#Gate广场万圣节 #WCTCS9 تتعرض قدرة بيتكوين على الصمود لاختبار أشد. وصفت CoinShares عملة BTC بأنها قوية نسبيًا وسط تجدد تقلبات السوق، مدعومة بالشراء الفوري، وتحسن المعنويات تجاه الأسهم، وتغطية مراكز البيع على المكشوف. لكن هذا التقييم نُشر في 23 أكتوبر، قبل أن تغير موجة البيع خلال عطلة نهاية الأسبوع المشهد.

ومع تداول بيتكوين عند نحو $79,930، لم يعد السؤال ما إذا كانت BTC قد أظهرت قدرة على الصمود في وقت سابق من الأسبوع، بل ما إذا كان بإمكان هذه القوة اجتياز اختبار جديد لمستوى $80,000.

قيّمت هذا الطرح عبر خمسة محاور: الطلب الفوري، وتغطية مراكز البيع على المكشوف، والارتباط بالأسهم، وتوقعات أسعار الفائدة، والدعم الاقتصادي الكلي الأوسع. نتيجتي هي 7 من 15. وهذا يشير إلى أن الصمود لا يزال ممكنًا، لكن الأدلة ليست حاسمة على الإطلاق.

المحور الأول: الطلب الفوري — 2/3

اجتذبت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية أكثر من $1 مليار خلال جلسات التداول الثلاث الأولى من الأسبوع. وعلى الرغم من عمليات السحب الكبيرة لاحقًا، أفادت التقارير بأن الأسبوع انتهى بصافي تدفقات داخلة بلغ نحو $301 مليون.

وهذا فارق مهم. فلم يسحب المستثمرون خلال الأسبوع بأكمله أموالًا تفوق ما ضخوا، لكن الانعكاس في أواخر الأسبوع يُظهر أن الطلب لم يكن متسقًا.

وتوفر التقارير عن تجدد تراكم الحيتان إشارة أخرى قد تكون إيجابية. لكن التراكم لا يضمن ارتفاع السعر فورًا عندما يظل ضغط البيع مرتفعًا.

تقييمي: لم يختفِ الطلب، لكنه بحاجة إلى أن يصبح أكثر استقرارًا لدعم تعافٍ مستدام.

المحور الثاني: تغطية مراكز البيع على المكشوف وتموضع السوق — 1/3

ساعدت تغطية مراكز البيع على المكشوف في دعم ارتداد بيتكوين السابق، لكن عطلة نهاية الأسبوع أظهرت مدى سرعة تغير التموضع.

هبطت BTC إلى نحو $79,146 يوم السبت، فيما سجلت التقارير تصفية مراكز شراء بقيمة تقارب $401.91 مليون خلال فترة أربع ساعات. وبحسب التقارير، تجاوز إجمالي التصفيات خلال 24 ساعة $800 مليون.

وهذا مهم لأن التصفيات القسرية قد تسرّع الهبوط حتى عندما لا تكون الرواية الأساسية للسوق قد تغيرت جوهريًا. ويشير اختلال التصفيات لصالح مراكز الشراء إلى أن التموضع الصعودي المعزز بالرافعة المالية أصبح عرضة للخطر.

تقييمي: أظهر الارتداد السابق وجود اهتمام بالشراء، لكن عطلة نهاية الأسبوع كشفت عن مدى هشاشة التعافي.

المحور الثالث: الاستقلال عن الأسهم — 1/3

تُعد قدرة بيتكوين على التفوق على الأسواق التقليدية جزءًا آخر من حجة الصمود.

لكن BTC تراجعت من نحو $82,500 في 19 أكتوبر إلى $79,930، بانخفاض يقارب 3.1%. وبحسب التقارير، خسر مؤشر Nasdaq نحو 0.7% خلال جلسات التداول الخمس المنتهية يوم الجمعة.

وتشير هذه المقارنة إلى أن بيتكوين واجهت صعوبة في الحفاظ على تفوقها النسبي السابق. ويجري تداول العملات المشفرة باستمرار، بما في ذلك حين تكون الأسواق التقليدية مغلقة، لذا قد تؤدي تقلبات عطلة نهاية الأسبوع أيضًا إلى مقارنة مضللة بين السوقين.

تقييمي: أظهرت بيتكوين بعض الصمود في وقت سابق من الأسبوع، لكن تراجعها اللاحق أضعف الحجة القائلة باستقلالها المعنوي عن الأصول عالية المخاطر.

المحور الرابع: توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي — 2/3

يُعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر الحدث الاقتصادي الكلي الرئيسي التالي.

وأشارت توقعات السوق الواردة في تحليل 20 أكتوبر إلى احتمال منخفض نسبيًا لرفع الفائدة في أكتوبر، في حين ظل احتمال رفعها في ديسمبر أعلى بكثير. وقد تتغير هذه الاحتمالات بسرعة، لذا ينبغي التعامل مع الأرقام الدقيقة باعتبارها لقطة آنية، لا توقعًا ثابتًا.

وبالنسبة إلى بيتكوين، يهمّ الفرق بين قرار متوقع وإشارة غير متوقعة بشأن السياسة النقدية. فإذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه شدد على استمرار التضخم، فقد تفسر الأسواق القرار على أنه متشدد. أما النبرة الأكثر توازنًا فقد تساعد في استقرار الإقبال على المخاطرة.

تقييمي: قد تكون توقعات أسعار الفائدة على المدى القريب أقل تهديدًا من رفع مفاجئ، لكن عدم اليقين بشأن السياسة المستقبلية يظل خطرًا ملموسًا.

المحور الخامس: الدعم الاقتصادي الكلي الأوسع — 1/3

يعتمد تعافي بيتكوين أيضًا على السيولة، وتوقعات التضخم، واستعداد المستثمرين للاحتفاظ بالأصول عالية المخاطر.

قد تساعد بيانات الإسكان التي تشير إلى تباطؤ وتجدد الطلب الفوري في تحسين المعنويات، لكن الضغوط التضخمية قد تحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تيسير السياسة النقدية. وقد تزيد أسعار الطاقة المرتفعة هذه التوقعات تعقيدًا.

وهذا يعني أن خبرًا إيجابيًا واحدًا قد لا يكفي لاستدامة موجة صعود. إذ يجب أن تدعم البيئة الأوسع تجدد الطلب.

تقييمي: لا تزال الظروف الاقتصادية الكلية متباينة، ما يجعل بيتكوين عرضة للتغيرات في توقعات أسعار الفائدة وسيولة السوق.

النتيجة الإجمالية: 7/15

هذا إطار تقييم شخصي خاص بي، وليس مؤشرًا موحدًا للسوق. أظهرت بيتكوين صمودًا خلال جزء من الأسبوع، لكن انعكاس تدفقات صناديق ETF، وتصفيات المراكز المعززة بالرافعة المالية، وضعف الأداء النسبي، قلّصت الثقة بهذا الطرح.

والسؤال التالي هو ما إذا كان السعر قادرًا على استعادة المستويات التي فقدها.

الخريطة الفنية لبيتكوين عند $79,930

يأتي الدعم أولًا. ويكتسب المستوى النفسي عند $80,000 أهمية خاصة لأن Glassnode قدّرت متوسط تكلفة الشراء لدى حاملي بيتكوين بنحو $80,200. وعند $79,930، يقل سعر BTC عن هذا المستوى المرجعي بنحو 0.34%.

وبذلك، يتداول السوق بالقرب من مستوى مهم لربحية الحائزين ومعنوياتهم. وقد يؤدي الهبوط المستمر دون الدعم إلى زيادة ضغط البيع، مع أن تكلفة الشراء وحدها لا تحدد اتجاه السوق.

وتتمثل المستويات الفنية المرجعية التالية في نحو $79,000، يليها المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم قرب $76,824، والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب $75,751، استنادًا إلى اللقطة الفنية المقدمة. وقد يسلط هبوط أعمق الضوء على منطقة $70,000.

أما على جانب الصعود، فإن $80,443 هو أول مستوى تعافٍ ينبغي مراقبته، وهو يقابل المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا المذكور سابقًا. وبعده، تشكل منطقة $82,500 مقاومة مهمة، تليها $84,000.

ومن مستوى $79,930، يتطلب استعادة $82,500 ارتفاعًا بنحو 3.2%. أما بلوغ $84,000 فيتطلب تحركًا يقارب 5.1%.

وتستحق البنية السعرية حول $79,000 اهتمامًا خاصًا. فقد اقتربت بيتكوين من هذه المنطقة مرارًا، بما في ذلك تسجيل قيعان قرب $79,842 في 15 أكتوبر و$79,146 في 24 أكتوبر. ويمكن للاختبارات المتكررة أن تضعف الدعم، مع أن النتيجة تعتمد على استجابة المشترين عند كل إعادة اختبار.

ولهذا السبب، سأعتبر الإغلاق اليومي الحاسم دون $79,000 إشارة تحذير إلى تدهور البنية الحالية. أما الهبوط اللحظي السريع الذي يعقبه تعافٍ قوي، فسيشير إلى صورة مختلفة.

ثلاثة سيناريوهات للأسبوع المقبل

يتحقق سيناريو الصمود إذا جاءت رسالة الاحتياطي الفيدرالي متوازنة، واستعادت بيتكوين مستوى $80,443، ودفع المشترون السعر فوق $82,500. وسيشكل ذلك أساسًا أقوى لاختبار $84,000.

ويظل سيناريو التحرك ضمن نطاق ممكنًا إذا حافظت BTC على مستوى $79,000، لكنها لم تتمكن من استعادة $82,500. وفي هذه الحالة، قد يواصل السعر التحرك عرضيًا بينما ينتظر المتداولون مزيدًا من الوضوح بشأن الاقتصاد الكلي.

ويبرز السيناريو الهبوطي إذا بدت نبرة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا من المتوقع، أو تسارعت التدفقات الخارجة من صناديق ETF، أو أغلقت بيتكوين دون $79,000 إغلاقًا حاسمًا. وعندها سيصبح مستويا $76,824 و$75,751 مرجعين مهمين للهبوط.

ويجعل جدول الأحداث التحلي بالصبر أمرًا بالغ الأهمية. فمن المقرر صدور قرار الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر، بالتزامن تقريبًا مع نتائج أرباح كبرى شركات التكنولوجيا، Microsoft وAlphabet، فيما ستعلن Amazon نتائجها في اليوم التالي. كما تضيف انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر مصدرًا آخر محتملًا لعدم اليقين.

نهجي

سأبقي الرافعة المالية محدودة ما دام السوق يتداول بالقرب من منطقة دعم تحظى بمتابعة واسعة. كما سأتجنب اعتبار أي ارتداد خلال اليوم دليلًا على انعكاس الاتجاه.

وبالنسبة إليّ، تتمثل الإشارات الرئيسية في تعافٍ مستمر فوق $80,443، واختراق مقنع فوق $82,500، ووجود دلائل على تحسن الطلب الفوري. وعلى العكس من ذلك، فإن الإغلاق اليومي الحاسم دون $79,000 سيضعف حجة الصمود بدرجة كبيرة.

لا تحتاج بيتكوين إلى تحول كل الإشارات الاقتصادية الكلية إلى إيجابية قبل أن تتعافى. لكنها تحتاج إلى طلب حقيقي كافٍ لامتصاص ضغط البيع وإرساء بنية سعرية أكثر استدامة.

وتشير بطاقة تقييم المحاور الخمسة إلى أن الصمود لم يختفِ، بل أصبح الدفاع عنه أصعب فحسب. وستكشف الحركة التالية ما إذا كان المشترون قادرين على تحويل ما تبقى من الدعم إلى قوة فعلية. @Gate_Square