#ShareWeekly

يواجه خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ضغوط بيع كبيرة، مع إعادة السوق تقييم المخاطر الجيوسياسية وتوقعات المعروض واحتمال تحقيق انفراجة دبلوماسية في الشرق الأوسط.

شهدت أسعار النفط تحولًا حادًا في المعنويات عقب نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. فقد زاد فقدان الجمهوريين السيطرة على مجلسي الكونغرس من حالة عدم اليقين بشأن المشهد السياسي، بينما يقيّم المتداولون على نحو متزايد ما إذا كانت واشنطن قد تتجه إلى المفاوضات بدلًا من مزيد من التصعيد العسكري الذي يشمل إيران.

في أحدث لقطة متاحة للسوق بتاريخ November 5، كان خام WTI الفوري يُتداول عند نحو $93.69 للبرميل، بانخفاض يقارب 2.47% عن إغلاقه السابق البالغ $96.06. وكان النطاق المُسجّل خلال اليوم $93.36–$96.28.

الصورة الأكبر أكثر إثارة للاهتمام. ففي November 4، تراجعت العقود الآجلة للخام الأمريكي بأكثر من 8%، لتصل إلى نحو $88 للبرميل. وجاء ذلك بعد عدة جلسات من عمليات البيع الكثيفة، مع بدء انحسار علاوة المخاطر الجيوسياسية من أسعار النفط.

يتمثل أحد أبرز العوامل وراء هذا التصحيح في تغير التوقعات المحيطة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

فقد دعمت التوترات الجيوسياسية أسعار النفط لأسابيع، إذ كان المتداولون قلقين من احتمال تعطل إمدادات الطاقة، ولا سيما في محيط مضيق هرمز.

أما الآن، فتُهيئ توقعات إحراز تقدم دبلوماسي بيئة سوقية مختلفة. فإذا أدت المفاوضات إلى خفض التوترات وعودة ظروف الشحن إلى طبيعتها، فقد تتراجع أكثر علاوة المخاطر التي أُدرجت سابقًا في أسعار النفط الخام.

كما تكتسب ظروف المعروض أهمية متزايدة. وتشير التقارير إلى أن صادرات النفط من الخليج تعافت إلى نحو 17.1 مليون برميل يوميًا في October، أي ما يعادل نحو ثلاثة أرباع مستوياتها قبل الحرب. وقد يخفف هذا التعافي المخاوف من نقص فوري في المعروض.

لكن الوضع لا يزال غير مؤكد. إذ قد تؤدي المفاوضات الفاشلة أو أي تصعيد جديد إلى عودة المخاطر الجيوسياسية سريعًا إلى أسعار النفط.

من الناحية الفنية، يُعد النطاق $93–$94 منطقة دعم فورية مهمة لخام WTI. ويحتاج المشترون إلى الدفاع عن هذه المنطقة كي يتمكن السوق من تأسيس تعافٍ مستقر.

وفوق السعر الحالي، يُعد مستوى $96 أول منطقة مقاومة مهمة. وقد تؤدي الحركة المستدامة فوقه إلى تسليط الضوء على النطاق $98–$100.

أما على الجانب الهبوطي، فقد يؤدي اختراق حاسم دون $93 إلى زيادة ضغوط البيع باتجاه $90 وربما $88.

سيناريوهاتي الثلاثة واضحة.

السيناريو الصعودي: يحافظ خام WTI على التداول فوق $93، ويستعيد مستوى $96، ويكتسب زخمًا باتجاه $98–$100. ومن شأن مشاركة أقوى من المشترين أن تحسن آفاق التعافي.

السيناريو الهبوطي: يكسر السعر مستوى $93 ويواصل البائعون السيطرة. وفي هذه الحالة، يصبح المستويان $90 و$88 منطقتي الهبوط المهمتين التاليتين.

سيناريو التماسك: يبقى خام WTI بين $93 و$96 بينما ينتظر المتداولون تطورات أوضح بشأن المفاوضات الجيوسياسية وظروف المعروض.

سأولي أيضًا اهتمامًا وثيقًا لبيانات مخزونات الخام الأمريكية ومستويات الإنتاج وتوقعات الطلب العالمي وقوة الدولار الأمريكي. فهذه العوامل قد تؤثر في أسعار النفط بمعزل عن التطورات الجيوسياسية.

توقعي الحالي حذر إلى هبوطي على المدى القصير. ويُظهر التراجع الأخير أن السوق يتخلص من جزء من علاوة المخاطر الجيوسياسية، لكن احتمال تجدد الصراع يجعل اتخاذ مراكز بيع مكثفة أمرًا محفوفًا بالمخاطر.

لن ألاحق الهبوط بعد هذا التصحيح الحاد. فالانتظار حتى حدوث كسر واضح أو تأكيد التعافي حول المستويات الرئيسية يمثل نهجًا أكثر انضباطًا.

يقف خام WTI الآن بين قوتين مؤثرتين: احتمال تحسن ظروف المعروض واستمرار مخاطر الاضطراب الجيوسياسي.

وستعتمد الحركة الكبيرة التالية على القوة التي ستغلب الأخرى.

في الوقت الحالي، أراقب مستوى $93 عن كثب، فيما يشكل النطاق $96–$100 منطقة التعافي التي يحتاج الثيران إلى استعادتها.