#GlassnodeSignalFlipsToAltcoinSeason $SOL

‍#WeeklyShare #ShareWeekly #GateSquareMidAutumnReunion

ترصد Glassnode موسم العملات البديلة مجدداً، لكن هذه الدورة لا تبدو شبيهة بما اعتدنا عليه

تحظى إشارة دورة العملات البديلة من Glassnode، التي عادت إلى نطاق موسم العملات البديلة، باهتمام كبير، لكن من المفيد تفكيك ما تقيسه هذه الإشارة فعلياً قبل التحمس لها.

ما الذي تظهره الإشارة فعلياً

يقارن هذا المقياس تحديداً أداء Bitcoin بسلة واسعة من أبرز العملات البديلة. ووفقاً للبيانات المتاحة، تحرك المقياس مؤخراً مجدداً فوق عتبة 50 التي تفصل بين الظروف المواتية لـ Bitcoin والظروف المواتية للعملات البديلة. تاريخياً، سبقت قراءات من هذا النوع فترات انفصال العملات البديلة عن Bitcoin وتفوقها عليه من حيث الأداء النسبي.

وهنا تكمن النقطة المهمة. يُقال إن هذا التحول نتج بدرجة أكبر عن ضعف Bitcoin، وليس عن ارتفاع العملات البديلة بقوة فعلية. وبعد نحو عامين من ضغوط البيع المستمرة في سوق العملات البديلة، يبدو أن العديد من هذه الأصول بدأت ببساطة تنفد من البائعين، ولذلك تصمد بشكل أفضل نسبياً خلال التراجع الأخير لـ Bitcoin. وهذا إعداد مختلف تماماً عن موسم العملات البديلة التقليدي، حيث تنتقل السيولة بقوة من Bitcoin إلى العملات البديلة مع صعود السوق.

لماذا تظل هيمنة Bitcoin مهمة هنا

تتحرك هيمنة Bitcoin ضمن نطاق خلال معظم هذا العام، ويُشار إليها عموماً عند مستويات منتصف إلى أواخر الخمسينيات بالمئة، وهي مستويات مرتفعة تاريخياً مقارنة بالدورات السابقة. ولم يبدأ موسما العملات البديلة في 2018 و2021 فعلياً إلا بعدما انهارت الهيمنة بشكل حاسم إلى ما دون مستوى 50 بالمئة وواصلت التراجع. وبناءً على الأرقام المطروحة، لم نصل إلى هذه المرحلة بعد.

السيناريو الصعودي

إذا واصلت هيمنة Bitcoin التراجع وبدأت نسبة ETH إلى BTC في التعافي بالتزامن مع ذلك، فقد أكد هذا المزيج تاريخياً بداية دورة انتقال حقيقية. وإذا تحقق ذلك، فقد تنتقل السيولة من Bitcoin إلى Ethereum أولاً، ثم تنتشر إلى العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة، وأخيراً إلى العملات متوسطة القيمة السوقية، وهو نمط الانتقال متعدد المراحل التقليدي.

السيناريو الهبوطي

إذا كان تحول هذه الإشارة ناتجاً بالكامل عن ضعف Bitcoin، وليس عن قوة العملات البديلة، فقد يتلاشى سريعاً بمجرد استقرار Bitcoin. ومن المرجح أن تؤدي عودة الهيمنة إلى الارتفاع فوق أعلى مستوياتها الأخيرة إلى إنهاء هذه الرواية سريعاً، وقد يجد المتداولون الذين يتمركزون مبكراً على أساس أطروحة واسعة تقول إن «موسم العملات البديلة قد بدأ» أنفسهم عالقين في اختراق زائف، وهو ما حدث عدة مرات بالفعل في هذه الدورة.

ما يجب مراقبته

تُعد هيمنة Bitcoin على أساس الإغلاق الأسبوعي الرقم الأكثر فائدة هنا، إلى جانب نسبة ETH إلى BTC. ولا يعني تراجع الهيمنة لمدة أسبوع واحد الكثير، أما الاتجاه الهبوطي الممتد لعدة أسابيع، والمؤكد عبر الإغلاقات الأسبوعية، فهو ما كان مهماً تاريخياً.

المخاطر

كانت الدعوات إلى موسم العملات البديلة خاطئة أكثر من كونها صائبة خلال العامين الماضيين في هذه الدورة. والتعامل مع أي إشارة منفردة على أنها تأكيد، من دون التحقق من اتجاه الهيمنة والقوة النسبية لـ ETH، هو ما يعرّض الناس لتقلبات حادة ومفاجئة.

رأيي

أعتقد أن هذه إشارة مبكرة مثيرة للاهتمام، وليست ضوءاً أخضر للانتقال بقوة إلى العملات البديلة. وحقيقة أن هذا التحول مدفوع بضعف Bitcoin، وليس بقوة العملات البديلة، تجعلني أرغب في رؤية انهيار فعلي للهيمنة قبل اعتبار ذلك انتقالاً حقيقياً. إنها تستحق المراقبة عن كثب، لكنها لا تستحق التحرك بناءً عليها بمعزل عن غيرها.

هل تعتقد أن هذه بداية انتقال حقيقي، أم إشارة زائفة أخرى كما رأينا عدة مرات بالفعل في هذه الدورة؟

هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ دائماً أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار بشأن التداول أو الاستثمار.