#ZECDropsOver12%

#ZEC
يتراجع ZEC بقوة، لكن بعد متابعة هذه الحركة، لا أعتقد أن الجانب المثير للاهتمام في ZEC يقتصر على ما إذا كان سيرتفع أو ينخفض لاحقاً.

عند نحو 1,395 دولار اليوم، أصبح ZEC بالفعل أقل بنحو 18% من أعلى مستوى قياسي حديث له عند 1,697 دولار. التصحيح حاد، لكن نشاط السوق المحيط به هو ما يواصل جذب انتباهي. فقد تطور ZEC ليصبح أحد أصول العملات المشفرة الكبيرة الأعلى تقلباً في السوق، مع نشاط يومي في السوق الفوري بقيمة مليارات الدولارات مؤخراً، وسوق مشتقات نشط للغاية.

وهذا يغير الطريقة التي أنظر بها إليه.

من الواضح أن ZEC لا يزال عملة مشفرة تركز على الخصوصية، لكن السوق يتعامل معه بصورة متزايدة على أنه أكثر من ذلك: أصل تداول مرتفع بيتا، حيث يصبح التقلب بحد ذاته جزءاً من القصة.

عمليات البيع الأخيرة مثال جيد على ذلك.

تحرك ZEC من منطقة 1,600 دولار وما فوق باتجاه نطاق 1,400 دولار خلال بضع جلسات فقط. وفي 28 سبتمبر، رافق هبوط حاد خلال اليوم نحو 1,390 دولاراً عمليات تصفية معلنة تجاوزت قيمتها 10 ملايين دولار. وأمس، أدت حركة أخرى من نحو 1,429 دولاراً باتجاه 1,400 دولار إلى عمليات تصفية إضافية.

ولهذا السبب تحديداً لا أريد تقييم ZEC استناداً إلى شمعة يومية واحدة فقط.

في سوق قائم على الرافعة المالية، يتمثل السؤال المهم في ما إذا كان المتداولون سيواصلون العودة.

فإذا استمر دخول أصحاب المراكز الطويلة والقصيرة، وظل حجم المراكز المفتوحة مؤثراً، وبقي حجم التداول مرتفعاً، فإن كل حركة رئيسية تخلق فرصة أخرى لبناء المراكز والتصفية وإعادة الدخول.

وهذا لا يعني أن ZEC لا يمكنه سوى الارتفاع.

بل إنني لن أستغرب على الإطلاق حدوث تصحيح أعمق بعد مثل هذا الارتفاع الهائل.

المهم هو ما يحدث بعد التصحيح.

هل يستطيع ZEC الحفاظ على هيكله العام؟

هل يستطيع المشترون الدفاع عن المستويات الأدنى؟

هل يمكن أن يظل حجم التداول قوياً حتى مع انخفاض السعر؟

والأهم من ذلك، هل سيواصل سوق المشتقات جذب قدر كافٍ من المشاركة لإبقاء ZEC بين أصول السوق الرئيسية ذات التقلب المرتفع؟

هناك أيضاً خلفية تنظيمية مهمة.

فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في تمرير قانون CLARITY في 15 سبتمبر، بعدما جاء التصويت الإجرائي دون الأصوات الستين المطلوبة. ولم يصبح من المستحيل نهائياً إعادة النظر في مشروع القانون، لكن التصويت الفاشل أعاد إطار التنظيم المقترح إلى حالة من عدم اليقين.

بالنسبة إلى أصول الخصوصية، يهم هذا الغموض لأن التنظيم الأكثر وضوحاً قد يحدد في نهاية المطاف كيفية اندماج الأصول التي تركز على الخصوصية في سوق الأصول الرقمية الأمريكي الأوسع. ولا يعني التصويت الفاشل تلقائياً نتيجة صعودية لـ ZEC، لكنه يعني أن الصورة التنظيمية لا تزال غير محسومة بدلاً من أن تصبح أوضح فوراً.

وفي الوقت نفسه، تغير وصول المؤسسات إلى ZEC أيضاً بصورة كبيرة.

بدأ صندوق Grayscale الفوري المتداول في البورصة ZCSH التداول في أغسطس، وبلغ صافي التدفقات التراكمية المعلنة نحو 306 ملايين دولار بحلول 23 سبتمبر، مع امتلاك الصندوق أكثر من 644,000 ZEC في ذلك الوقت.

هذه بيئة سوق مختلفة تماماً عن بيئة ZEC الذي كان الناس يتداولونه قبل بضعة أشهر.

لذلك أتابع قصتين منفصلتين الآن.

الأولى هي سردية الخصوصية.

والثانية هي ما إذا كان ZEC يستطيع ترسيخ نفسه كأصل تداول دائم مرتفع الحجم وعالي التقلب.

إذا واصلت القصة الثانية التطور، فلن يعود ZEC بحاجة إلى مقارنته بالعملات الأخرى التي تركز على الخصوصية فقط. وستبدأ أهميته بالاستناد إلى السيولة ونشاط المشتقات والتقلب ومشاركة المتداولين.

وهنا يصبح هيكل المعروض مثيراً للاهتمام.

يبلغ الحد الأقصى لمعروض ZEC 21 مليون عملة، مع تداول نحو 17 مليوناً حالياً.

وهذا يعني أن ارتفاع سعر الوحدة كثيراً لا يدل تلقائياً على قيمة سوقية بحجم ETH.

السعر شيء.

والقيمة السوقية شيء آخر.

لذلك، إذا تم تداول ZEC في نهاية المطاف بسعر يتجاوز ETH لكل عملة، فسيكون ذلك عنواناً لافتاً، لكنه لن يعني أن ZEC تجاوز ETH من حيث الحجم الاقتصادي.

بالنسبة إليّ، السؤال الحقيقي أكثر إثارة للاهتمام بكثير:

هل يستطيع ZEC التطور من عملة معروفة أساساً بتركيزها على الخصوصية إلى واحدة من أسواق التقلب والمشتقات الرئيسية في عالم العملات المشفرة؟

لا يجيب تراجع اليوم عن هذا السؤال.

لكن الأسابيع القليلة المقبلة قد تفعل ذلك.

أفضل أن أراقب حجم التداول وحجم المراكز المفتوحة ونشاط التصفية وكيفية تحرك السعر حول نطاق 1,350–1,400 دولار الأخير، بدلاً من مجرد التفاعل مع شمعة حمراء أخرى.

لأن الانهيار في سوق مثل سوق ZEC ليس بالضرورة الإشارة الأهم.

الإشارة الحقيقية هي ما إذا كان المتداولون سيتوقفون عن الحضور.

ما دامت السيولة وحجم التداول والمشاركة قوية، فإن قصة ZEC لا تزال حية جداً.
#ZEC