#USMidtermsVoteToday
قد تغيّر انتخابات التجديد النصفي الأمريكية أكثر من السياسة: التركيز على السياسة المالية والرسوم الجمركية وتنظيم العملات المشفرة

لا يقتصر السؤال الأبرز المحيط بانتخابات التجديد النصفي الأمريكية على الحزب الذي سيحظى بالسيطرة على الكونغرس، بل يتعلق بكيفية تأثير هذا التحول السياسي في القرارات المالية التي تشكّل الأسواق العالمية خلال العامين المقبلين.

مع إجراء التصويت في 3 نوفمبر، يراقب المستثمرون عن كثب احتمال انقسام الكونغرس. يسيطر الجمهوريون حاليًا على كلا المجلسين، لكن أمام الديمقراطيين فرصة قوية لتحقيق مكاسب في مجلس النواب، بينما لا تزال المنافسة على مجلس الشيوخ أكثر غموضًا.

تستحق ثلاثة مجالات من السياسات اهتمامًا خاصًا من الأسواق المالية.

1. السياسة المالية والإنفاق الحكومي

قد تصبح السياسة المالية إحدى أهم نتائج الانتخابات.

إذا سيطر الديمقراطيون على أحد المجلسين أو كليهما، فقد تصبح المفاوضات بشأن الإنفاق الفيدرالي والضرائب وميزانيات الدفاع وسقف الدين أكثر تعقيدًا. وقد تؤدي زيادة الرقابة التي يمارسها الكونغرس أيضًا إلى صعوبة المضي قدمًا في بعض أولويات الإنفاق لدى الإدارة.

أما إذا احتفظ الجمهوريون بالسيطرة، فقد تتاح للإدارة مساحة أكبر لمتابعة أولوياتها التشريعية الحالية.

لكن انقسام الكونغرس لا يعني تلقائيًا خفضًا كبيرًا للإنفاق أو تغييرًا كاملًا في المسار الاقتصادي. وستظل المفاوضات بشأن التمويل الحكومي ومتطلبات الاقتراض مهمة، بصرف النظر عن النتيجة.

وبالنسبة إلى أسواق سندات الخزانة، ستكون المتغيرات الرئيسية هي توقعات العجز والاقتراض الحكومي وعوائد السندات.

2. الرسوم الجمركية والتجارة الدولية

تُعد السياسة التجارية عاملًا رئيسيًا آخر للمستثمرين.

اعتمدت إدارة ترامب بشكل كبير على الصلاحيات التنفيذية لتطبيق إجراءات الرسوم الجمركية. ومن شأن تغيّر السيطرة على الكونغرس أن يزيد التدقيق السياسي وربما يثير تحديات إضافية أمام السياسة التجارية، لكنه لن يلغي الرسوم الجمركية القائمة تلقائيًا.

يمكن لارتفاع تكاليف الواردات أن يؤثر في هوامش أرباح الشركات وأسعار المستهلكين وسلاسل الإمداد. وقد تواجه الشركات ذات الانكشاف الدولي الكبير مزيدًا من عدم اليقين عند تغير ظروف التجارة.

وبالنسبة إلى الأسهم، سأولي اهتمامًا خاصًا لشركات التصنيع والتكنولوجيا والتجزئة وأشباه الموصلات، لأن أرباحها قد تتأثر بتكاليف التجارة وسلاسل الإمداد العالمية.

وسيتوقف الأثر الأوسع على تطور سياسة الرسوم الجمركية، وعلى مدى قدرة الشركات على تحميل المستهلكين التكاليف المرتفعة.

3. تنظيم العملات المشفرة وتبنّي المؤسسات لها

هناك مسألة مهمة أخرى ينبغي لصناعة العملات المشفرة متابعتها.

لم يتمكن مشروع قانون CLARITY Act المقترح، الهادف إلى وضع إطار تنظيمي أوضح للأصول الرقمية، من إحراز تقدم في مجلس الشيوخ الأمريكي في 15 سبتمبر. وحصل على 50 صوتًا مؤيدًا و49 صوتًا معارضًا، أي أقل من الأصوات الستين المطلوبة للمضي قدمًا.

وهذا يجعل الوضوح التنظيمي قضية مهمة أمام الكونغرس المقبل.

قد يتيح الكونغرس الخاضع لسيطرة الجمهوريين بيئة تشريعية مختلفة لأجندة الإدارة المتعلقة بالعملات المشفرة. أما المجلس الخاضع لسيطرة الديمقراطيين، فقد يفرض تدقيقًا أكبر على شركات الأصول الرقمية والمؤسسات المالية والتعيينات التنظيمية.

وبالنسبة إلى Bitcoin وEthereum وسوق العملات المشفرة الأوسع، تكمن الأهمية على المدى الطويل في مشاركة المؤسسات، ووضوح القواعد، وقدرة الشركات على العمل في ظل ظروف تنظيمية أكثر قابلية للتوقع.

سأراقب التقدم في التشريعات المتعلقة بهيكل السوق، وإشراف SEC وCFTC، وتنظيم العملات المستقرة، وضرائب الأصول الرقمية.

كيف يمكن أن تستجيب فئات الأصول الرئيسية الثلاث؟

الأسهم الأمريكية

قد تشهد الأسهم تقلبات قصيرة الأجل مع تعديل المستثمرين لتوقعاتهم بشأن الإنفاق المالي وتنظيم الشركات والسياسة التجارية.

وتستحق شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي اهتمامًا خاصًا، لأن رقابة الكونغرس على مراكز البيانات واستهلاك الطاقة والاستثمار في البنية التحتية قد تؤثر في ظروف الاستثمار مستقبلًا.

لكن نمو الأرباح وأسعار الفائدة والأداء الفعلي للشركات ينبغي أن تظل أهم من العناوين السياسية وحدها.

الذهب

قد يجذب الذهب طلبًا إضافيًا باعتباره ملاذًا آمنًا إذا زاد عدم اليقين السياسي من المخاوف بشأن أوضاع المالية العامة أو التضخم أو الاستقرار الجيوسياسي.

لكن ارتفاع الذهب ليس مضمونًا بعد فوز ديمقراطي أو جمهوري. وستظل عوائد سندات الخزانة الحقيقية والدولار الأمريكي وتوقعات البنوك المركزية عوامل مؤثرة مهمة.

Bitcoin والعملات المشفرة

قد تتفاعل العملات المشفرة مع التغيرات في التوقعات التنظيمية ومواقف المؤسسات.

وقد يؤدي إحراز تقدم نحو تشريعات أوضح إلى تعزيز الثقة في بيئة العمل طويلة الأمد للصناعة. أما التأخير أو تزايد عدم اليقين التنظيمي فقد يضغط على المعنويات.

ومع ذلك، سيتوقف اتجاه Bitcoin أيضًا على السيولة وتدفقات صناديق ETF والرافعة المالية وتوقعات أسعار الفائدة ومدى الإقبال العام على المخاطرة.

استراتيجيتي للسوق

سأتجنب التعامل مع نتيجة الانتخابات باعتبارها إشارة تلقائية للشراء أو البيع.

وسأركز على كيفية تأكيد الأسواق للتطورات السياسية:

- مؤشرا S&P 500 وNasdaq لتحديد اتجاه سوق الأسهم.
- عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار لرصد الضغوط الاقتصادية الكلية.
- الذهب لرصد التغيرات في الطلب على الملاذات الآمنة.
- BTC وETH لمتابعة السيولة والإقبال على المخاطرة.
- حجم التداول والتقلبات للتمييز بين الاختراق الحقيقي والتحرك المؤقت المدفوع بالعناوين الإخبارية.

أهم ما ينبغي التمييز بينه هو الإعلانات السياسية والسياسات التي تصبح قانونًا بالفعل.

قد تغيّر الانتخابات موازين القوى في واشنطن، لكن العواقب الاقتصادية ستعتمد على التنفيذ والمفاوضات واستجابة الشركات والمستثمرين.

ينصبّ تركيزي الأكبر على السياسة المالية وآفاق الدين الأمريكي. فالاقتراض الحكومي وعوائد سندات الخزانة والدولار تؤثر في كل فئات الأصول الرئيسية تقريبًا. كما أن الرسوم الجمركية وتنظيم العملات المشفرة مهمان، لكن بيئة السيولة الأوسع قد تحدد مدى قوة تأثير هذه التطورات في الأسواق المالية.

في الوقت الراهن، يفوق الحفاظ على رأس المال والتحلي بالصبر وانتظار التأكيد من حركة الأسعار أهمية اتخاذ مراكز استنادًا إلى التوقعات السياسية.

$Kioxia Holdings

‌

$Advantest

‌$Samsung Electronics

‌$HK50