#ShareWeekly

لم ينهَر BTC فجأة اليوم. السوق يتخلص من بعض الرافعة المالية المفرطة التي تراكمت خلال إحدى أسرع ارتفاعات الشهر.

ارتفع Bitcoin من نحو 74.9 ألف دولار في 16 سبتمبر إلى حوالي 87.4 ألف دولار في 21 سبتمبر، محققاً مكاسب تقارب 17% خلال 6 جلسات فقط. واليوم، تراجع BTC من أعلى مستوى خلال اليوم قرب 87.25 ألف دولار إلى حوالي 84.0 ألف دولار، لتبلغ نسبة التصحيح نحو 3.7% من القمة.

ويصبح هذا التحرك أسهل بكثير في الفهم عند النظر إلى الرافعة المالية.

خلال ارتفاع يوم الاثنين، تمت تصفية أكثر من $650M من مراكز بيع العملات المشفرة، ما ساعد على تسريع الصعود. والآن يحدث الجانب الآخر من الصفقة: مع عودة BTC إلى ما دون 85 ألف دولار، بدأت مراكز الشراء ذات الرافعة المالية تُغلق قسراً. وتُظهر أحدث البيانات تصفية نحو $300M من مراكز العملات المشفرة خلال 24 ساعة، مع استحواذ BTC وETH على جزء كبير منها.

لذلك، لا يُعزى ضعف اليوم بالضرورة إلى خبر سيئ واحد.

بل يبدو أقرب إلى جني أرباح + تنظيف الرافعة المالية + ضغوط الاقتصاد الكلي بعد تحرك صعودي حاد للغاية.

كما أن خلفية الاقتصاد الكلي مهمة أيضاً.

افتتحت الأسهم الأمريكية على انخفاض اليوم مع ارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة. وكان مؤشر S&P 500 وداو وناسداك جميعها تحت الضغط عند الافتتاح. وقد تجعل العوائد المرتفعة أصول النمو مرتفعة التقييم أقل جاذبية، بينما تضيف أسعار النفط المرتفعة طبقة أخرى من المخاوف بشأن التضخم.

ولا يزال الاحتياطي الفيدرالي جزءاً من القصة.

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مؤخراً إلى 3.75%–4.00%، ولا يزال المسؤولون يؤكدون أن التضخم يمثل مصدر قلق. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين، إن الاقتصاد لا يزال متيناً وإن مخاطر التضخم تواصل تجاوز مخاطر التوظيف. وهذا يبقي نقاش «الارتفاع لفترة أطول» قائماً.

وهنا يصبح الذهب مثيراً للاهتمام.

يتعرض الذهب أيضاً للضغط، إذ يدور سعر الذهب الفوري حول 4,325 دولاراً للأونصة، فيما ارتبط ضعفه الأخير بارتفاع العوائد وقوة الدولار وتوقعات تشديد إضافي. لذلك، لا يتعلق الأمر ببساطة بخروج الأموال من العملات المشفرة واندفاعها فوراً إلى الذهب. فكلا الأصلين يتعاملان حالياً مع بيئة أسعار الفائدة، لكن سلوك أسعارهما تباعد.

وقد ضعفت علاقة Bitcoin بالذهب فعلياً هذا الأسبوع. وبدلاً من ذلك، يتداول BTC بصورة أقرب إلى أسهم التكنولوجيا وغيرها من الأصول عالية المخاطر، بحسب تعليقات السوق التي نقلتها Dow Jones.

بالنسبة لي، أصبح $84K الآن مستوى BTC الرئيسي.

إذا حافظ BTC على هذه المنطقة واستعاد مستوى 85.5–86 ألف دولار، فقد يكون تحرك اليوم مجرد إعادة ضبط بعد الارتفاع الأخير.

أما إذا كسر $84K مع ارتفاع حجم التداول وتسارع عمليات التصفية، فستصبح منطقة 82 ألف دولار–$83K التالية التي سأراقبها.

وفوق 86 ألف دولار، يمكن للسوق أن يبدأ في استهداف القمة عند 87.2–87.4 ألف دولار مجدداً.

لكنني لا أريد تحويل هذه المستويات إلى توقعات مؤكدة.

المشكلة الأكبر هي الرافعة المالية.

يبلغ حجم الفائدة المفتوحة لعقود BTC الآجلة حالياً نحو 60.9 مليار دولار، مع ما يقرب من $68B من حجم تداول العقود الآجلة خلال 24 ساعة. وعندما تصبح مراكز التداول بهذا الحجم، يمكن حتى لتصحيح طبيعي نسبياً في السوق الفورية أن يطلق تصفيات قسرية ويجعل التحرك يبدو أكبر بكثير من المحفز الأصلي.

لذلك، فإن خلاصة رأيي بسيطة:

يبدو هذا أقرب إلى تصحيح مدفوع بالرافعة المالية داخل سوق شديد التقلب، وليس انهياراً مؤكداً للعملات المشفرة.

ويعتمد التحرك التالي على ما إذا كان المشترون سيدافعون عن $84K وما إذا كان ضغط التصفية سيبدأ في التراجع.

راقب BTC عند 84 ألف دولار، وعوائد سندات الخزانة، والنفط، وتدفقات صناديق ETF، والفائدة المفتوحة، وحجم التصفية.

إذا جرى التخلص من الرافعة المالية مع حفاظ BTC على هيكل اختراقه، فيمكن للسوق أن يستقر.

أما إذا فشل $84K وتسارعت عمليات البيع القسري، فقد يصبح التصحيح أعمق.

لا تركز فقط على الشمعة الحمراء. راقب إلى أين ستتجه الرافعة المالية بعد ذلك.

أجرِ أبحاثك الخاصة 🔎

#GateSquareMidAutumnReunion
@GateSquare
$BTC $ETH $XAU