#BrentCrudeFallsBelow100 $XTIUSD $XBRUSD #DailyStandouts

هبط خام برنت إلى ما دون $100 يوم الأربعاء للمرة الأولى منذ 7 أكتوبر، ثم واصل التراجع يوم الخميس إلى نحو $93.6، وهو أدنى مستوى له منذ نحو شهرين. الجميع يتساءل عما إذا كان هذا بداية هبوط أكبر أم مجرد توقف مؤقت. أعتقد أن السؤال الأفضل هو: ما الذي جرى بيعه تحديدًا؟ إليكم تحليلي الكامل.

حجم التحرك

كان برنت قرب $118 يوم الجمعة الماضي، وأغلق عند $103.60 يوم الثلاثاء، ثم أغلق قرب $94.60 يوم الأربعاء. ويتداول يوم الخميس قرب $93.6. وبحسب حساباتي، يمثل ذلك هبوطًا بنحو 20% من الذروة خلال أربع جلسات. كما كان أكبر انخفاض في يوم واحد منذ أبريل. وحتى بعد كل ذلك، لا يزال النفط أعلى بنحو 60% مقارنة ببداية العام. لذا فهذا هبوط كبير من مستوى مرتفع جدًا، وليس عودة إلى الوضع الطبيعي.

ما الذي تغيّر فعليًا؟

لم يكن السبب تدفقًا مفاجئًا للإمدادات أو انهيارًا في الطلب. بل كان المحفّز سياسيًا. بعد فوز الديمقراطيين، راهن المتداولون على أن الضغوط ستتزايد لإنهاء الحرب مع إيران. وقال الرئيس إنه لا توجد خطط فورية لتنفيذ ضربات، فيما تعمل قطر على صياغة مسودة اتفاق قد تتيح استئناف المحادثات المباشرة خلال أيام. ولم يوقف الانخفاضَ التراجعُ المفاجئ في مخزونات الخام الأمريكية. وهذا يدل لي على أن علاوة الحرب يجري استبعادها من السعر.

البراميل الورقية والبراميل الفعلية

أفاد أحد التقارير بأن سعر خام مربان الفعلي يقترب من $100.90، بينما كانت العقود الآجلة لبرنت قرب $93.6. وبحسب حساباتي، تبلغ الفجوة نحو $7. إذا صح ذلك، فإن العقود الآجلة تسعّر الأمل في التوصل إلى اتفاق، بينما لا تزال البراميل الفعلية تعكس ضيق السوق، إذ لم ينتهِ الاضطراب في مضيق هرمز. عندما تختلف الأسعار الورقية والفعلية، أتوخى الحذر.

ما الذي يعنيه انخفاض النفط للتضخم؟

يخفض تراجع سعر البرميل بمقدار $24 تكلفة الخام بنحو 58 سنتًا للغالون، لأن البرميل يحتوي على 42 غالونًا. وتنعكس هذه الوفورات على أسعار الوقود ببطء وبشكل جزئي فقط. وبالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي، الذي لا تزال الأسواق تتوقع أن يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر باحتمال يقارب 80%، قد يخفف انخفاض النفط من مبررات التشدد إذا استمر. لكن أسبوعًا واحدًا من تراجع أسعار النفط لن يحسم الأمر وحده. فبيانات التوظيف الصادرة غدًا وبيانات التضخم الأسبوع المقبل لا تقل أهمية.

لماذا تهتم أصول المخاطر؟

أثّر الخبر نفسه المتعلق بإيران في النفط والعوائد والدولار والأسهم في الوقت نفسه. تراجع النفط والعوائد، وانخفض الدولار، وارتفع مؤشر ناسداك بنحو 1.4%، وعادت بيتكوين إلى ما فوق $80,000، وصعد الذهب فوق $4,100. إنها صفقة واحدة، لا خمس صفقات. إذا فشلت المحادثات، أتوقع أن تنعكس كثير من هذه التحركات معًا.

مستويات من رسومياتي البيانية

يُظهر رسم WTI البياني لدي مستوى 88.12، وهو سعر الإغلاق يوم الأربعاء. وقد تم بالفعل كسر مستوى الدعم عند 87.85، مع تداول WTI قرب 87.1. يقع مستوى المقاومة عند 96.86، أي أعلى بنحو 9.9%، ثم عند 98.03 و99.05 و107.19، أي أعلى بنحو 21.6%. ويُظهر رسم برنت البياني لدي مستوى 98.12، مع دعم عند 97.82، ما يعني أن السعر عند هذا المستوى أو دونه. وتقع مستويات المقاومة عند 107.59 و110.28 و111.05. هذا الرسم أعلى ببضعة بالمئة من سعر العقود الآجلة، لذا قد يتبع عقدًا مختلفًا، يُرجى تحديثه. يبلغ مؤشر القوة النسبية نحو 33 لبرنت و34 لـ WTI، وهما مستويان قريبان من منطقة التشبع البيعي. بعد هبوط بنسبة 20%، يكون الارتداد أمرًا طبيعيًا حتى في اتجاه هابط. انطلاقًا من $93.6، تمثل العودة إلى $100 ارتفاعًا بنحو 7%، والعودة إلى إغلاق الثلاثاء عند $103.60 ارتفاعًا بنحو 11%.

خلاصتي: هذه علاوة الحرب يجري استبعادها، ويمكن أن تعود العلاوة بسبب خبر واحد. لا أحاول اقتناص القاع أو البيع على المكشوف بعد كسر المستوى. سأراقب ما إذا كان برنت سيتمكن من الإغلاق فوق $100 في يوم ما. إذا حدث ذلك، فهذا يعني أن آمال التوصل إلى اتفاق تتلاشى. وإذا ظل دون ذلك، فسأتعامل مع انخفاض النفط باعتباره عاملًا مساعدًا للتضخم، لا قصة انتهت.

هذا ليس نصحًا ماليًا.

هل تعتقد أن النفط سيرتد سريعًا لأن الاتفاق لم يُبرم بعد، أم سيواصل الهبوط مع تلاشي العلاوة؟ وهل يغيّر النفط الأرخص نظرتك إلى رفع أسعار الفائدة وأصول المخاطر؟

@Gate_Square