تعطي الأسواق إشارات متباينة، ولا يكفي النظر إلى مؤشر واحد لتفسيرها. فقد البيتكوين سلسلة مكاسبه التي استمرت ثلاثة أسابيع، ويكافح للحفاظ على مستواه قرب 82,000 دولار. وانخفض Ethereum إلى ما دون 2,500 دولار. وتتداول الأسهم قرب مستويات قياسية. ويتأرجح الذهب بين مشتريات البنوك المركزية وعوائد السندات. ويواصل النفط استقراره فوق 100 دولار. يتحرك كل أصل وفق ديناميكياته الخاصة، لكنها جميعاً مدفوعة بالخلفية الاقتصادية الكلية نفسها.

قطاع العملات المشفرة: تدفقات خارجة من صناديق ETF ومعركة الحفاظ على الدعم

تعرض سوق العملات المشفرة لضغوط كبيرة هذا الأسبوع. خرج 678.9 مليون دولار من صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة خلال الأسبوع، ليتجاوز بذلك تدفق الأسبوع السابق البالغ 241.1 مليون دولار. وشهدت صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum تدفقات صافية خارجة لتسعة أيام متتالية، بإجمالي 542 مليون دولار. ويشير ذلك إلى تراجع شهية المستثمرين المؤسسيين للمخاطرة.

تعافى سعر البيتكوين بعد هبوطه إلى 80,397 دولاراً، ليستقر في نطاق 82,000-83,000 دولار. ويشير المحللون إلى مستوى 84,400 دولار باعتباره مقاومة، وقد تؤدي اختراقه صعوداً إلى إعادة 87,000 دولار إلى دائرة التركيز. وعلى الجانب الهابط، يمثل مستوى 81,000 دولار دعماً حاسماً. وقد يؤدي الهبوط دونه إلى اختبار مستويات أقل من 80,000 دولار.

تبدو الصورة أضعف بالنسبة إلى Ethereum. فقد انخفض ETH إلى ما دون 2,500 دولار، فاقداً متوسطه المتحرك لـ50 يوماً. ويبرز مستوى 2,400 دولار باعتباره عتبة حاسمة للحفاظ على الاتجاه الصاعد. ويؤكد المحللون أن ETH مؤشر قيادي لسوق العملات المشفرة، وينبغي مراقبة هذا الكسر عن كثب من ناحية شهية المخاطرة الإجمالية.

الأسهم: مستويات قياسية ونطاق يضيق

تتداول الأسهم الأمريكية قرب مستويات قياسية، بقيادة أسهم التكنولوجيا. وأنهى S&P 500 الأسبوع مرتفعاً بنسبة 0.9%، بينما أغلق Nasdaq 100 قرب مستواه القياسي. غير أن هذا الارتفاع تقوده مجموعة ضيقة من الأسهم. وبينما تدفع الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المؤشر إلى الأعلى، يظل اتساع السوق ضعيفاً. ويثير ذلك تساؤلات بشأن متانة الارتفاع.

الذهب: بين مشتريات البنوك المركزية وضغوط العوائد

يتداول الذهب في نطاق 4,100-4,200 دولار. وواصل بنك الشعب الصيني شراء الذهب للشهر الثالث والعشرين على التوالي، موسعاً احتياطياته. ويدعم ذلك السعر باعتباره مصدراً طويل الأجل للطلب. غير أن ارتفاع عوائد السندات يزيد تكلفة الاحتفاظ بأصول لا تدر عائداً مثل الذهب. ويشير المحللون إلى أن الهبوط دون 4,100 دولار قد يفتح المجال أمام نطاق 3,960-4,000 دولار.

النفط: مخاوف الإمدادات والمخاطر الجيوسياسية

يتداول خام برنت عند 104 دولارات، فيما يبلغ سعر WTI نحو 91 دولاراً. وتبقي التوترات في الشرق الأوسط والاضطرابات في مضيق هرمز مخاوف الإمدادات قائمة. وتغذي أسعار الطاقة المرتفعة توقعات التضخم، وهو ما يؤثر بدوره في سياسات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية.

التوقعات الاقتصادية الكلية: توقعات الاحتياطي الفيدرالي والتضخم

أظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أن أغلبية كبيرة من المسؤولين ترى أن رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام قد يكون أكثر ملاءمة. غير أن السوق يتوقع التوقف في أكتوبر. ووفقاً لبيانات CME، تزيد احتمالية بقاء أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر على 82%، بينما تبلغ احتمالية رفعها في ديسمبر 72.8%. وتعد بيانات CPI المقرر صدورها في 14 أكتوبر أهم البيانات التي ستشكل هذه التوقعات.

وفقاً لمسح توقعات المستهلكين الذي يجريه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ارتفعت توقعات التضخم للعام المقبل إلى 3.9%. وهذا أعلى مستوى منذ مايو 2023. وبلغت التوقعات لثلاثة أعوام مقبلة 3.3%. وتظهر هذه البيانات أن التضخم لم يعد تحت السيطرة بعد، وقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة نهجه الحذر.

ما الذي تراقبه؟

يبحث السوق حالياً عن اتجاه. وفي قطاع العملات المشفرة، ستكون التدفقات الخارجة من صناديق ETF ومستويات الدعم حاسمة. وتعتمد استدامة المستويات القياسية للأسهم على اتساع السوق. ويتأرجح الذهب بين مشتريات البنوك المركزية وضغوط العوائد. ويتأثر النفط بالتطورات الجيوسياسية. وستتأثر جميع هذه الأصول ببيانات CPI الصادرة في 14 أكتوبر والتوقعات المتعلقة بمسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي.

هذه المقالة ليست نصيحة استثمارية. ويستند التحليل إلى معلومات متاحة للعامة ولا يضمن النتائج المستقبلية.

$BTC $GT $XAUUSD $NAS100
##ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek