$NVDA $NVDA

مع اقتراب NVIDIA مجددًا من منطقة $220، لم يعد السؤال الرئيسي في السوق هو «هل لا تزال قصة AI مستمرة؟».

في رأيي، السؤال مختلف تمامًا:

هل سيواصل معدل نمو إنفاق AI تلبية توقعات NVIDIA؟

في 17 سبتمبر، $NVDA ارتفعت بنحو %2.54 لتغلق عند $219.34. وشهدت أسهم أشباه الموصلات عمومًا تعافيًا في اليوم نفسه.

لكن هذا التحرك لا يقف وراءه مجرد ارتداد فني.

فقد أعادت تصريحات Jensen Huang، التي أشار فيها إلى إمكانية تضاعف مبيعات رقائق NVIDIA في 2027، تسليط الضوء مجددًا على قوة الطلب على AI.

وهناك بيان آخر أكثر إثارة للاهتمام.

أعلنت Nebius، إحدى مزودي الخدمات السحابية الذين يستخدمون وحدات GPU من NVIDIA، أنها سترفع أسعار استئجار بعض وحدات GPU من NVIDIA بنحو %20 اعتبارًا من 1 أكتوبر، بسبب تزايد الطلب على القدرة الحاسوبية.

وهذا مهم بالنسبة لي.

لأنه بدلًا من متابعة قصة AI من خلال الميزانية العمومية الخاصة بـ NVIDIA فقط، يمكننا أيضًا النظر إلى سلوك عملائها.

إذا كان العملاء مستعدين لدفع المزيد مقابل البنية التحتية لـ NVIDIA، فهذه إشارة مهمة إلى أن الطلب على القدرة الحاسوبية لـ AI لا يزال قويًا.

لكن هناك حقيقة أخرى تواجه السوق:

أسعار الفائدة.

إن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي إلى نطاق %3.75–4.00 في اجتماع سبتمبر قد يكون عاملًا يزيد الضغط على أسهم النمو.

أي أن هناك قوتين مختلفتين في مواجهة $NVDA في الوقت نفسه:

طلب قوي على AI ↗️

ظروف مالية أكثر تشددًا ↘️

ولهذا أتابع حركة الأسعار عن كثب.

أصبحت منطقة $220 مستوى نفسيًا مهمًا.

إذا حافظ السهم على استقراره فوقها واستمر الزخم، فقد تعود منطقة $230–236 إلى الواجهة.

وستكون منطقة $236 تقريبًا اختبارًا جديًا على وجه الخصوص، لأنها تمثل منطقة قمة مهمة في الفترة الأخيرة.

وعلى الجانب الآخر، يمثل نطاق $210–213 أول منطقة دفاع مهمة بالنسبة لي.

إذا استقر السهم دون هذه المنطقة، فقد يعيد السوق التساؤل عما إذا كان التعافي الأخير مجرد ارتداد قصير الأجل.

لكن ما أعتبره أكثر أهمية هنا ليس السعر.

بل كيفية تحقيق البنية التحتية لـ AI إيرادات في الاقتصاد الحقيقي.

أسعار استئجار وحدات GPU ترتفع.

وتُبنى مراكز بيانات جديدة.

وتعمل NVIDIA على توسيع أنظمة Vera Rubin من الجيل الجديد.

كما تحاول الشركة تعزيز موقعها في كامل منظومة البنية التحتية لـ AI، بدلًا من الاكتفاء ببيع وحدات GPU.

وبالتالي، بالنسبة إلى $NVDA ، لا تزال القصة حية.

لكن نمو الشركة لم يعد كافيًا وحده.

بل يجب أن يواصل النمو تجاوز التوقعات.

وهذا هو السؤال الأهم بالنسبة لي في الفترة المقبلة:

هل تقترب NVIDIA فعلًا من ذروة دورة AI، أم أن السوق يقف عند بداية موجة أكبر من الطلب على القدرة الحاسوبية؟

لن تحسم الحركة فوق $220 إجابة هذا السؤال بمفردها.

لكن إذا واصلت الأسعار والحجم والطلب الحقيقي على البنية التحتية لـ AI التحرك في الاتجاه نفسه، فستصبح الصورة أكثر دلالة بكثير. 👀