#ShareWeekly
#XAG يتداول الفضة حول 60.7 دولار اليوم، بعد أن افتتحت قرب 61.34 دولار وبلغت أعلى مستوى لها خلال اليوم عند نحو 61.50 دولار، قبل أن يدفع البائعون السعر مجدداً نحو 60.6 دولار. ظاهرياً، تبدو هذه جلسة هابطة أخرى. لكن السؤال الأهم هو ما إذا كان هذا مجرد تراجع بعد التعافي الأخير، أم بداية موجة هبوط أخرى.

يمنحنا تحرك السعر الأخير بعض السياق المفيد. أغلقت الفضة قرب 60.42 دولار في 2 أكتوبر بعد أن لامست 59.69 دولار، ثم تعافت إلى 61.10 دولار في 5 أكتوبر وإلى 61.34 دولار في 6 أكتوبر. وهذا يعني أن المشترين تمكنوا من التعافي من المنطقة الواقعة دون 60 دولاراً، لكن السوق بلغ الآن منطقة 61.5–62 دولاراً ويواجه صعوبة في الحفاظ على المكاسب.

ولهذا أتعامل مع منطقة 60.5–60.7 دولار باعتبارها منطقة مهمة على المدى القصير، بدلاً من افتراض أن ضعف اليوم يعني تلقائياً أن الاتجاه أصبح هابطاً.

هناك أيضاً سبب اقتصادي كلي واضح لضغوط اليوم. فقد ارتفع الدولار الأمريكي بينما ينتظر المتداولون محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وأفادت رويترز بأن مؤشر الدولار بلغ نحو 102.07، في حين تراجعت بشدة التوقعات برفع أسعار الفائدة في أكتوبر. وفي الوقت نفسه، لا تزال الأسواق ترى احتمالات مهمة لمزيد من التشديد النقدي في وقت لاحق من العام.

بالنسبة إلى الفضة، يهم هذا المزيج. يُسعَّر XAG/USD بالدولار، لذلك قد يجعل ارتفاع الدولار الفضة أكثر تكلفة للمشترين الذين لا يستخدمون الدولار. كما يمكن أن تقلل عوائد سندات الخزانة المرتفعة من جاذبية الاحتفاظ بمعدن لا يدر عائداً. ولهذا يمكن أن يصبح اتجاه الدولار والعوائد مهماً بقدر أهمية مخطط الفضة نفسه خلال جلسة تتأثر بشدة بعوامل الاقتصاد الكلي.

ولذلك يمثل محضر اجتماع FOMC اليوم مصدر الخطر الرئيسي للحدث. فالمحضر ليس قراراً جديداً بشأن أسعار الفائدة؛ بل يقدم مزيداً من التفاصيل حول النقاش ووجهات النظر خلال اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر. وسيبحث المتداولون عن مؤشرات بشأن التضخم والتوظيف ومدى ارتياح صانعي السياسة لاحتمال إجراء زيادات إضافية في أسعار الفائدة. ومن المرجح أن يركز السوق بدرجة أقل على العنوان الرئيسي وبدرجة أكبر على ما إذا كانت اللهجة تبدو أكثر تشدداً أو أكثر انقساماً.

إذا جاء المحضر أقل تشدداً مما كان متوقعاً، فقد يتراجع الدولار والعوائد، ما يمنح الفضة مجالاً للتعافي. وفي هذا السيناريو، سأرغب أولاً في رؤية XAG يستعيد مستوى 61 دولاراً. وستكون العودة فوق منطقة 61.5–61.8 دولاراً أكثر إقناعاً، لأنها ستعيد السعر فوق منطقة الرفض التي شهدها اليوم.

تقع المقاومة المهمة التالية حول 62 دولاراً. وقد واجهت الفضة صعوبة حول هذه المنطقة عدة مرات بالفعل، لذلك لن أعتبر مجرد ذيل سعري قصير فوق 62 دولاراً كافياً. المهم هو ما إذا كان المشترون قادرين على الحفاظ على التداول فوقها وبناء قبول سعري. وإذا حدث ذلك، فستكون منطقة الصعود التالية التي سأراقبها تقريباً عند 62.5–63 دولاراً، مع تحسن الهيكل العام أكثر إذا تمكن السعر من استعادة تلك المنطقة.

لكن السيناريو الهابط واضح بالقدر نفسه.

إذا لم تتمكن الفضة من الدفاع عن منطقة 60.5–60.7 دولار واخترقت مستوى 60 دولاراً، فسيبدأ التعافي الأخير في الظهور بصورة أقل إقناعاً بكثير. وستكون المنطقة التالية التي سأراقبها حول 59.7–60.0 دولار، خصوصاً أن الفضة بلغت بالفعل نحو 59.69 دولار في 2 أكتوبر. وسيعني الاختراق الحاسم دون تلك المنطقة أن البائعين يستعيدون السيطرة، لا أنهم يجنون الأرباح فحسب بعد الارتداد الأخير.

هناك مرجع فني آخر يستحق المراقبة. تضع التقديرات الفنية الحالية الدعم الأول حول 60.37 دولار، مع محور قرب 61.20 دولار ومقاومة حول 61.76 دولار. وتتوافق هذه المستويات بدرجة معقولة مع هيكل السعر الأوسع، ما يجعل منطقة 60.3–60.7 دولار مهمة بصفة خاصة لجلسة اليوم.

ما يعجبني في الوضع الحالي هو أن السوق يقدم لنا نقاط تأكيد محددة بوضوح، بدلاً من إجبارنا على التنبؤ بالشمعة التالية.

إذا صمدت منطقة 60.5–60.7 دولار، فأريد أن أرى استعادة مستوى 61 دولاراً.

إذا اخترقت الفضة منطقة 61.5–61.8 دولاراً وحافظت عليها، فسيتحسن الهيكل الصاعد ويصبح 62 دولاراً الاختبار الرئيسي التالي.

إذا اخترق مستوى 62 دولاراً مع استمرار حقيقي في الحركة، فستصبح منطقة 62.5–63 دولاراً المنطقة التالية التي سأراقبها.

لكن إذا اخترق السعر مستوى 60 دولاراً بشكل حاسم، فسأتوقف عن التعامل مع الحركة باعتبارها تراجعاً طبيعياً، وسأبدأ في مراقبة منطقة 59.7–60 دولار، وربما مستويات أدنى.

ومن الجدير أيضاً تذكر الصورة الأكبر. فالفضة لا تتحرك بفعل السياسة النقدية وحدها. إذ تؤدي دوراً كمعدن ثمين، كما تتأثر بالطلب الصناعي، ما يعني أن سعرها يمكن أن يستجيب في الوقت نفسه للتغيرات في العوائد الحقيقية والدولار والتوقعات الاقتصادية والطلب الصناعي. وهذا يجعل الفضة شديدة الحساسية عندما تتغير ظروف الاقتصاد الكلي بسرعة.

والآن يتعامل السوق مع بيئة من هذا النوع تحديداً. فالدولار قوي، ولا تزال عوائد سندات الخزانة مصدراً مهماً للضغوط، وأسعار النفط مرتفعة، وينتظر المستثمرون محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي للحصول على إشارة أخرى بشأن السياسة النقدية. كما أفادت رويترز بأن المعادن الثمينة تحركت عموماً نحو الانخفاض اليوم بينما انتظر المتداولون توجيهات الاحتياطي الفيدرالي.

لذلك لا أنظر إلى حركة XAG اليوم باعتبارها ببساطة «الفضة هابطة».

بل أراها اختباراً لقدرة التعافي الأخير على الصمود أمام قوة الدولار وتجدد حالة عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي.

ولا يزال المستوى الرئيسي بالنسبة إليّ هو 60.5–60.7 دولار.

الصمود فوق هذه المنطقة يمنح الفضة فرصة لإعادة البناء نحو 61 → 61.5–61.8 → 62 دولاراً.

وفقدان مستوى 60 دولاراً قد يدفع السوق إلى إعادة زيارة منطقة 59.7–60 دولار قبل أن يحصل المشترون على فرصة جادة أخرى.

قد يوفر محضر اجتماع FOMC المحفز، لكنني أفضل التداول على أساس رد الفعل بدلاً من التنبؤ بالعنوان الرئيسي.

تقف الفضة عند نقطة تحتاج فيها الحركة التالية إلى تأكيد.

يمثل 60.7 دولار ساحة المعركة الفورية.

ويمثل 62 دولار اختبار الاختراق.

أما 60 دولار فهو الخط الذي لا أريد أن أرى السوق يفقده.

هذا هو وضع XAG/USD الذي أراقبه اليوم.

$XAG