#KOSPIRalliesOver4% #Gate广场万圣节

قفزة كوريا الجنوبية إلى 5,711 بدعم أسهم الرقائق، لكنها ثاني قفزة بنسبة 4% خلال أسبوع
ارتفع مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي نحو 4.4%، أو 241.75 نقطة، إلى 5,711.22 خلال الجلسة الصباحية في 27 أكتوبر. وكان إغلاق يوم الاثنين عند 5,469.47، بانخفاض 1.46%. وفُعّلت آلية جانبية للشراء عند الساعة 10:13 صباحًا، وهي الأولى خلال أربعة أيام تداول، في إشارة إلى حدة التحرك. تبدو هذه الارتفاعات قوية، لكن الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت أرباح شركات الرقائق، والأموال الأجنبية، ومعنويات الذكاء الاصطناعي العالمية قادرة على استدامتها.

ما الذي دفع القفزة؟
حددت وول ستريت الاتجاه يوم الاثنين. ارتفع مؤشر ناسداك 0.82% ومؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 2.82%، مع صعود سهم ميكرون نحو 3% وبرودكوم نحو 2.3%. وكان المحفز طلب أنثروبيك للاكتتاب العام، الذي أظهر إيرادات بنحو 16.3 مليار دولار في النصف الأول من العام، وخفف بعض المخاوف بشأن ربحية الذكاء الاصطناعي. كما ساعد النفط، إذ استقر خام برنت عند 115.81 دولار، بانخفاض 0.8%.

سامسونغ وSK Hynix وقطاع الرقائق
عند الساعة 10:15 صباحًا، ارتفع سهم SK Hynix بنسبة 7% إلى 1,363,000 وون، وسهم سامسونغ للإلكترونيات بنسبة 5.1% إلى 223,750 وون. وصعد سهم SK Square بنسبة 10.8% إلى 852,000 وون، وسامسونغ إلكترو-ميكانيكس بنسبة 8.6%، وهانمي سيميكونداكتور بنسبة 5.5%. وتمثل هاتان الشركتان العملاقتان أكبر وزن في المؤشر، لذا فإن مؤشر KOSPI اليوم هو عمليًا رهان على الرقائق. أما خارج قطاع أشباه الموصلات، فالصورة متباينة، إذ انخفض سهم سامسونغ بيولوجيكس بنسبة 4.1% وHD Hyundai Energy Solutions بنسبة 9.4%. وحجم التداول هو العنصر الناقص في هذه اللقطة، لذا قارنه بجلسة يوم الاثنين عند الإغلاق.

من يشتري؟
اشترى المستثمرون الأجانب صافيًا ما قيمته 409.1 مليار وون، والمؤسسات 228.1 مليار وون، بينما باع مستثمرو التجزئة ما قيمته 659.1 مليار وون لجني الأرباح. وهذا المزيج أفضل من يوم الاثنين، حين باع الأجانب صافيًا ما قيمته 6.955 تريليون وون. ولا تكفي جلسة شراء واحدة لعكس ذلك، فقد كان الأجانب بائعين صافين لما قيمته 719.9 مليار وون خلال الفترة من 19 إلى 23 أكتوبر، شملت 863.7 مليار وون من أسهم SK Hynix.

تحذير: حدث هذا من قبل
في 21 أكتوبر، قفز مؤشر KOSPI أيضًا بأكثر من 4% خلال الجلسة، وفُعّلت آلية جانبية، وأغلق عند 5,735.66، مرتفعًا 3.29%. وخلال ثلاث جلسات، عاد إلى 5,469.47. ويقع مستوى 5,711 اليوم أدنى بقليل من إغلاق 21 أكتوبر، لذا فإن النطاق من 5,735 إلى 5,790 هو أول اختبار حقيقي. كما هبط المؤشر لفترة وجيزة دون 6,000 خلال موجة بيع لأسهم الرقائق في 13 أكتوبر، ما يعني أن هذا التعافي لم يكتمل بعد.

الأرباح: المحفز الحقيقي
تعلن SK Hynix نتائج الربع الثالث في 28 أكتوبر، وسامسونغ للإلكترونيات في 29 أكتوبر. سأراقب الطلب على الذاكرة عالية النطاق الترددي وتسعيرها، وأسعار DRAM، والهوامش، والنفقات الرأسمالية. ومن المتوقع أيضًا أن تفصّل SK Hynix عوائد المساهمين، مع تقارير عن توزيعات أرباح خاصة تصل إلى 16 تريليون وون. ومن شأن أرقام قوية لذاكرة HBM وتوجيهات متينة أن تدعم الارتفاع. أما التوجيهات الضعيفة، أو ارتفاع النفقات الرأسمالية بوتيرة أسرع من الإيرادات، فقد يعيدان ضغوط البيع.

تأكيد عالمي
مكاسب كوريا البالغة 4.4% أكبر بكثير من مكاسب ناسداك البالغة 0.8%، لذا فإن كوريا هي السوق الأعلى حساسية للتحركات. وأكدت اليابان هذا التحرك، مع ارتفاع نيكي 1.9%، وسوفت بنك نحو 6%، وكيوكسيا نحو 8%. لكن أسهم أشباه الموصلات الأمريكية ما زالت منخفضة 12.2% هذا الشهر، كما لا يزال ناسداك دون متوسطه لـ50 يومًا قرب 26,600، مع تسجيل 349 سهمًا مستويات منخفضة جديدة مقابل 82 سهمًا سجلت مستويات مرتفعة جديدة يوم الاثنين. غالبًا ما يخبو الارتفاع الذي يقتصر على كوريا. وتعلن مايكروسوفت وألفابت نتائجهما في 28 أكتوبر، وأمازون في 29 أكتوبر، وستحدد نتائجها ما إذا كانت صفقة الذكاء الاصطناعي ستحظى بمتابعة فعلية.

الوون والنفط والاحتياطي الفيدرالي
استقر الوون عند نحو 1,326 مقابل الدولار، مقارنةً بـ1,323.1 عند إغلاق يوم الاثنين، لذا فإن العملة ليست موضع الضغط اليوم. أما النفط فهو كذلك. فخام برنت فوق 115 دولارًا، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5% يشكلان عبئًا على بلد مستورد للطاقة ومؤشره مثقل بأسهم الرقائق. ويصدر قرار الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر عند الساعة 2 p.m. ET، أي في وقت مبكر من 29 أكتوبر في سيول. ومن المتوقع الإبقاء على الفائدة عند 4.0%، وأي نبرة متشددة بشأن ديسمبر ستؤثر أولًا على أسهم الرقائق الأعلى حساسية للتحركات.

المستويات الرئيسية انطلاقًا من 5,711
الدعم: 5,600 (-2.0%)، 5,500 (-3.7%)، 5,469 (-4.2%، إغلاق يوم الاثنين)
المقاومة: 5,735 (+0.4%)، 5,790 (+1.4%)، 6,000 (+5.1%)

السيناريو الصعودي: يحافظ المؤشر على مستوى أعلى من 5,600 حتى الإغلاق، مع حجم تداول أعلى من يوم الاثنين، ويظل الأجانب مشترين صافين، وتقدم SK Hynix نتائج قوية. وهذا يفتح الطريق إلى 5,790 ثم 6,000.
السيناريو المحايد: يتحرك السعر بين 5,500 و5,735 فيما يترقب السوق قرار الاحتياطي الفيدرالي وإعلانات الأرباح.
السيناريو الهبوطي: الإغلاق دون 5,500 مجددًا مع بيع الأجانب يؤكد أن الارتفاع مجرد انتعاش مؤقت، ويعيد مستوى 5,469 إلى دائرة الاهتمام.

وجهة نظري
السؤال الأساسي هو ما إذا كان مؤشر KOSPI قادرًا على الثبات فوق نطاق 5,500 إلى 5,600. وقبل اعتبار ذلك تحولًا في الاتجاه، أريد أن أرى إغلاقًا فوق 5,600، وأن يكون الأجانب مشترين صافين عند الإغلاق، وأن يتجاوز حجم التداول الجلسة السابقة، وأن تصدر توجيهات داعمة عن SK Hynix وسامسونغ. وحتى ذلك الحين، سأتعامل معه باعتباره انتعاشًا مؤقتًا. أما الإغلاق فوق 5,790 مع شراء الأجانب فسيحوّله إلى محاولة تعافٍ حقيقية. @Gate_Square