#USHouseAdvancesBitcoinReserveBill

‍#GateSquareMidAutumnReunion #ShareWeekly $BTC $XAUUSD
مشروع قانون احتياطي Bitcoin يجتاز أول عقبة فعلية، وهذا ما يتضمنه فعلياً

صوّتت لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب يوم الأربعاء بأغلبية 28-21 للمضي قدماً في قانون تحديث الاحتياطي الأمريكي، H.R. 8957، بما يمهّد لتحويل الأمر التنفيذي الحالي للرئيس ترامب بشأن احتياطي Bitcoin الاستراتيجي إلى قانون اتحادي دائم. وهذه أبعد مرحلة بلغتها أي تشريعات بشأن احتياطي Bitcoin عبر الكونغرس حتى الآن، ومن المهم فهم ما يفعله مشروع القانون وما لا يفعله تحديداً، لأن التفاصيل هنا أهم من العنوان الرئيسي.

ما الذي ينشئه مشروع القانون فعلياً

سينشئ التشريع احتياطياً استراتيجياً رسمياً لـ Bitcoin ومخزوناً منفصلاً للأصول الرقمية داخل وزارة الخزانة، على أن يحتفظ كلاهما بالأصول الرقمية التي تستحوذ عليها الحكومة الفيدرالية عبر المصادرة الجنائية والمدنية، بما يؤدي إلى مركزية الحفظ الموزع حالياً بين وكالات مختلفة. وستحتاج وزارة الخزانة إلى إنشاء هذا الهيكل خلال 180 يوماً من سن القانون، كما ستُلزم الوكالات الفيدرالية بالإبلاغ عن حيازاتها الحالية من الأصول الرقمية خلال 60 يوماً. وسيُحظر بيع Bitcoin المحتفظ به في الاحتياطي لمدة لا تقل عن 20 عاماً، وهي مدة التزام طويلة بشكل غير معتاد لأي أصل تحتفظ به الحكومة.

جاء التصويت نفسه منقسماً بالكامل على أساس حزبي؛ إذ جاءت الأصوات الـ28 المؤيدة للمضي قدماً من الجمهوريين، بينما جاءت الأصوات الـ21 المعارضة من الديمقراطيين. وفشل تعديل قدمته العضو البارز في اللجنة ماكسين ووترز بالانقسام الحزبي نفسه. وأعرب النائب بيل فوستر تحديداً خلال الجلسة عن مخاوفه من أن تقلب Bitcoin يجعلها استثماراً مشكوكاً فيه لاحتياطي سيادي، وهي ملاحظة جديرة بالانتباه لأنها تعكس جوهر الاعتراض الديمقراطي على مشروع القانون عموماً.

الجزء الأهم من العنوان الرئيسي: ما الذي أُزيل

هنا تكمن أهمية التفاصيل فعلاً. فقد طرحت نسخة سابقة من هذا التشريع آليات لشراء المزيد من Bitcoin بنشاط باستخدام احتياطيات الذهب أو أموال الاحتياطي الفيدرالي أو عائدات الرسوم الجمركية. لكن النسخة التي تقدمت فعلياً عبر اللجنة أسقطت جميع آليات الشراء النشط تلك بالكامل. وينص التعديل البديل الذي اعتُمد قبل التصويت النهائي صراحةً على أن دراسة التكاليف المرفقة لا تجيز الاقتراض أو فرض ضرائب جديدة أو الإنفاق بالعجز أو رهن الأصول الفيدرالية كضمان لتمويل مشتريات Bitcoin.

عملياً، يعني ذلك أن مشروع القانون يضفي الطابع الرسمي على Bitcoin الذي تملكه الحكومة بالفعل عبر المصادرة ويحتفظ به دون بيع، ويُقدَّر حالياً بنحو 324,527 BTC بقيمة تقارب 24.7 مليار دولار، بدلاً من إنشاء برنامج اتحادي نشط للشراء. وبدلاً من ذلك، تُوجَّه وزارتا الخزانة والتجارة لإجراء دراسة خلال 180 يوماً بشأن سبل محتملة لزيادة الاحتياطي مستقبلاً من دون تأثير على الميزانية، ما يعني أن أي مسار استحواذ مستقبلي سيحتاج إلى تجنب تكاليف جديدة على دافعي الضرائب أو زيادة الدين الوطني. ويُعد هذا نهجاً أكثر تحفظاً بشكل ملحوظ من النسخة السابقة من قانون BITCOIN لهذا التصور، التي اقترحت شراء 1 مليون BTC كاملة خلال خمس سنوات.

كما عُدّلت أحكام الشفافية خلال مناقشة المشروع؛ إذ خُفّض تواتر تقارير إثبات الاحتياطي من ربع سنوي إلى سنوي في بعض التقارير المشار إليها، رغم أن ملخصات أخرى تشير إلى بقاء التقارير الفصلية وعمليات التدقيق التي تجريها جهات خارجية في النص النهائي، ومن الجدير متابعة كيفية استقرار هذه التفاصيل مع تقدم مشروع القانون.

لماذا تفاعلت السوق بإيجابية رغم تخفيف آلية الشراء

يُتداول BTC حالياً عند نحو 77,511، مرتفعاً بنسبة 1.41%، بعدما صعد من أدنى مستوى خلال 24 ساعة قرب 76,019. ورغم أن هذه النسخة لا تجيز مشتريات حكومية جديدة، فإن الحظر الرسمي على بيع جزء مهم من حيازات Bitcoin الفيدرالية الحالية لمدة عقدين يزيل هذا المعروض من أي ضغط بيع محتمل مستقبلاً، كما أن تحويل الأمر التنفيذي إلى قانون فعلي يجعل التراجع عن السياسة أصعب بكثير في ظل إدارة مستقبلية، لأن إلغاء قانون يتطلب تشريعاً جديداً وليس مجرد التراجع عن سياسة.

ما الذي لا يزال يتعين حدوثه

لا تزال هذه المرحلة مبكرة فعلاً من العملية التشريعية. إذ يحتاج مشروع القانون إلى اجتياز تصويت كامل في مجلس النواب، ثم الحصول على موافقة مجلس الشيوخ، حيث لم يمر بعد أي مشروع قانون مماثل موازٍ، قبل أن يتمكن من الوصول إلى مكتب الرئيس. وتشير موافقة اللجنة بتصويت حزبي إلى أن للمشروع مساراً واضحاً داخل مجلس يسيطر عليه الجمهوريون، لكنها لا تضمن تمريره في مجلس الشيوخ، لا سيما مع الانقسام الحزبي الظاهر بالفعل في مرحلة اللجنة.

السيناريو الصعودي المحتمل

إذا واصل مشروع القانون تقدمه عبر مجلس النواب بالكامل بسلاسة نسبية واكتسب أي دعم من الحزبين في مجلس الشيوخ، فسيشكّل ذلك محطة مهمة فعلاً، إذ ستكون المرة الأولى التي تُحظر فيها حيازات Bitcoin الفيدرالية بموجب القانون بدلاً من بقائها مجرد سياسة للسلطة التنفيذية. وحتى من دون تفويض بشراء جديد، فإن الإشارة النفسية والهيكلية التي يبعث بها تقنين الكونغرس للاحتفاظ بـ Bitcoin الفيدرالي لمدة 20 عاماً قد تعزز السردية المؤسسية الصعودية طويلة الأجل بشأن دور Bitcoin كأصل احتياطي.

السيناريو الهبوطي المحتمل

نظراً إلى التصويت الحزبي بالكامل في اللجنة، فإن تمرير المشروع في مجلس الشيوخ ليس مضموناً على الإطلاق، وقد يتعثر المشروع في المكان نفسه الذي تعثر فيه قانون CLARITY في وقت سابق من هذه الدورة؛ إذ اجتاز إحدى الغرفتين لكنه لم يتمكن من تأمين الأصوات اللازمة في مكان آخر. ومن الجدير أيضاً تذكر أن مشروع القانون لا يجيز صراحةً مشتريات جديدة، لذا فإن من يتوقع أن يترجم ذلك إلى ضغط شراء حكومي جديد على سعر BTC ينبغي أن يعيد ضبط توقعاته بما يتوافق مع ما ينص عليه النص الفعلي.

ما الذي يجب متابعته تالياً

يمثل الجدول الزمني للتصويت الكامل في مجلس النواب المحطة الملموسة التالية التي يجب تتبعها، إلى جانب أي إشارات بشأن استعداد مجلس الشيوخ لمشروع قانون موازٍ. كما ستكون الدراسة التي كُلّفت بها وزارتا الخزانة والتجارة، ومدتها 180 يوماً بشأن أساليب الاستحواذ المحايدة من ناحية الميزانية، جديرة بالمتابعة عن كثب إذا أصبح مشروع القانون قانوناً، إذ سيجري تحديد أي مسار شراء مستقبلي فعلياً هناك.

المخاطر المهمة

لا تزال النتائج التشريعية غير مؤكدة فعلاً في هذه المرحلة؛ فتصويت اللجنة يختلف بشكل جوهري عن الإقرار النهائي، والانقسامات الحزبية بهذا المستوى غالباً ما تشير إلى صعوبات مقبلة في مجلس شيوخ أكثر تقارباً من حيث التوزيع. كما ينبغي عدم المبالغة فيما يفعله مشروع القانون؛ فهو يحظر بيع الحيازات الحالية ويدرس الخيارات المستقبلية، لكنه لا يخصص أموالاً اتحادية جديدة لشراء Bitcoin، رغم ما قد توحي به بعض التغطيات لهذه القصة.

رؤيتي العامة

هذه خطوة مهمة فعلاً، ويرجع ذلك أساساً إلى أنها ستحوّل وضع Bitcoin كاحتياطي فيدرالي من أمر يمكن لرئيس مستقبلي التراجع عنه بتوقيع إلى أمر يتطلب عكسه إجراءً فعلياً من الكونغرس. لكن من المهم توضيح ما تقدم فعلياً هنا: إطار لحفظ الحيازات الحالية وحظر بيعها، وليس تفويضاً جديداً بالشراء. وسيأتي الاختبار الحقيقي تالياً، أي ما إذا كان المشروع سيجتاز تصويتاً كاملاً في مجلس النواب ويجد أي مسار عبر مجلس الشيوخ، حيث تشير الصعوبات الأخيرة التي واجهها قانون CLARITY إلى أن تشريعات العملات المشفرة لا تمر بسهولة في الوقت الراهن.

ما رأيكم؟ هل يكتسب إضفاء الطابع الرسمي على حيازات Bitcoin الحالية وحظر بيعها قانونياً لمدة 20 عاماً أهمية تضاهي برنامج شراء نشط، أم أن السوق تستبق الأحداث هنا؟

هذه ليست نصيحة مالية. احرصوا دائماً على إجراء أبحاثكم الخاصة قبل اتخاذ أي قرار تداول أو استثمار.