KyleChassé

الجميع يتساءل أين ذهب مشترو بيتكوين في وول ستريت. راجعت أرقام صناديق ETF.
منذ بداية 2026، تدفق 25.6 مليار دولار إلى صناديق ETF الأمريكية الفورية لبيتكوين، وخرج منها 26.1 مليار دولار. وهذا يعني صافي تدفقات سالبًا قدره $502M حتى 5 نوفمبر.
شهد يونيو وحده خروج 4.5 مليار دولار، وهو أكبر خروج شهري مسجل.
إذا استمر صافي التدفقات سالبًا، فسيكون 2026 أول سنة تقويمية تسجل صافي تدفقات خارجة منذ إطلاق هذه الصناديق في يناير 2024. وتحتاج إلى أكثر من $502M من صافي التدفقات الداخلة خلال الأسابيع الثمانية الأخيرة لتفادي ذلك. هبط بيتكوين اليوم دون $70K .
هل تتحول تدفقات صناديق ETF إلى الإيجابية بحلول 31 ديسمبر

نعم... لقد شهدنا ما هو أسوأ.
لكن ذلك لا يجعل الأمر أقل إيلامًا...

للذكاء الاصطناعي مشكلة نووية لا يريد أحد التحدث عنها.
وافقت أمريكا للتو على إنشاء 4 مفاعلات جديدة. ولا تستطيع كندا إنشاء مفاعل واحد في الموعد المحدد أو ضمن الميزانية.
يا جماعة، التصاريح لا تمد مراكز البيانات بالطاقة. المفاعلات العاملة هي التي تفعل ذلك.
أكبر فائز في سباق الطاقة للذكاء الاصطناعي سيكون من يستطيع فعلياً إكمال إنشاء مفاعل.

أُضيف أكثر من $SUI $100M من العملات المستقرة في أقل من شهر.
هناك أمرٌ ما يُحضَّر.

وصل الطلب الظاهري على Bitcoin خلال 30 يوماً للتو إلى سالب 284,000 BTC. عدت إلى المرتين السابقتين اللتين بلغ فيهما هذا المستوى من الانخفاض.
مارس 2025. سالب 309,000 BTC. بلغ Bitcoin قاعه قرب 74,500 دولار في أوائل أبريل، ثم سجل مستوى قياسياً جديداً تجاوز 126,000 دولار في أكتوبر.
يونيو 2026. سالب 273,000 BTC. تعافى الطلب خلال أسابيع.
نوفمبر 2026. سالب 284,000 BTC في 7 نوفمبر، مع تداول Bitcoin عند نحو 73,000 دولار.
في المرتين السابقتين، تعافى الطلب خلال بضعة أسابيع، ثم ارتفع السعر خلال نحو شهرين.
المثالان عينة صغيرة. يسجل مؤشر Bull Score لدى CryptoQuant قراءة 20، وهي قراءة تزامنت مع قيعان مستدامة و

انخفض المعروض من العملات المستقرة بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يوماً. عدت إلى آخر مرة انخفض فيها بهذه السرعة.
يونيو 2022. تراجع المعروض بنحو 30 مليار دولار خلال 30 يوماً. وبعد خمسة أشهر، في نوفمبر، بلغ Bitcoin قاعه النهائي في السوق الهابطة عند 15,500 دولار.
نوفمبر 2026. تراجع المعروض بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يوماً حتى 9 نوفمبر. وانخفض معروض Tether وحده بمقدار 6.6 مليار دولار خلال 60 يوماً، أي أكثر من ضعف تراجعه بعد FTX.
العملات المستقرة هي السيولة الجاهزة. عندما تُسترد مقابل دولارات، تغادر تلك الأموال السوق.
تقول Glassnode إن أولى علامات دخول أموال جديدة هي عودة الرقم المسجل خلال 30

ربما سجلت Nvidia للتو أكبر خسارة يومية في تاريخ سوق الأسهم. مجدداً.
عدت إلى الرقمين القياسيين السابقين. وكلاهما كانا من نصيب Nvidia.
3 سبتمبر 2024. تراجع السهم 9.5%. تبخرت 279 مليار دولار في يوم واحد.
27 يناير 2025. يوم DeepSeek. تراجع السهم 17%. تبخرت 589 مليار دولار. وبعد أقل من 6 أشهر، أصبحت Nvidia أول شركة في التاريخ تبلغ قيمتها 4 تريليونات دولار.
12 نوفمبر 2026. استقال Jensen Huang. تراجع السهم بما يصل إلى 14% عند الافتتاح، ومُحي ما يصل إلى 601 مليار دولار من قيمتها.
إليك الفرق. كان الأمر في المرتين الأوليين يتعلق بالطلب على الرقائق. أما هذه المرة، فتتعلق بالرجل الذي شارك في تأسيس الشركة

استقال Jensen Huang للتو من منصبه كرئيس تنفيذي، وتسري الاستقالة فورًا.
تولت المديرة المالية Colette Kress منصب الرئيسة التنفيذية المؤقتة. كما عيّنت Nvidia أول رئيس لمجلس إدارتها على الإطلاق. انخفض السهم 10% أخرى في تداولات ما قبل افتتاح السوق. خسرت الشركة نحو 600 مليار دولار من قيمتها السوقية هذا الأسبوع.
يجني البائعون على المكشوف أرباحًا دفترية بنحو 3.8 مليار دولار. لكن يا جماعة، الرقائق لم تستقل، أليس كذلك؟
عبّر أحد مديري المحافظ عن الأمر بأفضل شكل. خارطة الطريق واضحة لسنوات. الخطر الحقيقي يكمن في التنفيذ. فقدت Apple ستيف جوبز في 2011، ومع ذلك أصبحت أول شركة أمريكية تبلغ قيمتها تريليون دولار

يبلغ متوسط تكلفة Strategy لكل بيتكوين 75,456 دولاراً. ويتداول بيتكوين عند نحو 73,700 دولار.
تتكبد حيازات سايلور البالغة 850,364 BTC خسائر دفترية.
وأكدت MSCI للتو أنها ستستبعد Strategy من مؤشراتها، بما فيها MSCI USA، بعد إغلاق التداول في 30 نوفمبر.
تملك الصناديق التي تتبع مؤشرات MSCI نحو 13 مليون سهم من MSTR. وقدّرت JPMorgan أن البيع القسري سيبلغ نحو 2.8 مليار دولار.
خطوة سايلور في الأسبوع السابق؟ شراء 1,036 BTC أخرى.
يا جماعة، على صناديق المؤشرات أن تبيع. ليس لها خيار، أليس كذلك؟ ليس على Strategy بيع عملة واحدة.
فمن سيرمش أولاً؟

حقيقة طريفة...
لو لم تضطر ألمانيا إلى بيع BTC، لكان لديها 3,665,059,874.12 دولار.
يا للغرابة...

جنسن ليس أول رئيس تنفيذي يخون زوجته.
سأكررها. الخيانة خطأ، وخطأ فادح. لكن هناك بعض البيانات المثيرة للاهتمام هنا.
ارتفعت الأسعار فعلياً لدى بعض الرؤساء التنفيذيين الآخرين لشركات كبرى ممن أقاموا علاقات غرامية. وهذه قائمة محدودة جداً، لأن شركات كثيرة لم تشهد ذلك بعد خيانة رئيسها التنفيذي.
ولم ترتفع الأسعار بسبب العلاقة الغرامية، بل لأن هذه الشركات تتمتع بقيمة حقيقية، وسيواصل الناس شراء ما له قيمة.
لكن لم تستبدل أي من هذه الشركات رئيسها التنفيذي بعد انكشاف العلاقة الغرامية. وهذا ما يتحدثون عن فعله الآن.
هذا أمر يستحق المتابعة. فالقيمة الحقيقية تصمد أمام العناوين.
*ليست صورتي

وافقت أمريكا للتو على نوع من تصاريح بناء المفاعلات النووية لم تصدره منذ ما يقرب من 60 عامًا.
واستغرقت المراجعة 18 شهرًا فقط.
يا جماعة، هذا يخبركم بشيء عن المسار الذي يتجه إليه سباق الذكاء الاصطناعي.
أمضينا سنوات ونحن منشغلون بالرقائق والنماذج. لكن الذكاء على نطاق واسع يتطلب كهرباء على نطاق واسع.
قد ينتهي الأمر بالشركات التي تؤمّن طاقة موثوقة إلى امتلاك نفوذ أكبر من الشركات التي تطوّر الذكاء الاصطناعي نفسه.

قد تأتي الموجة الكبرى التالية من رأس المال إلى العملات المشفرة من حسابات التقاعد.
وصلت قاعدة توسّع نطاق الوصول إلى الأصول البديلة في خطط 401(k) إلى مراجعة البيت الأبيض. ولم تدخل حيز التنفيذ بعد. لكن يجدر متابعة هذا التوجه.
يا جماعة، لا تحتاج العملات المشفرة إلى أن يصبح كل أمريكي متداولاً. بل تحتاج إلى الوصول إلى الأنظمة المالية التي يستخدمها الأمريكيون بالفعل.
قد يكون التوزيع بقوة الابتكار نفسها.

استنزفت Google للتو 9.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في ربع واحد.
وهذا ثاني ربع متتالٍ تسجل فيه تدفقاً نقدياً حراً سلبياً. والذكاء الاصطناعي يلتهم السيولة. يا جماعة، 51 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في 90 يوماً فقط. وقد تصل إلى 205 مليارات دولار هذا العام. وتتوقع وول ستريت أن تتجاوز 300 مليار دولار في 2027.
حتى إن Google اقترحت زيادة رأس مال عبر إصدار أسهم بقيمة 80 مليار دولار، مع التزام Berkshire بتقديم 10 مليارات دولار. حين تحتاج إحدى أكبر آلات توليد النقد في العالم إلى رأس مال خارجي لبناء قدراتها في الذكاء الاصطناعي، تكون الرهانات قد تغيرت.
فاتورة البنية التحتية مضمونة. أما العوائد