#CryptoStocksSlipBMNRDownOver4%

يقدّم Bitcoin للسوق اختباراً للواقع بعد تحركه فوق 87 ألف دولار.

لا يكمن الأمر المثير للاهتمام ببساطة في أن BTC تراجع، بل في أن التراجع حدث بالتزامن مع تعرض الأسهم الأمريكية والأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة لضغوط. أنهى كل من Dow وS&P 500 وNasdaq التداولات على انخفاض، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5% بعد صدور أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية، التي جاءت أقوى بكثير من المتوقع. وتكتسب هذه التركيبة أهمية لأن ارتفاع عوائد السندات بسرعة يجعل المستثمرين عادة أقل استعداداً لدفع أسعار مرتفعة للأصول الحساسة للمخاطر.

بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب الأمريكي لشهر سبتمبر 58.4، وهي أقوى قراءة له منذ يوليو 2021. للوهلة الأولى، يبدو النمو الاقتصادي القوي إيجابياً. لكن المشكلة بالنسبة إلى الأسواق تكمن في جانب التضخم من التقرير. كما تسارعت ضغوط أسعار مدخلات الشركات، ما عزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد تكون لديه مساحة أقل لتيسير السياسة، وربما يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 5.1%، وهو أعلى مستوى له منذ 2007.

وهذا يفسر سبب امتداد عمليات البيع إلى ما يتجاوز Bitcoin.

وتتسم الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة بحساسية خاصة، لأن المستثمرين يدمجون فعلياً بين نوعين من المخاطر: سوق العملات المشفرة الأساسي وتقييم الشركة نفسها. لذلك يمكن أن تتحرك Strategy وCircle وBitMine وأسهم شركات التعدين مثل MARA بوتيرة أكثر حدة بكثير من BTC عندما تتغير شهية المخاطرة.

وتؤكد أحدث بيانات الإغلاق اتساع نطاق الضغوط. تراجعت Strategy بنحو 3.1%، وانخفضت Circle بنحو 3%، وأنهت MARA التداولات عند نحو 13.35 دولار، بانخفاض يقارب 2.05%. هذه التحركات مهمة، لكنها أيضاً أقل من بعض الانخفاضات الكبيرة التي جرى تداولها بنسب مئوية على وسائل التواصل الاجتماعي. وأفضّل استخدام أرقام الإغلاق المؤكدة بدلاً من تكرار عنوان جذاب من دون تأكيد.

وهناك رقم آخر أود تصحيحه: لم يتراجع Bitcoin إلى $73K في هذه الحركة الأخيرة.

دفع BTC مؤخراً فوق $87K ثم خسر أكثر من 3%، ليتداول قرب منطقة $84K . وفي وقت ما، تحرك لفترة وجيزة دون 84 ألف دولار، ما أدى إلى تصفية مراكز شراء بقيمة نحو 280 مليون دولار خلال فترة امتدت أربع ساعات. وهذا يخبرنا بأن الرافعة المالية كانت جزءاً من عملية التصفية.

والآن يأتي السؤال الأهم:

هل هذه مجرد عملية تصفية قصيرة الأجل، أم أن السوق بدأ انعكاساً أعمق للاتجاه؟

بالنسبة إليّ، تعتمد الإجابة بدرجة أقل على شمعة حمراء واحدة، وبدرجة أكبر على ما سيفعله Bitcoin حول مناطق الدعم التالية.

أول منطقة أراقبها تقع تقريباً بين 83 ألف دولار و84 ألف دولار. وقد أظهر BTC بالفعل ظهور مشترين حول هذه المنطقة بعد رفض مستوى 87 ألف دولار. وتحتها، تصبح منطقة $82K أكثر أهمية بكثير. كما حدد المحللون الذين يتابعون الحركة الأخيرة $82K بوصفه مستوى رئيسياً يجب أن يصمد إذا كان هيكل التعافي الأوسع سيظل سليماً.

إذا حافظ BTC على هذه المنطقة، وأعاد بناء مركزه فوق $85K ثم تحدى $87K مجددًا، فسأعتبر الحركة الأخيرة أقرب إلى إعادة ضبط للرافعة المالية وجني للأرباح منها إلى تأكيد انعكاس كامل للاتجاه.

لكن إذا فشل BTC مراراً في استعادة $85K ثم خسر $82K مع تزايد حجم البيع، فسيتغير الوضع. عندها، سيكون لدى المتداولين سبب أقوى لاعتبار أن السوق ينتقل من مجرد تراجع إلى تصحيح أعمق.

ويقدم سوق الأسهم قطعة أخرى من الأحجية.

انخفض Nasdaq بنحو 1.1%، بينما أنهى كل من S&P 500 وDow التداولات على انخفاض مع قفزة العوائد. وأفادت رويترز بأن أسعار النفط ارتدت أيضاً، فيما ظلت التوترات في الشرق الأوسط جزءاً من خلفية المخاطر. وهذا يعني أن ضعف العملات المشفرة لا يحدث بمعزل عن غيره. فهناك مكوّن أوسع للعزوف عن المخاطرة يؤثر في التكنولوجيا والأسهم والأصول الرقمية معاً.

ولهذا السبب، لن أسارع إلى وصف كل انخفاض بأنه فرصة للشراء.

وفي الوقت نفسه، لن أصف رفضاً حاداً واحداً لـ BTC بأنه انعكاس مؤكد لسوق هابطة.

غالباً ما تحتاج الأسواق إلى التخلص من الرافعة المالية المفرطة قبل تحديد اتجاهها التالي. وتُظهر التصفية الأخيرة لمراكز الشراء بالضبط مدى سرعة تحول التموضع المزدحم إلى وقود لحركة هبوطية. وما يهم الآن هو ما إذا كان المشترون في السوق الفورية سيعودون بعد تصفية الرافعة المالية.

ينصب تركيزي من هنا على أمر بسيط:

يحتاج BTC إلى الدفاع عن منطقة 83 ألف دولار–$84K ، واستعادة مستوى 85 ألف دولار، وإثبات في النهاية أن $87K يمكن أن يتحول إلى دعم بدلاً من أن يكون منطقة رفض أخرى.

إذا حدث ذلك، فقد تتحول عملية التصفية الأخيرة إلى مرحلة توطيد أخرى.

أما إذا انكسر $82K بشكل حاسم، فسأولي اهتماماً أكبر بكثير لاحتمال حدوث تصحيح أعمق.

وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة المرتبط، أراقب ETH وSOL وXRP وDOGE إلى جانب BTC. وينبغي أن توضح لنا هذه الأصول ما إذا كان رأس المال يعود إلى الأصول الأعلى مخاطرة وتقلباً، أم أن المتداولين يواصلون تقليص المخاطر.

ليس الهدف هنا التنبؤ بالشمعة التالية.

بل تحديد المستويات التي يمنحنا عندها السوق نفسه معلومات.

كان BTC فوق $87K علامة على القوة.
ويُعد BTC عند نحو $84K اختباراً.
أما BTC دون $82K فسيغير الهيكل.

لذلك، فالسؤال الحقيقي ليس: «هل انهار Bitcoin؟»

بل السؤال الأفضل هو:

هل هذه هي عملية تصفية الرافعة المالية التي تعيد ضبط الارتفاع، أم أول تحذير على أن الارتفاع فقد زخمه؟

#USSeptemberCompositePMISurgesTo58.4 #GateSquareMidAutumnReunion