#USTechStocksSellOff $NVDA $META $AMD #ShareWeekly

كان يومًا صعبًا على قطاع التكنولوجيا، لكنني لا أفسّر ما حدث على أنه «نهاية تداول الذكاء الاصطناعي». من وجهة نظري، هذا تقليص للمخاطر في أكثر أجزاء السوق ازدحامًا، أي رقائق الذكاء الاصطناعي وكبار المنفقين على الذكاء الاصطناعي، مدفوعًا بمخاوف التمويل والإمدادات، لا بالتقييمات وحدها. خسر مؤشر أشباه الموصلات نحو 6.7%، ومؤشر التكنولوجيا نحو 2.6%، بينما أنهى داو الجلسة دون تغيير يُذكر.

1. انظر إلى اتساع السوق قبل العنوان
أغلق داو دون تغيير يُذكر، وتراجع S&P 500 بنسبة 1.2%، في أسوأ يوم له منذ يوليو. ويشير هذا التباين إلى أن الضرر تركز في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. تراجعت NVDA نحو 4.4%، وAMD نحو 8%، وMarvell نحو 8.7%، وMeta نحو 7%. ويشير أحد التقارير إلى أن نحو $200B من القيمة السوقية لقطاع الرقائق تبخّر خلال الجلسة، مباشرة بعد أن أنهت المجموعة سلسلة خسائر طويلة.

2. محفّزان، وموضوع واحد: من يدفع، ومن يستطيع البناء
سجلت Meta أول تدفق نقدي خارج لها منذ أكثر من عقد، وأعلنت عن فئة جديدة من الأسهم غير المصحوبة بحق التصويت للمساعدة في تمويل الذكاء الاصطناعي. ثم حذّرت شركة كبرى لتصنيع معدات الرقائق من أن القيود على المكونات والغرف النظيفة قد تحدّ من الإنتاج حتى عام 2027. وتوقعت للربع المقبل إيرادات بقيمة $8.6B، وقالت إنها كانت ستسجل رقمًا أعلى لولا تلك القيود، رغم تحقيقها ربعًا قياسيًا، فتراجع سهمها نحو 12%. باع السوق السهم بسبب التحفظ، لا بسبب الرقم القياسي.

3. هل التقييمات هي المشكلة؟
أقل مما يظن الناس، من وجهة نظري. تشير مذكرة لأحد الصناديق إلى أن مضاعف الربحية الآجل لمؤشر S&P 500 بلغ نحو 19x في نهاية سبتمبر، بعد أن كان نحو 22x في فبراير، إذ نمت الأرباح بما يتماشى مع الأسعار. وتفسيري هو أن الخطر لا يكمن في ارتفاع تقييم المؤشر بقدر ما يكمن في مجموعة مزدحمة بالتزامات إنفاق كبيرة، ما يجعلها هشّة عند ظهور مفاجآت في التمويل أو الإمدادات.

4. درس الرافعة المالية
تراجع مؤشر أشباه الموصلات نحو 6.7%، بينما انخفض منتج برافعة مالية 3x لقطاع أشباه الموصلات (SOXL) نحو 20%. وهذا تقريبًا ما تعنيه رافعة 3x (بحساباتي). على مخطط SOXL/USDT لدي، السعر 85.95، ومؤشر RSI عند نحو 31.6، والخط السفلي لدي عند 65.15، أي أقل بنحو 24%. الرافعة المالية لا تمنحك فرصة ثانية.

5. مستويات مخططاتي (المستويات من مخططاتي اليومية)

META عند 645: أعلى بنسبة 0.3% من مستوى الدعم لدي عند 643.44، ودون المتوسطات المتحركة الثلاثة كلها، ومؤشر RSI عند نحو 39.
NVDA عند 212: أعلى بنسبة 1.35% من 209.46، والمتوسطات المتحركة أعلى بنحو 5% إلى 6%، ومؤشر RSI عند نحو 38.5.
AVGO عند 322: أعلى بنسبة 1.1% من 318.89، ومؤشر RSI عند نحو 34.
AMD عند 515: أعلى بنسبة 5.4% من 487.16، ومؤشر RSI عند نحو 40.
ثلاثة من الأسهم الأربعة تبعد نحو 1.4% أو أقل عن مستويات الدعم. وهذا اختبار لمجموعة متقاربة. إذا كسر أحدها هذا المستوى، أتوقع أن تتبعه الأسهم الأخرى، وإذا صمدت، فإن وجود مؤشر RSI في نطاق الثلاثينات يتيح مجالًا للارتداد.

6. ما أراقبه
يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي Oct 27 إلى 28. وتعلن Microsoft وAlphabet نتائجهما في Oct 28، وAmazon في Oct 29، بينما يُتوقع إعلان Nvidia في منتصف نوفمبر تقريبًا (التاريخ غير مؤكد). ستكون التعليقات بشأن النفقات الرأسمالية والتمويل أهم من تجاوز التوقعات.

رأيي: يوم واحد باللون الأحمر لا يشكل اتجاهًا، لكن هذا هبوط آخر لرقائق الذكاء الاصطناعي بعد سلسلة خسائر طويلة في وقت سابق من هذا الشهر. أتعامل مع الأمر بوصفه تهدئة للتداول المزدحم، لا نهاية للإنفاق على الذكاء الاصطناعي. لن أقول إن القاع قد تشكّل حتى يصمد NVDA عند 209.46 وMETA عند 643.44 عند الإغلاق اليومي. إغلاق دون أيٍّ من المستويين سيدفعني إلى اتخاذ موقف أكثر تحفظًا تجاه المجموعة.

هذا ليس نصيحة مالية.

هل ترون في هذا تصحيحًا صحيًا أم بداية لشيء أكبر؟ وأيهما سيكسر مستوى الدعم أولًا: NVDA عند 209 أم AVGO عند 319؟
@Gate_Square