تراجع إنفيديا 9%، وهوت AMD بنسبة 17%! هل انفجرت أخيرًا فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ اكتشفت وول ستريت فجأة: من السهل حرق الأموال، لكن تحقيق الأرباح صعب جدًا!

إذا كان هناك إيمان راسخ في الأسهم الأمريكية خلال العامين الماضيين، فهو بالتأكيد الذكاء الاصطناعي. فما إن يرتبط اسم شركة بالذكاء الاصطناعي حتى يبدو سعر سهمها وكأنه مزود بمحرك صاروخي. لكن السوق انقلب فجأة يوم الخميس، فهوت ناسداك 5.5%، وتراجعت AMD بشدة 17%، كما انخفضت إنفيديا بأكثر من 9%. وبدأ المستثمرون أخيرًا يطرحون سؤالًا جوهريًا: متى سيبدأ الذكاء الاصطناعي فعلًا في تحقيق ما يكفي من المال؟

المشكلة ليست في غياب آفاق واعدة للذكاء الاصطناعي، بل في أن السوق سبق أن حشر التوقعات المتفائلة للأعوام المقبلة في أسعار الأسهم اليوم. وتواصل الشركات العملاقة في قطاع التكنولوجيا، مثل مايكروسوفت وغوغل وميتا، ضخ أموال طائلة في إنشاء مراكز البيانات، لكن فترة استرداد الاستثمارات وتكاليف التمويل والطلب الفعلي باتت اختبارات جديدة.

والأكثر إثارة للقلق أن التغيرات في المشهد السياسي الأمريكي قد تضفي مزيدًا من عدم اليقين على الموافقات التنظيمية لبناء مراكز البيانات والإشراف عليها. فالطلب على الرقائق لا ينشأ من فراغ، وإذا تباطأ بناء مراكز البيانات، فقد تتأثر سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها.

أميل إلى الاعتقاد بأن هذه ليست نهاية قطاع الذكاء الاصطناعي، بل اختبار كبير لمنطق الاستثمار فيه. وربما لا تكافئ السوق مستقبلًا كل الشركات التي تروي قصصًا عن الذكاء الاصطناعي، بل ستفضل أكثر الشركات التي لديها طلبات وأرباح وتدفقات نقدية.

في نهاية المطاف، قد يكون الذكاء الاصطناعي شديد الذكاء، لكن محافظ المستثمرين لا تحب سماع القصص. وعلى الأرجح، لن يكون الفائزون في الجولة المقبلة هم الأقدر على رواية القصص، بل من يستطيعون تحقيق الأرباح فعلًا!#每周来晒 و #美股史诗级抛售