#NFPShockSpikesRateCutOdds
أدى تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف لشهر يوليو إلى تغيير النقاش حول الاحتياطي الفيدرالي — ويواجه بيتكوين الآن إعداداً اقتصادياً كلياً جديداً
فاجأ أحدث تقرير للوظائف في الولايات المتحدة الأسواق المالية بدرجة كبيرة.
بدلاً من إضافة وظائف، فقد الاقتصاد الأمريكي بشكل غير متوقع 23,000 وظيفة في يوليو.
ويصبح هذا الرقم أكثر أهمية عند دمجه مع المراجعة السابقة.
فقد جرت مراجعة نمو الوظائف في يونيو بالخفض إلى 20,000 وظيفة فقط، ما يشير إلى أن ضعف سوق العمل قد يكون أكثر من مجرد حدث لشهر واحد.
وانخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.1%، لكن هناك تفصيلاً مهماً وراء هذا الرقم.
كما انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة.
وهذا يعني أنه لا ينبغي تفسير انخفاض معدل البطالة تلقائياً على أنه دليل على قوة سوق العمل.
وبالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي، يخلق ذلك بيئة أكثر تعقيداً بكثير للسياسة النقدية.
في اجتماع 29 يوليو، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%–3.75%.
وكانت اللجنة لا تزال تتعامل مع مخاوف التضخم، فيما فضّل 3 أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
والآن يضيف تقرير الوظائف الضعيف سبباً آخر يدفع صانعي السياسة إلى الحذر بشأن المزيد من التشديد.
وجاء رد فعل السوق فورياً.
وانخفضت عوائد سندات الخزانة وتعرض الدولار الأمريكي لضغوط، مع خفض المتداولين توقعاتهم لرفع آخر لسعر الفائدة.
ووفقاً لرويترز، تراجعت تسعيرات السوق لرفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 40%، مقارنةً بنحو 55% قبل صدور تقرير الوظائف.
وهذا التحول مهم بما يتجاوز سوق السندات بكثير.
فعندما تتراجع التوقعات بشأن المزيد من التشديد، يمكن أن تصبح الظروف المالية أكثر دعماً للأصول عالية المخاطر.
وهنا يدخل بيتكوين في الصورة.
يتأثر بيتكوين بدرجة كبيرة بالتغيرات في السيولة وتوقعات أسعار الفائدة ومعنويات المخاطرة العامة.
وإذا أدى ضعف التوظيف إلى انخفاض العوائد وزيادة توقعات اتباع الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تيسيراً، فقد يحصل BTC وغيره من الأصول عالية المخاطر على دعم إضافي.
لكن هناك تمييزاً مهماً:
فانخفاض توقعات رفع أسعار الفائدة لا يعني تلقائياً خفضاً فورياً لسعر الفائدة.
ولا يزال يتعين على الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين التوظيف والتضخم.
وإذا ظل التضخم مستعصياً، فقد يواصل صانعو السياسة إبقاء السياسة النقدية تقييدية حتى مع ضعف سوق العمل.
وهذا يخلق مسارين محتملين للسوق.
السيناريو الصعودي:
يستمر ضعف سوق العمل.
يتراجع التضخم تدريجياً.
تبقى عوائد سندات الخزانة تحت الضغط.
يضعف الدولار.
تبدأ الأسواق في تسعير احتياطي فيدرالي أكثر دعماً.
وفي هذا السيناريو، يمكن أن يستفيد بيتكوين والأسهم وغيرها من الأصول عالية المخاطر من تحسن توقعات السيولة.
السيناريو الهبوطي:
يبقى التضخم مرتفعاً.
ينتعش النشاط الاقتصادي.
تتحسن بيانات التوظيف.
يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد لفترة أطول.
وفي هذه الحالة، قد تعاود العوائد والدولار الارتفاع، ما قد يضغط على بيتكوين وغيره من الأصول عالية المخاطر.
ولهذا السبب، لا ينبغي اعتبار تقرير الوظائف غير الزراعية واحداً تأكيداً لتحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وأصبحت البيانات التالية أكثر أهمية الآن.
ستراقب الأسواق قراءات التضخم، وبيانات التوظيف، والنمو الاقتصادي، وعوائد سندات الخزانة، والدولار الأمريكي، ورسائل الاحتياطي الفيدرالي المرتقبة.
وبالنسبة إلى بيتكوين، تغير السؤال الاقتصادي الكلي الرئيسي.
ولم يعد السؤال ببساطة:
«هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟»
أما السؤال الأهم فهو:
«هل يدخل الاقتصاد الأمريكي في تباطؤ مستدام قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف على اتباع سياسة أكثر تيسيراً؟»
وإذا أكدت البيانات المقبلة ضعف التوظيف مع استمرار التضخم في الانخفاض، فقد تزداد احتمالية اتباع مسار أكثر تيسيراً للسياسة النقدية.
وقد يصبح ذلك محفزاً اقتصادياً كلياً مهماً لبيتكوين.
لكن إذا رفض التضخم التراجع، فقد تعود الرواية المتشددة سريعاً.
ولذلك قد تكون الأسابيع القليلة المقبلة مهمة لبيتكوين والأسهم والذهب والدولار وعوائد سندات الخزانة.
ولم تعد السوق تنظر إلى تقرير الوظائف غير الزراعية على أنه مجرد تقرير عن التوظيف.
بل تنظر إليه باعتباره دليلاً إضافياً في معادلة سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكبر بكثير.
وبالنسبة إلى متداولي بيتكوين، الرسالة بسيطة:
راقبوا البيانات.
راقبوا العوائد.
راقبوا DXY.
راقبوا توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
ولا تخلطوا بين احتمال خفض سعر الفائدة والتحول المؤكد في السياسة.
الصورة الاقتصادية الكلية تتغير — لكن الحركة التالية ستعتمد على ما ستقوله البيانات الاقتصادية المقبلة.
هل تعتقدون أن تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف هو بداية لمسار أكثر تيسيراً للاحتياطي الفيدرالي، أم يمكن للتضخم أن يجبر صانعي السياسة على البقاء متشددين؟
#StockTradingShareChallenge
#WeakNFPShakesRateHikeOdds
أدى تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف لشهر يوليو إلى تغيير النقاش حول الاحتياطي الفيدرالي — ويواجه بيتكوين الآن إعداداً اقتصادياً كلياً جديداً
فاجأ أحدث تقرير للوظائف في الولايات المتحدة الأسواق المالية بدرجة كبيرة.
بدلاً من إضافة وظائف، فقد الاقتصاد الأمريكي بشكل غير متوقع 23,000 وظيفة في يوليو.
ويصبح هذا الرقم أكثر أهمية عند دمجه مع المراجعة السابقة.
فقد جرت مراجعة نمو الوظائف في يونيو بالخفض إلى 20,000 وظيفة فقط، ما يشير إلى أن ضعف سوق العمل قد يكون أكثر من مجرد حدث لشهر واحد.
وانخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.1%، لكن هناك تفصيلاً مهماً وراء هذا الرقم.
كما انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة.
وهذا يعني أنه لا ينبغي تفسير انخفاض معدل البطالة تلقائياً على أنه دليل على قوة سوق العمل.
وبالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي، يخلق ذلك بيئة أكثر تعقيداً بكثير للسياسة النقدية.
في اجتماع 29 يوليو، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%–3.75%.
وكانت اللجنة لا تزال تتعامل مع مخاوف التضخم، فيما فضّل 3 أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
والآن يضيف تقرير الوظائف الضعيف سبباً آخر يدفع صانعي السياسة إلى الحذر بشأن المزيد من التشديد.
وجاء رد فعل السوق فورياً.
وانخفضت عوائد سندات الخزانة وتعرض الدولار الأمريكي لضغوط، مع خفض المتداولين توقعاتهم لرفع آخر لسعر الفائدة.
ووفقاً لرويترز، تراجعت تسعيرات السوق لرفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 40%، مقارنةً بنحو 55% قبل صدور تقرير الوظائف.
وهذا التحول مهم بما يتجاوز سوق السندات بكثير.
فعندما تتراجع التوقعات بشأن المزيد من التشديد، يمكن أن تصبح الظروف المالية أكثر دعماً للأصول عالية المخاطر.
وهنا يدخل بيتكوين في الصورة.
يتأثر بيتكوين بدرجة كبيرة بالتغيرات في السيولة وتوقعات أسعار الفائدة ومعنويات المخاطرة العامة.
وإذا أدى ضعف التوظيف إلى انخفاض العوائد وزيادة توقعات اتباع الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تيسيراً، فقد يحصل BTC وغيره من الأصول عالية المخاطر على دعم إضافي.
لكن هناك تمييزاً مهماً:
فانخفاض توقعات رفع أسعار الفائدة لا يعني تلقائياً خفضاً فورياً لسعر الفائدة.
ولا يزال يتعين على الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين التوظيف والتضخم.
وإذا ظل التضخم مستعصياً، فقد يواصل صانعو السياسة إبقاء السياسة النقدية تقييدية حتى مع ضعف سوق العمل.
وهذا يخلق مسارين محتملين للسوق.
السيناريو الصعودي:
يستمر ضعف سوق العمل.
يتراجع التضخم تدريجياً.
تبقى عوائد سندات الخزانة تحت الضغط.
يضعف الدولار.
تبدأ الأسواق في تسعير احتياطي فيدرالي أكثر دعماً.
وفي هذا السيناريو، يمكن أن يستفيد بيتكوين والأسهم وغيرها من الأصول عالية المخاطر من تحسن توقعات السيولة.
السيناريو الهبوطي:
يبقى التضخم مرتفعاً.
ينتعش النشاط الاقتصادي.
تتحسن بيانات التوظيف.
يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد لفترة أطول.
وفي هذه الحالة، قد تعاود العوائد والدولار الارتفاع، ما قد يضغط على بيتكوين وغيره من الأصول عالية المخاطر.
ولهذا السبب، لا ينبغي اعتبار تقرير الوظائف غير الزراعية واحداً تأكيداً لتحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وأصبحت البيانات التالية أكثر أهمية الآن.
ستراقب الأسواق قراءات التضخم، وبيانات التوظيف، والنمو الاقتصادي، وعوائد سندات الخزانة، والدولار الأمريكي، ورسائل الاحتياطي الفيدرالي المرتقبة.
وبالنسبة إلى بيتكوين، تغير السؤال الاقتصادي الكلي الرئيسي.
ولم يعد السؤال ببساطة:
«هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟»
أما السؤال الأهم فهو:
«هل يدخل الاقتصاد الأمريكي في تباطؤ مستدام قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف على اتباع سياسة أكثر تيسيراً؟»
وإذا أكدت البيانات المقبلة ضعف التوظيف مع استمرار التضخم في الانخفاض، فقد تزداد احتمالية اتباع مسار أكثر تيسيراً للسياسة النقدية.
وقد يصبح ذلك محفزاً اقتصادياً كلياً مهماً لبيتكوين.
لكن إذا رفض التضخم التراجع، فقد تعود الرواية المتشددة سريعاً.
ولذلك قد تكون الأسابيع القليلة المقبلة مهمة لبيتكوين والأسهم والذهب والدولار وعوائد سندات الخزانة.
ولم تعد السوق تنظر إلى تقرير الوظائف غير الزراعية على أنه مجرد تقرير عن التوظيف.
بل تنظر إليه باعتباره دليلاً إضافياً في معادلة سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكبر بكثير.
وبالنسبة إلى متداولي بيتكوين، الرسالة بسيطة:
راقبوا البيانات.
راقبوا العوائد.
راقبوا DXY.
راقبوا توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
ولا تخلطوا بين احتمال خفض سعر الفائدة والتحول المؤكد في السياسة.
الصورة الاقتصادية الكلية تتغير — لكن الحركة التالية ستعتمد على ما ستقوله البيانات الاقتصادية المقبلة.
هل تعتقدون أن تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف هو بداية لمسار أكثر تيسيراً للاحتياطي الفيدرالي، أم يمكن للتضخم أن يجبر صانعي السياسة على البقاء متشددين؟
#StockTradingShareChallenge
#WeakNFPShakesRateHikeOdds
