#每周来晒 #美联储利率决议倒计时 #Gate广场万圣节 تثبيت الفائدة مُسعّر باحتمال 91%، لذا الحدث الحقيقي هو إشارة رفع الفائدة في ديسمبر بالنسبة إلى بيتكوين وول ستريت والذهب

يعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره عند 02:00 بتوقيت بكين في 29 أكتوبر (2:00 p.m. ET)، ويعقد رئيسه كيفن وارش مؤتمره الصحفي بعد 30 دقيقة. ويتراوح النطاق المستهدف بين 3.75% و4.00% بعد رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، وهو الأول منذ 2023. تسعّر العقود الآجلة احتمال تثبيت الفائدة عند نحو 91%، فيما يبلغ الاحتمال 93% على Kalshi و94% على Polymarket، ويتوقع 94 من أصل 100 اقتصادي شملهم استطلاع أجرته Reuters تثبيتها. وبعد أن صار القرار المتوقع مُسعّراً، أصبحت صياغة الرسالة هي الحدث. يُتداول BTC عند $81,110 والذهب عند $4,043.

مسار الفائدة: تصويت ديسمبر هو الحدث الحقيقي

تُقدّر العقود الآجلة احتمال رفع الفائدة في 8 إلى 9 ديسمبر بنحو 79% (72% لرفع واحد، و7% لرفعين)، ويتوقع الاقتصاديون الـ100 الذين شملهم الاستطلاع رفعاً واحداً. وتفيد Reuters بأن الأسواق تسعّر رفعين إضافيين على الأقل بحلول منتصف 2027، فيما تشير العقود الآجلة إلى سعر فائدة للسياسة النقدية يقارب 4.15% بعد ديسمبر. وقد استُبعدت تخفيضات الفائدة عملياً من التسعير. وتخلّى وارش عن التوجيه المستقبلي، ولن يصدر مخطط النقاط هذا الشهر، لذا تحمل صياغة البيان والمؤتمر الصحفي الإشارة. وقد فاجأ رفعه للفائدة في سبتمبر الأسواق، حين قال إن التضخم ظل مرتفعاً أكثر مما ينبغي لفترة طويلة جداً.

التضخم والوظائف:

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 0.6% على أساس شهري و3.7% مقارنة بالعام السابق، متجاوزاً التوقعات البالغة 3.6%، بعد أن كان 3.4%، وبفارق كبير عن هدف 2%. وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي من 3.0% في ديسمبر 2025 إلى 3.3% بحلول يوليو. أما العامل المقابل فهو سوق العمل: أظهرت بيانات ADP فقدان 32,000 وظيفة في سبتمبر، كما أن تأخر صدور البيانات الحكومية يترك الاحتياطي الفيدرالي بمعلومات أقل. وتُعد قراءة ضعيفة لسوق العمل الحجة الأساسية ضد رفع الفائدة في ديسمبر.

بيتكوين: $81,110 ضمن نطاق

ارتفع BTC بنسبة 1.4% عن مستوى $79,970 المسجل يوم الاثنين، وبنسبة 2.5% عن أدنى مستوى سجله يوم السبت عند $79,146. ولا يزال ضمن النطاق الممتد بين ذلك القاع ومستوى الرفض عند $84,840 في 21 أكتوبر، وكذلك ضمن نطاق أساس التكلفة من $80,000 إلى $81,500، أي أقل بنسبة 0.5% من حده الأعلى وقريباً من المتوسط المتحرك لـ50 يوماً البالغ نحو $81,700.
- المقاومة: $81,500 (+0.5%)، $82,024 (+1.1%)، $82,539 (+1.8%)، $84,000 (+3.6%)
- الدعم: $80,000 (-1.4%)، $79,146 (-2.4%)، $78,000 (-3.8%)، $77,600 (-4.3%)

الزخم ضعيف، إذ يقترب مؤشر RSI من 44، فيما كان المدرج التكراري لمؤشر MACD سلبياً في قراءة عطلة نهاية الأسبوع. وسجلت صناديق ETF الفورية صافي تدفقات داخلة بقيمة $301 million خلال الأسبوع المنتهي في 23 أكتوبر، لكن $636 million خرجت في 22 أكتوبر، وهو أكبر تدفق خارج يومي منذ يونيو، كما خرج $773.5 million على مدى جلستين. وصُفّي ما يزيد على $810 million خلال 24 ساعة في موجة التصفية بعطلة نهاية الأسبوع، وكانت معظم المراكز طويلة، كما أن انتهاء صلاحية عقود الخيارات في 30 أكتوبر يضيف إلى التقلبات. وارتفع مؤشر الدولار 0.35% إلى 102.32، فيما استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 4.99%، وكلاهما يشكل عائقاً. ومن الإشارات الداعمة تحسّن التغير السنوي في حيازات الحيتان من نحو -282,000 BTC إلى -39,000، وفقاً لـ CryptoQuant.

الأسهم الأمريكية: التقييمات في مواجهة تكاليف الاقتراض

ارتفع Nasdaq بنسبة 1.18% إلى 26,477.81 بدعم من أسهم الرقائق وتراجع النفط، وصعد S&P 500 بنسبة 0.60% إلى 7,722.60، أي أقل بنسبة 1.6% من مستواه القياسي البالغ 7,844.67. وارتفع Russell 2000 بنسبة 1.16%. ويقع Nasdaq دون متوسطه المتحرك لـ50 يوماً، القريب من 26,600، بنسبة 0.5%. ومع بلوغ عائد سندات السنتين 4.74%، والعشر سنوات 4.99%، والثلاثين سنة 5.30%، تصبح تقييمات الذكاء الاصطناعي حساسة لأي إشارة متشددة، فيما تعلن Microsoft وAlphabet نتائجهما بعد الإغلاق في 28 أكتوبر.

الذهب: العوائد الحقيقية في مواجهة الطلب على الملاذ الآمن

ارتفع الذهب عند $4,043 بنسبة 0.65% عن إغلاق يوم الاثنين عند $4,017، لكنه ظل دون مستوى الثلاثاء البالغ $4,055، فيما استقرت العقود الآجلة لشهر ديسمبر عند $4,074.60. ويُظهر استطلاع أجرته Reuters أن المحللين خفّضوا توقعاتهم للذهب في 2026 للربع الثاني على التوالي، بسبب ارتفاع العوائد وقوة الدولار واستمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. ويشكل عائد حقيقي قريب من 1.3% (عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 4.99% ناقصاً تضخم CPI البالغ 3.7%) عائقاً، في حين تُبقي التوترات في الخليج الطلب على الملاذ الآمن قائماً. ويتراوح الدعم بين $3,978 و$3,986 (-1.6% إلى -1.4%)، والمقاومة عند $4,075 (+0.8%) و$4,100 (+1.4%).

سيناريوهان متعاكسان:

رسالة أكثر تيسيراً: يقرّ البيان بضعف الوظائف، ويرفض وارش الالتزام برفع الفائدة في ديسمبر. تتراجع العوائد والدولار، ويستعيد BTC مستوى $81,500 ثم $82,539، ويستهدف الذهب نطاق $4,075 إلى $4,100، ويتجاوز Nasdaq مستوى 26,600.
رسالة متشددة: تبقى صياغة رفع الفائدة كما هي، ويدعم وارش رفعها في ديسمبر أو بعده. يرتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 5%، ويقوى الدولار، ويتراجع BTC دون $80,000 باتجاه $79,146، وتتعرض تقييمات أسهم التكنولوجيا للضغط.
سيناريو محدود التأثير: تثبيت الفائدة من دون أي جديد يُبقي الأسعار ضمن النطاق حتى صدور بيانات الخميس.

اختبار التأكيد:

قارن صياغة البيان بشأن التضخم وأي اعتراضات على القرار بنبرة وارش عند 02:30 بتوقيت بكين. ثم راجع البيانات الصادرة يوم الخميس عند 8:30 a.m. ET: الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، المتوقع أن يسجل نحو 3.0% إلى 3.2%، وبيانات PCE لشهر سبتمبر، مع توقع بلوغ المؤشر الأساسي 3.1%. فتثبيت الفائدة متبوعاً بقراءة مرتفعة لـPCE يعزز احتمال رفعها في ديسمبر، بينما تعيد قراءة منخفضة وضعف الوظائف فتح باب النقاش.

الخلاصة:

تثبيت الفائدة مُسعّر، والتخفيضات ليست مطروحة. وقد تكون المفاجأة في أن يدفع وارش باتجاه ما بعد ديسمبر أو يتبنى نبرة تميل إلى التريث. وهذا ما سيحدد ما إذا كان القرار سيخرج BTC من نطاقه: لا يحدث ذلك إلا بتحول واضح في احتمالات ديسمبر، وأول مستويين للاختبار هما $80,000 نزولاً و$82,539 صعوداً. ينصب تركيزي على مسار الفائدة، فيما تعكس مستويات BTC رد فعل السوق.
هذا المنشور للنقاش فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. الأسواق متقلبة، لذا أدر مخاطرَك.
#WeeklyShowcase ‌ ‌