#USTreasuryBuybacksAndRegulatorySignalsDriveCryptoSurge

يبدو هذا أقرب إلى تحول في النظام منه إلى مجرد «ارتداد القطة الميتة».

تضع التقارير الأخيرة BTC عند نحو 77,000–79,000 دولار، وETH عند مستويات أعلى بكثير.

لماذا تُعد هذه الحركة مهمة؟

إعادة شراء سندات الخزانة: ضاعفت وزارة الخزانة مشترياتها المخطط لها من سندات الخزانة طويلة الأجل. وأدى ذلك في البداية إلى خفض العوائد وتعزيز السيولة والإقبال على المخاطر. ورغم أن هذه الخطوة لا تعادل التيسير الكمي، فإن الأسواق تنظر إليها بإيجابية من ناحية السيولة.

الإطار التنظيمي: اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات إطاراً يتضمن إعفاءات و«ملاذاً آمناً» محتملاً لبعض عروض الرموز. ومن خلال تقليص حالة عدم اليقين التنظيمي، قد يثبت أن لهذا الإطار أهمية أكبر بكثير لتقييمات العملات المشفرة من مجرد تداول قصير الأجل مدفوع بالسيولة.

ترامب/قانون CLARITY: يكتسب دعم ترامب الصريح لقانون CLARITY زخماً سياسياً، رغم أن مشروع القانون لا يزال يواجه عقبات في مجلس الشيوخ. ويُقال إن التصويت الإجرائي في 15 سبتمبر هو المحفز الرئيسي التالي.

تغطية مراكز البيع على المكشوف: نبع جزء كبير من الزخم الأولي من تصفيات قسرية لمراكز البيع على المكشوف، تجاوزت قيمتها، بحسب التقارير، 3 مليارات دولار. ورغم أن ذلك يوفر وقوداً قوياً، فإنه يعني أيضاً أن جزءاً من الحركة لم يكن مدفوعاً بطلب عضوي في السوق الفورية.

الطلب على صناديق ETF: هذا هو العامل الذي سأراقبه عن كثب. وتشير التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF عقب الارتفاع إلى تحول من تغطية مراكز البيع على المكشوف إلى تراكم مؤسسي حقيقي.
ارتداد أم انعكاس؟

يمكنني تلخيص الأمر على النحو التالي:

قصير الأجل: 🟡 خطر ارتداد/تماسك مفرط في الامتداد

متوسط الأجل: 🟢 احتمال انعكاس الاتجاه

طويل الأجل: 🟢 يصبح المشهد إيجابياً بصورة متزايدة، شريطة أن تظل السيولة واللوائح داعمة

يكمن الفارق الرئيسي في ما إذا كان BTC سيتمكن من الحفاظ على نطاق القمم الجديد بعد ضغط مراكز البيع على المكشوف.

إذا حافظ BTC على منطقة 70,000–72,000 دولار تقريباً باعتبارها مستوى دعم، فإن الاختراق الأخير سيصبح أكثر مصداقية بكثير. وسيعزز التحرك المستمر نحو مستوى 79,000 دولار تقريباً وتجاوزه الحجة القائلة إن قاع يونيو مثّل قاعاً مهماً للدورة. وعلى العكس، فإن الرفض الحاد الذي يعقبه هبوط دون 70,000 دولار سيجعل الارتفاع يبدو أقرب بكثير إلى ارتداد في سوق هابطة مدفوع بالسيولة.

أما بالنسبة إلى ETH، فقد تكون الصورة أكثر إثارة للاهتمام فعلاً. فقد كان ارتفاع ETH الأخير أقوى من ارتفاع BTC من حيث النسبة المئوية، كما أن التطبيع التنظيمي وتحسن السيولة مهمان للغاية لإيثيريوم، ولا سيما بسبب التخزين، والعملات المستقرة، وترميز الأصول، والتمويل اللامركزي. وتشير التقارير الأخيرة إلى أن ETH ارتفع بنحو 26% خلال الأسبوع، بينما ارتفع BTC بنحو 23%.

رأيي: لا يُثبت هذا أن سوقاً صاعدة جديدة قد بدأت بعد، لكن من الصعب بصورة متزايدة رفض اعتبارها أكثر من مجرد ارتداد. ويتمثل الاختبار التالي في ما إذا كان الطلب الفوري/الطلب على صناديق ETF سيتمكن من تولي زمام المبادرة بدلاً من الوقود الذي وفرته تصفيات مراكز البيع على المكشوف.

إذا حدث ذلك، فقد يصبح مستوى 70,000 دولار أرضية بدلاً من سقف.
‍$BTC