por su carácter de activo de alta beta).
Niveles clave
Resistencia superior: 0,18-0,20 (nivel psicológico y extensión del máximo anterior) → 0,25 → 0,30
Soporte inferior: 0,155-0,165 (zona de retroceso y estabilización) → 0,14 → 0,13
Estrategia operativa
Para quienes están fuera y quieren perseguir la subida:
Esperen un retroceso. Si la zona de 0,155-0,165 se estabiliza (caída con volumen y posterior detención o vela doji), entren con una posición pequeña, con objetivo de 0,19-0,22 y stop loss en 0,145.
Para quienes ya tienen una posición:
Cerca de 0,175-0,18 se puede considerar tomar beneficios parciales (30-50 %) y asegurar las ganancias. Mantengan el resto con un stop de beneficios móvil, con objetivo de 0,22-0,25. Si rompe por debajo de 0,15, salgan sin condiciones.
A medio y largo plazo:
La mejora de los fundamentales es clara. Si posteriormente retrocede a la zona de 0,12-0,14, se puede construir una posición por tramos, con objetivo de 0,25-0,30. Presten atención a los desbloqueos y a la presión de la oferta; los 5 mil millones de tokens pendientes de liberación no son una cantidad pequeña.
De 1,5 a 0,07 y luego de 0,07 a 0,175:
ENA cayó un 95 % en 45 días y subió un 150 % en dos semanas.
A este mercado nunca le faltan milagros; lo que falta es que no vendas en el mínimo ni persigas la subida en el máximo.
Quedarse fuera no hace perder dinero; perseguir la subida sí.
¿Cuál es tu precio de entrada en ENA?
En este nivel de 0,175, ¿te atreves a perseguir la subida?
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