#BTCShortTermPullback

يرى JPMorgan أن مستوى 85,000 دولار يمثل عتبة حاسمة لبيتكوين

يعتبر JPMorgan مستوى 85,000 دولار عتبة حاسمة لبيتكوين، لا سيما من منظور المعدّنين.

بعد ارتفاعها فوق هذا المستوى للمرة الأولى منذ 280 يوماً، تراجعت بيتكوين لاحقاً إلى نحو 84,000 دولار.

ويشير البنك إلى أن انخفاض سعر بيتكوين عن تكلفة إنتاجها قد يجبر المعدّنين غير الأكفاء على البيع.

وكان JPMorgan قد طرح في فبراير إمكانية وصول بيتكوين إلى 266,000 دولار على المدى الطويل.

يرى محللو JPMorgan أن ارتفاع بيتكوين فوق 85,000 دولار قد يوفر متنفساً كبيراً للمعدّنين. ويتتبع البنك هذا المستوى باعتباره متوسط تكلفة إنتاج بيتكوين، ويعتقد أن استقرار السعر فوق هذه العتبة قد يدعم ديناميكيات إيرادات القطاع.

خلال ارتفاعات هذا الأسبوع، تجاوزت بيتكوين تكلفة إنتاجها بعد فترة طويلة من الضغوط. وتُظهر البيانات أن أكبر عملة مشفرة بقيت دون هذا المستوى لمدة 280 يوماً قبل التحرك. لكنها تراجعت لاحقاً وتداولت حول 84,000 دولار.

يحدد JPMorgan مستوى 85,000 دولار باعتباره «أرضية مرنة» لبيتكوين. ووفقاً للبنك، عندما ينخفض السعر عن تكلفة الإنتاج، قد يُجبر المعدّنون غير الأكفاء على بيع المزيد من بيتكوين. وعلى العكس، عندما يبقى السعر فوق هذه العتبة، فقد يوفر بعض هامش المناورة للميزانيات العمومية للمعدّنين.

يشدد محللو JPMorgan على أن ارتفاع بيتكوين فوق 85,000 دولار قد يوفر الإغاثة التي يحتاج إليها المعدّنون، وأن هذا المستوى مهم للغاية للسوق.
ويرى البنك أن الاختراق الوجيز لمستوى 85,000 دولار خلال الارتفاع الأخير لن يغير، بمفرده، اقتصاديات التعدين فوراً. وبالتالي، لكي تحقق بيتكوين تحسناً كبيراً للمعدّنين، قد تحتاج إلى الحفاظ على مستويات عند تكاليف الإنتاج أو فوقها لفترة أطول.

وتكتسب هذه الرؤية أهمية خاصة بالنسبة إلى العمليات التي تواجه تكاليف مرتفعة للطاقة والأجهزة والتمويل. وفي حين أن انخفاض السعر عن تكاليف الإنتاج يفرض ضغوطاً إضافية على الشركات الأقل كفاءة، فقد تحتفظ الجهات ذات الميزانيات العمومية الأقوى بميزة نسبية.

سبق أن شارك JPMorgan سيناريوهات أعلى لسعر بيتكوين على المدى الطويل. ففي فبراير، توقع محللون بقيادة نيكولاوس بانيغيرتزوغلو أن تصل بيتكوين في نهاية المطاف إلى نحو 266,000 دولار، استناداً إلى مقارنة معدّلة حسب التقلبات مع الذهب. وبصفته أحد أكبر البنوك في الولايات المتحدة، يخضع JPMorgan لمراقبة وثيقة بسبب مذكرات الاستراتيجية التي ينشرها بشأن الأسواق العالمية.

يرى المحللون أن حفاظ بيتكوين باستمرار على سعر أعلى من تكلفة إنتاجها سيكون أكثر أهمية للمعدّنين من ارتفاع قصير الأجل في السعر.

وباستخدام منهجية مماثلة، كان البنك قد حسب سابقاً إمكانية ارتفاع بيتكوين إلى نحو 170,000 دولار خلال فترة تمتد من 6 إلى 12 شهراً بعد نوفمبر 2025. أما في هذا التقييم الأحدث، فيبرز مستوى 85,000 دولار بوصفه نقطة التركيز على المدى القصير.
‍$BTC $GT $SOL $XRP