#MicronHostsTechnicalWebinar $MU #ShareWeekly

الندوة التقنية ليست مكالمة إعلان أرباح، وهذا هو المفتاح لقراءة هذا العنوان. قد تغيّر الرواية، لكنها لن تقدم الأرقام التي يقلق المستثمرون بشأنها فعليًا.

1. ما الذي أُعلن
ستستضيف Micron ندوة عبر الإنترنت حول التكنولوجيا يوم الأربعاء 21 أكتوبر، الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت الجبال، بقيادة الرئيس والمدير التقني Scott DeBoer. ويتضمن جدول الأعمال المعلن خارطة طريق متعددة الأجيال تشمل DRAM وHBM وNAND، إلى جانب التصميم المشترك مع العملاء والأبحاث طويلة الأجل، تليها جلسة أسئلة وأجوبة. وهذا يوافق 14:00 UTC، أي 10:00 صباحًا بتوقيت ET، ما يعني أن الندوة ستبدأ بعد نحو 30 دقيقة من افتتاح السوق الأمريكية (بحساباتي)، وسيكون رد الفعل مباشرًا.

2. ما لا يتضمنه جدول الأعمال
يشير الإعلان إلى تخطيط الطاقة الإنتاجية، لكن وصف الشركة نفسها لا يتعهد بتقديم أرقام عن الطاقة الإنتاجية أو النفقات الرأسمالية أو الأسعار. وتقول بعض المعاينات إن المستثمرين سيراقبون أي تلميحات حول كيفية توزيع الطاقة الإنتاجية بين HBM وDRAM للخوادم وNAND، لكن هذا أمل المستثمرين، وليس جزءًا من جدول الأعمال. أتوقع تفاصيل عن التكنولوجيا ومكانة الشركة لدى العملاء، لا توجيهات.

3. لماذا تظل خارطة الطريق مهمة
جاءت موجة البيع الأخيرة بسبب الشكوك: ادعاء شركة صينية مصنّعة لشرائح DRAM تحقيق اختراق، والضغوط على تمويل الذكاء الاصطناعي، والحديث عن فائض المعروض في المستقبل. وخارطة الطريق وسيلة للدفاع عن الميزة التنافسية. تقول Micron إنها بدأت هذا العام الإنتاج الكمي لذاكرة HBM4 بسعة 36GB وبتكديس 12 طبقة، كما أرسلت عينات من نسخة بسعة 48GB وبتكديس 16 طبقة إلى عدة عملاء. إذا كشفت الندوة عن التزامات من العملاء أو توقيت الجيل التالي، فذلك يدعم رواية «التفوق التكنولوجي». أما إذا بقي الكلام عامًا، فلن يكون للحدث أثر يُذكر.

4. ما يمكن استنتاجه
يتناول جدول الأعمال HBM وDRAM وNAND، ما يمس SK hynix وSamsung (في HBM وDRAM) وSanDisk (في NAND). مقارنةً بلقطات الشاشة من يوم الاثنين، ارتفع MU بنسبة +3.0%، وSanDisk بنسبة +5.6%، وإيصال الإيداع الأمريكي لـSK hynix بنسبة +4.6% (أرقام تقريبية لاختلاف التوقيت؛ بحسب حساباتي). والقطاع يتعافى بالفعل قبل الحدث، لذا ارتفعت التوقعات مقارنةً بما كانت عليه قبل يوم.

5. مراجعة الرسم البياني (المستويات من لقطات الشاشة لدي)

MU عند 905.3: الدعم عند 888.4 (-1.9%)، ومتوسط 35 يومًا عند 1,003.6 (+10.9%)، ومتوسط 14 يومًا عند 1,005.0 (+11.0%)، ومتوسط 21 يومًا عند 1,026.5 (+13.4%)، والمقاومة عند 1,163.0 (+28.5%). مؤشر RSI عند 38.5، ومخطط MACD التكراري عند -22.7.
SanDisk عند 1,371.2: الدعم عند 1,302.7 (-5.0%)، ومتوسط 14 يومًا عند 1,566.6 (+14.2%)، ومؤشر RSI عند 36.
SK hynix عند 142.7: الدعم عند 136.7 (-4.2%)، ومتوسط 14 يومًا عند 168.5 (+18.1%)، ومؤشر RSI عند 33.

على الورق، تبلغ المسافة إلى مجموعة المتوسطات 11% مقابل 1.9% إلى الدعم لدى MU، أي نسبة تقارب 5.9:1 (بحساباتي). لكن مستويات الدعم لدى هذه المجموعة فشلت مرارًا خلال الأسبوع الماضي، لذا لن أعتمد كثيرًا على هذه النسبة.

6. السيناريوهات
ستكون التفاصيل الحقيقية عن العملاء داعمة للقطاع. أما خارطة الطريق العامة فتنطوي على خطر «بيع الخبر» بعد ارتداد بنسبة 3–6%. كما أن يوم الأربعاء حافل بالأحداث، إذ تعلن Tesla نتائجها بعد الإغلاق، وتعلن SpaceX نتائجها الليلة، لذا قد تؤثر معنويات المخاطر المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على المجموعة بأكملها، بصرف النظر عن ذلك.

رأيي: أتعامل مع هذا الحدث باعتباره محفزًا للرواية، لا محفزًا للأرقام. أراقب ما إذا كان MU سيصمد عند 888، وما إذا كان القطاع سيحافظ على ارتداده حتى جلسة الأسئلة والأجوبة. لن ألاحق الإعلان نفسه.

هذه ليست نصيحة مالية.

هل تعتقد أن ندوة خارطة الطريق يمكن أن تهدئ موجة البيع في أسهم الذاكرة، أم أن السوق يحتاج إلى أرقام فعلية؟ وأيهما أهم بالنسبة إليك: التفوق التكنولوجي لـMicron أم مسألة الطاقة الإنتاجية؟
@Gate_Square