#三大Launchpool同步进行瓜分百万空投
سلّطت ثلاث حملات Launchpool أُطلقت مؤخراً قدراً كبيراً من الاهتمام على FOLD وLAPTOP وXAUT، لكن الأهم هنا ليس أعلى رقم لمعدل APR الظاهر على الشاشة.

بل فهم مصدر معدل APR فعلياً.

تعمل Gate Launchpool من خلال إتاحة تخزين الأصول المؤهلة في مجمعات محددة، والحصول على رموز المشاريع كمكافآت. وشملت الحملات الأخيرة FOLD وLAPTOP وXAUT، مع اختلاف مجمعات المكافآت والأصول المدعومة وملفات المخاطر. وبلغ إجمالي تخصيص المكافآت لـ FOLD ما مقداره 2,029,221 من FOLD، بينما بلغ لـ LAPTOP ما مقداره 1,289,608 من LAPTOP، في حين وزعت حملة XAUT ما مجموعه 34 من XAUT عبر مجمعاتها المدعومة.

كانت الأرقام الرئيسية كبيرة بشكل خاص في مجمعات الرموز الأصلية. فقد ظهر معدل APR لـ FOLD عند نحو 590%، بينما بلغ تقريباً 263% لـ LAPTOP خلال المراحل المبكرة. للوهلة الأولى، تبدو هذه الأرقام شبه مستحيلة. لكن هناك تمييزاً مهماً: ارتبطت هذه المعدلات المرتفعة للغاية بتخزين الرمز الخاص بالمشروع نفسه، بدلاً من مجرد إيداع BTC أو ETH أو أصل رئيسي آخر.

وهذا يغير طريقة تفسير هذه الأرقام.

إذا خزّنت FOLD لكسب FOLD، أو LAPTOP لكسب LAPTOP، فقد يبدو معدل مكافأتك مرتفعاً للغاية، لأن توزيع المكافآت يُقاس مقابل كمية ذلك الرمز تحديداً الموجودة في المجمع. وعندما تظل المشاركة محدودة نسبياً، يمكن أن يصبح معدل APR السنوي كبيراً جداً. ومع دخول مزيد من المستخدمين وزيادة الكمية المخزنة، يمكن أن يتغير المعدل الظاهر.

لذلك، لا ينبغي أبداً التعامل مع معدل APR يتجاوز 500% الظاهر في Launchpool على أنه «سأحقق بالتأكيد خمسة أضعاف أموالي خلال عام».

إنه معدل سنوي متغير، وليس عائداً مضموناً.

وهناك طبقة أخرى أكثر أهمية بالنسبة إلى المتداولين: سعر الأصل الذي تخزّنه.

تخيل أن شخصاً يشتري رمزاً جديداً متقلباً تحديداً لأن مجمع Launchpool الأصلي الخاص به يعرض معدل APR مرتفعاً بشكل غير معتاد. قد يجمع مزيداً من الرموز كل يوم، لكن إذا انخفض سعر الرمز بشدة خلال الفترة نفسها، فقد لا تعوّض الرموز الإضافية عن انخفاض قيمة المركز الأصلي.

ولهذا أفصل بين أمرين عند النظر إلى Launchpool:

تراكم الرموز وأداء المحفظة.

فهما ليسا الشيء نفسه.

بالنسبة إلى المستخدمين الذين لا يريدون التعرض المباشر لرمز أُطلق حديثاً، فإن المجمعات البديلة تمثل هيكلاً مختلفاً تماماً. وأظهرت الأرقام الأخيرة من Gate معدلات APR أقل بكثير للمجمعات التي تستخدم أصولاً مثل BTC وETH. ويكون العائد أصغر، لكن التعرض للأصل الأساسي مختلف أيضاً. فأنت تقرر أساساً ما إذا كانت مكافآت رموز المشروع الإضافية تستحق تكلفة الفرصة والمخاطر الناتجة عن وضع أصولك الحالية في ذلك المجمع.

وتُعد XAUT حالة مثيرة للاهتمام أيضاً، لأن هيكلها مختلف مرة أخرى.

وزعت Gate Launchpool الخاصة بـ XAUT ما مجموعه 34 من XAUT عبر مجمعات USDT وGT وXAUT. وكانت الأرقام المنشورة تقارب 3.35% لمجمع USDT، و6.38% لـ GT، و12.45% لمجمع XAUT وقت تحديث Gate. وهذه الأرقام بعيدة جداً عن معدلات APR الرئيسية لـ FOLD أو LAPTOP، لكن هذا تحديداً هو سبب تضليل مقارنة الحملات الثلاث اعتماداً على معدل APR وحده.

فالأصول الأساسية ومجمعات المكافآت والمخاطر مختلفة.

وهناك أيضاً نقطة عملية يمكن التغاضي عنها بسهولة: فقد تهمّ قدرة التخزين والأهلية. فبالنسبة إلى XAUT، ربطت Gate بعض حدود التخزين بحجم تداول المستخدم خلال 60 يوماً، باستخدام حجم التداول الفوري إلى جانب نشاط العقود الآجلة والخيارات الموزون. لذلك، فإن الحد الأقصى للكمية التي يمكن لشخص ما تخزينها ليس بالضرورة متطابقاً لكل مستخدم.

وهنا تصبح Launchpool أكثر إثارة للاهتمام من مجرد مطاردة أعلى نسبة مئوية.

قبل الدخول إلى أي مجمع، سأنظر شخصياً إلى خمسة أمور:

ما الذي أخزّنه؟

ما الرمز الذي سأتلقاه؟

ما حجم إجمالي مجمع المكافآت؟

ما مقدار رأس المال الموجود بالفعل في المجمع؟

ماذا يحدث لمركزي إذا انخفض الرمز الأساسي؟

ربما يكون السؤال الخامس هو الأكثر تجاهلاً.

فقد يجذب معدل APR المرتفع رأس المال بسرعة كبيرة. ومع وصول مزيد من المستخدمين، يتوزع تدفق المكافآت على كمية أكبر من رأس المال المخزّن، ما قد يدفع المعدل السنوي إلى الانخفاض. وفي الوقت نفسه، قد يشهد رمز جديد تقلباً كبيراً في السعر بعد إطلاقه. ويعني هذا المزيج أن الرقم الظاهر على صفحة Launchpool قد يتغير، بينما تتحرك القيمة السوقية للأصول المعنية أيضاً.

وهناك أيضاً تفصيل مهم يتعلق بالتوقيت في هذه الحملات. فقد امتدت حملة Launchpool الخاصة بـ FOLD من 14 سبتمبر حتى 28 سبتمبر، ولذلك لا ينبغي تقديم FOLD باعتباره فرصة مستمرة في 29 سبتمبر. وللحملات الأخرى جداولها الخاصة، لذا فإن التحقق من صفحة Launchpool المباشرة قبل التخزين أمر أساسي، بدلاً من الاعتماد على لقطة شاشة قديمة لمعدل APR أو منشور على وسائل التواصل الاجتماعي.

بالنسبة إليّ، فإن الدرس الأكبر من هذه الجولة من حملات Launchpool بسيط:

لا تطارد النسبة المئوية. افهم الآلية الكامنة وراء النسبة المئوية.

قد يجذب عنوان يتحدث عن معدل APR يبلغ 590% الانتباه، لكن الصفقة الحقيقية تتمثل في المفاضلة بين الأصل الذي تعرضه للمخاطر، والرموز التي تتلقاها، ومدة الحملة، وحجم المجمع المتغير، وسعر السوق لكلا الأصلين.

يمكن أن تكون Launchpool مفيدة عندما يتوافق هيكل المكافآت مع قدرتك على تحمل المخاطر، وعندما تكون قد فهمت الأصل الذي تخزّنه بالفعل. لكن لا ينبغي التعامل معها على أنها منتج بعائد مضمون لمجرد أن معدل APR الظاهر على الشاشة مرتفع.

فالرقم ليس سوى نقطة البداية.

ويبدأ التحليل الحقيقي بعد أن تسأل عن سبب ارتفاع الرقم إلى هذا الحد، والمدة التي يمكن أن يظل فيها كذلك، وما الذي تخاطر به فعلياً لكسبه.

$BTC

‌

$ETH