#CryptoStocksSlipBMNRDownOver4%

تشبه عمليات البيع الحادة في 25 سبتمبر عملية خفض للرافعة المالية مدفوعة بالنفور من المخاطر، وليس انعكاساً للاتجاه؛ إلا أن استمرار هذه الحركة ضروري لتأكيد ذلك.

ضعف عام في الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة: تراجعت أسهم MARA بنحو 4.8% في 25 سبتمبر؛ ولم يكن هذا الانخفاض مدفوعاً بضعف Bitcoin فحسب، بل أيضاً بضغوط ناجمة عن خفض حديث لتصنيف السهم من جانب محلل.

القطاع شديد الحساسية تجاه BTC: تمثل Strategy وBMNR وCircle وشركات التعدين عملياً طرقاً مختلفة للتعرض لسوق العملات المشفرة؛ وبالتالي، قد يؤدي تراجع BTC إلى تحركات أكبر في أسعار أسهمها.

يقف عامل مختلف وراء BMNR: تتكون احتياطيات Bitmine إلى حد كبير من ETH بدلاً من BTC (نحو 5.98 مليون ETH حتى 20 سبتمبر)؛ ولذلك، لا ينبغي تفسير ضعف BMNR على أنه إشارة بشأن Bitcoin وحده.

هناك أيضاً مشكلة هيكلية تواجه الشركات التي تحتفظ باحتياطيات BTC: يتعرض هيكل رأس مال Strategy وتمويلها عبر الأسهم الممتازة لضغوط؛ وقد يؤدي هذا الوضع إلى تفاقم الانخفاض في MSTR، بغض النظر عن تحركات السعر الفوري لـ BTC.

تصحيح مهم: يتم تداول BTC حالياً عند مستوى يقارب $84,000، وليس $73,000. وبالتالي، يبدو أن رقم $73,000 يعكس لقطة سابقة للسوق، وليس السعر الحالي.

ما الذي سيميز حدث تصفية مفاجئاً عن انعكاس في الاتجاه؟
سيناريو يتوافق بدرجة أكبر مع حدث تصفية مفاجئ: استقرار BTC أو استعادته مستوى الدعم الذي فقده، وتوقف الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة عن تسجيل قيعان أدنى، وتراجع أحجام البيع.

سيناريو يتوافق بدرجة أكبر مع انهيار الاتجاه: استمرار BTC في تسجيل قمم أدنى وقيعان أدنى، وضعف سيولة ETF/العملات المشفرة، واستمرار أسهم بيتا المرتفعة مثل MSTR وMARA وBMNR في التخلف عن الأداء حتى مع استقرار BTC.

في نهاية المطاف، لا توفر جلسة تداول سلبية واحدة أدلة كافية على حدوث تحول جوهري في ظروف السوق (تغير في النظام). وما يهم فعلاً هو كيفية تطور الجلسات القليلة المقبلة، وما إذا كان BTC والأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة سيؤكد كل منهما اتجاه الآخر.
‍$BTC $BMNR $MARA $STRC