#美股财报季 #英特尔 #作手分析
ارتفعت ربحية السهم EPS بنسبة 126%، بينما هبطت Intel بنسبة 22%؟ ما الذي يقلق السوق حقًا؟
في الساعات الأولى من صباح اليوم، أعلنت Intel نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026، وكانت الأرقام جيدة في الواقع: بلغت الإيرادات 16.5 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي؛ وبلغت ربحية السهم المعدلة 0.52 دولار، متجاوزة توقعات السوق البالغة 0.40 دولار، وبزيادة 126% على أساس سنوي. كما بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي 7.3 مليار دولار، بزيادة 78% على أساس سنوي.
لكن لماذا هبط عقد INTC على GATE في وقت ما بنحو 22%؟
المشكلة ليست في الماضي، بل في المستقبل.
أولًا، جاءت توقعات الربع الرابع أقل بكثير من المتوقع: إذ يُتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 15 و16 مليار دولار، أي أقل من توقعات السوق البالغة نحو 17.07 مليار دولار؛ كما يُتوقع أن تبلغ ربحية السهم المعدلة 0.25 دولار، وهي أيضًا أقل من التوقعات البالغة 0.43 دولار.
ثانيًا، لا تزال الطاقة الإنتاجية وسلاسل التوريد تشكلان عنق زجاجة. ومن المتوقع أن يؤثر انفجار في مصنع بإسرائيل على الإيرادات خلال الربعين المقبلين. ورغم قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي، لا تستطيع Intel حتى الآن تلبية احتياجات السوق بالكامل.
ثالثًا، لا يزال نشاط الحواسيب الشخصية تحت الضغط، إذ تؤدي زيادة أسعار الذاكرة إلى ارتفاع تكلفة الأجهزة؛ وفي الوقت نفسه، تراجعت توقعات هامش الربح الإجمالي من 44.1% في الربع الثالث إلى 38% في الربع الرابع، كما تتوقع الشركة ألا تحقق تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا هذا العام.
ما رأي المتداول؟
أرى أن أعمال Intel في مجالَي الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات لا تزال تنطوي على فرص واعدة على المدى الطويل، لكن لا ينبغي تجاهل الضغوط التشغيلية على المدى القصير. اليوم، عززت مركزي بحجم صغير بعد الهبوط الحاد، انطلاقًا من محاولة اقتناص فرصة التعافي بعد البيع المفرط، لا من اعتقادي أن هذا هو القاع.
في المرحلة المقبلة، سأركز أكثر على ما إذا كان السعر سيتمكن من التوقف عن الهبوط، وما إذا كان الارتداد سيتمكن من اختراق مستويات الضغط على المدى القصير، وما إذا كان السعر سيصمد عند إعادة اختبار هذه المستويات. وإذا واصل تسجيل قيعان جديدة، فسأتوقف عن زيادة المركز وأعيد التقييم.
تذكّر: الأساسيات تحدد ما الذي نتابعه، وهيكل السعر يحدد متى ندخل. الهبوط الحاد لا يعني أن الأصل أصبح رخيصًا، وتجاوز التوقعات في النتائج المالية لا يعني بالضرورة ارتفاع سعر السهم.
هل ترى أن ما حدث لـ Intel هذه المرة هو صدمة سلبية على المدى القصير، أم أن نقطة التحول في الأساسيات لم تأتِ بعد؟
ارتفعت ربحية السهم EPS بنسبة 126%، بينما هبطت Intel بنسبة 22%؟ ما الذي يقلق السوق حقًا؟
في الساعات الأولى من صباح اليوم، أعلنت Intel نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026، وكانت الأرقام جيدة في الواقع: بلغت الإيرادات 16.5 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي؛ وبلغت ربحية السهم المعدلة 0.52 دولار، متجاوزة توقعات السوق البالغة 0.40 دولار، وبزيادة 126% على أساس سنوي. كما بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي 7.3 مليار دولار، بزيادة 78% على أساس سنوي.
لكن لماذا هبط عقد INTC على GATE في وقت ما بنحو 22%؟
المشكلة ليست في الماضي، بل في المستقبل.
أولًا، جاءت توقعات الربع الرابع أقل بكثير من المتوقع: إذ يُتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 15 و16 مليار دولار، أي أقل من توقعات السوق البالغة نحو 17.07 مليار دولار؛ كما يُتوقع أن تبلغ ربحية السهم المعدلة 0.25 دولار، وهي أيضًا أقل من التوقعات البالغة 0.43 دولار.
ثانيًا، لا تزال الطاقة الإنتاجية وسلاسل التوريد تشكلان عنق زجاجة. ومن المتوقع أن يؤثر انفجار في مصنع بإسرائيل على الإيرادات خلال الربعين المقبلين. ورغم قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي، لا تستطيع Intel حتى الآن تلبية احتياجات السوق بالكامل.
ثالثًا، لا يزال نشاط الحواسيب الشخصية تحت الضغط، إذ تؤدي زيادة أسعار الذاكرة إلى ارتفاع تكلفة الأجهزة؛ وفي الوقت نفسه، تراجعت توقعات هامش الربح الإجمالي من 44.1% في الربع الثالث إلى 38% في الربع الرابع، كما تتوقع الشركة ألا تحقق تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا هذا العام.
ما رأي المتداول؟
أرى أن أعمال Intel في مجالَي الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات لا تزال تنطوي على فرص واعدة على المدى الطويل، لكن لا ينبغي تجاهل الضغوط التشغيلية على المدى القصير. اليوم، عززت مركزي بحجم صغير بعد الهبوط الحاد، انطلاقًا من محاولة اقتناص فرصة التعافي بعد البيع المفرط، لا من اعتقادي أن هذا هو القاع.
في المرحلة المقبلة، سأركز أكثر على ما إذا كان السعر سيتمكن من التوقف عن الهبوط، وما إذا كان الارتداد سيتمكن من اختراق مستويات الضغط على المدى القصير، وما إذا كان السعر سيصمد عند إعادة اختبار هذه المستويات. وإذا واصل تسجيل قيعان جديدة، فسأتوقف عن زيادة المركز وأعيد التقييم.
تذكّر: الأساسيات تحدد ما الذي نتابعه، وهيكل السعر يحدد متى ندخل. الهبوط الحاد لا يعني أن الأصل أصبح رخيصًا، وتجاوز التوقعات في النتائج المالية لا يعني بالضرورة ارتفاع سعر السهم.
هل ترى أن ما حدث لـ Intel هذه المرة هو صدمة سلبية على المدى القصير، أم أن نقطة التحول في الأساسيات لم تأتِ بعد؟
