MyMyDjan

#MetaEarningsBeatExpectations
#TeslaQ3ProfitFalls43%
صدر التقريران، والتباين واضح: زادت إيرادات Meta بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى $64.6 مليار، بينما انخفض صافي دخل Tesla وفقًا لمعايير GAAP بنسبة 43% إلى $787 مليون. لكن الأرقام الرئيسية وحدها لا تروي القصة كاملة.
أهم تفصيل بالنسبة إليّ: ارتفع هامش الربح الإجمالي لقطاع السيارات لدى Tesla (باستثناء الأرصدة التنظيمية) إلى 18.1%، بزيادة 180 نقطة أساس عن الربع السابق، ومتجاوزًا بكثير توقعات الإجماع البالغة 16.7%. هذه أهم نقطة بيانات على الإطلاق، لأنها تُظهر أن نشاط السيارات الأساسي لا يزال يدرّ السيولة اللازمة لتمويل التحول إلى الذكاء الاصطناعي والروبوتات. انخفض صافي الدخل بشدة، لكن جزءًا كبيرًا من هذا التراجع يرتبط بزيادة الإنفاق على البحث والتطوير ($2.76 مليار، بارتفاع 69% على أساس سنوي) وبنود غير متكررة. لو جاء الهامش دون التوقعات، لكان مسوّغ الاستثمار بأكمله تحت الضغط. لكنه لم يفعل.
أما عن الأسئلة:
ما الأهم: نمو الإيرادات، أم أداء الأرباح، أم التوجيهات المستقبلية؟ بالنسبة إلى Tesla، أضع مسار الهوامش في مقدمة ربحية السهم الرئيسية. تتعمد الشركة الإنفاق بكثافة على الذكاء الاصطناعي، لذا ستكون الأرباح وفقًا لمعايير GAAP متقلبة. ما أحتاج إلى رؤيته هو ما إذا كان قطاع السيارات قادرًا على الحفاظ على ربحيته مع استمرار هذا الإنفاق. يشير هامش 18.1% إلى أنه قادر على ذلك.
هل تغيرت خطة التداول لديّ؟ لا. لن أزيد استثماري في $TSLA استنادًا إلى تجاوز التوقعات في تقرير أرباح واحد. ارتفع السهم في البداية في تداولات ما بعد الإغلاق، لكنه انعكس إلى خسارة تجاوزت 3% بعدما استوعب السوق خفض التوجيهات المتعلقة بالنفقات الرأسمالية لعام 2026 ($20 مليار مقابل التوقعات السابقة التي تجاوزت «$25 مليار») وتأجيل الجداول الزمنية للذكاء الاصطناعي. لا تزال خطتي تقضي بمتابعة الربعين المقبلين للتأكد من استمرار تعافي الهامش والتزام مراحل إنجاز Robotaxi بالجدول الزمني.
ما رأيكم: هل يكفي تعافي الهامش لتعويض تراجع الأرباح؟
$TSLA ‌$META ‌$SPCX ‌

#USAIAndCryptoStocksRise
#أسهم_الذكاء_الاصطناعي_والعملات_المشفرة_الأمريكية_ترتفع
شهدت أسهم التكنولوجيا الأمريكية ارتفاعًا خلال الليل، وصعد مؤشر ناسداك بنحو 1.05%. وما يجعل هذه الحركة لافتة هو ارتفاع أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي والأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة معًا، لا بالتناوب. كسبت AMD نسبة 3.4%، وأضافت NVDA نسبة 2.5%، وقفزت MSTR بنسبة 7.5%، وارتفعت COIN بنسبة 3.6%.
لماذا أركز على NVDA هنا
من بين الشركات الأربع، أتابع NVDA عن كثب، وليس بسبب ارتفاعها بنسبة 2.5% بحد ذاته.
· سياق التقييم: أغلقت NVDA عند $221.97، بقيمة سوقية تبلغ $5.36 تريليون ومضاعف ربحية مستقبلي قدره 18.35. وبالنسبة إلى شركة نمت إيراداتها بنسبة 106% على أساس سنوي في الربع الماضي، لا يُعد هذا المضاعف مرتفعًا وفقًا لمعايير الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي.
· التوقعات مرتفعة بالفعل: بلغت إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2027 نحو $96.22 مليار، وبلغت إيرادات مراكز البيانات $89.0 مليار (بزيادة 117%)، فيما حافظ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا على 75.0%. وقدّرت الإدارة إيرادات الربع الثالث بنحو $108.0 مليار ±2%، وهامش الربح الإجمالي عند 74.0% ±50 نقطة أساس.
· السؤال الحقيقي يتعلق بالتوجيهات، لا بتجاوز التوقعات: تجاوزت NVDA توقعات الأرباح لستة أرباع متتالية، ومع ذلك بالكاد تحرك السهم خلال الشهر الماضي. ومن المتوقع صدور التقرير التالي في حدود November 18 . المهم هو ما إذا كانت توجيهات الربع الرابع وتسارع التوسع في Vera Rubin سيتجاوزان ما أخذته الأسعار في الحسبان بالفعل.
تقييمي لمن سيتصدر من الآن فصاعدًا
رقائق الذكاء الاصطناعي هي الرائدة الأكثر قدرة على الاستمرار، لكن ليس لأن العملات المشفرة غير مهمة. فالاختلاف يكمن في العوامل المحركة لكل مجموعة. يرتبط الطلب على NVDA بالتوسع في بناء مراكز البيانات، والنفقات الرأسمالية لموفري الخدمات السحابية فائقي التوسع، واعتماد الشركات للذكاء الاصطناعي — وهي إنفاقات أبطأ حركة ومدعومة بالعقود. أما MSTR وCOIN فهما أكثر ارتباطًا مباشرةً بمعنويات بيتكوين وظروف السيولة، التي قد تنقلب بسرعة أكبر.
مع ذلك، فإن ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة خلال جلسة واحدة لا يؤكد استمرار هذا النمط. ولن يستمر الارتفاع إلا إذا بررت نتائج الأرباح القادمة هذه الحركة. وبالنسبة إلى NVDA، لا يكمن الخطر في ربع ضعيف، بل في ربع قوي تصاحبه توجيهات مستقبلية حذرة، وهو ما كان كافيًا في السابق لعرقلة السهم.
ما أتابعه: توجيهات إيرادات NVDA للربع الرابع، ومسار هامش الربح الإجمالي في ظل ضغوط تكاليف الذاكرة، وما إذا كانت أسهم العملات المشفرة ستحافظ على مكاسبها عند عودة تقلبات بيتكوين.
للنقاش: AMD وNVDA وMSTR وCOIN — أيّها تتابع عن كثب الآن، وهل تخطط للاحتفاظ بها حتى صدور نتائج نوفمبر أم التداول على هذه الحركة؟
$NVDA $AMD $MSTR $COIN ‌ ‌ ‌ ‌