La liquidez es la sangre de las finanzas descentralizadas. Los protocolos de dApp se basan principalmente en las contribuciones realizadas por las personas que prestan sus tokens. Debido a que ponemos nuestros activos digitales a disposición de las dApps, pueden proponer características financieras.
Proporcionar liquidez a menudo es recompensado. Este incentivo permite a los proveedores poner sus tenencias a trabajar mientras limitan los riesgos. El acto de proporcionar liquidez ahora está ampliamente extendido y es parte de la mayoría de las carteras. Especialmente con los recientes sistemas de recompensa que hacen que los incentivos sean más fuertes.
Por eso es importante entender los diferentes protocolos disponibles. Como un comerciante sabio, debes estar familiarizado con estos conceptos para poder rastrearlos y equilibrarlos bien en tu cartera.
Cada protocolo tiene una forma diferente de gestionar los fondos que aporta su comunidad. En esta guía, nos centraremos en la liquidez utilizada por los intercambios descentralizados. Se denominan piscinas de liquidez. Te requieren proporcionar un par de activos (digamos JUP y SOL). Con ellos, el intercambio puede ofrecer funciones de intercambio a sus usuarios. Los proveedores son recompensados con las tarifas recolectadas durante el intercambio para incentivarlos a dejar su liquidez. Este concepto fue creado originalmente por Uniswap y ahora es la base de cualquier intercambio descentralizado.
Para maximizar su efecto, estas piscinas fueron mejoradas con la aparición de piscinas de liquidez concentrada. Este nuevo tipo de piscinas enfrentó varias limitaciones. Para solucionar ese problema, el equipo de Meteora, que ya proporcionaba piscinas para intercambios, desarrolló un nuevo tipo de piscina llamada Dynamic Liquid Market Makers. Estas piscinas están diseñadas de manera diferente para ser aún más eficientes y, sobre todo, más divertidas de manejar.
Esta es la razón detrás de esta guía. Debido a que son eficientes en términos de capital y juguetones, los DLMM pueden ser una gran herramienta para poner su cartera a trabajar. Por lo tanto, quería asegurarme de que conozca todo lo necesario para administrarlos correctamente. En esta guía primero cubriremos los conceptos básicos de la provisión de liquidez DEX. Luego, le explicaremos cómo funcionan los DLMM y por qué lo hacen mejor. Finalmente, exploraremos las estrategias que puede configurar gracias a los DLMM mientras contribuye al ecosistema.
1. Par de negociación y Pools de liquidez (pools)Un pool de liquidez es como dos cubetas donde colocas una cantidad equivalente de dos tokens.
Los intercambios descentralizados (DEX) confían en estas piscinas para permitirle intercambiar sus tokens en cualquier momento sin necesidad de ningún libro de órdenes. Agregan la liquidez de muchos proveedores de liquidez para constituir piscinas enormes que los operadores pueden usar para intercambiar sus tokens. Cuando alguien realiza un intercambio, el DEX consulta a un oráculo (como Pyth Network o Chainlink) para conocer el valor de mercado y luego toma la cantidad de tokens requerida en ambos depósitos.
Entonces, si desea proporcionar liquidez a un pool, digamos que desea establecer un pool de intercambio SOL/USDC, puede comenzar prestando 1 SOL y 150 USDC para configurarlo. Una vez hecho, permite a las personas intercambiar estos dos tokens siempre que haya suficientes en el pool. Su liquidez se agrega a la establecida por otros, lo que permite a los DEX realizar transacciones más grandes.
2. Farming de Pares de Liquidez (LPs)Cuando financias una piscina de LP, se te recompensa con un porcentaje de cada transacción que ocurra en la piscina. Lo que llamamos farming es el hecho de recolectar estas tarifas para aumentar tus tenencias.
De alguna manera, te permite obtener recompensas por proporcionar tus activos, pero conlleva el riesgo de pérdida impermanente, lo que puede hacer que termines con una sola moneda de tu par (lo explicaremos en detalle más adelante).
Entonces, si crees en ambos tokens del par de trading que financias, la pérdida impermanente no es un problema. Proporcionar pares de liquidez es una excelente manera de hacer crecer tu cartera sin preocuparte por las variaciones del mercado. Al acumular comisiones, obtendrás un rendimiento recurrente en tus posiciones sin tener que hacer ninguna operación.
3. Pérdida impermanente (IL)El inconveniente de proporcionar liquidez es que sufrirás una pérdida impermanente. Esto significa que cuando un token obtiene más valor que el otro, tu pool se reequilibrará y acumularás el token con el valor más bajo.
Si miras nuestros dos buckets, te das cuenta de que si el intercambio solo opera en un lado, en algún momento, uno de ellos se vacía mientras que el otro se sobrecarga.
Si tienes confianza en ambos tokens o quieres vender gradualmente tus tokens con un par USDC/algo, por ejemplo, no tendrás que preocuparte mucho por este aspecto.
Además, siempre y cuando no retire sus fondos, se reequilibrarán con el mercado. Si su sol disminuye y acumula muchos de ellos, se venderán cuando el mercado esté al alza y viceversa. Por lo tanto, si los tokens suben pero en un marco de tiempo diferente, mantendrá la misma proporción de tokens al final. Es lo mejor que puede suceder porque ha cobrado comisiones mientras mantiene las mismas participaciones.
Debido a la pérdida temporal, seleccionar el par correcto es clave en la agricultura de LP. La gestión del riesgo ocurre alrededor de la PT cuando se agricultura. Por eso siempre debes considerar todos los escenarios antes de establecer un nuevo grupo.
4. DeslizamientoCuando un par de trading es muy volátil, si ejecutas tu orden, el precio puede cambiar entre el momento en que iniciaste el intercambio y el momento en que se ejecuta. Por eso DEX te propone limitarlo, para evitar sorpresas desagradables. Sin embargo, el deslizamiento lleva a transacciones rechazadas si el límite que estableces es demasiado corto.
Como usuario, prefieres ver tu orden ejecutada en lugar de ser rechazada. Por lo tanto, DEX siempre busca evitar este problema tanto como sea posible. Cuantas menos transacciones rechazadas, mejor será la experiencia.
5. Eficiencia de LP y LP concentrados, también conocidos como Creadores de Mercado de Liquidez Concentrada (CLMMs)Aparte de los IL, un problema que enfrentas al proporcionar LP es que tu capital se encuentra sin usar la mayor parte del tiempo porque cubre el rango completo de posibles variaciones comerciales. Esto significa que una parte importante de lo que proporcionaste no genera nada.
Para ayudar con este problema, DEX propuso LPs concentrados, donde las tarifas se recolectan en rangos más pequeños. Esto hace que el capital sea más eficiente pero también conlleva ILs más fuertes. Requiere mucha más atención y restablecer tus LPs de forma regular. Inicialmente, los LPs cubrían todo el rango de operaciones. Era más fácil de gestionar, pero en ese caso, gran parte de tu financiación está inactiva y las recompensas son bastante bajas.
Para abordar este problema, las CLMM nos permiten poner más capital a trabajar. Sin embargo, requiere una gestión más activa. A menudo te encuentras con el caso en el que el precio del par supera el rango que estableciste. En ese caso, debes retirar tu LP y considerar la configuración de tu próximo pool.
6. Meteora Dynamic Liquidity Market Makers (DLMMs) and What’s new### Menos deslizamiento, más tarifasLos DLMM de Meteora son CLMM que dividen todo el par en contenedores más pequeños en lugar de un solo cubo donde la reasignación es suave. De esa manera, tiene una cantidad dedicada de capital para cada paso de fijación de precios.
Los DEXes lo disfrutan porque les permite realizar operaciones muy eficientes en pequeños rangos de precios y evitar muchos casos de deslizamiento.
Para los traders, les permitirá siempre usar el bin correcto y evitar rechazos de límites. La experiencia es mejor.
Para ti como proveedor de liquidez, significa que tu capital obtendrá más comisiones porque más transacciones tendrán éxito.
B. Representación visualEl principal beneficio de las bins es su representación visual. Es más fácil para ti entender qué está sucediendo. La interfaz de Meteora se adapta en tiempo real a la posición de tu bin, lo que hace las cosas aún más claras. Te ayuda a comprender qué está sucediendo y a crear diferentes estrategias.
C. Nuevas estrategiasGracias a los bins, puedes elegir dónde recoger más tarifas. Antes de DLMMs, solo podías establecer la recolección de tus tarifas en un rango específico. Pero ahora puedes decidir el rango y el equilibrio de dónde recolectar más tarifas. Te daremos más tarde ejemplos de estrategias que puedes establecer.
7. ¿Cómo lidiar con DLMMs?No hay una sola forma de empezar con la agricultura LP y DLMMs. Propongo un enfoque para empezar con ellos, pero siéntete libre de adaptarlo a tu estilo.
Puedes comenzar tu viaje DLMM con pares estables. Será el par más seguro para entender cómo funcionan los DLMMs. La pérdida impermanente no tiene impacto porque ambos pares tienen casi el mismo valor. Así que puedes cometer errores de manera segura.
Para configurar tu pool, la interfaz de usuario es bastante sencilla. Debes seleccionar el pool USDC/USDT de la lista y crear una posición colocando una cantidad equivalente de USDC y USDT. Luego, Meteora propone tres formas de equilibrar tus pools:
- Spot: cada rango de precio está lleno de la misma cantidad de tokens- Curved: El rango de precios en el medio es el más lleno. Se asume que el precio evolucionará poco y que la mayoría de las operaciones se concentrarán allí.- Bid/Ask: asumes que el precio subirá y bajará, por lo que prefieres poner más liquidez en la parte baja y alta de tu rango.
Una vez que confirmas, se crea la piscina. Se tarda un momento en procesar. Luego se configura la piscina. A partir de ahí, puedes ver en tiempo real cómo evoluciona. Tómate el tiempo para observarla y entender mejor cómo funcionan los DLMMs.
Una vez que te sientas cómodo con los pares estables, puedes establecer pares con los tokens en los que crees, como SOL/JUP. Ambos deberían variar de la misma manera. JUP es el DEX principal de Solana, por lo que los movimientos de SOL influirán significativamente en su variación. Además, terminar solo con JUP o solo con SOL está bien. Si bien no es un par estable, sigue siendo un par bastante seguro.
Puede abrir varias posiciones pequeñas durante unos días con diferentes rangos. También puede cambiar su configuración con el tiempo según la condición del mercado (esto requerirá retirar y depositar nuevamente). Entenderá mejor cómo se cobran las comisiones y cómo se comporta la pérdida impermanente. Una vez que se sienta más cómodo, puede invertir cantidades mayores y disfrutar de su viaje DLMM.
8. ¿Cómo elegir la piscina adecuada?Aparte de proporcionar liquidez al ecosistema, el objetivo de establecer pools es optimizar la recolección de comisiones.
Entonces, lo primero que hay que comprobar en un pool son las comisiones recogidas diariamente. Una vez que tenga esta información, puede hacer algunos cálculos para obtener el% del pool que poseerá después de añadir fondos. Luego, puede aplicar este% a las comisiones recogidas para saber lo que podría esperar.
Ilustremos esto y digamos que agregas 1 SOL y 150UDSC a un pool que contiene 10 SOL y 1500USDC, significa que todos los días obtendrás el 10% de todas las comisiones recolectadas ese día por el pool. Con DLMMs, es más sutil porque tu estrategia influenciará este número. Pero te dará una idea aproximada de qué esperar.
La consecuencia es que para seleccionar un buen pool, debes buscar una buena relación de Valor Total Bloqueado (TVL) / volumen. Si el volumen es demasiado bajo en comparación con el TVL, significará que este pool captura muy pocas transacciones y no es eficiente. Por otro lado, un pool con un TVL bajo que captura mucho volumen será bastante eficiente. Pero este pool suele operar en un rango bajo y se sale rápidamente del rango. Siempre hay pros y contras al seleccionar pools.
Meteora proporciona otro indicador llamado 24-hour Fee/TVL. Cuanto más alto sea, mejor. Pero no tienes que ser demasiado codicioso. A veces, una tarifa de 24 horas alta significa mucha volatilidad y la probabilidad de que tu pool salga del rango es alta. Un número entre 0,4% y 1% está bien. Si estás por encima del 1%, puedes considerar que el riesgo de una pérdida impermanente rápida es alto. Por lo tanto, deberás gestionar tu posición en consecuencia.
El otro indicador a tener en cuenta es el paso del contenedor. Muestra qué tan anchos son los contenedores del pool. Cuanto menor sea el número, mayor será la concentración. El pool con pasos de contenedor pequeños permitirá algunas estrategias y saldrá del rango más rápido. Pero, por supuesto, capturan más comisiones de transacción dentro de su rango.
Una vez que hayas configurado tu grupo, verifica regularmente el porcentaje de tarifa de 24 horas que tiene tu grupo. Si es demasiado bajo en comparación con el promedio del grupo, considera cambiar tu estrategia.
9. estrategias de DLMMs### A. Rangos muy concentrados: estables y tokens vinculadosPares como USDC/USDT o Sol/bSOL siempre operan en el mismo rango. Estos pares son menos gratificantes, pero no hay problema con IL porque ambos tokens comparten un valor similar. Por lo tanto, podemos permitirnos establecer un rango muy estrecho para obtener un máximo de comisiones. Si el precio sale del rango, puedes cerrar la posición, intercambiar la mitad del saldo y abrir una nueva posición con un nuevo rango.
Trabajaremos en el par USDC/USDT para ilustrar. Si observas el gráfico del par de trading en un rango de 3 meses, verás que el precio mayormente oscila entre 0.999 y 1.001. La barra de la izquierda muestra el volumen que se produce para cada rango de precios.
El objetivo aquí es establecer los bins de pares que la piscina utilizará para intercambiar tokens. Debido a que deseas que tus bins se utilicen completamente, solo establecerás bins para un rango que coincida con el precio donde ocurre el volumen de negociación.
De esa manera, su grupo casi siempre funcionará a alta capacidad. Si está listo para restablecer su posición con frecuencia, puede enfocarse aún más utilizando solo 2 a 4 contenedores. Requerirá más trabajo de su parte (una vez que salga del rango, deberá retirar y cambiar la mitad de sus tokens para establecer un nuevo grupo nuevamente), pero las tarifas se recogen mucho más rápido en ese caso (observé una proporción de 2x entre un DLMM de 4 contenedores y un DLMM de 12 contenedores).
Otra opción es usar más contenedores pero llenarlos con la estrategia de curvas propuesta por Meteora.
B. Tokens similaresLa mayor parte del tiempo, la mejor opción es establecer un grupo de dos tokens en los que confíes, como tokens que operen en la misma área o tokens correlacionados con el éxito de SOL. Por ejemplo, el precio de JUP está de alguna manera vinculado a la evolución de SOL. Si crees en Solana y su ecosistema, estar solo con SOL o JUP está bien. Así que está bien establecer un par JUP/SOL.
En ese caso, vas a establecer un rango lo suficientemente amplio como para mirar el LP solo una vez al día. Utilizaremos la estrategia de spot. El precio todavía puede ser volátil y hacer algunos movimientos. Es un poco difícil de predecir, por eso preferimos la estrategia de spot. Pero si sientes que el par tiende a ser estable, utiliza una estrategia de curva.
### C. Límite de VentaAquí, trataremos con tokens que tienen mucha más volatilidad. Suponemos que un token A verá su precio subir significativamente en comparación con otro token B. Queremos venderlo por el doble de su precio actual. Pero estamos dispuestos a acumular más si las cosas van en sentido contrario.
Para eso, configuramos una curva de oferta/demanda y ampliamos el rango de precios en el lado de venta del token A y lo acortamos en el lado de compra del token A (= lado de venta del token B). Ten en cuenta que puedes suavizar el proceso utilizando una estrategia de spot. De esta manera, obtenemos una curva que intercambia de manera intensa si nos encontramos en el lado inesperado y que intercambia un poco en sentido contrario hasta que el precio del token alcance el límite esperado, donde intensificamos las cosas.
Veamos cómo se ve para la piscina de JUP/Gecko, donde queremos vender nuestro Gecko a aproximadamente x2. Aquí, establecemos una estrategia de oferta/demanda y expandimos el lado izquierdo de la piscina mientras extendemos el lado derecho:
D. Parejas oscilantesEs común que durante unos días, un par de tokens oscile mucho. Si identificas un par que oscila fuertemente dentro de un rango determinado, es una oportunidad para utilizar la estrategia de ask/bid propuesta por Meteora. A continuación, puedes ver un par WEN/SOL oscilando fuertemente.
Para hacer frente a esto, simplemente puede utilizar la opción de oferta / demanda propuesta por Meteora. Pero si siente que es demasiado ligero en el rango promedio, puede combinar una estrategia spot con la mitad de sus tokens con una estrategia de oferta / demanda encima de ella, con el resto de sus tokens (puede agregar tokens en una posición existente con una estrategia diferente).
E. Adquisición de un nuevo token: pool unidireccionalDLMMs te ofrecen una nueva forma elegante de adquirir un token. Puedes establecer un pool unidireccional, un par lleno de solo un token. De esta manera, puedes establecer un rango de precio de entrada donde puedes empezar a intercambiar tus tokens por otros tokens.
Digamos que quieres comprar SOLs solo cuando llegue a $140 y luego comprar gradualmente hasta $130. Puedes configurar un grupo SOL/USDC que llenará los contenedores solo entre $140 y $130. De esta manera podrás comprar SOLs gradualmente y capturar comisiones al mismo tiempo.
Tomemos otro ejemplo y veamos cómo comprar algunos POPCATs con SOLs. Aquí vemos que gradualmente ingresamos el token a través de una opción de oferta-demanda simple colocando solo SOLs en el pool:
ConclusiónDLMMs es una nueva oportunidad para poner un portafolio en el trabajo mientras te diviertes. Requiere estar activo para ser completamente eficiente. Pero puede ser bastante gratificante y ayuda a que el ecosistema prospere. Si los configuras bien, creas una situación en la que todos ganan, para ti, para el proyecto de tokens y para los exchanges descentralizados. Por lo tanto, te animo a que profundices en ellos y juegues con ellos.
Por último, Meteora tiene una comunidad vibrante de agricultores. Te recomiendo unirte a su Discord para divertirte aún más.
Nota al margen: si desea evitar su gestión, Kamino ofrece productos que harán el trabajo por usted. Por mi parte, prefiero tratar directamente con ellos, pero entiendo si desea configurarlo y olvidarse.
Pares estables- La clave es experimentar con muchas combinaciones y encontrar la que se ajuste a ti.- Debes buscar posiciones concentradas. Pero cuanto más concentradas, más necesitas reequilibrar.- Para USDC-USDT, mi posición favorita es usar 2 bins de 4 bin-step pool. No es necesario cambiar en Júpiter, Meteora equilibrará la piscina por ti.- Para los pares de Sol, también puedes usar un rango corto. Sin embargo, debido a la naturaleza de los tokens LST, tu par se convertirá completamente en Sols en algún momento. Por lo tanto, cuanto más corto sea el rango, antes tendrás que reequilibrar.- Debido a que utilizas un alcance corto, la estrategia de punto es mejor.- Duración: puedes mantener esta configuración para siempre.#### Pares sólidos de SOL- El objetivo es mantener la piscina en el rango tanto como sea posible.- Usa un amplio rango mediante el uso de grandes pasos de contenedor.- La estrategia de la curva funciona mejor porque podemos suponer que el token fuerte del ecosistema Solana (JUP, Jito, KMNO) seguirá las variaciones de SOL.- Cuando un par tiene mucho volumen, puedes abrir varias posiciones concentradas que se superponen ligeramente entre sí.- Duración: meses (establecer objetivos basados en las tarifas, duración o ganancias de tokens)- Implica una estrategia de trading, la pérdida temporal puede llevar a perder algunos fondos.#### Comprar o vender un token- A veces es más sencillo comprar un token a través de una piscina DLMM.- Evitas comisiones y deslizamientos.- Agarras algunas tarifas.- Cuando la cadena está sobrecargada tiende a funcionar mejor.- La compra puede fallar debido a que el precio nunca alcanza el rango que estableciste.- Para lograr eso, crea una posición con muy pocas casillas con una estrategia de precio de compra o venta.- Funciona en ambas direcciones: comprar y vender.- Si quieres hacer un DCA progresivo, puedes usar más compartimentos o compartimentos más amplios.#### SOL - Pares de memes- Estos pares son mucho más arriesgados. Apuesta solo con un pequeño porcentaje de tu cartera.- Identifique las monedas de meme fuertes con un buen volumen de negociación.- Cuando el mercado SOL está en buena forma, abre 3 o 4 posiciones doble cara. Algunas de ellas saldrán mal, abrir varias posiciones al mismo tiempo mitigará los riesgos.- Para limitar aún más los riesgos, puedes abrir una piscina de un solo lado.- Deje que la posición evolucione, obtenga comisiones y véndalas inmediatamente contra SOL o USDC.- Si la posición se sitúa significativamente en el rango superior, ciérrela y venda los tokens meme restantes. Ya está obteniendo beneficios, así que aproveche.- Si la posición sale del rango inferior, es más sabio vender todo para mitigar la pérdida impermanente.- Duración: 2 horas a algunos días- Implica una estrategia de negociación de alto riesgo, la pérdida impermanente puede provocar la pérdida de fondos.#### Nuevos pares de tokens- Estas agrupaciones de tokens son muy arriesgadas y pueden llevar a la pérdida de todos sus fondos.- Use only small capital amount.- Permanezca frente a su computadora durante el proceso.- Únete a una comunidad DLMM como DED LP Army, Goose DAO o The Whales NFT y opera con ellos.- Estos tokens pueden ser estafados en cualquier momento, en ese caso, tus fondos se pierden.- Use solo la piscina SOL de un solo lado- Los contenedores amplios están bien (como 250 o 400).- Utilice solo pools con tarifas del 2% o 5%.- Solo 1 o 2 tokens al día valen la pena de LPing.- Después de un importante aumento en la acción del precio, abre tu pool. Luego espera a que haya una caída y se recupere. Cierra el pool, vende las comisiones y espera por nuevos tokens.- Si decides mantener la piscina abierta, vende las comisiones regularmente.- Si cae fuera de su rango pero siente que puede recuperarse, cierre el grupo y abra un nuevo grupo con una estrategia de oferta y demanda para vender sus tokens a un precio decente cuando se recupere.- Pero la mayoría de las veces, si el grupo se sale de su rango inferior, asuma su pérdida: cierre el grupo y venda sus tokens.- Si obtiene entre el 20 y el 30% de su inversión, ya es una gran parada de sesión allí.- Duración: 10 minutos a unas pocas horas.#### Capítulo de bonificación: La comunidad DEDMeteora alberga un token meme llamado $DED. La misión de sus miembros es promover DLMMs y proporcionar herramientas a los usuarios de DLMM. Si deseas incluir DLMMs en tu cartera, la comunidad puede ayudarte. Lo mismo si deseas involucrarte de alguna manera con DLMMs. Siéntete libre de unirte el Meteora Discord ¡Y el canal #DED!
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