Kinnacheung

أمام عظمة الجبال، وبرؤية اتساع天地، ندرك معنى الرهبة
ويحلّق الوجدان خارج العالم، فنستشعر لا نهائية الكون وننمي التواضع
#BTC三天大涨20% لا يهم إن كان أسطورياً، ولا يهم أيضاً إن كان غامضاً☕️

1. إن هبوط العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ليس سوى مظهر سطحي، أما العامل الحقيقي الذي يجب مراقبته فهو أسعار الفائدة والسيولة.
تتمثل سلسلة المخاوف في السوق في: ارتفاع الضغط على عوائد سندات الخزانة الأمريكية ↑ → ارتفاع معدل الخصم على أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة ↑ → انخفاض الإقبال على المخاطرة → بدء الأموال في خفض انكشافها على المخاطر.
2. كلما ارتفعت تكلفة الذكاء الاصطناعي/التكنولوجيا، زادت حساسيتها لأسعار الفائدة.
لم يتغير المنطق طويل الأجل للذكاء الاصطناعي بسبب هبوط العقود الآجلة في يوم واحد، لكن كلما ارتفعت التقييمات، زادت حساسية السوق للتغيرات في أسعار الفائدة. لذلك، عندما

كلما تراكمت الديون أكثر، أصبحت الأشياء النادرة حقا أكثر تكلفة.
عندما ينظر كثيرون إلى Bitcoin، فإنهم يركزون فقط على عمليات التنصيف، وتدفقات أموال ETF، ودورات الصعود والهبوط.
لكنني أعتقد أن مسارا أكبر يتشكل أيضا:
استمرار توسع الديون الحكومية → زيادة المعروض من السندات → حاجة السوق إلى عوائد أعلى لاستيعاب هذه الديون → بدء تغير جاذبية «الأصول التقليدية الخالية من المخاطر».
إذا عمل البنك المركزي في الوقت نفسه على استقرار السوق من خلال خفض أسعار الفائدة، وأدوات السيولة، وحتى شراء السندات، فإن الأموال ستبحث في نهاية المطاف عن منفذ جديد.
الذهب أحد هذه المنافذ.
الأسهم أحد هذه المنافذ.
وأصبح BTC أيضا أح