عودة انتعاش أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية — الطلب على الذكاء الاصطناعي هو القصة الحقيقية وراء التعافي

يشهد سوق الأسهم الكوري الجنوبي تعافيًا قويًا، مع عودة شركات أشباه الموصلات إلى صدارة المشهد.

في 10 نوفمبر، افتتح مؤشر KOSPI على ارتفاع بنسبة 4.55%، وكان يتداول مرتفعًا بنسبة 4.52% عند 5,245.72 بحلول الساعة 11:20 صباحًا بتوقيت سيول. وارتفعت أسهم Samsung Electronics بنسبة 5.11%، بينما صعدت أسهم SK Hynix بنسبة 6.78%. وقد أدت القفزة الحادة عند الافتتاح إلى تفعيل آلية جانبية للشراء، ما يبرز مدى سرعة تغيّر معنويات السوق.

لكن هذا الانتعاش يستحق نظرة أعمق. فالقصة الحقيقية لا تقتصر على ارتداد الأسهم الكورية، بل تتمثل في اجتماع قطاع التكنولوجيا الذي بلغ مستويات بيع مفرط، وتجدد قوة أسهم أشباه الموصلات العالمية، والطلب الاستثنائي القوي على منتجات الذاكرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ما الذي أطلق شرارة التعافي؟

بدأ التعافي في وول ستريت.

في 9 نوفمبر، قفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 6.85%، مدعومًا بمكاسب قوية لدى عدد من كبرى شركات تصنيع الرقائق. وارتفعت أسهم AMD بنسبة 13.26%، وربحت Broadcom نسبة 8.78%، وصعدت Micron بنسبة 6.25%.

وساعد ذلك على استعادة الثقة في أسهم أشباه الموصلات بعد فترة صعبة من عمليات البيع.

وفي الوقت نفسه، خفّض تراجع أسعار النفط الخام بعض المخاوف المتعلقة بالتضخم، وحسّن معنويات السوق عمومًا. وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.35%، بينما صعد مؤشر Nasdaq بنسبة 2.74%.

واستفاد سوق كوريا الجنوبية المثقل بأسهم التكنولوجيا من هذا المزيج.

مع ذلك، فإن التعافي القوي في يوم واحد لا يؤكد تلقائيًا بدء اتجاه صعودي جديد. ولا يزال على المستثمرين التحقق مما إذا كان اهتمام المشترين سيستمر بعد موجة تغطية مراكز البيع على المكشوف الأولية والبحث عن الصفقات.

الطلب على الذكاء الاصطناعي يوفر أساسًا أعمق بكثير

يأتي أهم تطور أساسي من أرقام صادرات كوريا الجنوبية.

وفقًا لوزارة التجارة والصناعة والموارد، بلغت صادرات أشباه الموصلات 56.44 مليار دولار في أكتوبر 2026، مسجلة زيادة لافتة بنسبة 259.4% على أساس سنوي.

كما قفزت صادرات الحواسيب بنسبة 496.6%، ما يعكس ارتفاع الطلب على البنية التحتية للخوادم والمعدات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وتوضح هذه الأرقام مدى تأثير دورة الاستثمار العالمية في الذكاء الاصطناعي على اقتصاد التصدير في كوريا الجنوبية.

فتطوير الذكاء الاصطناعي يتطلب أكثر من مجرد معالجات قوية. إذ يحتاج أيضًا إلى ذاكرة عالية النطاق الترددي، ووحدات تخزين متقدمة، ومعدات شبكات، وبنية تحتية لأشباه الموصلات تزداد تطورًا.

وهنا تبرز أهمية Samsung Electronics وSK Hynix على نحو خاص.

SK Hynix: انكشاف مباشر على التوسع في ذاكرة الذكاء الاصطناعي

رسخت SK Hynix مكانتها في مجال الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وهي تقنية أساسية تُستخدم إلى جانب معالجات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

وتبرز أحدث نتائجها المالية للربع الثالث من 2026 قوة أعمالها.

بلغت الإيرادات نحو 104.62 تريليون وون، فيما ارتفعت الأرباح التشغيلية إلى 83.33 تريليون وون. وبلغ هامش التشغيل مستوى استثنائيًا قدره 80%.

وتوضح هذه الأرقام إمكانات الربحية التي تنطوي عليها أعمال الذاكرة لديها خلال دورة استثمار قوية في الذكاء الاصطناعي.

لكن قوة الأرباح لا تجعل السهم بمنأى عن مخاطر التقييم. فقد تصبح التوقعات مرتفعة للغاية عندما يسعّر المستثمرون سنوات من النمو المستقبلي.

Samsung Electronics: فرصة تكنولوجية أوسع نطاقًا

تقدم Samsung ملفًا استثماريًا مختلفًا.

فأنشطتها لا تقتصر على رقائق الذاكرة، بل تشمل الهواتف الذكية والإلكترونيات الاستهلاكية وخدمات المسابك وغيرها من تقنيات أشباه الموصلات.

ويمنح هذا الهيكل المتنوع لأعمال Samsung انكشافًا على عدة أسواق تكنولوجية بدلًا من الاعتماد على فئة منتجات واحدة.

وتتمثل المسألة الرئيسية في ما إذا كانت عملياتها في أشباه الموصلات قادرة على الحفاظ على الربحية وتعزيز موقعها التنافسي في مجال الذاكرة المتقدمة والمنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وبالنسبة إلى المستثمرين، لا تقتصر المقارنة على تحديد الشركة التي حققت أقوى ارتفاع. بل تتعلق بفهم محركات أرباح كل منهما، ومزاياهما التنافسية، وتقييماتهما.

ما الذي قد يحدد الخطوة التالية؟

هناك ثلاثة تطورات تستحق اهتمامًا خاصًا.

أولًا، قد تؤثر التوجيهات المقبلة بشأن أرباح Nvidia في التوقعات المتعلقة بسوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع. ومن شأن توقعات الطلب القوية أن تدعم أطروحة الاستثمار في شركات الذاكرة وأشباه الموصلات.

ثانيًا، سيظل الطلب على HBM وأسعار الذاكرة التقليدية من المؤشرات المهمة للربحية المستقبلية. فالاستثمار القوي في الذكاء الاصطناعي أمر إيجابي، لكن على شركات أشباه الموصلات مواصلة تحويل الطلب إلى أرباح مستدامة.

ثالثًا، ستساعد تدفقات المستثمرين الأجانب وقدرة مؤشر KOSPI على الحفاظ على مستوياته بعد التعافي في تحديد ما إذا كان هذا بداية تعافٍ أوسع نطاقًا أم مجرد ارتداد مؤقت بعد عمليات بيع مكثفة.

رؤيتي للسوق

أرى أن قطاع أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية من الأسواق المهمة التي ينبغي مراقبتها خلال دورة الاستثمار الحالية في الذكاء الاصطناعي.

توفر أرقام الصادرات دعمًا أساسيًا حقيقيًا، فيما يوضح انتعاش السوق الأخير مدى سرعة تحسن المعنويات عندما تتعافى أسهم التكنولوجيا العالمية.

لكن ملاحقة ارتفاع حاد عند الافتتاح تنطوي على مخاطرها الخاصة. فالتعافي الأكثر رسوخًا يتطلب استمرار عمليات الشراء، واتساع نطاق المشاركة في السوق، واستمرار دعم الأرباح.

وبدلًا من التركيز حصريًا على Samsung أو SK Hynix، سأراقب منظومة أشباه الموصلات الأوسع، بما في ذلك شركات تصنيع الذاكرة ومورّدو معدات تصنيع الرقائق والشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

قد لا تأتي أكبر فرصة من السهم الذي يحقق أكبر ارتفاع خلال جلسة واحدة، بل من تحديد الشركات القادرة على تحويل طفرة الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي إلى نمو ثابت في الأرباح.

أعاد الانتعاش الأخير في كوريا الجنوبية قطاع أشباه الموصلات إلى دائرة الاهتمام. ويتمثل الاختبار التالي في معرفة ما إذا كانت العوامل الأساسية ستواكب توقعات السوق.

$Samsung Electronics $SK Hynix

#WCTCS9

شاهد النسخة الأصلية