#TeslaQ3EarningsPreview

#每周来晒
‍#特斯拉Q3财报 $TSLA #ShareWeekly
سيستشهد الجميع الليلة بربحية السهم (EPS). أما أنا، فأفضّل تقييم أرقام أخرى، لأنها هي التي تحدد ما إذا كانت هذه الحركة ستصمد. إليكم ورقتي، مع تحديث مستويات الرسم البياني استنادًا إلى ما رصدته هذا الصباح.

1. 20.5 GWh: ما يجب أن يحققه التخزين في الربع الرابع
نشرت تسلا 13.7 GWh من سعة التخزين في الربع الثالث، بزيادة 9.6% عن العام الماضي، لكنها أقل بنسبة 13.8% من توقعات المحللين البالغة 15.9 GWh. ويبلغ الإجمالي منذ بداية العام 36.0 GWh (8.8 + 13.5 + 13.7). تشير إحدى المعاينات إلى إجماع لعام 2026 عند 56.5 GWh، ما يتطلب 20.5 GWh في الربع الرابع، أي نحو 50% فوق الربع الثالث (بحساباتي). وتعليقات الشركة على هذه الفجوة أهم بالنسبة إليّ من ربحية السهم لهذا الربع.

2. 98.3%: مدى تركّز تشكيلة الطرازات
بلغت عمليات تسليم Model 3 وModel Y عدد 478,237 من أصل 486,532 عملية تسليم، أي نحو 98.3% (بحساباتي). وتراجعت جميع الطرازات الأخرى بنسبة 47.9% على أساس سنوي إلى 8,295، بعدما أُوقِف خطا S وX لإفساح المجال لـ Optimus. وجاءت زيادة التسليمات عن التوقعات من طرازين.

3. $25B مقابل $5.8B: تسارع الإنفاق الرأسمالي
وجّهت تسلا إلى إنفاق رأسمالي لعام 2026 يتجاوز $25B ، مقابل نحو $8.5B العام الماضي، أي ما يعادل نحو 2.9 ضعف (بحساباتي). بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الثاني نحو $5.8B (التدفق النقدي التشغيلي البالغ $4.7B ناقص التدفق النقدي الحر البالغ -$1.1B، بحساباتي)، في حين يبلغ متوسط $25B عامًا $6.25B للربع. ومن المتوقع أن يقترب التدفق النقدي الحر الليلة من -$4.9B، مقارنةً بـ -$1.1B في الربع الثاني، أي أسوأ بنحو 4.5 أضعاف (بحساباتي). وتضع المعاينات خط الأساس لهامش الربح الإجمالي للسيارات عند نحو 16–17%، لكن ذلك غير مؤكد حتى صدور النتائج. وإذا تجاوز الهامش ذلك مع استمرار ارتفاع الإنفاق، فسيُظهر أن النشاط الأساسي يمول التحول.

4. 30 أكتوبر: إشارة تنظيمية
تشير إحدى المعاينات إلى موعد نهائي تنظيمي في 30 أكتوبر، بعد تسعة أيام من إعلان النتائج، مرتبط بـ Cybercab. وتذكر أيضًا أن NHTSA طرحت 21 سؤالًا بشأن التصديق، أثناء مراجعتها نحو 1,000 مركبة روبوتاكسي. لم أتمكن من العثور على تفاصيل إضافية، لذا أتعامل مع الأمر على أنه إشارة لا حقيقة مؤكدة. وقد تكون المحطات التنظيمية أهم من أعداد الأميال المدفوعة.

5. الرسم البياني (المستويات من لقطة الشاشة التي التقطتها هذا الصباح)
يبلغ سعر TSLA الآن 380.14، بارتفاع 3.3% عن 368.09 الذي رأيته أمس (بحساباتي). وهو الآن أعلى من متوسطاته المتحركة لـ14 و21 و35 يومًا (372.83 و369.99 و367.89)، بعدما كان يتحرك بينها.

المقاومة عند 389.27: +2.4%
الدعم عند 349.72: -8.0%
مؤشر RSI عند 57.0، ومدرج MACD عند -0.32 (MACD عند 2.30 مقابل خط الإشارة عند 2.61، ما يعني اقترابه من التقاطع)

تبلغ نسبة العائد إلى المخاطرة عند هذين المستويين نحو 0.3:1 (بحساباتي). وتشير عقود الخيارات إلى تحرك بنحو 5.5%–7.5%، ما يعني نطاقًا من نحو $352 إلى $409 عند أقصى اتساع، انطلاقًا من 380.14 (بحساباتي). فالحركة الصاعدة المعتادة تتجاوز 389 بسهولة، بينما تنتهي الحركة الهابطة المعتادة على بُعد نحو 0.6% من الدعم. يستجيب الرسم البياني للأخبار الجيدة أسرع من استجابته للأخبار السيئة.

6. القوة النسبية ترفع سقف التوقعات
يبلغ QQQ الآن 716.35، وهو أدنى من متوسطاته الثلاثة (729.10 لمتوسط 35 يومًا و738.95 لمتوسط 14 يومًا)، وأعلى بنسبة 0.5% من مستوى دعمه عند 712.84، مع مؤشر RSI عند 40.5. ويبلغ مؤشر RSI لـTSLA نحو 57.0، لذا تدخل إعلان النتائج أقوى من المؤشر بنحو 16 نقطة (بحساباتي). غالبًا ما تعني القوة قبل إعلان الأرباح أن جزءًا أكبر من التوقعات محسوب بالفعل في السعر.

وجهة نظري: أتعامل مع إعلان الليلة على أنه اختبار للتدفق النقدي والتخزين، فيما تبقى ربحية السهم مسألة ثانوية. ومع قوة نسبية كبيرة ومقاومة لا تبعد سوى 2.4%، قد تكون النتائج الجيدة محسوبة جزئيًا في السعر بالفعل، لذا لن ألاحق السهم. أفضل انتظار المكالمة.

هذا ليس بنصيحة مالية.

أي رقم يحسم الأمر بالنسبة إليك: التخزين أم التدفق النقدي أم الهامش؟ وأين تضع خطك على TSLA: عند 389 أم 350؟