العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
CFD
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
عقود الفعالية
New
توقع تحركات الأسعار واغتنم الفرص
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
CFD
مشتقات عقود الفروقات على الأسهم
الأسهم الأمريكية
وصول إلى الأسهم الأمريكية وصناديق ETF الحقيقية
أسهم هونغ كونغ
تداول أسهم عالية الجودة مدرجة في هونغ كونغ
الأسهم الكورية
SK Hynix
تداول الأسهم الكورية الحقيقية واستثمر في الأصول الشائعة
الأسهم اليابانية
أفضل الأسهم اليابانية، كلها في مكان واحد
العقود الآجلة للأسهم
رافع مالية عالية، وتداول على مدار 24/7
خيارات الأسهم
New
خيارات الأسهم الرائجة، ورافعة مالية مرنة
أنشطة الأسهم
تداول الأسهم الرائجة واحصل على إنزالات جوية سخية
الأسهم المُرمَّزة
مدعومة بأصول أسهم حقيقية
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
Pre-IPOs
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
الاستثمار
عروض ترويجية
AI
Gate AI
شريكك الذكي الشامل في الذكاء الاصطناعي
Gate AI Bot
استخدم Gate AI مباشرة في تطبيقك الاجتماعي
GateClaw
Gate الأزرق، جاهز للاستخدام
Gate for AI Agent
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، Gate MCP، Skills و CLI
Gate Skills Hub
أكثر من 10 آلاف مهارة
من المكتب إلى التداول، مكتبة المهارات الشاملة تجعل الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية
تعلن تسلا نتائج الربع الثالث اليوم بعد إغلاق السوق، ويُعقد المؤتمر الهاتفي عند الساعة 5:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. أغلقت الأسهم يوم الجمعة الماضي عند $354.72، وتتداول الآن قرب $380.14. ووفقًا لحساباتي، يمثل ذلك ارتفاعًا بنحو 7.2% خلال بضع جلسات، وقد حدث الكثير في الأثناء. إليكم سجلًا بالتغييرات، تليه إجاباتي عن السؤالين المطروحين.
التغيير الأول: ارتفع السعر قبل صدور النتائج
تجاوزت تسلا متوسطها المتحرك لـ50 يومًا البالغ $360.27 يوم الاثنين، وعند $380.14 أصبحت الآن أعلى من متوسطها المتحرك لـ20 يومًا، الذي يقارب $370.01، وأقل بنحو 2% من متوسطها المتحرك لـ200 يوم، البالغ $387.59. وعُزي ارتفاع يوم الاثنين إلى الحماس بشأن Roadster، الذي غذّى التكهنات حول اندماج SpaceX. ويكتسب هذا الارتفاع أهمية لأن متداولي الخيارات يتوقعون تحركًا بنحو 7.48% بعد إعلان النتائج، أي ما يقارب المكاسب التي حققها السهم بالفعل. وبناءً على سعر $380.14، يعني هذا التحرك الضمني نطاقًا يتراوح بين نحو $352 و$409 وفقًا لحساباتي.
التغيير الثاني: حققت SpaceX نتائج استثنائية
أعلنت SpaceX يوم الثلاثاء عن إيرادات بلغت $14.6 billion في الربع الثالث، بزيادة 161% على أساس سنوي، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة $12.72 billion. وحقق قطاع الذكاء الاصطناعي لديها، الذي يُسمى الآن Super Intelligence، إيرادات بقيمة $7.56 billion، ارتفاعًا من $2.56 billion في Q2، مقابل $6.47 billion توقعها المحللون. وبلغت ربحية السهم $0.35، مقابل 14 سنتًا متوقعة. وارتفعت أسهم SpaceX بنحو 8% في التداولات الممتدة. وقد أرسى ذلك نبرة قوية للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قبيل إعلان تسلا.
التغيير الثالث: انتقل الاندماج من مرحلة الشائعات إلى الإجراءات
هذا هو التغيير الأهم. قال ماسك خلال المؤتمر الهاتفي إن الاندماج مع تسلا سيكون فكرة جيدة، وإن مجلسَي الشركتين شكّلا لجنتين خاصتين من أعضاء مستقلين لمناقشة الأمر، بناءً على طلب المساهمين. لكنه أضاف تحذيرًا مفاده أن افتراض أن الاندماج أمر مؤكد سيكون مبالغة. وقبل ذلك، أشارت Barclays إلى إمكانية الإعلان عن صفقة قبل الاجتماع السنوي لتسلا. إن وجود عملية رسمية عبر اللجان يجعل هذا الموضوع حتميًا في المؤتمر الهاتفي الليلة.
التغيير الرابع: مستوى التوقعات للأرباح نفسه
لم تتغير تقديرات الإجماع إلا بالكاد. يتوقع المحللون ربحية سهم تبلغ نحو $0.45 وإيرادات تقارب $27.92 billion، بينما يذكر موضوع Gate تقديرات قدرها $0.43 و$27.88 billion. وتتمسك Barclays بتصنيف «وزن متساوٍ» وسعر مستهدف قدره $370، وهو أدنى من سعر اليوم. ولا يتجاوز متوسط السعر المستهدف البالغ $391.40 السعر الحالي إلا بنحو 3%.
السؤال الأول: هل ستتجاوز تسلا التوقعات؟
تبدو عتبة ربحية السهم قابلة للتحقيق. فقد أُخذ بالفعل في الحسبان تراجع سنوي بنحو 12%، كما تجاوزت عمليات التسليم البالغة 486,532 التوقعات التي تراوحت بين نحو 461,000 و464,000. لكن الربع الماضي يشكل تحذيرًا: فقد تراجع السهم 15.63% بعد أن جاءت ربحية السهم أقل من التوقعات بنسبة 32.65%. وستحسم الهوامش والتدفقات النقدية رد الفعل. يبلغ إجماع توقعات هامش الربح الإجمالي 17.7%، مقابل 16.8% في Q2، فيما بلغ التدفق النقدي الحر في Q2 سالب $1.092 billion، مع ارتفاع النفقات الرأسمالية 142%. في رأيي، تجاوز التوقعات في العناوين الرئيسية أرجح من عدمه، لكن التعافي الواضح في الهوامش هو التحدي الأصعب.
السؤال الثاني: كيف سيؤثر إعلان النتائج والتقدم في سيارات الأجرة الروبوتية على السهم؟
ترى Goldman أن المستجدات المتعلقة بنظام القيادة الذاتية الكاملة، وسيارات الأجرة الروبوتية، وOptimus أهم للسهم من ربحية السهم. وحتى Q2، كانت خدمة سيارات الأجرة الروبوتية متاحة في سبع مدن كبرى، وبدأ إنتاج Cybercab. ولا تزال الرقابة التنظيمية على سيارات الأجرة الروبوتية تشكل خطرًا. وبعد أسبوع من عناوين أخبار الاندماج، أتوقع أن تحرك السهم ثلاثة أمور: وتيرة توسع خدمة سيارات الأجرة الروبوتية، وأي تفاصيل عن لجان الاندماج، وتوجيهات النفقات الرأسمالية، إذ تتوقع الإدارة أن تتجاوز النفقات الرأسمالية $25 billion في 2026.
سجل ردود الفعل
بلغت ردود الفعل الأربع الأخيرة ناقص 15.63%، وناقص 3.29%، وناقص 3.33%، وموجب 1.44%، بمتوسط تحرك مطلق يقارب 6%. وتراجع السهم بعد كل واحد من آخر ثلاثة إعلانات للنتائج. ومع اقتراب الإعلان بعد موجة صعود، تبدو المعادلة غير متكافئة: فالأخبار الجيدة أُخذ بعضها في الحسبان، بينما يملك السهم مجالًا أكبر للتراجع إذا جاءت النتائج مخيبة.
السيناريوهات
إيجابي: تتحسن الهوامش، وتُشرح النفقات الرأسمالية، وتتضح الجداول الزمنية لسيارات الأجرة الروبوتية، وتُعرض عملية الاندماج بوضوح. عندها يصبح المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب $387.59، ثم مستوى $409، ضمن نطاق الاهتمام.
محايد: تطابق الأرقام إجماع التوقعات، ويكون المؤتمر الهاتفي مبهمًا، فيتداول السهم ضمن نطاق $352 إلى $409.
حذر: تأتي الهوامش مخيبة أو تثير مناقشة الاندماج مخاوف تتعلق بالحوكمة. ومن المحتمل أن يتراجع السهم نحو مستوى $360، المتوافق مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، وقد يفتح كسره الطريق إلى $352.
كلمة عن السوق الأوسع
تتحسن شهية المخاطرة بعد نتائج SpaceX، لكن مؤشر Nasdaq خرج للتو من أسبوع صعب، وسيجتمع الاحتياطي الفيدرالي في 27-28 أكتوبر. ويقترب BTC من $81,800، وقد يؤدي رد فعل قوي من قطاع التكنولوجيا إلى رفع معنويات الأسواق عبر مختلف الأصول.
خطتي
لن أندفع وراء موجة الصعود. سأنتظر المؤتمر الهاتفي، وأطّلع على التعليقات بشأن النفقات الرأسمالية والهوامش وسيارات الأجرة الروبوتية، وأبقي حجم الصفقة محدودًا بسبب التحرك الضمني، وأتجنب الرافعة المالية قبيل الإعلان. فكثيرًا ما يتراجع رد الفعل الأول بعد ساعات التداول بحلول افتتاح السوق.
شاركوا آراءكم أدناه: هل ستتجاوز النتائج التوقعات أم ستخيبها، وأي بند سيحرك TSLA غدًا؟
$TSLA
تعلن تسلا نتائج الربع الثالث بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، 21 أكتوبر. تختلف آراء وول ستريت بشأن مدى أهمية هذا الربع، لذا بنيت معاينتي على البنود الخمسة التي ستحسم رد الفعل، إضافة إلى خريطة الأسعار.
المشهد
أغلق TSLA يوم الجمعة عند $354.72، دون متوسطه المتحرك لـ50 يوماً البالغ $359.46 وبفارق كبير عن متوسطه المتحرك لـ200 يوم البالغ $377.06، كما تراجع السهم 19.4% منذ بداية العام. وتصدر النتائج بعد يوم من إعلان SpaceX نتائجها، ما يعني أن تسلا تدخل هذا الإعلان وسط عوامل متضاربة.
التوقعات المتفق عليها
تضع Zacks التوقعات عند 44 سنتاً للسهم، وإيرادات قدرها $27.8 billion، بانخفاض 12% في الأرباح مقارنة بالعام الماضي. وتظهر مؤشرات أخرى توقعات عند 43 سنتاً وإيرادات بقيمة $27.90 billion. وبحسب حساباتي، يعني ذلك ربعاً بإيرادات شبه مستقرة وأرباح آخذة في التراجع، ولهذا انتقل الجدل إلى محاور أخرى.
البند الأول: هامش الربح الإجمالي
هذا أول رقم سيبحث عنه المتداولون. تبلغ التوقعات المتفق عليها لهامش الربح الإجمالي 17.7%، مقابل 16.8% في الربع الثاني و18.0% قبل عام. وبلغ هامش الربح الإجمالي للسيارات، باستثناء الاعتمادات، 16.3% في الربع الثاني، بعد أن كان 26.7% في 2022. وسيُستقبل التعافي مقارنة بالربع السابق بترحيب، أما مواصلة التراجع فستضر بالسهم.
البند الثاني: التدفق النقدي الحر والإنفاق الرأسمالي
في الربع الثاني، بلغ التدفق النقدي الحر سالب $1.092 billion، مع ارتفاع النفقات الرأسمالية إلى $5.789 billion، بزيادة 142%، مقابل تدفق نقدي تشغيلي قدره $4.7 billion ونقد قدره $43.5 billion. وتتوقع الإدارة أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي في 2026 مبلغ $25 billion، وأن يستمر الإنفاق في الارتفاع على مدى سنتين إلى ثلاث سنوات. وتتوقع معظم المعاينات ربعاً سلبياً آخر، لذا يتمثل السؤال في حجم العجز وكيفية تمويله.
البند الثالث: ضغوط الدخل التشغيلي
تتوقع Zacks أن ينخفض إجمالي الدخل التشغيلي بأكثر من 68% بسبب ارتفاع تكلفة الإيرادات والبحث والتطوير والمصاريف البيعية والعمومية والإدارية، مع تقدير إيرادات الطاقة بـ$3.7 billion، بزيادة 10%. وهذا انخفاض كبير، وهو الرقم الذي قد يفاجئ التوقعات في أي من الاتجاهين.
البند الرابع: جودة التسليمات
تبدو أحجام التسليمات جيدة ظاهرياً. فقد تجاوزت تسليمات الربع الثالث، البالغة 486,532، التقديرات للربع الثاني على التوالي، لكن المخزون هو ما أدى الدور الأكبر. فتجاوز التوقعات من حيث عدد الوحدات لا يضمن تجاوزها من حيث الأرباح، ولذلك تكتسب الهوامش والتعليقات بشأن التسعير أهمية.
البند الخامس: القيادة الذاتية وOptimus
قد يكون هذا هو المحفز الحقيقي. وقالت Goldman Sachs إن التحديثات بشأن القيادة الذاتية الكاملة وrobotaxi وOptimus من المرجح أن تؤثر في السهم أكثر من ربحية السهم. وحتى الربع الثاني، كانت خدمة robotaxi متاحة في سبع مدن كبرى، وبدأ إنتاج Cybercab، كما كانت أعمال إنشاء منشأة إنتاج Optimus في Fremont جارية، مع توقع بدء الإنتاج في وقت لاحق من هذا العام. ويُعد التدقيق التنظيمي لخدمة robotaxi أيضاً من المخاطر التي ينبغي متابعتها. وتعتمد أطروحة التقييم على هذه العوامل: إذ تقدر Morningstar قيمة السهم بـ$450، وتعزو نحو $135 منها إلى robotaxi.
خريطة الأسعار
يتوقع متداولو الخيارات تحركاً بنحو 7.48% بعد النتائج، وهو أعلى من متوسط التحرك بعد إعلان النتائج البالغ 5.95%، وقد تراجع السهم بعد كل من الإعلانات الثلاثة الأخيرة، بما في ذلك هبوطه 14.52% بعد نتائج يوليو. وبالاستناد إلى سعر $354.72، فإن تحركاً بنسبة 7.48% يعني نطاقاً يتراوح تقريباً بين $328 و$381 بحسب حساباتي. تصنف Goldman السهم عند محايد مع سعر مستهدف يبلغ $360، بينما يبلغ متوسط السعر المستهدف $404.87. والمستويات التي أراقبها هي $355 كدعم، و$359.46 و$377.06 كمقاومة.
ثلاثة سيناريوهات
إيجابي: تتعافى الهوامش مقارنة بالربع الثاني، ويُشرح الإنفاق الرأسمالي مع توضيح مسار التمويل، وتصبح الجداول الزمنية لـrobotaxi وOptimus أكثر وضوحاً. وقد يدفع ذلك السهم نحو متوسطه المتحرك لـ200 يوم قرب $377.
محايد: تأتي الأرقام قريبة من التوقعات المتفق عليها، ويبقى حديث الإدارة مبهماً، ويتداول السهم ضمن النطاق المتوقع.
حذر: تتراجع هوامش السيارات مجدداً، وترتفع توقعات الإنفاق الرأسمالي، ويتسع العجز النقدي. عندها يتراجع مستوى $355، ويصبح مستوى $328 في الأفق.
العامل المفاجئ
تعلن SpaceX نتائجها يوم الثلاثاء، وقد يسمع مساهمو تسلا إشارات إلى SpaceX، بينما تخيم التكهنات بشأن اندماج على كلا السهمين. وتضع أسواق التنبؤ احتمالات الاندماج فوق 50% في أوائل 2027، رغم عدم الإعلان عن أي صفقة. كما أن خلفية السوق غير مستقرة، إذ سجل مؤشر Nasdaq خسارة أسبوعية قاربت 5%، ومن المقرر أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر.
كيف سأتعامل مع الأمر
لن أتداول بناءً على عنوان ربحية السهم. سأراقب الهوامش والتدفق النقدي الحر واللغة المستخدمة بشأن القيادة الذاتية، وسأبقي حجم المراكز صغيراً بسبب التحرك المتوقع البالغ 7.5%، وأتجنب الرافعة المالية قبل صدور النتائج. فكثيراً ما ينعكس رد الفعل الأولي، لذا يفيد التحلي بالصبر.
شاركنا رأيك: أي بند هو الأهم بالنسبة إليك، وأين تتوقع أن يكون TSLA بعد مكالمة النتائج؟ أود مقارنة الملاحظات مع مجتمع Square.
$TSLA