#GoldBreaksAbove4100
اختبار الذهب عند 4,100 دولار يقترب، لكن المعركة الحقيقية تتمثل في ما إذا كان المشترون قادرين على مواصلة التعافي

حقق الذهب انتعاشًا لافتًا، لكن الخطوة التالية قد تكون أصعب من الارتداد نفسه.

في 5 نوفمبر، يجري تداول الذهب الفوري عند نحو 4,065 دولارًا للأونصة، بعد ارتفاعه بنحو 3.4% يوم الأربعاء، ما دفع الأسعار مجددًا إلى تجاوز 4,000 دولار. وتُظهر أحدث بيانات الجلسة المتاحة تسجيل أعلى مستوى خلال اليوم قرب 4,072 دولارًا وأدنى مستوى عند نحو 4,020 دولارًا. يتعافى الذهب، لكنه لم يحقق بعد اختراقًا مؤكدًا فوق 4,100 دولار.

ما يجعل هذا التعافي مثيرًا للاهتمام هو تضافر حالة عدم اليقين السياسي وضعف الدولار وتغير التوقعات بشأن السياسة النقدية الأمريكية.

عقب نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، ضعف الدولار بشكل ملحوظ، ما عزز الجاذبية النسبية للذهب. كما يعيد المستثمرون تقييم التداعيات الاقتصادية للنتيجة السياسية، ولا سيما أثرها المحتمل على السياسة المالية والنمو والقرارات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

لكن المشهد الاقتصادي الكلي الحالي ينطوي على تناقض. فبيانات التوظيف في القطاع الخاص، التي جاءت أقوى من المتوقع، تشير إلى أن سوق العمل الأمريكية لا تزال صامدة نسبيًا. وقد يعقّد ذلك التوقعات بشأن التيسير النقدي، وربما يدعم ارتفاع أسعار الفائدة.

وهذا مهم لأن الذهب لا يدرّ فوائد. فعندما ترتفع عوائد سندات الخزانة والدولار معًا، يصبح الاحتفاظ بالذهب أقل جاذبية نسبيًا. أما عندما تتراجع العوائد والدولار، فقد يحظى المعدن بدعم إضافي.

الصورة الفنية: ثلاثة مستويات قد تحدد التحرك التالي.

عند نحو 4,065 دولارًا، يقترب الذهب من مستوى المقاومة المباشر عند 4,070–4,100 دولار. وهذه أول منطقة يحتاج فيها المشترون إلى إثبات قوة حقيقية.

قد يفتح الاختراق المستدام فوق 4,100 دولار، يعقبه اختبار ناجح للمستوى، الطريق نحو 4,150 دولارًا وربما 4,200 دولار. وسيجعل ارتفاع حجم الشراء هذا السيناريو أكثر إقناعًا.

من ناحية أخرى، قد يؤدي الإخفاق في اختراق المقاومة إلى عمليات جني الأرباح. ويقع أول مستوى دعم مهم عند نحو 4,020–4,000 دولار. وإذا دفع البائعون الأسعار دون هذه المنطقة، فسيصبح مستوى 3,950 دولارًا منطقة الهبوط التالية التي ينبغي مراقبتها، تليها منطقة 3,900 دولار الأوسع.

هذه مستويات لسيناريوهات محتملة، وليست أهدافًا سعرية مضمونة.

البيانات الأمريكية للتوظيف هي المحفز الرئيسي التالي.

من المقرر صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الرسمي لشهر أكتوبر في 6 نوفمبر. وقد تؤثر أرقام نمو التوظيف والبطالة والأجور في عوائد سندات الخزانة ومراكز الدولار وتوقعات القرار المقبل للاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية.

قد يدعم التقرير الأضعف من المتوقع الذهب إذا تراجعت عوائد سندات الخزانة والدولار. لكن إذا ظل التوظيف أقوى من المتوقع، فقد تتحرك توقعات أسعار الفائدة في اتجاه يهدد التعافي.

وثمة أيضًا خطر أن تكون الأسواق قد سعّرت بالفعل جزءًا من الأخبار المتوقعة. لذلك قد يكون رد الفعل بعد صدور البيانات أهم من الرقم الرئيسي نفسه.

توقعاتي للسوق

أتبنى نظرة إيجابية بحذر تجاه الذهب ما دام مستوى 4,000 دولار صامدًا. لكنني لن أعتبر التعافي مؤكدًا بالكامل حتى يستعيد المشترون مستوى 4,100 دولار ويثبتوا قدرتهم على الدفاع عنه.

أكبر خطأ قد يرتكبه المتداولون هنا هو الخلط بين الزخم والتأكيد. فالشراء مباشرة عند المقاومة بعد ارتفاع قوي قد يؤدي إلى ظروف غير مواتية من حيث العائد إلى المخاطر.

يوفر الاختراق المؤكد أو التراجع المنضبط نحو الدعم فرصة تداول أكثر انضباطًا. وحتى ذلك الحين، فإن التحلي بالصبر أفضل من ملاحقة السعر.

أعاد تعافي الذهب الزخم الصعودي إلى دائرة النقاش، لكن المرحلة التالية ستتحدد بناءً على الدولار وعوائد سندات الخزانة وكيفية تفسير السوق للبيانات الاقتصادية الأمريكية.

لم يعد السؤال المهم يقتصر على ما إذا كان الذهب قادرًا على بلوغ 4,100 دولار. بل يتمثل في ما إذا كان المشترون يملكون القوة الكافية لتحويل هذا المستوى إلى دعم.

$XAU