#SpaceXQ3Earnings $SPCX #ShareWeekly @Gate_Square

بدلًا من تخمين العنوان، أفضل أن أقرر مسبقًا كيف سأقيّم نتائج الليلة. إليكم بطاقة التقييم الخاصة بي.

1. الوضع
تعلن SpaceX نتائجها اليوم بعد الإغلاق، ويُعقد الاتصال عند 4:30 pm ET (20:30 UTC). وهذا ثاني تقرير لها فقط بصفتها شركة عامة. يُتداول SPCX عند نحو 147.97 على الرسم البياني لدي، أي أعلى بنحو 1.3% من إغلاق يوم الجمعة عند $146.03 (بحساباتي). يُسعّر أحد مؤشرات الخيارات الآن تحركًا بنحو 7.8%، أو $11.39، ما يعطي نطاقًا يقارب $134.6 إلى $157.4 (بحساباتي). وقد أشارت تقديرات سابقة أخرى إلى تحرك أصغر، لذا اتسع نطاق التقلب المتوقع ضمن الأسعار.

2. البند الأول: الإيرادات مقابل $12.89B
بلغت الإيرادات $4.69B في الربع الأول، ثم $7.81B في الربع الثاني، وتبلغ توقعات الإجماع $12.89B للربع الثالث. وهذا يمثل زيادة بنسبة +65% مقارنة بالربع الثاني، وبوتيرة تكاد تطابق النمو من الربع الأول إلى الثاني (+66%، بحساباتي). يفترض المحللون في وول ستريت استمرار النمو بوتيرة ثابتة، لا تباطؤه. والحد الأدنى هو بلوغ رقم الإجماع أو تجاوزه، أما عدم تحقيقه فسيكون مؤلمًا.

3. البند الثاني: قطاع الذكاء الاصطناعي
من المتوقع أن تبلغ إيرادات الذكاء الاصطناعي نحو $6.4–6.5B، مقابل $2.56B في الربع الثاني، بزيادة تقارب 153% (بحساباتي). وفي الربع الثاني، تكبدت وحدة الذكاء الاصطناعي خسارة قدرها $1.26B مقابل خسارة متوقعة قدرها $2.39B، بينما قفز إنفاق الذكاء الاصطناعي إلى $15.8B من $7.7B في الربع الأول. ويشير أحد التقارير إلى وجود طلبيات متراكمة بقيمة $47.5B، أي نحو 3.7x إيرادات ربع واحد (بحساباتي، اعتمادًا على مصدر واحد). سأقيّم الأداء بناءً على ما إذا كانت خسائر الذكاء الاصطناعي ستظل أقل من خسائر الربع الثاني.

4. البند الثالث: النفقات الرأسمالية والنقد
بلغت النفقات الرأسمالية في الربع الثاني $18.4B. وتبلغ توقعات الإجماع المعلنة للربع الثالث نحو $19.6B، مع تدفق نقدي حر يقارب -$11.6B (اعتمادًا على مصدر واحد). وسيكون نمو النفقات الرأسمالية بوتيرة أسرع من نمو الإيرادات إشارة تحذير.

5. البند الرابع: جودة Starlink
تتباين تقديرات إيرادات خدمات الاتصال حسب المصدر، من نحو $4.45B إلى $4.9B، مقابل $4.29B في الربع الثاني. وبلغ هامش التشغيل في الربع الثاني 38.6%، كما تضاعفت إيرادات قطاعي المؤسسات والحكومة أكثر من مرتين لتصل إلى $1.81B، في حين كانت الإيرادات لكل مشترك من المستهلكين أضعف. ومن المتوقع أن يبلغ عدد المشتركين 14.3M مقابل 12M في يونيو. سأراقب الهامش والإيرادات لكل مشترك، لا عدد المستخدمين وحده.

6. مراجعة الرسم البياني (المستويات من لقطة الشاشة لدي)

الدعم عند 138.45: -6.4%
متوسط 35 يومًا عند 152.23: +2.9%، ومتوسط 21 يومًا عند 154.92: +4.7%، ومتوسط 14 يومًا عند 157.63: +6.5%
المقاومة عند 171.70: +16.0%
مؤشر القوة النسبية عند 45، ومدرج MACD عند -2.12

يقع الحد الأعلى للنطاق الضمني عند متوسط 14 يومًا تقريبًا، بينما ينخفض الحد الأدنى إلى ما دون الدعم. لذا فإن النتائج السيئة ستكسر الرسم البياني، بينما لن تعيد النتائج الجيدة السهم سوى إلى مستوى المقاومة في مساره الصعودي.

وجهة نظري: سأعتبر النتائج قوية إذا بلغت الإيرادات توقعات الإجماع، وجاءت خسائر الذكاء الاصطناعي أقل من الربع الثاني، ولم تتجاوز النفقات الرأسمالية نمو الإيرادات. وبما أن المخاطر على الرسم البياني تميل إلى الجانب السلبي، فسأنتظر الأرقام بدلًا من تخمين العنوان.

هذه ليست نصيحة مالية.

ما البنود التي تركزون عليها في بطاقة التقييم لديكم: الإيرادات، أم خسائر الذكاء الاصطناعي، أم النفقات الرأسمالية، أم هوامش Starlink؟ وهل حدكم على SPCX هو 138.45 أم 157؟