#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT

بلغ عائد السندات لأجل 30 عاماً نحو 5.69% خلال الجلسة، ثم ارتدت السندات: هل استنفد الطرف الطويل زخمه؟

أريد أن أبدأ بالذيل الظاهر على الرسم البياني الساعي لـ TLT، لأنه يروي القصة أفضل من عنوان العائد. الرقم الوارد في الوسم، 5.595%، كان قراءة 29 سبتمبر بعد 6 جلسات متتالية من الارتفاع. لكنه لم يتوقف عند ذلك. ففي يوم الخميس، ارتفع عائد السندات لأجل 30 عاماً إلى نحو 5.69% خلال الجلسة، وعائد السندات لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.34%، وكلاهما عند أعلى مستوى منذ 2002، بعد أن أظهر تقرير التصنيع ارتفاعاً حاداً في أسعار المدخلات. ثم تدخل المشترون. وأغلق عائد السندات لأجل 10 سنوات عند نحو 5.24%، وعائد السندات لأجل 30 عاماً عند نحو 5.61%. وعلى الرسم البياني، يمثل ذلك الهبوط إلى نحو 76.2 والتعافي الفوري.

الخلفية واضحة. فأسعار الطاقة المرتفعة تدفع توقعات التضخم إلى الصعود، وإصدارات ديون الشركات الكبيرة تنافس على رأس المال نفسه، وكان الربع الثالث أكبر قفزة فصلية في عوائد السندات لأجل 10 سنوات منذ 1994. وكانت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر تقترب من 68% في 29 سبتمبر، قبل أن تدفع قراءة PCE الضعيفة توقعات التسعير نحو ديسمبر. وفي الوقت نفسه، بدأ عدد من مستثمري السندات المعروفين يقولون إن عمليات البيع مبالغ فيها، ومن بينهم مستثمر يتحول إلى التفاؤل بشأن سندات الخزانة للمرة الأولى منذ 6 سنوات. هكذا تُطرح الحجج غالباً عند القيعان، لكن الحجج ليست تأكيداً.

لا يزال اتجاه التداول هبوطياً بوضوح. ويجري تداول TLT عند 77.53 على الرسم البياني الساعي، دون متوسطاته عند 50 و99 و200، والبالغة 77.96 و78.61 و79.47، وجميعها مائلة إلى الهبوط. ويبلغ RSI مستوى 42.79، بينما MACD ثابت عند -0.01. وانخفض السعر بنحو 5.5% من مستوى يقارب 82 في 22 سبتمبر. وتقع المقاومة عند 78.30 والدعم عند 77.16، فيما يمثل القاع الناجم عن الذيل قرب 76.2 المستوى الأهم.

انحيازي هبوطي ما دام TLT يتداول دون 77.96، ولا أغيره إلا عند إغلاق ساعي فوق 78.61، لأن ذلك هو المستوى الذي ستبدأ عنده قمة العائد في الظهور كقمة حقيقية. ويعيد الكسر دون 77.16 مستوى 76.2 إلى الواجهة. وإذا أردت الدخول في صفقة شراء مخالفة للاتجاه، فلن أحاول ذلك إلا عند هبوط حاد مجدداً إلى نطاق 76.2–76.5، مع وضع وقف خسارة دون 75.80، واستهداف 78.30 ثم 78.61. وما عدا ذلك ليس سوى تخمين للقمة.

هل تعتقد أن عائد السندات لأجل 30 عاماً قرب 5.6% يمثل بداية لتحرك مستدام نحو الارتفاع، أم أنه مستوى اندفاع نهائي من النوع الذي يتعرض للبيع بعد ربع قياسي؟

هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ دائماً أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار تداول أو استثمار.