العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
CFD
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
عقود الفعالية
New
توقع تحركات الأسعار واغتنم الفرص
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
CFD
مشتقات عقود الفروقات على الأسهم
الأسهم الأمريكية
وصول إلى الأسهم الأمريكية وصناديق ETF الحقيقية
أسهم هونغ كونغ
تداول أسهم عالية الجودة مدرجة في هونغ كونغ
الأسهم الكورية
SK Hynix
تداول الأسهم الكورية الحقيقية واستثمر في الأصول الشائعة
الأسهم اليابانية
أفضل الأسهم اليابانية، كلها في مكان واحد
العقود الآجلة للأسهم
رافع مالية عالية، وتداول على مدار 24/7
خيارات الأسهم
New
خيارات الأسهم الرائجة، ورافعة مالية مرنة
أنشطة الأسهم
تداول الأسهم الرائجة واحصل على إنزالات جوية سخية
الأسهم المُرمَّزة
مدعومة بأصول أسهم حقيقية
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
Pre-IPOs
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
الاستثمار
عروض ترويجية
AI
Gate AI
شريكك الذكي الشامل في الذكاء الاصطناعي
Gate AI Bot
استخدم Gate AI مباشرة في تطبيقك الاجتماعي
GateClaw
Gate الأزرق، جاهز للاستخدام
Gate for AI Agent
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، Gate MCP، Skills و CLI
Gate Skills Hub
أكثر من 10 آلاف مهارة
من المكتب إلى التداول، مكتبة المهارات الشاملة تجعل الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية
يقترب BTC اليوم من $83,008، ويبلغ رصيد خزينة Strive الآن 36,818 BTC. وبدلًا من تكرار العنوان، قرأت إفصاحات الشركة سطرًا سطرًا، كأنها دفتر حسابات. إليكم ما تكشفه القيود عن وتيرة الشراء وما قد يأتي بعد ذلك.
دفتر الحسابات الأسبوعي
تُظهر إفصاحات Strive المقدمة إلى SEC تسارعًا واضحًا:
- من 14 إلى 18 سبتمبر: 1,355 BTC بمتوسط يقارب $79,475.
- من 28 سبتمبر إلى 2 أكتوبر: 2,000 BTC بنحو $84,422.
- من 5 إلى 9 أكتوبر: 3,311 BTC بنحو $84,500.
- من 12 إلى 16 أكتوبر: 4,045 BTC بنحو $82,803، ما رفع الحيازات من 32,773 إلى 36,818.
بحساباتي، زاد حجم الشراء الأسبوعي نحو ثلاثة أضعاف خلال شهر. ولم يتباطأ الشراء حين ارتفعت الأسعار باتجاه $84,500، ما يشير إلى أن البرنامج مدفوع برأس المال الذي جرى جمعه، لا بمستويات الأسعار.
كيف يُموَّل الشراء
يقف وراء هذه الوتيرة تمويلان. فقد حقق تنفيذ الضمانات في 12 و13 أكتوبر عائدات إجمالية تقارب $369.2 مليون. وفي 20 أكتوبر، أغلقت Strive طرحها الموسع للأسهم الممتازة SATS، بواقع 7 مليون سهم بسعر $90، لتجمع $630 مليون إجمالًا، وصافيًا يُقدّر بنحو $608.15 مليون. وبدأ تداول الأسهم في Nasdaq تحت رمز التداول SATS.
مسألة القوة المالية
لم توضح الشركة كيف ستستخدم الأموال الجديدة. والغرض المعلن هو الأغراض العامة للشركة، بما يشمل شراء بيتكوين والمنتجات المرتبطة ببيتكوين، ورأس المال العامل. وتشير إحدى التقديرات إلى أن صافي العائدات قد يشتري نحو 7,372 BTC بسعر $82,500، ما يرفع الحيازات إلى نحو 44,190 BTC، وقد يتجاوز بذلك حيازات Metaplanet المعلنة البالغة 44,000 BTC. وبسعر اليوم البالغ $83,008، فإن المبلغ نفسه، أي $608 مليون، سيشتري نحو 7,326 BTC وفق حساباتي. وهذا حد أقصى، لا توقع.
تكلفة هذه القوة المالية
هذا جانب لن أتجاوزه. فبسعر الإصدار البالغ $90، يعادل التوزيع المعلن عائدًا سنويًا قدره 16.67% من سعر الشراء. ويُحتسب التوزيع على القيمة الاسمية البالغة $100، لذا فإن نسبة 15% على 7 مليون سهم، بقيمة اسمية إجمالية قدرها $700 مليون، تعادل نحو $105 مليون سنويًا، أو ما يقارب $8.75 مليون شهريًا بحسب حساباتي. ويبدأ استحقاق التوزيعات في نوفمبر. هذه فاتورة ثابتة، ولا بد أن يتفوق أداء بيتكوين عليها حتى يحقق هذا الهيكل عائدًا مجديًا.
موقف الحيازات مقارنة بالتكلفة
حتى 9 أكتوبر، كانت Strive تمتلك 32,773 BTC بتكلفة إجمالية قدرها $2.9 مليار وقيمة عادلة تبلغ $2.7 مليار. وبإضافة مشتريات هذا الأسبوع البالغة $335 مليون، أقدّر أساس التكلفة بنحو $3.2 مليار مقابل 36,818 BTC، أي قرابة $87,900 للعملة الواحدة، مع أن رقم التكلفة في الإفصاح مُقرب. وعند $83,008، تبلغ قيمة الحيازات نحو $3.06 مليار، أي إنها أقل من التكلفة بنحو 5%. أما المشتريات الأخيرة فحالها أفضل: بلغت مشتريات الربع الثالث 8,137 BTC بمتوسط $78,885، ما يعني أنها تحقق ربحًا بنحو 5% اليوم.
مراجعة التخفيف
عدد الأسهم مهم لشركة خزينة. بلغ عدد الأسهم العادية من الفئة A 85.7 مليونًا في 18 سبتمبر، وارتفع إلى 101.2 مليونًا بحلول 9 أكتوبر. وبحسب حساباتي، تعني هذه زيادة في عدد الأسهم بنحو 18%، في حين ارتفعت حيازات BTC بنحو 31%، من 25,000 إلى 32,773، خلال الأسابيع المقارنة. وتحسن مقدار بيتكوين لكل سهم وفق هذا المقياس، وهو المقياس الذي تقول الشركة إنها تسعى إلى زيادته.
هل يعزز استمرار التراكم توقعات السوق؟
جزئيًا. يُظهر دفتر الحسابات شراءً ثابتًا ومتزايدًا، واحتياطيًا ماليًا ممولًا، ووتيرة بلغت نحو 809 BTC يوميًا الأسبوع الماضي، مقابل نحو 450 BTC تُعدَّن يوميًا. هذا طلب حقيقي، لكنه محدود. فقد تزامن شراء الأسبوع الماضي مع نطاق سعري بين $79,842 و$84,324، لذا لم يكن الشراء وحده هو ما حدد اتجاه السعر. كما أن توزيعات الأسهم الممتازة تجعل الاستراتيجية رهانًا على أن يتفوق BTC على تكلفة ثابتة مرتفعة.
الرسم البياني عند $83,008
تجاوز BTC مستوى $82,538 الذي وضع سقفًا للارتداد الأخير. وتتمثل المقاومة التالية في النطاق بين $84,049 و$84,250، ثم $85,000. أما الدعم فيقع عند $82,538، ثم $81,000 والمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب $80,443. وسيكون الإغلاق اليومي فوق $84,250 أول إشارة إلى أن طلب شركات الخزينة ينعكس على السعر.
ما سأراقبه
أولًا، إفصاح 8-K الأسبوعي المقبل، لمعرفة مقدار ما سيُخصص من مبلغ $608 مليون لشراء BTC. ثانيًا، ما إذا ظلت المشتريات الأسبوعية فوق 4,000 BTC. ثالثًا، تداول SATS، إذ إن ضعف سعره سيرفع تكلفة رأس المال على Strive. رابعًا، اجتماع Fed في 27-28 أكتوبر.
نهجي
أتعامل مع Strive باعتبارها مصدرًا واحدًا للطلب من بين عدة مصادر، لا إشارة قائمة بذاتها. وأُبقي حجم الاستثمار محدودًا، وأستخدم مستويي $82,538 و$80,443 لإدارة المخاطر، وأنتظر تأكيد السعر. @Gate_Square
تجاوزت خزينة Strive من البيتكوين للتو 36,800 BTC، ومع اقتراب سعر BTC من $81,791، يبرز السؤال: هل يغيّر الشراء المؤسسي المستمر توقعات السوق؟ إليكم البيانات أولاً، ثم قراءتي لها.
المشتريات
أضافت Strive عدد 1,223 BTC بين 14 و16 أكتوبر مقابل نحو $100 مليون، بمتوسط يقارب $81,734 للعملة الواحدة. جاء ذلك بعد شراء 2,822 BTC يومي 12 و13 أكتوبر مقابل $235 مليون. وبذلك بلغ إجمالي ما استحوذت عليه الشركة بين 12 و16 أكتوبر 4,045 BTC مقابل نحو $335 مليون، بمتوسط يقارب $82,803 للعملة الواحدة، شاملة الرسوم والمصاريف.
قفزة في الحيازات
ارتفعت الحيازات من 29,462 BTC قبل المعاملات الثلاث الأخيرة إلى 36,818 BTC، بزيادة تقارب 25%. وبسعر اليوم البالغ $81,791، تبلغ قيمة هذه الكمية نحو $3.01 مليار وفق حساباتي. وهذا يضع Strive في مرتبة متقدمة على خزينة MARA Holdings المعلنة، والبالغة 35,577 BTC.
حساباتي لتكلفة الشراء هذا الأسبوع
اشترت الشركة آخر 1,223 عملة بسعر $81,734، لذا فهي عند سعر $81,791 تكاد تكون عند نقطة التعادل تماماً، مع مكسب يبلغ نحو $70,000. أما إجمالي 4,045 BTC، بمتوسط سعر شراء $82,803، فيزيد بنحو 1.2% على سعر اليوم، ما يعني خسارة دفترية غير محققة تقارب $4.1 مليون. وهذا مبلغ ضئيل مقارنة بعملية شراء قيمتها $335 مليون، ويُظهر أن Strive اشترت قرب منتصف أسبوع متقلب، لا عند أدنى الأسعار. ولم يُفصح عن متوسط تكلفة شراء كامل حيازاتها البالغة 36,818 BTC.
مصادر التمويل
هذا الأمر لا يقل أهمية عن الشراء نفسه. جمعت Strive نحو $369 مليون من خلال ممارسة حقوق شراء الأسهم، وأصدرت 13.7 مليون سهم عادي. كما سعّرت في 15 أكتوبر طرحاً بقيمة $630 مليون من الأسهم الممتازة SATS بعائد 15%، ومن المقرر تسويته في 20 أكتوبر. ويضيف معدل التوزيعات السنوي البالغ 15% التزاماً مالياً مستمراً. وبحسب حساباتي، يعادل ذلك نحو $94.5 مليون سنوياً على مبلغ $630 مليون. وإذا استُخدم المبلغ كله للشراء بالسعر الحالي، فسيكفي لشراء نحو 7,700 BTC، لكن الشركة لم توضح كيف ستستخدم العائدات.
وهناك تفصيل مطمئن: ارتفعت الحيازات بنسبة 12.3% خلال الفترة، ما أبقى كمية البيتكوين لكل سهم مستقرة إلى حد كبير، وبالتالي لم يتعرض المساهمون الحاليون لتخفيف كبير لحصصهم من حيث BTC.
سباق المراكز
قال الرئيس التنفيذي Matt Cole إن الشركة قد تنهي عام 2026 بوصفها ثاني أكبر جهة عامة حائزة للبيتكوين، بعد Strategy التي تملك 848,250 BTC. والهدف التالي هو Twenty One Capital، التي كانت تملك 43,514 BTC في أوائل أكتوبر، بفارق يقارب 6,700 BTC. وتشير The Block إلى أن Strive ستحتاج إلى الاستحواذ على متوسط يقارب 700 BTC أسبوعياً لتتجاوز رصيد Metaplanet.
حجم الشراء
يعادل معدل Strive خلال خمسة أيام نحو 809 BTC يومياً. وبمكافأة الكتلة الحالية البالغة 3.125 BTC، ينتج المعدّنون نحو 450 BTC يومياً، ما يعني أن Strive استحوذت خلال ذلك الأسبوع على ما يقارب 1.8 ضعف الإصدار اليومي. وهذا مصدر طلب مهم، لكن وتيرة الشراء لم تكن ثابتة، ولا يزال الطلب المؤسسي الأوسع نطاقاً غير مؤكد.
هل يعزز استمرار التراكم توقعات السوق؟
إجابتي الصريحة: جزئياً. فشراء الشركات للبيتكوين لأغراض الخزينة عامل داعم؛ إذ يُظهر دخول مشترين كبار عند التراجعات، ويخرج العملات من المعروض السائل، ويعزز سردية قناعة المؤسسات. لكن حركة السعر هذا الأسبوع تُظهر حدود هذا التأثير. تراوح سعر BTC بين نحو $79,842 و$84,324 في الأيام نفسها التي كانت Strive تشتري فيها، ولا يزال يختبر مستوى المقاومة نفسه. والطلب بهذا الحجم يدعم الأسعار عند التراجعات، لكنه لا يحدد الاتجاه بحد ذاته.
مخاطر هذا النموذج
أولاً، تعتمد حلقة التمويل على أسواق الأسهم. وتكون ممارسة حقوق شراء الأسهم وبيع الأسهم الممتازة أكثر نجاحاً عندما يكون أداء السهم جيداً. ثانياً، تُعد توزيعات الأرباح البالغة 15% تكلفة ثابتة، لذا فإن انخفاض أسعار BTC سيشكل ضغطاً على هذا النموذج. ثالثاً، يكتسب التركّز أهمية، إذ تقف حفنة من شركات الخزينة وراء حصة كبيرة من الطلب الأخير.
السياق الفني عند $81,791
يقع BTC مباشرة دون المقاومة عند $82,538، مع وجود نطاق $84,049 إلى $84,250 فوقها. ويقع الدعم عند $81,000، ثم عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً بالقرب من $80,443. وسيكون الإغلاق اليومي فوق $82,538 أول إشارة إلى أن قصة التراكم تنعكس على السعر. أما الإغلاق دون $80,443 فسيعيد مستوى $79,694 إلى دائرة الاهتمام.
ما سأراقبه لاحقاً
تسوية طرح SATS في 20 أكتوبر، والإفصاح الأسبوعي التالي عن المشتريات، ومقدار رأس المال الجديد الذي سيُخصص لشراء BTC، وما إذا كانت شركات مثل Strategy وMetaplanet ستواصل الشراء. ويُعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر الاختبار الكلي التالي.
رأيي
تراكم البيتكوين في الخزائن عامل دعم حقيقي، لكنه عنصر واحد من بين عناصر كثيرة. سأتعامل معه بوصفه أرضية داعمة، وأبقي حجم المراكز محدوداً، وأنتظر تأكيد السعر بتجاوزه $82,538 قبل تبني موقف صعودي.
شاركوا آراءكم أدناه: هل يغيّر الشراء المؤسسي المستمر نظرتكم، وأي مستوى تراقبون؟