قامت وزارة المالية البريطانية بتعديل قانون الخدمات المالية والأسواق (FSMA)، وقد دخل هذا التعديل حيز التنفيذ في 31 يناير. سيستبعد هذا التعديل رهن العملات المشفرة من الخطط الاستثمارية الجماعية. ووفقًا لهذا التغيير، سيُعتبر رهن العملات المشفرة مثل الإيثيريوم (ETH) وسولانا (SOL) فقط عملية تحقق عبر سلسلة الكتل، ولن يخضع لمتطلبات الرقابة الخاصة بالخطط الاستثمارية الجماعية. في السابق، بسبب تعريفات الرقابة الغامضة، كانت هناك خطر تصنيف الرهن ضمن الخطط الاستثمارية الجماعية التقليدية، وهذه الأدوات الاستثمارية كانت بحاجة إلى الامتثال للوائح FSMA الأكثر صرامة.
مراجعة FinTax:
تعتبر FSMA واحدة من أهم التشريعات الرقابية المالية في المملكة المتحدة، حيث ستبدأ في بداية عام 2023 في تنظيم الرهن العقاري للعملات المشفرة كجزء من خطط الاستثمار الجماعي (CIS). يشير مصطلح خطط الاستثمار الجماعي إلى الترتيبات المالية التي تشترك فيها المستثمرون في الأرباح أو المخاطر وفقًا لحصصهم من خلال جمع أموال عدة مستثمرين واستثمارها وتشغيلها بشكل موحد من قبل فريق إداري محترف. يتمتع الرهن على العملات المشفرة بتشابه كبير في الشكل مع خطط الاستثمار الجماعي، وهذا ما جعل المملكة المتحدة تعتبرها إحدى أنواع خطط الاستثمار الجماعي. تشير هذه التعديلات إلى أن نشاط الرهن المتضمن لعملات مشفرة مثل ETH و SOL لم يعد بحاجة إلى تلبية متطلبات الرقابة الصارمة المفروضة على خطط الاستثمار الجماعي. وبشكل محدد، توضح التعديلات أن نشاط الرهن يختلف جوهريًا عن خطط الاستثمار الجماعي، حيث يركز الرهن على عملية التحقق من سلسلة الكتل بشكل رئيسي من خلال قفل العملات المشفرة للتحقق من المعاملات على سلسلة الكتل وضمان أمان الشبكة، وهذا يختلف عن طبيعة حوض الأموال وآلية العائدات الاستثمارية التي تشتمل عليها خطط الاستثمار الجماعي التقليدية.
وفقًا لتعليمات FSMA، يجب أن تلتزم CIS بمعايير صارمة من إنشائها إلى تشغيلها. على سبيل المثال، يجب أن تمتلك شركة الإدارة رأسمالًا قويًا وقدرات مالية موثوقة، وتكشف تفاصيل الاستثمار بشكل فوري وشفاف، وتنفذ التحقيقات الكاملة في العملاء (CDD)، وما إلى ذلك. لذلك، إذا تم استبعاد التمويل الرهني بالعملات المشفرة من نطاق CIS، فسيقلل من تكلفة الامتثال التنظيمي لبيئة التمويل الرهني بالعملات المشفرة، مما يعزز النمو المزدهر للتمويل الرهني بالعملات المشفرة في المملكة المتحدة. بالطبع، سيؤدي هذا في الواقع إلى تقليل حماية المستثمرين في العملات المشفرة في المملكة المتحدة وزيادة مخاطر تعرضهم لخسائر استثمارية. ومع ذلك، من وجهة نظر توازن الرقابة والابتكار، فإن التنازلات التي قدمتها الجهات الرقابية البريطانية في هذا التعديل تمنح المزيد من الفرص لصناعة العملات المشفرة المحلية للابتكار والتطوير، مما يعود بالفائدة على المصلحة العامة لصناعة العملات المشفرة.
من منظور عالمي، كانت مجالات ضمان العملات المشفرة دائماً مناطق تنظيمية ساخنة في جميع البلدان. على سبيل المثال، في الاتحاد الأوروبي، تم تضمين العملات المشفرة المجانية ضمن نطاق الاستثناءات التنظيمية بموجب قانون MiCA، لكن يجب على المستخدمين دفع كميات كبيرة من الغاز للتفاعل واستبعاد مشاريع ضمان العملات المشفرة عن هذه الاستثناءات. أما اليابان وأستراليا، فقد قامتا بتحليل مفصل لسلوكيات ضمان العملات المشفرة، فإذا كانت عوائد الضمان تندرج ضمن عوائد المنتجات المالية، فإن السلوكيات ضمانية يجب أن تلتزم بالتشريعات المالية ذات الصلة. أما سنغافورة، فقد منعت بشكل صريح تقديم خدمات الإقراض وضمان العملات المشفرة للمستثمرين الأفراد.
بشكل عام، رقابة التداول على العملات المشفرة هي قضية حيوية يجب على حكومات الدول مواجهتها، ولكن الدول المختلفة تتباين في مواقفها تجاه هذا الأمر. يكمن أهمية تعديل FSMA هذا الأمر في توضيحه المزيد لرقابة الأنشطة التي تنطوي على التداول المشفر، وكذلك في إظهار موقف المملكة المتحدة الاستراتيجي في مجال العملات المشفرة على الصعيدين الوطني والعالمي: الحفاظ على مرونة في الرقابة، وبتدابير تدريجية وبحذر تخفيف القيود، من أجل تجنب التقييدات الصارمة المفرطة التي قد تعرقل تطور الصناعة. من المتوقع أن تجذب هذه التغييرات المزيد من مطوري مشاريع سلسلة الكتل والشركات المشفرة إلى السوق البريطانية، وتساعد المملكة المتحدة على الاستفادة من الموقع الرائد في الابتكار المالي المشفر على الصعيد العالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
المملكة المتحدة تخفف الرقابة على التكديس الرقمي: نظرة سريعة على المحتوى ذي الصلة
مصدر: FinTax
أخبار ذات صلة:
قامت وزارة المالية البريطانية بتعديل قانون الخدمات المالية والأسواق (FSMA)، وقد دخل هذا التعديل حيز التنفيذ في 31 يناير. سيستبعد هذا التعديل رهن العملات المشفرة من الخطط الاستثمارية الجماعية. ووفقًا لهذا التغيير، سيُعتبر رهن العملات المشفرة مثل الإيثيريوم (ETH) وسولانا (SOL) فقط عملية تحقق عبر سلسلة الكتل، ولن يخضع لمتطلبات الرقابة الخاصة بالخطط الاستثمارية الجماعية. في السابق، بسبب تعريفات الرقابة الغامضة، كانت هناك خطر تصنيف الرهن ضمن الخطط الاستثمارية الجماعية التقليدية، وهذه الأدوات الاستثمارية كانت بحاجة إلى الامتثال للوائح FSMA الأكثر صرامة.
مراجعة FinTax:
تعتبر FSMA واحدة من أهم التشريعات الرقابية المالية في المملكة المتحدة، حيث ستبدأ في بداية عام 2023 في تنظيم الرهن العقاري للعملات المشفرة كجزء من خطط الاستثمار الجماعي (CIS). يشير مصطلح خطط الاستثمار الجماعي إلى الترتيبات المالية التي تشترك فيها المستثمرون في الأرباح أو المخاطر وفقًا لحصصهم من خلال جمع أموال عدة مستثمرين واستثمارها وتشغيلها بشكل موحد من قبل فريق إداري محترف. يتمتع الرهن على العملات المشفرة بتشابه كبير في الشكل مع خطط الاستثمار الجماعي، وهذا ما جعل المملكة المتحدة تعتبرها إحدى أنواع خطط الاستثمار الجماعي. تشير هذه التعديلات إلى أن نشاط الرهن المتضمن لعملات مشفرة مثل ETH و SOL لم يعد بحاجة إلى تلبية متطلبات الرقابة الصارمة المفروضة على خطط الاستثمار الجماعي. وبشكل محدد، توضح التعديلات أن نشاط الرهن يختلف جوهريًا عن خطط الاستثمار الجماعي، حيث يركز الرهن على عملية التحقق من سلسلة الكتل بشكل رئيسي من خلال قفل العملات المشفرة للتحقق من المعاملات على سلسلة الكتل وضمان أمان الشبكة، وهذا يختلف عن طبيعة حوض الأموال وآلية العائدات الاستثمارية التي تشتمل عليها خطط الاستثمار الجماعي التقليدية.
وفقًا لتعليمات FSMA، يجب أن تلتزم CIS بمعايير صارمة من إنشائها إلى تشغيلها. على سبيل المثال، يجب أن تمتلك شركة الإدارة رأسمالًا قويًا وقدرات مالية موثوقة، وتكشف تفاصيل الاستثمار بشكل فوري وشفاف، وتنفذ التحقيقات الكاملة في العملاء (CDD)، وما إلى ذلك. لذلك، إذا تم استبعاد التمويل الرهني بالعملات المشفرة من نطاق CIS، فسيقلل من تكلفة الامتثال التنظيمي لبيئة التمويل الرهني بالعملات المشفرة، مما يعزز النمو المزدهر للتمويل الرهني بالعملات المشفرة في المملكة المتحدة. بالطبع، سيؤدي هذا في الواقع إلى تقليل حماية المستثمرين في العملات المشفرة في المملكة المتحدة وزيادة مخاطر تعرضهم لخسائر استثمارية. ومع ذلك، من وجهة نظر توازن الرقابة والابتكار، فإن التنازلات التي قدمتها الجهات الرقابية البريطانية في هذا التعديل تمنح المزيد من الفرص لصناعة العملات المشفرة المحلية للابتكار والتطوير، مما يعود بالفائدة على المصلحة العامة لصناعة العملات المشفرة.
من منظور عالمي، كانت مجالات ضمان العملات المشفرة دائماً مناطق تنظيمية ساخنة في جميع البلدان. على سبيل المثال، في الاتحاد الأوروبي، تم تضمين العملات المشفرة المجانية ضمن نطاق الاستثناءات التنظيمية بموجب قانون MiCA، لكن يجب على المستخدمين دفع كميات كبيرة من الغاز للتفاعل واستبعاد مشاريع ضمان العملات المشفرة عن هذه الاستثناءات. أما اليابان وأستراليا، فقد قامتا بتحليل مفصل لسلوكيات ضمان العملات المشفرة، فإذا كانت عوائد الضمان تندرج ضمن عوائد المنتجات المالية، فإن السلوكيات ضمانية يجب أن تلتزم بالتشريعات المالية ذات الصلة. أما سنغافورة، فقد منعت بشكل صريح تقديم خدمات الإقراض وضمان العملات المشفرة للمستثمرين الأفراد.
بشكل عام، رقابة التداول على العملات المشفرة هي قضية حيوية يجب على حكومات الدول مواجهتها، ولكن الدول المختلفة تتباين في مواقفها تجاه هذا الأمر. يكمن أهمية تعديل FSMA هذا الأمر في توضيحه المزيد لرقابة الأنشطة التي تنطوي على التداول المشفر، وكذلك في إظهار موقف المملكة المتحدة الاستراتيجي في مجال العملات المشفرة على الصعيدين الوطني والعالمي: الحفاظ على مرونة في الرقابة، وبتدابير تدريجية وبحذر تخفيف القيود، من أجل تجنب التقييدات الصارمة المفرطة التي قد تعرقل تطور الصناعة. من المتوقع أن تجذب هذه التغييرات المزيد من مطوري مشاريع سلسلة الكتل والشركات المشفرة إلى السوق البريطانية، وتساعد المملكة المتحدة على الاستفادة من الموقع الرائد في الابتكار المالي المشفر على الصعيد العالمي.