#UnitreeTechSurges18% $UNITREE #ShareWeekly @Gate_Square

من السهل الإعجاب بعناوين السياسات. أما حسابات التقييم فأقل متعة، لكنها هي ما يحدد ما إذا كان ارتفاع مثل ارتفاع يوم الاثنين سيستمر.

1. ما حدث يوم الاثنين
ارتفعت Unitree (688836.SH) بما يصل إلى 18% خلال التداولات، وتجاوزت ¥500، وأغلقت مرتفعة 16.15% عند ¥495.92. وعادت قيمتها السوقية لتتجاوز ¥200 مليار (¥200.58B)، محققة أكبر مكسب لها في يوم واحد منذ الارتفاع الذي شهدته يوم الإدراج.

2. العوامل المحفزة
أصدرت تسع جهات، بقيادة وزارة التجارة، توجيهات بشأن التجارة المدفوعة بالتكنولوجيا، أشارت صراحةً إلى الذكاء الاصطناعي المتجسد في الخدمات المنزلية والخدمات اللوجستية التجارية، وهو ما وصفه المشاركون في السوق بأنه سابقة في وثيقة وطنية للتجارة. وأظهرت الإحصاءات الوطنية إنتاج 794,781 روبوتًا صناعيًا خلال الأشهر التسعة الأولى (+29.1%) ونحو 15.59M روبوت خدمة (+7.9%). ومنفصلًا عن ذلك، اعتُمدت أول ستة معايير وطنية للروبوتات الشبيهة بالبشر، على أن تدخل حيز التنفيذ في April 1, 2027. وبحسب التقارير، من المقرر عقد مؤتمر للشركاء في October 22 (من مصدر واحد).

3. موضع التباين الذي سأسلط الضوء عليه
تستهدف السياسات التبني في التجارة والخدمات. أما إنتاج الروبوتات الصناعية فهو فئة منتجات مختلفة، بحسب فهمي. وأظهرت إفصاحات Unitree نفسها أن البحث والتعليم شكّلا غالبية المبيعات، في حين كانت حصة القطاع الصناعي أقل من 10% خلال الأرباع الثلاثة الأولى من 2025. الفكرة الأساسية حقيقية، لكن الصلة بإيرادات Unitree غير مباشرة.

4. حسابات التقييم (حساباتي)
تبلغ القيمة السوقية ¥200.58B، أي نحو 118x الإيرادات البالغة ¥1.699B في 2025. وباحتساب الإيرادات السنوية على أساس إيرادات النصف الأول (¥1.152B × 2)، يكون التقييم نحو 87x. ويعني توقع أحد الوسطاء لصافي ربح يبلغ نحو ¥630M في 2026 مضاعفًا يقارب 318x. ارتفعت إيرادات النصف الأول 48.5%، لكن الأرباح باستثناء البنود غير المتكررة تراجعت 19.3% (من مصدر واحد). وقدّر تحليل في أغسطس نطاقًا معقولًا عند ¥100–150B، ما يجعل القيمة السوقية اليوم أعلى منه بنسبة تتراوح بين 34% و101% (من مصدر واحد).

5. مسار السعر (حساباتي)
سعر الطرح ¥150.80، وسعر الافتتاح يوم الإدراج ¥1,100، وسعر الإغلاق في اليوم الأول نحو ¥845 (مستنتج من إغلاق مرتفع +460%). عند ¥495.92، يكون السعر مرتفعًا 229% مقارنةً بسعر الطرح، لكنه أقل 41% من إغلاق اليوم الأول و55% من سعر الافتتاح يوم الإدراج. لا يزال كل من اشترى في اليوم الأول خاسرًا، وهذا يشكل مصدرًا لضغط المعروض فوق السعر.

6. مراجعة الرسم البياني (UNITREE/USDT، المستويات من لقطة الشاشة لدي)
السعر هو 77.03.

المقاومة عند 77.26: +0.3%
المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 71.16: السعر أعلى منه بنسبة 7.6%
الدعم عند 58.42: -24.2%
مؤشر RSI عند 67.6، ومخطط MACD المدرج عند +1.52، بينما لا يزال خط MACD دون الصفر

يضغط السعر على المقاومة، مع مجال للهبوط بنسبة 24% حتى الدعم، ما يشير على الورق إلى نسبة عائد إلى مخاطرة ضعيفة (حساباتي). تجدر الإشارة إلى أن هذه الأداة ليست السهم نفسه في سوق الفئة A، وقد يختلف سعرها عن سعر السهم، لذا تحقّق مما تتبعه.

رأيي: يحظى هذا الموضوع بدعم من السياسات والبيانات، لكن حركة يوم الاثنين احتسبت بالفعل قدرًا كبيرًا من ذلك. عند مضاعف يقارب 118x للمبيعات، ومع نمو الأرباح الأضعف من نمو الإيرادات، سأتعامل مع هذا على أنه ارتداد مدفوع بالزخم إلى أن تثبت الأرباح غير ذلك. أراقب October 22 والتحديث المقبل للأرباح، ولن ألاحق السعر قرب المقاومة مع اقتراب RSI من 70.

هذا ليس نصيحة مالية.

هل ترى أن قفزة يوم الاثنين هي بداية إعادة تقييم مدفوعة بالسياسات، أم مجرد ارتداد ضمن تراجع طويل من ذروة يوم الإدراج؟ وأيهما أهم بالنسبة إليك هنا: عناوين السياسات أم الأرباح؟