أنا دائما أقول، إن Ethereum الآن هو أكبر وادٍ للقيمة الرقمية.
هذا الوادي، إلى أي مدى عميق؟ فقط انظر إلى مقارنته بحصة سوق بيتكوين.
!
يمكن رؤية من الرسم البياني أن حصة سوق بيتكوين وصلت إلى 60٪، في حين أن إيثيريوم تراجعت إلى 10٪ فقط، لتحقق أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من أربع سنوات.
1. ما هي مشكلة الأثيريوم؟
أعطى محللو JP Morgan جدولًا قد تتمكن من خلاله من فهم الأمور تقريبًا.
!
أولاً، لم يزد عدد ETH الحالي بشكل ملحوظ، بل زاد فقط من 1.2 مليار إلى أقل من 1.21 مليار، معدل التضخم أقل من 1%، وهو أقل بكثير من 4.78% لـ Solana.
المشكلة قد تكمن في البند رقم 8 (انظر الصورة أعلاه)، رسوم الغاز انخفضت بنسبة 54 ٪. هناك سببان رئيسيان:
واحدة منها هي أن Ethereum قامت بتوزيع جزء من L2 الخاص بها؛
هناك أيضا جنون "shitcoin" ، ولم تلحق Ethereum بالركب.
تجدر الإشارة إلى أن "العملات المعدنية" تستخدم بدلا من "عملات الميمز" لأن هذه العملات المعدنية هي أدوات بحتة لقطع الكراث ، والتي تختلف اختلافا جوهريا عن عملات الميمز التقليدية مثل PePe و Dogge و SHIB ، وتسميتها "عملات معدنية" يمكن أن تبقي المزيد من الناس بعيدا عنها.
بسبب الصحافة السلبية التي جلبتها "كوينز" إلى سولانا ، أولا الزوجان ترامب ، والآن الرئيس الأرجنتيني ميلي. كما أنها بدأت في إعادة النظر في القيم الأساسية لسولانا.
من المؤكد أن 'شي كوين' سيؤدي إلى تدفق مؤقت فقط لسولانا، حيث يتعرض سولانا حاليًا للهجوم من 'شي كوين'. هذا موضوع آخر سنتحدث عنه لاحقًا.
نظرًا لنقص التفcentralization المتأصل في Solana ، من المحتمل أن لا تصبح مسرحًا لرؤوس الأموال الكبيرة. على العكس من ذلك، التفcentralization هو ميزة لإيثيريوم، ويتجلى هذا في البند رقم 5 في الشكل أعلاه. حتى إذا لم ترتفع أسعار ETH، إلا أن قيمة القفل الإجمالية المقدرة بالETH كانت في ارتفاع مستمر وزادت بنسبة 25%، وهذا حقًا أمر نادر.
مخطط التوزيع التالي ل TVL هو تصوير حقيقي لمكانة Ethereum كقائد للتمويل اللامركزي. حاليا ، TVL من Ethereum أعلى 7 مرات من Solana.
!
اللامركزية هي خلفية الإيثيريوم ورأس المال الذي يمكن للإيثيريوم أن يطير. إذن، لماذا يجب أن نقول أن الإيثيريوم سيطير "الآن"؟
2. المال الذكي يخبرك
في مقال يوم الأربعاء "4.3 مليار دولار تتدفق! خطر وفرصة البيتكوين"، تحدثت عن تدفق 4.3 مليار دولار من بيتكوين ETP. لم أتحدث بعد عن تفاصيل تدفق الأموال إلى ETP الخاص بالإيثيريوم، كما هو موضح في المربع التالي.
!
على السطح، تم تسريب 7 ملايين أيضًا من Ethereum الأسبوع الماضي، فقط Solana و XRP قد يتأثران بموافقة SEC على طلب ETF، بتدفقات قدرها 8.9 مليون و 8.5 مليون على التوالي (انظر الدوائر الحمراء في الصورة أعلاه).
ومع ذلك، عند مقارنة تدفقات إيثريوم خلال هذا الشهر وهذا العام، ستجد أن المزيد من الأموال الذكية للمؤسسات تتسارع للدخول إلى إيثريوم ETP.
بالنظر إلى أن التشفير الحالي ETP لديه حصة 75٪ في الولايات المتحدة ، فإن الولايات المتحدة ليس لديها حتى الآن ETP ل Solana. لذا فإن بيانات Solana أعلاه تمثل فقط موقف حصة السوق بنسبة 25٪ ، دعنا نحول تدفقات Solana هذا الشهر وهذا العام إلى موقف على مستوى السوق.
!
هل لاحظت أن تدفقات Ethereum منذ بداية العام حتى تاريخه لا تزال أعلى بمقدار 9.6 مرة من تدفقات Solana ، وأن التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى تاريخه أعلى بمقدار 4.5 مرة من تدفقات Solana؟
من الواضح أن المزيد من الأموال الذكية ستذهب إلى Ethereum. السبب المحتمل ، كما ذكرت في "مثال جيد للمؤسسات التعليمية" ، هو أن Goldman Sachs زادت من موقعها في Ethereum ETF بنسبة 2000٪ في الربع الرابع من العام الماضي. قوة المثال هائلة.
يبدو أن كل شيء جاهز، فأين هو الريح الشرقية؟
3. أين الريح الشرقية؟
لدى Dongfeng اثنان ، أحدهما هو أن حصة Ethereum ETF تمت الموافقة عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ، والآخر هو إطلاق ترقية Ethereum 2025.
** أول عاصفة من الرياح: كاسحة الجليد التنظيمية لصناديق الاستثمار المتداولة المرهونة **
قدمت بورصة Cboe BZX مقترحًا لـ SEC للسماح لصندوق 21Shares Core Ethereum المتداولة في البورصة (ETF) برهن العملات الأساسية (ETH). بمجرد الموافقة، سيصبح ETF للعملات الأساسية (ETH) أيضًا فئة أصول قابلة للربح، مما قد يشعل اندفاع استثماري في ETF الخاصة بـ ETH. في أعقاب ذلك، طلبت بورصة نيويورك أيضًا رهن ETF الخاص بـ Ethereum لشركة Grayscale.
بمجرد الموافقة ، فهذا يعني أن المستثمرين التقليديين لا يمكنهم الاحتفاظ ب ETH فحسب ، بل يمكنهم أيضا كسب عوائد سنوية تتراوح بين 3.5٪ و 5٪ من خلال التراص. تشير التقديرات إلى أنه إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة هذه ، فقد يتجاوز دخل Ethereum السنوي 5 مليارات دولار ، ليصبح "مغناطيسا" لجذب الأموال التقليدية. والأهم من ذلك ، أن فتح وظيفة Staking سيحقق انتقال صناديق Ethereum ETFs إلى "الأصول ذات الفائدة" ، مما يعيد كتابة منطق التقييم بالكامل - قد تفتح صناديق الاستثمار المتداولة المرهونة سوقا بقيمة تريليون دولار ل ETH.
** العاصفة الثانية من الرياح: ترقيات بكترا تعيد اختراع قاعدة التكنولوجيا **
إذا كانت رهن ETF مفتاح فتح بوابة الأموال، فإن ترقية Pectra في أبريل 2025 هي محرك ثورة Ethereum الذاتية. تحتوي هذه الترقية على ثلاث خطوط حمراء رئيسية:
EIP-3074: يسمح للمستخدمين بدمج عدة معاملات في عملية واحدة، ودفع رسوم الغاز من قبل جهة خارجية. هذا التحسين موجه مباشرة نحو "مشاكل تجربة المستخدم" في إيثيريوم، ومن المتوقع أن يقلل تكاليف التفاعل للمستخدمين العاديين بنسبة تزيد عن 50%. على سبيل المثال، يمكن للمشروعات دفع رسوم المعاملة نيابة عن المستخدمين مثلما يدفعون تكاليف الطعام، مما يزيل عتبة دخول المبتدئين لعالم DeFi تمامًا.
EIP-7251: زيادة الحد الأقصى لرهن العُقد الفردية من 32 إيثريوم إلى 2048 إيثريوم. هذا التغيير يعود بالفائدة مباشرة على المؤسسات - مثل مقدمي خدمات الرهن مثل Lido - حيث يمكن أن يقلل 98% من عدد العُقد وبالتالي يخفض تكلفة التشغيل ويعزز سرعة الشبكة. يقدر المحللون أن هذه الخطوة قد تجذب أكثر من 200 مليار دولار من التمويل الجديد للرهن.
ERC-7683 و 7841: توحيد المعايير عبر السلسلة يجعل تدفق الأصول بين Ethereum L2 سلسا مثل "نقل السكك الحديدية عالية السرعة". قامت Uniswap و Across Protocol ببناء نظام أوامر عبر السلسلة بناء على هذا المعيار ، والذي من المتوقع أن يقلل من معدل فشل المعاملات بنسبة 70٪ ويزيد من عمق مجمع السيولة بأكثر من 3 مرات.
إذا كان هناك متغيرات في الرياح الشرقية الأولى، فإن وصول الرياح الشرقية الثانية مسألة وقت فقط.
الختام
سعر الإيثيريوم المنخفض لفترة طويلة جعل الكثير من الناس ينسون العديد من مزاياه.
كعملة رقمية برمجية عالمية، تتمتع إثيريوم بتأثير قوي للشبكة ومجتمع كبير من المطورين، وتوفر وظائف العقود الذكية ومنصة تطبيقات اللامركزية لمشاريع الابتكار بلا حصر.
هل أنت مستعد للقيام بشيء كبير؟ انتظر قليلاً، أعطيك صورة.
!
أكتب هذه المقالة عندما كان سعر الإيثيريوم 2702، وفي حالة تراجع السعر بدلاً من الارتفاع، سيتم تصفية أكثر من 800 مليون صفقة على الجانب الطويل عند 2566.5. لا تنسى، سعر الإيثيريوم الحالي لا يزال يعتمد على ما يقوله صرح تداول مركزي، ومعظم تلك التداولات تفتقر إلى الرقابة. قبل إطلاق الإيثيريوم في السماء، جرب أن تقوم ببعض الاستفادة والرسم بالقلم، وهذا ليس صعبًا على الإطلاق. إذا كان لديك أي استفسار حول هذا الموضوع، فلديك الوقت للإطلاع على "هل من المتوقع ارتفاع الأسعار؟ احذر من الأيدي السوداء!".
يمكن للرافعة المالية تضخيم المكاسب أو تسريع الدمار - السيطرة على المخاطر والحفاظ على رأس المال هو السبيل للبقاء على قيد الحياة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تستمر الأموال المؤسسية في التدفق ، ETH تنتظر إلى القمر؟
كتبه: Daii
أنا دائما أقول، إن Ethereum الآن هو أكبر وادٍ للقيمة الرقمية.
هذا الوادي، إلى أي مدى عميق؟ فقط انظر إلى مقارنته بحصة سوق بيتكوين.
!
يمكن رؤية من الرسم البياني أن حصة سوق بيتكوين وصلت إلى 60٪، في حين أن إيثيريوم تراجعت إلى 10٪ فقط، لتحقق أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من أربع سنوات.
1. ما هي مشكلة الأثيريوم؟
أعطى محللو JP Morgan جدولًا قد تتمكن من خلاله من فهم الأمور تقريبًا.
!
أولاً، لم يزد عدد ETH الحالي بشكل ملحوظ، بل زاد فقط من 1.2 مليار إلى أقل من 1.21 مليار، معدل التضخم أقل من 1%، وهو أقل بكثير من 4.78% لـ Solana.
المشكلة قد تكمن في البند رقم 8 (انظر الصورة أعلاه)، رسوم الغاز انخفضت بنسبة 54 ٪. هناك سببان رئيسيان:
واحدة منها هي أن Ethereum قامت بتوزيع جزء من L2 الخاص بها؛
هناك أيضا جنون "shitcoin" ، ولم تلحق Ethereum بالركب.
تجدر الإشارة إلى أن "العملات المعدنية" تستخدم بدلا من "عملات الميمز" لأن هذه العملات المعدنية هي أدوات بحتة لقطع الكراث ، والتي تختلف اختلافا جوهريا عن عملات الميمز التقليدية مثل PePe و Dogge و SHIB ، وتسميتها "عملات معدنية" يمكن أن تبقي المزيد من الناس بعيدا عنها.
بسبب الصحافة السلبية التي جلبتها "كوينز" إلى سولانا ، أولا الزوجان ترامب ، والآن الرئيس الأرجنتيني ميلي. كما أنها بدأت في إعادة النظر في القيم الأساسية لسولانا.
من المؤكد أن 'شي كوين' سيؤدي إلى تدفق مؤقت فقط لسولانا، حيث يتعرض سولانا حاليًا للهجوم من 'شي كوين'. هذا موضوع آخر سنتحدث عنه لاحقًا.
نظرًا لنقص التفcentralization المتأصل في Solana ، من المحتمل أن لا تصبح مسرحًا لرؤوس الأموال الكبيرة. على العكس من ذلك، التفcentralization هو ميزة لإيثيريوم، ويتجلى هذا في البند رقم 5 في الشكل أعلاه. حتى إذا لم ترتفع أسعار ETH، إلا أن قيمة القفل الإجمالية المقدرة بالETH كانت في ارتفاع مستمر وزادت بنسبة 25%، وهذا حقًا أمر نادر.
مخطط التوزيع التالي ل TVL هو تصوير حقيقي لمكانة Ethereum كقائد للتمويل اللامركزي. حاليا ، TVL من Ethereum أعلى 7 مرات من Solana.
!
اللامركزية هي خلفية الإيثيريوم ورأس المال الذي يمكن للإيثيريوم أن يطير. إذن، لماذا يجب أن نقول أن الإيثيريوم سيطير "الآن"؟
2. المال الذكي يخبرك
في مقال يوم الأربعاء "4.3 مليار دولار تتدفق! خطر وفرصة البيتكوين"، تحدثت عن تدفق 4.3 مليار دولار من بيتكوين ETP. لم أتحدث بعد عن تفاصيل تدفق الأموال إلى ETP الخاص بالإيثيريوم، كما هو موضح في المربع التالي.
!
على السطح، تم تسريب 7 ملايين أيضًا من Ethereum الأسبوع الماضي، فقط Solana و XRP قد يتأثران بموافقة SEC على طلب ETF، بتدفقات قدرها 8.9 مليون و 8.5 مليون على التوالي (انظر الدوائر الحمراء في الصورة أعلاه).
ومع ذلك، عند مقارنة تدفقات إيثريوم خلال هذا الشهر وهذا العام، ستجد أن المزيد من الأموال الذكية للمؤسسات تتسارع للدخول إلى إيثريوم ETP.
بالنظر إلى أن التشفير الحالي ETP لديه حصة 75٪ في الولايات المتحدة ، فإن الولايات المتحدة ليس لديها حتى الآن ETP ل Solana. لذا فإن بيانات Solana أعلاه تمثل فقط موقف حصة السوق بنسبة 25٪ ، دعنا نحول تدفقات Solana هذا الشهر وهذا العام إلى موقف على مستوى السوق.
!
هل لاحظت أن تدفقات Ethereum منذ بداية العام حتى تاريخه لا تزال أعلى بمقدار 9.6 مرة من تدفقات Solana ، وأن التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى تاريخه أعلى بمقدار 4.5 مرة من تدفقات Solana؟
من الواضح أن المزيد من الأموال الذكية ستذهب إلى Ethereum. السبب المحتمل ، كما ذكرت في "مثال جيد للمؤسسات التعليمية" ، هو أن Goldman Sachs زادت من موقعها في Ethereum ETF بنسبة 2000٪ في الربع الرابع من العام الماضي. قوة المثال هائلة.
يبدو أن كل شيء جاهز، فأين هو الريح الشرقية؟
3. أين الريح الشرقية؟
لدى Dongfeng اثنان ، أحدهما هو أن حصة Ethereum ETF تمت الموافقة عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ، والآخر هو إطلاق ترقية Ethereum 2025.
** أول عاصفة من الرياح: كاسحة الجليد التنظيمية لصناديق الاستثمار المتداولة المرهونة **
قدمت بورصة Cboe BZX مقترحًا لـ SEC للسماح لصندوق 21Shares Core Ethereum المتداولة في البورصة (ETF) برهن العملات الأساسية (ETH). بمجرد الموافقة، سيصبح ETF للعملات الأساسية (ETH) أيضًا فئة أصول قابلة للربح، مما قد يشعل اندفاع استثماري في ETF الخاصة بـ ETH. في أعقاب ذلك، طلبت بورصة نيويورك أيضًا رهن ETF الخاص بـ Ethereum لشركة Grayscale.
بمجرد الموافقة ، فهذا يعني أن المستثمرين التقليديين لا يمكنهم الاحتفاظ ب ETH فحسب ، بل يمكنهم أيضا كسب عوائد سنوية تتراوح بين 3.5٪ و 5٪ من خلال التراص. تشير التقديرات إلى أنه إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة هذه ، فقد يتجاوز دخل Ethereum السنوي 5 مليارات دولار ، ليصبح "مغناطيسا" لجذب الأموال التقليدية. والأهم من ذلك ، أن فتح وظيفة Staking سيحقق انتقال صناديق Ethereum ETFs إلى "الأصول ذات الفائدة" ، مما يعيد كتابة منطق التقييم بالكامل - قد تفتح صناديق الاستثمار المتداولة المرهونة سوقا بقيمة تريليون دولار ل ETH.
** العاصفة الثانية من الرياح: ترقيات بكترا تعيد اختراع قاعدة التكنولوجيا **
إذا كانت رهن ETF مفتاح فتح بوابة الأموال، فإن ترقية Pectra في أبريل 2025 هي محرك ثورة Ethereum الذاتية. تحتوي هذه الترقية على ثلاث خطوط حمراء رئيسية:
إذا كان هناك متغيرات في الرياح الشرقية الأولى، فإن وصول الرياح الشرقية الثانية مسألة وقت فقط.
الختام
سعر الإيثيريوم المنخفض لفترة طويلة جعل الكثير من الناس ينسون العديد من مزاياه.
كعملة رقمية برمجية عالمية، تتمتع إثيريوم بتأثير قوي للشبكة ومجتمع كبير من المطورين، وتوفر وظائف العقود الذكية ومنصة تطبيقات اللامركزية لمشاريع الابتكار بلا حصر.
هل أنت مستعد للقيام بشيء كبير؟ انتظر قليلاً، أعطيك صورة.
!
أكتب هذه المقالة عندما كان سعر الإيثيريوم 2702، وفي حالة تراجع السعر بدلاً من الارتفاع، سيتم تصفية أكثر من 800 مليون صفقة على الجانب الطويل عند 2566.5. لا تنسى، سعر الإيثيريوم الحالي لا يزال يعتمد على ما يقوله صرح تداول مركزي، ومعظم تلك التداولات تفتقر إلى الرقابة. قبل إطلاق الإيثيريوم في السماء، جرب أن تقوم ببعض الاستفادة والرسم بالقلم، وهذا ليس صعبًا على الإطلاق. إذا كان لديك أي استفسار حول هذا الموضوع، فلديك الوقت للإطلاع على "هل من المتوقع ارتفاع الأسعار؟ احذر من الأيدي السوداء!".
يمكن للرافعة المالية تضخيم المكاسب أو تسريع الدمار - السيطرة على المخاطر والحفاظ على رأس المال هو السبيل للبقاء على قيد الحياة.