#NEARSurgesOver21Breaking3

‍#ShareWeekly #WeekendMarketBullishOrBearish #Gate广场中秋团圆局 $NEAR
انسَ مخطط السعر لثانية — إليك ما تفعله اقتصاديات رمز NEAR فعلياً

يُتداول NEAR اليوم حول 3.684 دولار، بارتفاع 5.41%، بعد تراجعه جزئياً من أعلى مستوى خلال 24 ساعة قرب 3.914 دولار. وقد دفعت حركة الأسبوع الماضي الرمز لفترة وجيزة من نحو 3.25 دولار إلى ارتفاع يومي بنسبة 21%.

لكن بصراحة، حركة السعر هي الجزء الأقل إثارة للاهتمام في هذه القصة حالياً.

ما يستحق الفهم فعلاً هو كيفية تغير اقتصاديات رمز NEAR خلال العام الماضي، لأن هذا التحول الهيكلي قد يكون أهم بكثير من نسبة التغير في أي يوم واحد.

قصة NEAR القديمة — ولماذا توقفت عن العمل

لسنوات، كانت أطروحة NEAR بسيطة: طبقة أولى سريعة ومجزأة ومنخفضة الرسوم، تنافس Ethereum وSolana على المطورين والمستخدمين ونشاط النظام البيئي.

كانت المشكلة في هذا النموذج، والتي أثرت في العديد من شبكات الطبقة الأولى، هي الانفصال بين نشاط النظام البيئي والقيمة الفعلية للرمز.

قد تكون التطبيقات نشطة.

وقد يكون المستخدمون نشطين.

وقد تنمو أعداد المعاملات.

لكن أياً من ذلك لا يخلق بالضرورة طلباً مباشراً على رمز NEAR الأساسي.

وهذا هو الجزء الذي بدأ يتغير في النموذج.

ما الذي غيّر المعادلة فعلياً

خفضت NEAR تضخمها السنوي الأقصى من 5% إلى 2.5%، فيما أصبح المعروض من الرمز مفتوحاً بالكامل الآن.

ويمثل ذلك وحده تغيراً مهماً في هيكل المعروض.

لكن الجزء الأكثر إثارة للاهتمام هو تطور نموذج إيرادات NEAR.

صُممت NEAR Intents كنظام لتنفيذ العمليات عبر سلاسل متعددة، حيث يحدد المستخدمون أو وكلاء الذكاء الاصطناعي النتيجة التي يريدونها، مثل المبادلة أو الدفع أو التسوية، بينما يتنافس المنفذون لتنفيذ هذا الطلب عبر سلاسل متعددة.

ويُبلغ النظام البيئي الحالي لـ NEAR Intents عن حجم تراكمي يتجاوز 29 مليار دولار عبر 34 سلسلة.

أما الجزء المهم لحاملي NEAR فهو ما يحدث للإيرادات الناتجة عن هذا النشاط.

تُوجَّه إيرادات البروتوكول نحو عمليات إعادة شراء NEAR، ما ينشئ صلة مباشرة بين استخدام الشبكة والطلب على الرمز.

وهذا يغير المعادلة القديمة.

فبدلاً من وجود نشاط النظام البيئي بصورة منفصلة عن الرمز، يمكن للنمو الناجح في Intents الآن أن ينشئ آلية تعيد من خلالها إيرادات البروتوكول التدفق إلى NEAR.

آلية الحرق تزداد صرامة أيضاً

يحدث تغير مهم آخر على جانب المعروض.

فقد أقرت حوكمة NEAR الاقتراح HSP-027، الذي يلغي حسم الغاز البالغ 30% للمطورين.

ويغير الاقتراح توزيع رسوم غاز التنفيذ المؤهلة، بحيث يمكن للجزء الذي كان يُعاد سابقاً عبر حسم المطورين أن يساهم بدلاً من ذلك في الحرق على مستوى البروتوكول.

وقد جرى بالفعل إعداد التنفيذ في nearcore، بينما يشير آخر تحديث للحوكمة إلى أن نشره على الشبكة الرئيسية لا يزال جزءاً من عملية الطرح.

لذلك، لا ينبغي وصف الأمر كما لو أن التغيير بأكمله أصبح مفعلاً بالكامل في كل مكان.

ولا تزال الفكرة الأكبر مهمة جداً.

فبجمع الآليتين معاً، تتجه NEAR نحو نموذج اقتصادي يمكن فيه للاستخدام التأثير في معروض الرمز والطلب عليه عبر قناتين مختلفتين:

يمكن لإيرادات NEAR Intents تمويل عمليات إعادة شراء NEAR.
ويمكن لرسوم غاز التنفيذ المؤهلة أن تساهم في عمليات حرق دائمة للرموز.

وهذا هيكل مختلف تماماً عن نموذج الطبقة الأولى التقليدي، حيث غالباً ما يظل نشاط الشبكة وقيمة الرمز منفصلين.

أين يندرج وكلاء الذكاء الاصطناعي فعلياً في هذا النموذج

هنا تصبح الأطروحة أكثر تحديداً من مجرد وصف NEAR بأنها «سردية الذكاء الاصطناعي».

سيحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلون في نهاية المطاف إلى التعامل مع أمور مثل التداول والمدفوعات وإدارة الخزانة.

ولكي ينجح ذلك بكفاءة، يحتاج الوكلاء إلى بنية تحتية قادرة على تنفيذ المعاملات عبر سلاسل متعددة، من دون مطالبة المستخدمين أو الوكلاء بإدارة الجسور وأصول الغاز المختلفة والسيولة المجزأة يدوياً.

وهذا تحديداً نوع المشكلة الذي صُممت NEAR Intents لمعالجته.

كما تطور NEAR بنية تحتية تركز على الخصوصية حول وكلاء الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الحوسبة السرية وأنظمة مصممة لحماية المعلومات الحساسة أثناء التنفيذ.

وتوسع Confidential Intents فكرة التنفيذ الأوسع نفسها عبر سلاسل متعددة لتشمل المعاملات الحافظة للخصوصية.

ولهذا فإن سردية الذكاء الاصطناعي وIntents الخاصة بـ NEAR أكثر تحديداً من مجرد ربط الرمز باتجاه الذكاء الاصطناعي.

إذ تحاول البنية التحتية حل مشكلات فعلية في التنفيذ والخصوصية قد يواجهها الوكلاء المستقلون عند بدء تفاعلهم مع الأنظمة المالية الحقيقية.

الأرقام وراء الأطروحة — والتحفظ الصريح

من العتبات المثيرة للاهتمام التي نوقشت حول نظام NEAR البيئي فكرة أن حجم Intents المرتفع بما يكفي قد يولد في نهاية المطاف إيرادات كافية لتعويض إصدار الرموز في الشبكة.

وقد نوقش رقم يقارب 175 مليون دولار من حجم Intents اليومي باعتباره عتبة محتملة في ظل افتراضات معينة بشأن الرسوم.

وإذا تحقق ذلك المستوى من النشاط مع بقاء الاقتصاديات الحالية متشابهة عموماً، فقد يصبح ضغط إعادة الشراء أكبر من إصدار الرموز الجديدة.

ومن شأن ذلك أن يدفع NEAR نحو نموذج انكماشي صافٍ تقوده عمليات الاستخدام، بدلاً من الاعتماد ببساطة على مزيد من خفض التضخم.

لكن هناك تحفظاً مهماً.

فهذا مجرد توقع، وليس نتيجة مضمونة.

قد تتغير معدلات الرسوم.

وقد تزداد المنافسة.

وقد يتغير سلوك المستخدمين.

كما تتنافس حلول أخرى للتشغيل البيني عبر سلاسل متعددة على السوق نفسه.

لذلك، لا يتمثل السؤال المهم ببساطة في ما إذا كانت NEAR قادرة على بلوغ رقم محدد للحجم.

بل يتمثل في ما إذا كان الاستخدام المستدام قادراً على النمو بسرعة كافية مع بقاء الاقتصاديات جذابة.

السيناريو الصعودي المحتمل

إذا واصل حجم NEAR Intents التوسع وتسارع تبني وكلاء الذكاء الاصطناعي للتنفيذ عبر سلاسل متعددة، فقد تصبح تركيبة عمليات إعادة الشراء والحرق أكثر أهمية لاقتصاديات رمز NEAR.

وفي هذا السيناريو، سيكون لنمو الشبكة مسار أوضح نحو خلق قيمة اقتصادية مباشرة للرمز.

وسيكون ذلك فرقاً مهماً عن نموذج الطبقة الأولى الأقدم.

السيناريو الهبوطي المحتمل

لا تزال الأطروحة تعتمد بدرجة كبيرة على استمرار نمو نشاط Intents وإيرادات البروتوكول.

وقد تفرض المنافسة من حلول التشغيل البيني الأخرى ضغوطاً على الرسوم وهوامش الربح.

كما توجد مخاطرة معتادة تتمثل في أن تستغرق توقعات تبني العملات المشفرة الطموحة وقتاً أطول من المتوقع حتى تتحقق.

وإذا نما الاستخدام ببطء، فقد يظل تأثير عمليات إعادة الشراء والحرق صغيراً نسبياً مقارنة بإجمالي معروض الرموز والقيمة السوقية.

لذلك، يمكن للآلية أن تعمل من دون أن تصبح كبيرة بما يكفي لتغيير التقييم فوراً.

ما ينبغي مراقبته فعلياً من الآن فصاعداً

بالنسبة إليّ، هنا تصبح قصة NEAR أكثر إثارة للاهتمام بكثير.

فبدلاً من مراقبة مخطط سعر NEAR فقط، سأراقب البيانات الاقتصادية الأساسية.

الحجم اليومي لـ Intents.

إيرادات البروتوكول.

عمليات إعادة شراء NEAR.

عمليات حرق الرموز الفعلية.

الإيرادات مقارنة بإصدارات الرموز.

نشاط وكلاء الذكاء الاصطناعي.

ونمو NEAR Intents عبر سلاسل مختلفة.

يمكن لهذه الأرقام أن تخبرنا ما إذا كانت أطروحة اقتصاديات الرمز تتطور فعلاً، أم أنها تتحول ببساطة إلى سردية أخرى حول عملة بديلة.

رأيي

ما يميز هذه القصة عن قصة العملات المشفرة المدفوعة بالسردية فقط هو أن الآلية أصبحت قابلة للقياس بدرجة متزايدة.

تبني NEAR صلة بين نشاط البروتوكول الفعلي واقتصاديات الرمز عبر الإيرادات وعمليات إعادة الشراء والحرق.

والسؤال المفتوح ليس ما إذا كانت الآلية موجودة.

بل السؤال الأكبر هو ما إذا كان الاستخدام قادراً على التوسع بما يكفي لكي تصبح هذه الآلية مؤثرة اقتصادياً مقارنة بتقييم NEAR.

وهذا هو الجزء الذي سأراقبه.

قد يتحرك مخطط السعر بنسبة 5% أو 10% أو 20% في يوم واحد.

لكن اقتصاديات الرمز تتغير بوتيرة أبطأ بكثير.

وأحياناً يكون ذلك التغير الهيكلي الأبطأ هو القصة الأهم.

هل ترى أن إصلاح اقتصاديات رمز NEAR يمثل محفزاً هيكلياً حقيقياً، أم أن NEAR لا تزال بحاجة إلى نمو أكبر بكثير في الاستخدام الفعلي قبل أن يتمكن نموذج إعادة الشراء والحرق من تغيير التقييم بشكل ملموس؟

هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ دائماً أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار تداول أو استثمار.