#USMidtermsEnterFinalStretch
قد تحدد انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر نبرة وول ستريت للأشهر الستة المقبلة. لكن هل السوق مستعد لارتفاع جديد؟

أحيانًا لا تأتي أكبر فرصة في السوق من طفرة اقتصادية جديدة، بل من زوال حالة عدم اليقين. وهذا بالضبط ما يجعل انتخابات التجديد النصفي المقبلة في الولايات المتحدة جديرة بالاهتمام. فالمستثمرون لا ينتظرون ببساطة لمعرفة أي حزب سياسي سيسيطر على الكونغرس، بل يحاولون فهم ما قد تعنيه النتيجة لأسعار الفائدة والإنفاق الحكومي وسياسات الشركات والاستثمار في التكنولوجيا واتجاه الأسواق المالية.

ثمة نمط تاريخي مثير للاهتمام يرتبط بهذا الحدث. فمنذ عام 1950، بلغ متوسط عوائد مؤشر S&P 500 نحو 15% خلال الأشهر الـ12 التي تلي انتخابات التجديد النصفي، وفقًا لأبحاث تاريخية من J.P. Morgan وCapital Group. ويُظهر تحليل Fidelity أيضًا أداءً إيجابيًا في نحو 95% من فترات الأشهر الـ12 التالية للانتخابات التي درسها.

وتحمل إحصاءات الأشهر الستة القدر نفسه من الاهتمام. إذ تضع الأبحاث التاريخية من BlackRock وLPL Financial متوسط عائد مؤشر S&P 500 خلال الأشهر الستة التالية لانتخابات التجديد النصفي عند نحو 14.1%، بينما تفيد Charles Schwab بأن المتوسط بلغ 12.4% ضمن عينتها التاريخية.

وتروي هذه الأرقام قصة مهمة: فكثيرًا ما كان أداء الأسواق قويًا بعد بدء انحسار حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات. لكن المتوسطات التاريخية لا تضمن أن تسفر انتخابات نوفمبر 2026 عن النتيجة نفسها.

لماذا قد تؤثر هذه الانتخابات في حركة السوق الكبرى المقبلة؟

العامل الأول هو الوضوح السياسي. فكثيرًا ما يتردد المستثمرون قبل الانتخابات، بسبب استمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسات المقترحة والسيطرة على الكونغرس والأولويات التنظيمية. وعندما تتضح النتائج، يمكن لرؤوس الأموال أن تعيد تركيز اهتمامها على أداء الشركات والأساسيات الاقتصادية.

العامل الثاني هو السياسة النقدية. فقد يكون للاحتياطي الفيدرالي والتضخم وعوائد سندات الخزانة تأثير أكبر بكثير في تقييمات الأسهم من نتيجة الانتخابات نفسها. وإذا ظلت تكاليف الاقتراض مرتفعة، فقد تواجه حتى شركات التكنولوجيا القوية صعوبة في الحفاظ على تقييماتها.

العامل الثالث هو ربحية الذكاء الاصطناعي. فقد استثمرت وول ستريت توقعات هائلة في الذكاء الاصطناعي، لكن المرحلة المقبلة من تداولات التكنولوجيا ستتطلب من الشركات إثبات أن الإنفاق على البنية التحتية يتحول إلى إيرادات وهوامش ربح وتدفقات نقدية مستدامة.

خمسة أسهم أتابعها عن كثب

$NVDA: تحتاج الشركة الرائدة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى إثبات أن الطلب على وحدات معالجة الرسومات المتقدمة والحوسبة في مراكز البيانات لا يزال قويًا بما يكفي لدعم توقعات نموها.

$AMD: تعتمد فرصتها على توسيع حضورها في معالجات مراكز البيانات ومسرّعات الذكاء الاصطناعي. وستكون زيادة حصتها السوقية والقدرة على التنفيذ عاملين محفزين مهمين.

$INTC: لا تزال قصة التحول بحاجة إلى أدلة أقوى، من خلال التقدم في التصنيع والمنتجات المنافسة وتحسن الأداء المالي.

$GOOGL: يتيح الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والإعلانات الرقمية فرصًا متعددة للنمو، لكن المستثمرين سيدققون في ربحية استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وأثرها التنافسي.

$MU: لا تزال الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي والطلب المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من محركات النمو المهمة. وستحدد أسعار الذاكرة وظروف العرض ودورة أشباه الموصلات مدى استدامة هذا الزخم.

ما الذي سيحدث بعد ذلك؟ هناك ثلاثة سيناريوهات للسوق تستحق الاهتمام.

السيناريو 1 – اختراق صعودي مستدام

إذا تراجعت حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات، واستقرت عوائد سندات الخزانة، وظلت أرباح الشركات قوية، فقد يجتذب مؤشرا S&P 500 وNasdaq موجة جديدة من الشراء المؤسسي. وقد تستفيد أسهم التكنولوجيا من تحسن الإقبال على المخاطر، ولا سيما إذا اتسعت المشاركة في السوق لتشمل أكثر من حفنة من الشركات الكبرى.

السيناريو 2 – اشترِ على وقع الخبر وبِع عند صدوره

تتحرك الأسواق أحيانًا قبل الأحداث الكبرى. وإذا كان المستثمرون قد سعّروا بالفعل نتيجة انتخابية متفائلة، فقد يؤدي الإعلان الفعلي إلى جني الأرباح. ولن يؤدي ارتفاع مؤقت يتبعه تراجع بالضرورة إلى تقويض الاتجاه الصعودي الأوسع.

السيناريو 3 – الضغوط الاقتصادية الكلية تطغى على التفاؤل السياسي

إذا استمر التضخم، أو ارتفعت عوائد سندات الخزانة، أو ضعفت بيانات التوظيف على نحو غير متوقع، فقد يقلص المستثمرون انكشافهم على الأصول عالية المخاطر. وفي هذه البيئة، قد لا تكفي حتى التطورات السياسية المواتية لدفع موجة شراء مستدامة.

نهجي في التداول

سأركز على مؤشري S&P 500 وNasdaq بحثًا عن تأكيد، بدلًا من محاولة توقع رد فعل السوق على الانتخابات مسبقًا. وسيكون الاختراق المقنع، واتساع نطاق المشاركة في السوق، وإعادة اختبار المقاومة بنجاح، إشارات دخول أقوى من العناوين السياسية.

بالنسبة إلى $BTC و$ETH ، سأراقب ما إذا كان تحسن المعنويات في الأسواق التقليدية سيجلب سيولة إضافية إلى العملات المشفرة. لكن قوة سوق الأسهم لا تتحول تلقائيًا إلى مكاسب في العملات المشفرة.

انتقل السوق الأمريكي أيضًا إلى التوقيت القياسي. ويجري التداول الاعتيادي الآن من 9:30 AM إلى 4:00 PM بتوقيت نيويورك، ما يعادل 7:30 PM إلى 2:00 AM في باكستان.

رأيي النهائي

تمنحنا البيانات التاريخية سببًا لمراقبة الأشهر الستة التالية لانتخابات التجديد النصفي، لكن الفرصة الحقيقية ستعتمد على ما يفعله السوق بعد الحدث.

أهتم أكثر بتدفقات الأموال المؤسسية، وسلوك عوائد السندات، وما إذا كانت أرباح الذكاء الاصطناعي تبرر التقييمات الحالية، وقدرة المشترين على الدفاع عن المستويات الفنية المهمة.

قد تؤدي الأحداث السياسية إلى تقلبات. لكن الأساسيات الاقتصادية هي ما يحدد الاستدامة، وحركة الأسعار تكشف الاتجاه الفعلي للسوق.

أفضل الدخول بعد الحصول على تأكيد بدلًا من المخاطرة برأس المال في محاولة لتوقع رد الفعل الأول. فقد تأتي الفرصة الكبرى المقبلة من تفاعل السوق مع الانتخابات، لا من عناوين الانتخابات نفسها.

$NVDA

‌

$ETH